上市保荐制强化券商竞争力

在年初的全国证券期货监管工作会议上,证监会主席尚福林说,今年将逐步建立上市保荐制度,把公司发行和上市后的持续诚信表现与相关中介机构执业质量的考核紧密联系起来,并建立相关责任追究制度.     

高油价利空压顶全球股市深套"紧箍咒"

最近,股市每每随着油价的剧烈波动而跌宕起伏。6月6日油价单日飙升10美元,道指暴跌3%以上,并拖累亚欧股市全线跳水。6月11日,随着油价再度大涨5美元,纽约三大股指均大跌1.5%以上。分析人士称,高油价不仅直接影响到企业盈利能力和消费开支,还会促使各国实施紧缩货币政策,从而进一步打击股市。美股不断创出低点受美国原油库存大幅下降等因素     

中行、建行股改套上紧箍咒

中国银监会3月11日发布《关于中国银行、中国建设银行公司治理改革与监管指引》，对中行和建行在股改中公司治理结构、考核指标以及股改目标等内容进行了详细的规定，以确保两行股改试点取得成功。该指引自发布之日起实施。     

中小板新股保荐盛宴加剧券商贫富分化

自今年5月底恢复新股发行以来．中小企业板的发行上市驶入“快车道”。中小板新股保荐盛宴正加剧券商的贫富分化。截至日前，国信、平安、广发等20家券商分享了已上市或即将上市的33家公司的保荐业务．其中国信证券、平安证券、广发证券占据前三。     

网络监管平台为专项资金套上“紧箍咒”——以福建省莆田市为例

正民生资金种类多、范围广、数量大,是老百姓的"生计钱"、"养命钱",也是腐败现象易发多发的高危领域。近年来,福建省莆田市财政局针对民生资金监管工作存在的突出问题,坚持"标本兼治、综合治理、惩防并举、注重预防"的方针,强化成因分析,大胆创新实践,积极打造以科技为核心、以机制为保障的专项资金在线监管平台,着力推进专项资金的管理规范、运行安全和使用高效,为财政专项资金套上了     

为网上支付戴上『紧箍咒』

对普通消费者来说,国家建立什么样的支付清算体系似乎离得很远,但事实却未必如此。     

“强化保荐责任,完善保荐制度”征文评选结果

为了深入研究提高保荐工作执业质量,进一步强化保荐责任,完善保荐制度,加强中小企业保荐工作的研究,借第十一届保荐机构联席工作会议召开之际,深交所组织了以“强化保荐责任,完善保荐制度”为主题的征文评选活动。评选结果如下：     

强化保荐责任 完善保荐制度——深交所第十一届保荐机构联席工作会议在福州召开

3月20日,深圳证券交易所在福州召开了第十一届保荐机构联席工作会议。会议以“强化保荐责任,完善保荐制度”为主题,旨在针对当前形势下中小企业上市培育与保荐工作的新情况、新问题。探讨进一步完善保荐制度,打造创业板创新特色,促进保荐机构强化对中小企业培育、辅导、发行保荐、持续督导、退市工作的全过程管理和风险控制。深交所陈东征理事长、中国证监会发行监管部王林副主任、创业板发行监管部曾长虹副主任、     

券商跟投制度

2023年2月17日,中国证监会正式发布实施全面实行注册制相关制度规则,全面注册制改革正式实施,目前科创板、创业板和北交所已经试点注册制。2023年4月10日,沪深交易所主板注册制首批10家企业上市。那么,在注册制背景下,跟投制度能否有效抑制承销商抬高发行价的行为?作为科创板的制度创新,跟投制度对于券商在承销保荐过程中是否能起到监督责任的作用?在国内中小型券商“抢食”IPO项目的背景下,跟投制度的强制性让人难以辨别券商投资的真实动机,即券商究竞是为了追求短期保荐承销收益,甘愿被制度“绑架”而参与跟投?抑或是看好IPO公司的发展后劲,有意主动参与跟投锁定期长达两年的“战略投资”?     

借鉴香港地区经验完善内地保荐制度

保荐制度是一项兴起于英国,旨在提高上市公司质量、强化市场约束机制、创造良好竞争环境的制度。中国内地在2005年修订《证券法》后,以香港地区的保荐制度为蓝本,正式引进并建立保荐制度。香港地区的保荐制度有严格的保荐人准入机制,对相关机构有明确的职责分工,还设立了一套专业弥补保险来保障投资者的权益,而内地的保荐制度设立至今,存在不少缺陷。因此,香港地区发展保荐制度的有益经验对完善内地保荐人准入标准、明确机构职责分工、健全民事责任体系具有重要的参考和借鉴意义。     

国退民进:券商的一个发展方向

核心竞争力:券商的生命线 证券经营机构作为证券市场的重要参与者,在许多领域起到了开拓的作用.1984年11月,中国工商银行上海信托投资公司代理发行上海飞乐音响公司50万元的股票,成为最早涉足股票承销业务的中介机构.1986年9月,这家公司的静安营业部对飞乐音响和延中实业的股票进行挂牌交易,证券柜台交易由此开始.     

我国券商整体亏损:原因及应对措施

我国券商亏损的原因是多方面的,如股权分置、诚信缺失、监管效率和监管质量不高、市场交易机制欠缺等等,为此,应完善公司治理结构、重构券商盈利模式,加强自律机制和内部控制的建设、营造良好的市场环境和政策法律环境.     

"走出去"海阔天空--对上海、深圳地区券商的考察

新兴市场国家开风气之先 新兴市场国家金融机构的整体实力一般无法与发达国家的证券公司进行抗衡,因此,新兴市场国家的证券公司走出去的做法就必须有政府相关的政策扶持,同时新兴资本市场的金融企业也必须制定相应的策略,这样才能在激烈的竞争之中赢得一席之地.这一方面,韩国与智利的证券公司以及政府管理部门相对取得了较为成功的成绩.     

债券融资:券商的救命稻草?--评《证券公司债券管理暂行办法》

日前,中国证监会颁布了<证券公司债券管理暂行办法>及其配套文件(以下简称<办法>),允许符合条件的证券公司发行债券融资.由于目前证券公司只能通过增资扩股、股票质押贷款、同业拆借或公开发行股票等有限的渠道进行融资,因此债券融资自然有助于缓解部分由于市场下跌而陷于困顿中的券商的融资压力,为实力较强的券商助跑.     

新型城镇化建设的金融支持——以辽宁省盘锦市为例

正新型城镇化是以城乡统筹、产城互动、和谐发展为基本特征的城镇化,是大中小城市、小城镇以及新型农村社区协调发展、互促共进的城镇化。其核心在于实现城乡基础设施一体化和公共服务均等化,促进经济社会协调发展,最终实现共同富裕。近年来,在各级政府的共同努力下,我国新型城镇化建设取得了阶段性成果,有效促进了经济快速发展和居民生活水平显著提高。同时在新城镇化过程中面临着诸如投资主体单一、融资渠道狭窄、农村金融发展滞后等问题。以辽宁省盘锦市为例,通过对该市新     

券商融资有望添新招

当国内的企业因为融资问题叫苦连天的时候，证券公司的日子也不好过。特别是加入WTO以后，与国外资金实力雄厚的大券商相比，国内的券商面临着严峻的考验，同样渴望多样化的融资方式。     

How to Tie Equity Compensation to Long-Term Results

Companies, investors, and regulators around the world are now seeking to tie executives' payoffs to long-term results and avoid rewarding executives for short-term gains. Focusing on equity-based compensation, the primary component of top executives' pay, the authors analyze how such compensation should best be structured to provide executives with incentives to focus on long-term value creation.
To improve the link between equity compensation and long-term results, the authors recommend that executives be prevented from unwinding their equity incentives for a significant time period after vesting. At the same time, however, the authors suggest that it would be counterproductive to require that executives hold their equity incentives until retirement, as some have proposed. Instead, the authors recommend that companies adopt a combination of grant-based and aggregate limitations on the unwinding of equity incentives.
Grant-based limitations would allow executives to unwind the equity incentives associated with a particular grant only gradually after vesting, according to a fixed, pre-specified schedule put in place at the time of the grant. Aggregate limitations on unwinding would prevent an executive from unloading more than a specified fraction of the executive's freely disposable equity incentives in any given year.
Finally, the authors emphasize the need for effective limitations on executives' use of hedging and derivative transactions that would weaken the connection between executive payoffs and long-term stock values that a well-designed equity arrangement should produce.