推行住房抵押贷款证券化 构建住房抵押贷款二级市场

住房抵押贷款一级市场(以下简称一级市场)创造住房抵押贷款，为住宅产业输入金融资本；住房抵押贷款二级市场(以下简称二级市场)买卖住房抵押贷款，为一级市场开辟融资渠道。二者相互促进相互制约，构成有机的住房金融市场。目前国内一级市场已经初具规模，二级市场基本没有起步，住房金融市场还不完备。发展滞后的二级市场必将成为一级市场发展的梗塞，并制约住宅产业发展。因此，构建二级市场已经成为国内住宅产业和住房金融发展的迫切要求。     

住房抵押贷款证券化的经济效应分析

住房抵押贷款证券化是将在当前和未来产生收入现金流的住房抵押贷款转变为在资本市场上可以销售和流通的证券的过程。原始权益人（发起人）将住房抵押贷款出售给为证券化目的而成立的特设载体（发行人），发行人以该贷款所产生的现金流作为抵押，向投资者发行可以在二级市场上流通的住房抵押贷款支持证券（MBS），用以购买原始权益人所转让的住房抵押贷款。特设载体的受托人以拥有的转让贷款所产生的现金流量来支付投资者。     

构建完备的住房金融体系——推行住房抵押贷款证券化

随着我国住房制度改革的深入发展．住房市场供需失衡问题受到经济学界的广泛关注。笔者认为，解决这一问题．除了把房价降到一个合理水平外，还应大力发展房地产金融，建立和完善我国的住房抵押贷款市场，尤其是住房抵押贷款二级市场．而住房抵押贷款证券化正是建立与形成住房抵押贷款二级市场、发展我国房地产金融体系的重要环节。     

建立住房抵押贷款二级市场模式构想

近年业，随着我国经济的快速发展和城镇居民消费结构的深刻变化，住房消费呈现出较大的增长潜力。与此相应，住房消费呼唤一个结构完善、富有效率的住房抵押贷款市场的形成。因此，在一级市场发展的基础上，建立我国住房抵押贷款二级市场已成为我国住房金融发展的现实选择。本以发达国家住房金融的发展经验为鉴，对建立我国住房抵押贷款二级市场模式问题作以初步探讨。     

证券化资产的定价分析

本文主要分析住房抵押贷款支持证券的定价问题,因为住房抵押贷款合同允许借款人提前支付和违约,从而造成抵押贷款支持证券未来现金流量的不确定。不过我国的住房抵押贷款的违约率很低,所以本文采用约化方法分析提前支付行为对抵押贷款支持证券定价的影响,通过计算一些因素对证券价格影响的数值结果,分析证券的收益和风险。这些结论不仅有利于我国证券化市场的培育,同时也有利于金融结构或投资者管理抵押贷款资产。     

谈我国住房抵押贷款证券化

随着我国住房制度改革不断深化，尤其是停止了福利性实物分房制度后，我国住房市场化进程大大加快，银行对个人的住房抵押贷款普遍开展起来。截至２００２年９月，我国商业银行发放个人住房抵押贷款余额７４２３亿元，而截至２０００年６月，个人住房抵押贷款余额仅为２１３０亿元。随着住房抵押贷款的迅速增大，发展住房抵押贷款证券化业务，建立住房贷款二级市场的需求日益迫切。目前，建设银行已向中国人民银行提交了开展住房抵押贷款证券化业务的申请。本文主要就住房抵押贷款证券化业务在我国的开展的有关问题加以论述。住房抵押贷款证…     

住房抵押贷款证券化模式比较及启示

住房抵押贷款证券化自20世纪70年代在美国开始后，经历了长时间的发展。本文根据政府在住房抵押贷款证券化进程中所起的作用不同，把住房抵押贷款证券化分为政府主导型、政府扶持型和市场主导型三种模式。本文试图通过对这三种模式的分析，比较不同模式住房抵押贷款证券化的运行特征，为我国发展住房抵押贷款证券化业务提供借鉴。     

证券化资产的定价分析

本文主要分析住房抵押贷款支持证券的定价问题,因为住房抵押贷款合同允许借款人提前支付和违约,从而造成抵押贷款支持证券未来现金流量的不确定.不过我国的停房抵押贷款的违约率很低,所以本文采用约化方法分析提前支付行为对抵押贷款支持证券定价的影响,通过计算一些因素对证券价格影响的数值结果,分析证券的收益和风险.这些结论不仅有利于我国证券化市场的培育,同时也有利于金融结构或投资者管理抵押贷款资产.     

美国次贷危机及对中国的启示

介绍了美国次级抵押贷款市场的演变,对此次次级抵押贷款市场危机爆发的诱因进行了详细探讨,同时结合中国住房抵押贷款市场的现状,对中美两国住房抵押贷款市场之间的相同及差异点进行比较分析,指出中国政府在防范住房抵押贷款风险方面应该予以重点关注的几个领域。     

完善个人住房抵押贷款,发展住房金融

文章着重分析了当前个人住房抵押贷款存在的问题，包括金融机构内部与外部的问题：银行管理不完善、评估专业人才缺乏、信贷资金不足，抵押贷款风险大，低收入与高房价，保证人资格审查不规范。提出了相应的对策与措施：加强金融机构内部管理，建立评估机构，培训专业人员，做好住房公积金归集和使用工作，开辟住宅抵押贷款二级市场，建立征信机构，解决银行后顾之忧，提高住房购买力，贯彻实施《担保法》。以求进一步完善个人住房抵押贷款业务，发展住房金融。     

我国住房抵押贷款证券化模式研究

本文通过对资产证券化的价值和成本分析,结合我国相关会计、税收和法律等制度安排,以商业银行住房抵押贷款证券化为切入点,研究我国资产证券化市场.本文首先分析了住房抵押贷款证券化在国内外发展的应用模式和产品设计工具,同时结合中国目前的住房市场和住房抵押贷款市场的现状,对我国开展住房抵押贷款证券化进行了方案设计,建议我国开展住房抵押贷款证券化(MBS)的首选模式为表外模式和信托型SPV,证券化工具采用担保抵押债务(CMO).最后,综合运用定性分析与定量分析的方法,对住房抵押贷款证券化提前偿付风险和收益进行分析,在分析发起人、SPV和投资者收益组成的基础上提出了使各方利益最大化的收益优化模型.     

房屋抵押贷款证券化中的有关法律问题

房屋抵押贷款证券化就是把流动性差的个人房屋抵押贷款通过信誉增强转换成为可以在二级市场自由流动的证券的过程。在美国，这种转化过的证券称为房屋抵押贷款支持证券。MBS包括房屋抵押贷款转接债券，房屋抵押贷款债券及剥离房屋抵押贷款支持债券。房屋抵押贷款证券化是对我国现有法律制度的挑战。资产抵押贷款支持债券在许多发达国家尤其是美国，已经是很普遍的一种投资债券。它同国债的本质区别只是债务人和还款方式不同而已。但是在我国，它还是新生事物。     

浅析我国住房抵押贷款证券化

本文阐述了住房抵押贷款证券化的原理及特征,分析了我国开展住房抵押贷款证券化的必要性、可行性,发展住房抵押贷款证券化的困难与障碍,建议逐渐完善住房抵押贷款市场的发展,以促进我国经济的发展。     

金融创新：住房抵押贷款证券化

住房抵押贷款证券化，是银行通过把住房的债权转让给第三方，带来手续费的收益和持续的资金支持，以满足后续按揭贷款需要的一种方式。实施住房抵押贷款证券化，是商业银行在房地产贷款规模扩大的情况下，根据住房抵押贷款的特点，为保证银行信贷资产在“流动性、安全性”的前提下实现利润最大化、规避信贷风险而采取的一项金融创新。实行住房抵押贷款证券化具有以下作用：1.可增强银行信贷资产的流动性，通过住房抵押贷款证券化把所持有的抵押贷款债权出售，及时回笼资金，弥补流动性的不足；2.住房抵押贷款债权经过汇集重组后，以统一标准…     

资产证券化与住房金融体系创新

目前，我国已将房地产业确定为我国经济发展新的经济增长点和支柱产业，房地产业长期、稳定、健康的发展，关键在于启动居民的住房消费，而居民的收入与房价之间存在着较大差距，导致居民住房需求旺盛而有效需求不足，这又依赖于金融的大力支持，显而易见，如何将巨大的潜在住房需求转化成有效需求是我国住房金融所面临最直接的课题，当前我国已推行的个人住房抵押贷款业务正蓬勃发展，但我们应该看到，该项业务需要有巨额的资金作为后盾，因此，为了保证住房抵押贷款业务的持续发展，必须为其提供长期，稳定的资金来源，这就需要培育和发展住房抵押贷款二级市场，实行住房抵押贷款的证券化，开辟长期住房融资的渠道，实现我国住房金融体系的创新。     

关于我国推行住房抵押贷款证券化的对策分析

住房抵押贷款证券化是我国未来住房金融发展的必然方向，为了在我国顺利推行住房抵押贷款证券化。应加强培育住房抵押贷款一级市场与投资者，完善相关的法律法规，完善信用评级制度，完善相关的会计和税收制度等。     

住房抵押贷款在我国的运作模式浅析

随着我国房地产市场的快速发展,住房抵押贷款经历了从无到有,从小到大的发展过程,我国住房抵押贷款发展到目前的阶段,到了一段较为关键的时期,同时也在发展的过程中暴露出了很多问题,这些都阻碍了我国住房抵押贷款的健康、良性的发展。本文主要从我国住房抵押贷款的发展及存在的问题出发,分析研究我国住房抵押贷款的运作模式,力求找到更好的发展我国的住房抵押贷款业务的途径。     

按揭与租赁并举激活住房消费市场

怎样激活住房消费,针对国情,本文提出两大举措,一是通过抵押贷款模式多样化、完善抵押贷款保险机制以及抵押贷款证券化,进一步完善和发展住房抵押贷款,增强居民的购房能力;二是建立和健全房屋租赁市场,进一步促进住房消费市场发展.     

我国固定利率住房抵押贷款的现状与发展对策

固定利率住房抵押贷款是指银行与住房贷款者签订房贷合同时,按当时的相应贷款期限确定利率,且在贷款合同期内该利率固定不变的住房抵押贷款方式。而浮动利率住房抵押贷款的贷款利率在贷款合同期内随央行的基准利率调整而变化,购房者在下一个年度开始要按照新的贷款利率还贷。     

我国住房抵押贷款证券化研究

住房抵押贷款证券化（Mortgage Backed Securitization，MBS）是指住房抵押贷款机构将其持有的抵押贷款汇集、重组成抵押贷款集合基金，经过担保和信用加强，以证券的形式出售给投资者的融资过程，是以一级市场上抵押贷款组合为基础发行抵押贷款证券的融资行为。