债务型经济增长:当代发达国家的经济特征

2008年美国金融危机和近年一些发达国家相继发生的主权债务危机,从根本上不同于以往历次危机,展现了当代发达资本主义国家经济的债务化特征,即一方面资本过剩(流动性过剩)推动了金融资本投机性投资,依靠金融创新制造的"财富效应"来刺激虚假的购买力;另一方面,发达国家政府依靠债务来维持其庞大的财政开支。债务型经济增长是不可持续的,终将爆发危机进行强制性调整。     

欧洲债务危机对欧洲经济的影响

2012年2月27日,中国国际经济交流中心举办第32期经济每月谈,主题为"欧洲债务危机前景与解决方案"。欧盟驻华代表团经济参赞梅兰德女士发表演讲时认为,欧债危机的发生与2008年全球金融危机关系密切;欧洲经济和金融市场已经开始走向稳定,但依然非常脆弱;欧盟国家采取多项举措应对债务危机,取得一定成绩;世界各国应通过自身努力,促进本国和世界经济长期稳定增长。     

解决欧洲债务危机面临诸多两难选择

2012年2月27日,中国国际经济交流中心举办第32期"经济每月谈",主题为"欧洲债务危机前景与解决方案"。北京航空航天大学教授、北京联办旗星风险管理顾问有限公司首席经济学家任若恩指出,解决债务危机的五个条件分别是降低国债收益率、债务货币化措施、保持经济增长、适当的财政紧缩和必要的债务重组。对于欧洲国家来说,解决欧债危机面临着两难选择:一是债务货币化和对通货膨胀的担忧,二是保证经济增长和财政紧缩之间的平衡。     

解救欧债危机的关键在哪里

德国"五贤人"(联邦政府经济顾问)之一的彼得.博芬格(Peter Bofinger)7月20日撰文称,"欧元区的新借债务总体上仍远远低于美国、英国和日本"。其实欧元区不仅仅是新借债务远低于上述国家,就是债务余额也比上述国家低得多。这就由此产生这样一个问题,为什么债务更多的美国和日本没有发生债务危机,而偏偏是新借债务和债务余额都较少的欧盟爆发了危机呢?危机爆发并持续发酵的真正原因究竟是什么?人们应该如何看待并应对这场危机呢?     

欧美债务危机与中国经济发展

在世界经济逐步摆脱金融危机的阴影,我国集中精力实施"十二五"规划的进程中,欧美经济又先后受到债务危机的困扰。美国债务危机的深层根源在于由基本矛盾而产生的有效需求不足,直接原因是为弥补这种不足而采取的财政赤字政策,举债过度。欧美债务危机对我国经济必将造成一系列的负面影响,但就我国经济发展的基础和趋势看,如果因应得当,国民经济继续保持较快持续发展的态势不会因此而改变。欧美债务危机对我国有深刻的启示,应从中吸取教训,采取必要的措施,把我国的经济搞得更好。     

欧债危机是怎么回事

<正>在接受欧盟和国际货币基金组织第二轮救助之后,希腊的主权债务危机暂时得到了缓解,但西班牙甚至意大利的债务问题又有发酵苗头。欧债危机像一场漫无止境的肥皂剧,加入危机阵容的国家也越来越多。由张志前和喇绍华两位专家编著的《欧债危机》首次详细地介绍了这次欧洲主权债务危机,分析了欧债危机产生的背景和根源,是广大经济工作者和对经济感兴趣的     

读书

<正>《大债时代——从华尔街到欧元区的债务危机》作者:袁熙出版社:人民邮电出版社欧债危机此起彼伏,美债危机风起云涌,风暴过后,数万亿美元的市值凭空消失,世界经济一片狼藉。欧美债务危机的未来走向如何?谁是国际金融格局中的幕后推手?本书作者呈现了欧美债务危机的源起、发展和高潮,揭露了危机     

非对称主权生成的欧洲主权债务危机

欧洲经济一体化始终伴随中心国家和外围国家之间的"二元结构".欧洲经济体内部的经济异质性,激励各成员国竞相发行公债,导致主权债务超载,进而引发欧洲主权债务危机.欧洲主权债务危机症结在于结构性问题的长期存在,而其根源则在于欧洲区域内外主权的非对称性.欧洲主权债务危机的启示在于,中国必须在内调结构、外塑市场方面有所作为,以实现结构协调和内外经济均衡.     

后金融危机时代国家主权债务危机的负面影响与反思

迪拜主权债务危机的出现,拉开了国家主权债务危机的序幕,此后不久希腊爆发的国家主权债务危机,更加深了世界对美国可能的国家主权债务危机的深深忧虑。迪拜债务危机的负面影响,造成了国家信用的下降,全球股市震荡,影响到国际银行业,延缓了世界经济复苏。为此,需警惕国际经济与政策对资产价格与房地产价格的冲击。经济增长不能脱离实体经济,经济建设需量力而行,外债规模需考虑自身的需要与可偿还能力,房地产市场的健康发展对经济的发展至关重要。迪拜债务危机对我国的警示应引起足够重视。     

发达经济体显好 新兴经济体显风险——中国经济年会观点综述之二

2012年1月14日,在中国国际经济交流中心举办的中国经济年会(2011～2012)上,与会专家围绕"聚焦国际经济热点"议题展开分析讨论,认为当前受主权债务危机影响,世界经济充满了不确定性和不稳定性。为谋求经济发展,欧盟正着手体制结构改革,应对债务危机;美国在调整国际贸易战略,资金回流实体经济,经济出现好转;但与此同时,资金外流加大了新兴经济体风险。对此,我国应积极开拓市场,加大产业升级力度,加强国际和地区合作,推进国际货币体系改革。     

稳增长和防风险双底线下的宏观经济*——2016年宏观经济形势分析与2017年预测

2016年经济呈现出短期底部企稳与泡沫聚集的特点。在潜在增长平台下移、周期性、结构性以及趋势性因素共同作用的背景下,经济下行压力依然巨大,2017年宏观经济仍将持续筑底。而底部运行的深度和持续的长度取决于世界经济复苏程度、中国经济潜在增长水平、新产业新动能培育、房地产周期调整、政治经济周期波动以及对潜在风险的化解与对策等多种因素。与此同时,在“债务—投资”驱动模式下,我国债务规模快速攀升,债务水平已经积累至相当程度,债务的结构性风险突出,尤其是广义政府债务水平超出国际警戒线。而中国经济目前存在的深层次问题本质上大多与债务风险密切相关。比如资产泡沫的聚集,实际上是“债务—投资”驱动模式中投放的大量货币在股市、债市以及房地产等领域的伺机流动。债务风险有可能是引发中国经济爆发危机的关键点。从目前情况来看,中国具备防范危机的实力,但是对于可能引发危机的潜在因素必须重视。一方面,树立正确的危机观,不惧怕危机,建立危机应急机制。另一方面,在债务风险演变至债务危机前,防患于未然,建立风险缓释机制。     

欧盟:经济不必悲观

久拖不决的欧洲债务危机使许多人对欧盟经济的前景产生了担忧。有人甚至悲观地认为,欧盟经济将因债务危机而一蹶不振。在图一中,一些欧盟成员国在水中大呼"救命",另一些成员国试图将他们拉上船,但整个欧盟之船即将     

债务视角下的经济危机

按照债务率高低可将经济运行分为两种状态:债务正常状态和债务非正常状态。在债务正常状态下,负债对经济没有反馈作用,不过经济运行对债务具有反馈作用。在一定条件下(如稳定状态下的贷款利率大于经济增长率时),债务随经济增长而不断累积,从而使经济体从债务正常状态转向非正常状态。当经济进入债务非正常状态时,高负债开始对经济运行产生负反馈作用,进而导致经济危机。由债务所引发的经济危机通常无法由需求管理型的常规宏观稳定政策予以熨平,唯有非常规宏观稳定政策才能帮助经济摆脱危机。所谓非常规宏观稳定政策,本质上就是以政府直接购买债务的方式来缓解企业或金融机构的债务问题。不过,非常规宏观稳定政策会产生"动态不一致"和"道德风险"等问题。有鉴于此,政府救助必须辅以相应的惩罚,"惩罚性救助"是政府应对债务危机的根本之道。     

相关链接

<正>债务危机是金融危机的一种类型。由于发展中国家国内金融市场、银行系统不健全、债务一旦爆发往往都会引起货币危机,银行危机等各种金融危机的集中爆发,最终导致经济陷入严重衰退。回顾历史,我们发现拉美危机、墨西哥危机、俄罗斯危机等等从1980年代以来爆发的历次债务危机都不离这一窠臼。     

关于高等院校跨越发展与“债务危机”的研究

随着高等院校以校园建设和高等院校外延扩张为中心内容的跨越发展而形成的债务偿还期的到来,巨额债务作为一个现实存在是不能回避的。笔者认为,高等院校"债务危机"是发展中的"危机",有其合理的一面,解决高等院校"债务危机"一是要合理安排高校发展速度与规模;二是发展成本要有一个合理的分摊机制。     

债务危机应对路径的美欧国际比较

金融危机后为刺激经济复苏,各国采取了非常态经济刺激计划,为债务危机埋下了隐患。美欧主权债务危机问题逐步升级,引起了世界各国的广泛关注。为应对此次债务危机,各国都相继采取了不同措施。本文列举了美欧各国应对危机的路径,并对其进行分析比较,在此基础上总结了债务危机给中国发展的几点启示。     

解决地方债问题的根本出路在于债券化

中国地方政府债务经历了从严格控制到大规模膨胀的过程.1978年～1992年,中国经济转轨的前期阶段,地方举债受到严格控制.1992年以后,我国开始步入建立社会主义市场经济体制阶段,地方政府债务问题开始凸现.1994年财政改革分权后,地方政府债务迅速膨胀.在1998年～2004年实施积极财政政策期间,地方政府被动增加直接债务.2004年后,地方政府债务迈入"大跃进"阶段.其间,2004年～ 2007年,中国财政政策由积极转向稳健,但每年还是出现大量赤字.地方政府债务呈现债务规模庞大,扩张普遍较快;县乡政府负债沉重;债务来源多样,债权主体不断扩散;债务关系复杂等特征.2008年以来,受美国次贷危机、欧债危机的影响,及国内积极财政政策的实行,中国地方政府债务呈现城投债井喷的新态势.     

探析欧洲债务危机对我国国际贸易的影响

2007年美国金融危机爆发以后,又发生了欧洲债务危机。它是国际金融危机的延续和升级,属于第二阶段的危机;它已经影响到国际经济的总体走向,已经从消费者企业的微观层面蔓延到了政府的宏观层面,其危害性和严重性可见一斑。因此,围绕欧洲债务危机带给我国国际贸易的影响展开讨论,以期能够有针对性地提出一些解决对策,让欧洲债务危机对我国国际贸易的负面影响变得有限和可控,从而引领我国经济迈向更为广阔的发展前景。     

全球公共债务危机:发生、发展与未来

全球公共债务危机从短期看是迅速扩大的公共开支,从长期看是政府的赤字财政政策,从根源看则是资本主义经济的运行方式。公共债务危机不仅进一步加重经济复苏的难度,而且对世界政治也将产生深远影响。对我国来说,不仅要应对全球公共债务危机的冲击和影响,更要分析债务危机形成的原因,防范公共债务危机的发生,以保证中国公共债务的可持续运用和中国经济的可持续发展。     

欧洲主权债务危机对我国经济的影响

在美国次贷危机对全球经济的影响逐步消退之时,世界经济复苏之路又迎来新挑战,继国际评级机构下调希腊、葡萄牙、西班牙国家主权债务评级之后,近期又下调意大利国家主权债务评级,显示着欧洲主权债务危机出现进一步恶化的趋势,进一步影响着包括中国在内的世界经济的发展。本文对欧洲主权债务危机的成因做出了分析,并重点研究了对中国经济的影响和带来的启发。