日本对冲基金发展路径

日本2000年通过立法允许对冲基金在日本正式开展业务，其后5年的时间里，日本市场上的对冲基金规模迅速膨胀了10倍。除了部分富裕阶层之外，大量的养老金、保险公司也都成为对冲基金的投资者。最大的两类投资者，一是追求分散化、低风险的金融机构、养老金，二是追求高收益的富裕个人，因而分散化、低风险的对冲基金组合基金和高风险高收益的宏观型基金构成了最主要的两种策略，一直占据着日本对冲基金一半以上的份额。目前日本对于对冲基金的立法尚属空白，为了保护投资者，特别是养老金的利益，监管当局正在建立对冲基金的监管机制。日本在对冲基金的法律定位、监管原则和监管模式方面的选择，可以为中国未来的对冲基金监管机制设计提供借鉴。[编者按]     

不要迷信基金经理的投资技巧

超强的理财技巧?基金经理到底在兜售什么?在内心深处,他们在兜售独家经营权。在金融市场日益纷繁复杂的今天,客户渴望寻找最聪明的头脑来打     

对冲基金如何从并购中获利？

并购套利策略最主要的操作手法是买入被收购方股票,同时卖空收购方股票。其获利来源是收购方股价与被收购方股价之间的价差。并购价差缩小,对冲基金经理将从中获利;并购价差扩大,将发生亏损。     

美国VS日本：对冲基金发展六大制胜法宝

日本是亚洲最先发展对冲基金的市场,但20年后又回到原点,绝大多数基金经理都在做fundamental driven、value oriented的股市多／空头策略,且多集中在中小市值股票上。相反,美国对冲基金业的发展势头非常好,其基金规模如今已是亚洲（包括日本和澳大利亚）的9倍、欧洲的3倍。为什么有这样的差异？     

对冲基金生死劫

金融海啸的浩劫、马多夫的欺诈,令对冲基金行业面临60年来最大的生死危机。旧的基金中倒掉一批巨无霸无可避免,取而代之的将是灵活、低杠杆的利基玩家。     

基金经理看后市调整将延续到明年

在宏观调控的效果没有完全显现之前，中信基金的投资策略还是会相对保守，下阶段主要是执行防守型策略，选择那些受宏观调控影响小的行业进行投资。     

中国资本市场投资者对基金经理更换的反应实证研究

过去的二十几年,中国的基金无论是数量还是资金规模都取得了长足发展,基金经理也频繁出现更换的现象,根本原因在于基金业蓬勃发展的同时,基金的内部管理和研究水平未能跟上发展的步伐,而且基金经理人才匮乏。文章选取2010年1月至2012年12月为样本期,探究开放式基金投资者对基金经理更换的反应和探讨这样的反应是否存在偏差,并在此基础上,试图就基金经理更换机制有效发挥所面临的问题提出解决方法。     

管理期货基金：危机中的投资缓冲器

在金融风暴的洗礼下,2008年对冲基金的收益平均下滑了22个百分点,而管理期货基金却逆市上扬了14％,成为除定存、债券之外少数能创造正收益的投资工具。事实上,除了眼下的这场金融风暴,在1998年的俄罗斯金融危机和2000年互联网泡沫引发的经济不景气中,管理期货基金的表现同样亮眼。在任何经济环境中都能获利的特性加上期货行业的不断发展,使得管理期货基金受到个人和机构投资者的关注与日俱增,资产规模已经从上世纪90年代初的100亿美元跃升至2008年末的2060亿美元,累计增长超过20倍。     

理财产品：看上去很美为什么没赚到钱

买基金、炒股票、购黄金、投保险，很多投资者都是抱着美好的意愿开始，但最后可能会落下一身伤疼。“都说得那么好，我怎么没赚到钱呢？”仔细审视，或是被误导，或是自己有误解，你可能走进了理财的第N个误区。     

投市多／空仓基金的新玩法

在全球对冲基金界,股市多／空仓基金·与据主流地位,其掌管的资产管理规模占了1／4强,45%的基金经理人使用这一策略,因此,其中明星荟萃,最传奇的经理人是朱利安·罗伯逊。     

华夏基金：会应变才敢应战

熊风劲吹的中国股市上,谁的基金产品会抢购一空?华夏基金。这个以高回报、明星经理著称业界的基金公司,已经成为目前市场中"抗跌"产品的"大本营"。华夏基金公司成立于1998年,是老十家基金公司之一,现有权益类基金15只,固定收益类基金5只,     

竞相奔逃：如何面对基金赎回

当某只公募基金遇到巨大障碍时,投资者会很快撤资逃走吗？对开放式基金的运作人来说,这一问题的答案颇为重要,因为公募基金允许投资者在任何一天交易结束后赎回自己的份额。如果惊恐的股东变现撤资,那么,为了尽快筹集赎回资金,基金经理就得进行成本高昂而且无利可图的交易了,而这将损害剩余基金投资人的利益。因此,为减少赎回行为,许多基金采取了不同的措施。     

中国基金正遭遇“成长的烦恼”

<正>现在基金的名声不好。互联网上,投资者对基金一片谩骂之声……"成熟"这个词在新华词典中有两个解释:其一是植物的果实或谷物生长到可收获的程度;其二是比喻人或事物发展到完善的程度。投资者说到我们的机构投资者不成熟显然是第二个解释。具体到中国的机构投资者.它们怎样才能算成熟?     

股票基金：深幅震荡，炒的就是心跳

在中国的股指期货元年,机构投资者也许会上演空前绝后的一幕,重上6000点不是没有可能。它们的利润多少完全取决于股指期货推出前散户的恐慌程度!     

新视角，新维度——中国对冲基金风格划分研究

本文利用国内对冲基金过去一年的表现数据,对“捕获率比”与收益率的正相关关系进行了检验．同时进一步发现。“捕获率差”对收益率的解释效果比“捕获率比”更佳。在此基础上,结合“融智风格箱”——中国对冲基金风格箱的特点．本文创造性地提出了三个拓展方案：1．引入“切割线”．筛选出总体控制能力较好的对冲基金：2．通过“切割线”上下移动或角度旋转实现对“捕获率差”或“捕获率比”的不同要求：3引入第三维,建立适合中国对冲基金的“风格魔方”。     

我国开放式基金资金净流入影响因素实证研究

本文从分析基金行业发展的特点和投资者投资行为特点的角度出发,探讨基金规模变动的主要影响因素,再运用55支开放式基金和38期的季度数据进行回归,研究这些因素与基金资金净流入(衡量基金资产规模变动的变量)的关系。结果发现,与基金规模高度相关的是市场行情的变化,而基金公司的品牌形象、基金管理的年限对基金规模变动也有显著正相关关系。但是,基金净值与基金规模的关系较为复杂,与市场行情密切相关,"赎回异象"的存在也是有条件的。     

如何阅读基金季报

每季度,基金公司会披露基金季报,基民也会收到所持基金的季报。那么,如何从季报中获取自己想要的信息,怎样阅读季报,便成为基民的必修课     

开放式基金投资理念比较及启示

从美国共同基金的发展历程中,可以发现其迅速成长根植于普通家庭投资。我国开放式基金在基金投资方面存在许多误区,原因不仅有基金管理公司与代销银行营销方式与理念上的不足,也有投资者的自身问题,这种投资理念将对未来开放式基金发展产生不利影响。本文分析了我国开放式基金发展中存在的不足,并提出解决问题的对策。     

对冲基金搏击会

香港基金经理搏击之夜,一场激烈厮杀下的慈善狂欢。擂台内外的近身肉搏,何其相似。仲夏的香港,天气就跟这个亚洲金融中心的交易市场一样火热。专业的拳击教练们在训练综合格斗的JAB俱乐部拳馆走来走去,厉声教导拳手:你动作慢成这样,正式比赛的时候一定被人KO(Knock Out,即‘击倒’,编者注)。很     

聂军：为对冲基金正名

拥有10多年对冲基金组合投资经验的聂军认为,要推动萌芽中的中国对冲基金行业茁壮成长,不仅要避免走日本的弯路,更要改变人们对于对冲基金的错误认识。在他看来,被妖魔化的对冲基金其实风险更小、回报更优、杠杆可控,比传统投资策略更优越。他同时指出,中国乃至亚洲对冲基金的投资策略往往集中于股市多／空头策略,策略同质化不仅摊薄盈利机会,更增加系统风险,因此,对冲基金经理们需要扩展策略。