流动性过剩呼唤资本市场发展

一、流动性过剩的界定与成因 (一)流动性过剩含义的界定 我们通常所说的流动性过剩,是指相对于流通的商品(或资本品),提供的交易货币数量显得过多了,于是就有了投资/经济过热现象以及通货膨胀的危险;以及资金的相对供给过剩所造成的资本品价格的过快上涨.     

观察流动性过剩的国际视角

一、对流动性过剩的不同界定 从不同的角度看，当前不少讨论尽管都在用流动性过剩这个词汇，但是实际上的内涵有很大的差异。[第一段]     

我国商业银行流动性过剩成因的实证分析

一、引言中国存在着日益严重的流动性过剩,不管其成因如何以及是否合理,过剩已经是一个客观现实。2006年以来,流动性过剩成为金融理论界以及实务界共同关注的热点问题。诸多专家学者(如曾康琳、刘锡良、陆磊等)、监管高层(周小川、刘明康等)以及银行高层(姜建清、杨明生等)等都在不同场合,在发表的文章或讲话中表达了“我国已经面临或进入流动性过剩时期”的观点。各大财经媒体也对“流动性过剩”进行了大量、连续的报道。2007年3月,“流动性过剩”第一次出现在政府工作报告中。由此可见,研究这一热点问题无疑具有重大的理论和现实意义。国内学术界的诸多专家和学者对于流动性过剩问题的关注具有很多相似之处。尤其是在讨论存差扩大、货币供给、外汇储备、通货膨胀等问题时,运用“流动性过剩”这个概念较多。但怎样正确地理解和运用这一概念,却值得思考(曾康霖,2007)。事实上,对于流动性这一概念却很少有人(包括就此发表评论的学者)加以明确界定。综合现有资料来看,流动性有以下几种:(单个)银行流动性/银行体系流动性/货币流动性/(整体)金融资源流动性。很明显,仍然处于发展中的中国目前不会面临整体金融资源流动性过剩的问题。对于“单个银行的流动性过剩”...     

解读流动性过剩

流动性过剩问题已成为当前我国经济运行中一个突出问题。本文从流动性过剩的界定着手,从储蓄、投资与消费、国际收支变化的角度,分析当前我国流动性过剩的具体表现及产生原因,并着重对流动性过剩对经济金融运行可能带来的影响和机遇进行深入剖析,最后预测了我国流动性过剩的发展趋势并提出对策建议。     

我国流动性过剩研究的新视角——基于2000-2007年数据的研究

进入21世纪,全球性的货币扩张带来了全球性的流动性过剩,我国因储蓄倾向较高、外汇管理体制、经济的高速增长、金融产品供给的不足和国际资本的不断进入导致了较为严重的流动性过剩。文章首先对流动性过剩进行界定,然后验证我国是否存在流动性过剩的问题,再探讨分析我国流动性过剩存在的原因,最后提出解决流动性过剩的政策措施。     

其他存款性公司流动性影响因素实证研究

一、引言 流动性问题是我国当前学界研究的热点问题.然而学界更多的是讨论流动性过剩问题,对于流动性过剩我们并没有一个统一的判断标准,而流动性受什么因素影响学界也没有很好的结论.对于过剩的判断属于规范研究,而本文将从流动性本义出发,分析对流动性的影响因素.     

流动性过剩呼唤资本市场发展

一、流动性过剩的界定与成因(一)流动性过剩含义的界定我们通常所说的流动性过剩,是指相对于流通的商品(或资本品),提供的交易货币数量显得过多了,于是就有了投资/经济过热现象以及通货膨胀的危险;以及资金的相对供给过剩所造成的资本品价格的过快上涨。(二)流动性过剩的成因从经济增长的长期视角看,我国储蓄率持续高于投资率是出现流动性过剩的根本性因素。造成这种现象的主要原因在于我国目前正处于社会保障转型时期,由于尚未形成完善的医疗、养老、失业保险等制度保障,未来收入带有很大的不确定性,使居民更倾向于增加储蓄降低消费,从而使得边际储蓄倾向居高不下的现象长期存在。从中期来看,流动性过剩则是我国经济周期性波动中结构失衡的一种表现。近年来,相对于投资和出口的高速增长,消费增速远落后于前二者。消费的相对落后限制了货币需求,于是大量资金并未进入实体经济领域,而以各种形式滞留在货币市场、资本市场及银行体系。同时,投资也存在结构失衡问题。一边是大企业资金过剩,另一边却是中小企业流动资金极其紧张;一边是某些热门行业重复投资导致的产能过剩,另一边则是医疗、教育等部门投资严重不足。从短期来看,我国流动性过剩的出现直接受制于世界性的经济失衡。“...     

探求流动性过剩的化解之道

对于流动性过剩问题的讨论,目前存在两种状况,一是有的观点只局限于金融领域,甚至将它只看成为一种货币现象;二是有的观点过度夸大了流动性过剩的负面作用,甚至使人有恐惧心态。其实,对于流动性过剩问题,不仅不     

缓解流动性压力，重在预防

近年来,流动性过剩日益引起大家的关注,2007年资本市场的繁荣也突显了流动性过剩的问题.我个人认为流动性过剩目前在中国可能还是一个结构性问题.对于商业银行来说,流动性过剩的问题并不突出,因此对于实施宏观调控的中央银行来说,调控的对象应该是全社会的流动性.     

流动性过剩国际传导机制的截面实证研究

全球流动性过剩已成为经济学热点话题但缺乏学术性的实证研究,国内外学者对于流动性过剩国际传导机制更是少有涉及。本文选取全球6大经济体的经济变量实际产出、价格、名义利率、实际汇率、外汇储备,以及全球流动性,采用截面模型对全球流动性过剩的国际传导机制进行了实证研究。不同经济体的广义货币供应在流动性过剩国际传导过程中存在着个体特征和时期特征,货币因素仍然是流动性过剩国际传导的主要因素。     

流动性过剩国际传导机制的截面实证研究北大核心CSSCISSCI

全球流动性过剩已成为经济学热点话题但缺乏学术性的实证研究,国内外学者对于流动性过剩国际传导机制更是少有涉及。本文选取全球6大经济体的经济变量实际产出、价格、名义利率、实际汇率、外汇储备,以及全球流动性,采用截面模型对全球流动性过剩的国际传导机制进行了实证研究。不同经济体的广义货币供应在流动性过剩国际传导过程中存在着个体特征和时期特征,货币因素仍然是流动性过剩国际传导的主要因素。     

2006年宏观经济金融形势分析及展望

如果要求用一句最简单的话来概括2006年宏观经济、金融形势的基本特点,毫无疑问,那就应该是“流动性过剩”。有关流动性过剩的界定有不少,不过,在我们看来,在银行主导的金融体系中,反映流动性过剩程度的最直观的指标就是金融机构的货存比和存货差。进入2006年第三季度后,受宏观调控影响,货款增速由7月份的16．3％下降至11月份的14．2％;而存     

流动性过剩初探

一、流动性问题的由来及概念界定 2004年以来,我国货币领域出现流动性过剩的现象,表现为货币超额供给,商业银行存贷差持续扩大,超额存款准备金居高不下,货币市场利率持续走低和资产价格快速上升.比如2001-2006年,各年末人民币存贷差分别为3.13万亿元、3.96万亿元、4.91万亿元、6.32万亿元、9.25万亿元、11.32万亿元,流动性过剩加剧的态势十分明显.     

流动性过剩根源及治理

本文首先界定了流动性和流动性过剩的基本概念,并系统梳理了流动性过剩的一些基本观点后,指出了流动性过剩是国际收支双顺差造成的被动投放"过量"基础货币造成这一主流观点认识上的模糊和混乱.为此,本文从货币信用创造原理出发,系统分析证明了流动性过剩的根源不在于基础货币投放过量与否,而是因为基础货币投放由先前的主要为再贷款和再贴现逐步转变为现在的主要为外汇占款投放的这种货币投放方式的根本"转变"所致.基于这种判断的差别,本文最后给出了有别于传统观点的治理政策建议.     

流动性过剩根源及治理

本文首先界定了流动性和流动性过剩的基本概念,并系统梳理了流动性过剩的一些基本观点后,指出了流动性过剩是国际收支双顺差造成的被动投放“过量”基础货币造成这一主流观点认识上的模糊和混乱。为此,本文从货币信用创造原理出发,系统分析证明了流动性过剩的根源不在于基础货币投放过量与否;而是因为基础货币投放由先前的主要为再贷款和再贴现逐步转变为现在的主要为外汇占款投放的这种货币投放方式的根本“转变”所致。基于这种判断的差别,本文最后给出了有利于传统观点的治理政策建议。     

流动性过剩的机理分析

流动性过剩是世界经济发展中出现的一个新问题。但流动性是什么,流动性过剩指的又是什么,国内外的学者们都有不同见解。既然流动性过剩一词是作为对世界经济运行状态的表述,则其合理的内核应该是一致的。只有弄清什么是流动性、什么是流动性过剩,我们才能对流动性过剩问题做更进一步的研究。本文以凯恩斯对流动性的理解为基础,构建了一个流动性过剩的理论框架,提出了流动性过剩的判断标准及其存在的前提条件,以此为流动性过剩的深入研究做一些有益的探讨。     

其他存款性公司流动性影响因素实证研究

一、引言流动性问题是我国当前学界研究的热点问题。然而学界更多的是讨论流动性过剩问题,对于流动性过剩我们并没有一个统一的判断标准,而流动性受什么因素影响学界也没有很好的结论。对于过剩的判断属于规范研究,而本文将从流动性本义出发,分析对流动性的影响因素。二、文献回顾李成、姜柳(2006)将商业银行存差作为流动性衡量指标,得出外汇储备与商业银行流动性过剩存在正相关关系;谢罗奇、龚伟强(2006)用商业银行存款-商业银行贷款-商业银行投资来衡量流动性,在此基础上,他认为我国商业流动性的影响因素主要是国内储蓄率较高和大量外汇流入引起的。刘锡良、董青马、王丽娅(2007)认为流动性最初的含义是指商业银行能够在不遭受损失的条件下,满足存款人提存及支付需要资产的变现能力,即所谓的资产流动性。学术界将其扩展为资产流动性和负债流动性。接着,他们从银行储备需求的角度对我国的流动性过剩进行分析,得出我国商业银行流动性过剩的原因是金融创新和银行在约束条件下的优化资源配置的结果。朱庆(2006)认为我国市场流动性过剩问题主要体现在超额货币供给、存贷差扩大、超额存款准备金率居高不下以及市场利率持续走低,原因主要在于经济金融结构失衡、不完善...     

流动性过剩：几点认识和一些国家的应对措施

流动性过剩是近年来全球经济面临的一个重要问题，在很大程度上也困扰着我国经济的健康发展。把握流动性的内涵、了解世界各国在应对流动性过剩方面的做法，对于缓解我国的流动性过剩局面，具有一定借鉴意义。     

用体制改革化解流动性过剩

对于流动性过剩问题的讨论,目前存在两种状况，一是有的观点只局限于金融领域,甚至将它只看成一种货币现象：二是有的观点过度夸大了流动性过剩的负面作用,甚至使人有恐惧心态。其实,对于流动性过剩问题,不仅不能只作为货币现象来讨论，而且也大可不必过分地恐惧它，而是应该从整个经济体制的角度全方位地分析它，科学地对待它。     

流动性过剩的危害与对策

一、当前流动性过剩的形成 当前.流动性过剩已成为中国经济中的一个突出问题.所谓"流动性过剩".通常指经济层面资金充裕,银行信贷投放冲动较强.银行资金流动性过剩.