分析上市研究

<正> 在我国,企业资产重组的方式中,兼并—收购的形式相对多一些,但对于分拆还比较陌生,特别是上市公司的分拆上市在国内市场尚无先例。因此,上市公司如何利用分拆进行再融资目前只能进行理论探讨。而在国外,分拆的运用非常普遍,它不仅流行于美国等发达国家的证券市场,而且也盛行于香港等一些新兴而又逐步步人成熟的资本市场。香港证券市场上企业的分拆活动一直比较活跃。1996年,香港证券市场增加上市公司49家,其中有10家就是通过分拆形成的。分拆形成的上市公司,由于能够分享母公司现成的信誉,获得较高的发行价与上市市盈率,所以其筹集资金额通常要高于普通的新上市公司。因此,分拆能否成为继配股、增发、可转换债券之后上市公司再融资的又一重要手段呢?     

VC/PE回报降三成

<正>从数量上看,今年上半年全球仅有229家企业上市,与2011年上半年339笔IPO相比下滑32.4%;从融资额度上看,全球总融资额440.62亿美元,平均每家企业融资额为1.92亿美元,分别较2011年同期减少51.0%和27.5%。2012年上半年,在清科研究中心关注的境外13个市场和境内3个市场上,共有229家企业上市,其中,中国企业共有128家在境内外市场上市,占全球IPO总数的55.9%。中国企业上市融资总额共计145.65亿美元,占全球融资总额的33.1%,平均每家     

2012年第三季度全球融资达203.2亿美元

<正>在清科研究中心关注的境外13个市场和境内3个市场上,2012年第三季度全球IPO数量与融资额双双继续呈现下滑态势。从数量上看,本季度全球共有102家企业上市,较2011年同期的128只IPO减少了26只,同比下降20.3%;全球总融资达203.20亿美元,平均每家企业融资为1.99亿美元。在国内经济增速放缓、证监会监管趋紧、新政频出等多重因素作用下,中国企业上市依旧游走在下行通道中,2012年第三季度中国企业上市数量和融资额继续     

关于民营企业上市的理性思考

近年来,民营企业（以下简称“民企”）上市逐渐成为我国经济生活中一大热门。一方面,在地方政府推动下,越来越多的民企意识到直接融资的重要性,迫切期望通过改制成为上市公司;另一方面,境内外资本市场也纷纷对我国民企开启大门,相当一部分民企通过首次公开发行或者买壳、借壳等方式登上了沪、深股市舞台,还有一些民企经过努力实现了境外上市。可以说,我国业已形成一股民企上市的潮流。但是,民企上市热的出现,既有积极的一面,也存在一些非理性成分。相当一部分民企对上市缺乏足够的认识和准备,其中不乏一些盲目跟风者和投机钻营者。     

读编互动

<正>随着近几年中国资本市场环境不断优化,金融市场的改革,使境内资本市场的上市条件得到了明显改善,随着境内市场的市盈率升高、企业与投资者熟悉上市流程、境内上市成本相对较低等等,中国企业越来越倾向于境内退出,市场对于红筹架构企业回归境内     

赴美上市:不做流星做恒星

只有将上市这一环节嵌入到企业经营发展的整个生命周期中,才能使上市活动更加有意义,这样上市将成为开始新征程的起点而不是谢幕的舞台2010年,创业板迎来扩容之年,全年共有117只新股发行,117家上市公司每一家都是一个创富传奇。然而,中国资本市场的浓墨重彩并不仅仅书写在本土市场,在遥远的大洋彼岸,中国概念股同样创造出不同凡响的成绩。     

企业海外上市路径选择

在国内主板市场遥不可及,二板市场遥望无期的大背景下,海外资本市场成为我国企业竞相逐鹿的对象,众多求“金”若渴的本土企业前赴后继,走出国门,用中国企业特有的上市激情演绎着海外上市的峥嵘岁月,2003年更被誉称为“海外上市年”。     

中企上市引领全球IPO

<正>在全球经济缓慢复苏和深圳创业板开启的背景下,2009年中国企业上市回升势头明显,企业的上市数量和融资额均较2008年同期出现大幅反弹。中国企业上市成全球IPO热点,香港市场更是成为中国企业上市融资的主流市场,VC/PE支持的中国企业也在创业板开启     

中国企业海外上市存在的问题及对策研究

近年来,随着资本市场国际化进程的不断加快,中国企业海外上市热潮愈演愈烈。然而,海外上市过程充满着风险与挑战,对这一课题的研究将有利于深入了解其意义和现状,帮助中国企业在海外成功上市,并为我国资本市场的完善提供重用依据。文章分析了我国企业海外上市过程中出现的主要问题,并提出了相应的解决办法。     

保荐人与企业间双向选择

<正> 在创业板市场实行保荐人制度的情况下,保荐人是确保拟上市企业质量的第一道看门人,它在推荐企业到创业板上市前,必须根据一定的标准来对拟上市企业进行精心筛选。同样,拟上市企业在发行上市前,也应当委聘保荐人来为其提供全面、优质的保荐服务,它也必须依据一定的标准从各家拟担任保荐人的券商中加以选择。由此可见,保荐人与拟上市企业之间存在着一种双向选择的关系。创业板保荐人选择拟上市企业的标准随着新经济时代款款向我们走来,我国的创业板市场也即     

第二季度中小企业IPO大行其道

<正>清科集团近日发布的《2008年第二季度中国企业上市研究报告》显示:第二季度融资额偏低的中小企业成为上市主力军,海外上市创近三年同期新低,境内市场成VC/PE退出主通道。2008年第二季度共有50家中国企业在境内外资本市场上市,达到近三年同期的峰值,但融资额仅为70.33亿美元,为近三年同期最低值,平均每家企业仅融资1.41亿美元。与2007年同期相比,本     

住宅上市流通问题诠释

本文依据最近出台的有关住宅上市流通政策,对住宅二级市场流通价格、收益分配进行了分析,主张以市场价格作为二给市场的流通尺度,并对土地收益的确定作出明确的具体规定,以理顺国家和交易双方的利益关系。     

应提高创业板市场上市基准

<正> 纳指暴跌给我们一些警示,其中一个重要的方面,就是如何确定我国创业板市场的上市基准。按照中国证监会发布的《创业企业股票发行上市审核规则(征求意见稿)》,申请在创业板市场上市的企业必须有持续的两个完整会计年度的营业记录;而在首次公开发行机关报股后,股本总额必须达到2000万元以上。这样的上市基,基本上是与国际惯例也与香港的创业板市场接轨的,但从我国股份经济发展的现实来看,只有营业记录的要求而     

从监管者的角度看市场

<正> 科技作为新经济体系的决定性元素,正改写国家及全球市场的资产负债表,改写旧有的秩序、削弱原来的专营权和精英族群。新经济的出现不仅代表着科技革命的     

盘点2010上半年中国创投私募市场——212家中国企业上市

2010年上半年．在境外13个市场和境内3个市场上．共有332家企业上市，其中中国企业多达212家在境内外市场上市．超过其他国家地区IPO总数76．7％。中国企业上市融资总额达349．96亿美元，占全球融资总额的52.2％．平均每家企业融资1.65亿美元。     

中国企业上市2008年整体低迷

<正>清科集团研究显示,受海外金融风暴和境内资本市场调整影响,2008年中国企业境内外上市总体情况低迷,境内外上市数量和融资额大幅缩减,分别创下三年同期新低。2008年共有113家中国企业在境内外资本市场上市,合计融资218.3亿美元,平均每家企业融资1.93亿美元;上市数量、融资额和平均融资额均创三年来新低。其中上市数量较2007年减少129家,融资额减少79.2%。113家企业中有37家企业在境外资本市场上市,合计     

创业板猜想

<正> 近期我国创业板设立的进程有逐渐加快的迹象。今年8月18日,经济学家厉以宁在出席金牛证券举办的大型报告会上表示,中国股市设立二板市场(即正式定名的创业板市场)的条件已经成熟,并且宜早不宜迟。8月24日,国家计委主任曾培炎在九届全国人大常委会第十七次会议上提出,要进一步规范证券市场,积极扩大直接融资,适时推出主要面向中小型科技企业的创业板市场。     

在结构调整中前行——半年国债市场回眸

<正> 1997年上半年的国债市场在股指节节走高,债市发行政策好变化以及整个市场组织格局发生重要转变的大背景下展开,由此在我国的国债发展历程中留下有其独特印记的一笔。市场组织结构发生调整也许是这段时间来中国国债市场发生的最为重大的变化。这些变化首先表现在托管清算领域由分散走向集中统一;6月份,国债市场的交易体系也发生了重大变化。为隔断银行资金通过国债市场进入股市的途径,各商业银行自6月6日起全面退出沪深证券交易所和各地证券交易中心的国债交     

二板市场呼之欲出

二板市场，是针对股票市场的主板市场而言，主要为那些正处在创业阶段，还不够到主板市场上市条件的中小企业而设立的。近几年来，二板市场几乎成了经济社会中出现频率最高的名词，其对世界经济的影响和作用，也越来越不容忽视。 二板市场是新经济的孵化器 １９９９年，李嘉诚之子李泽楷旗下的娱乐网站在香港二板市场上市时，香港出现了多年来没有的局面：香港市民万人空巷，排成长龙争相购买ＴＯＭ．ＣＯＭ股票，形成一道亮丽的风景线。ＴＯＭ．ＣＯＭ招股获超额认购１５００倍，冻结资金１０００亿港币。上市当天股价就上升到７．７港元，…     

未上市企业的回归模式

<正>自从《关于外国投资者并购境内企业的规定》("10号文")出台以来,中国企业通过搭建红筹架构取道海外资本市场上市融资几乎化为泡影,随着境内资本市场的不断完善,越来越多已搭建好红筹架构的企业着手拆除红筹架构转战境内资本市场寻求上市途径。红筹架构建立时所形成的海外结构,往往有两种方式。一是如新浪的信息类产业,属于限