融资拯救

中国银监会和央行《关于小额贷款公司试点的指导意见》今年5月出台后,受到举国关注。此举使过去备受诟病的民间借贷机构身份“阳光化”,无疑是利好中小企业发展的英明决策。收编民间资本,借以帮助缺钱的中小企业渡过难关,这被业界称为可望解决燃眉之急的融资拯救。     

制度设计保护中小股民

中国资本市场痼疾已久,政策出台固然令人欣慰,投资者的信心重振恐怕还有待市场的检验。长期以来,中国资本市场对中小投资者保护不力,股民信心不足。近期,保护中小投资者的法规政策相继出台,将中小投资者的保护列入题中之要。中国资本市场痼疾已久,政策出台固然令人欣慰,投资者的信心重振恐怕还有待市场的检验。我国资本市场的制度设计本就偏重于融资,证监会及其他中介机构的角色定位一直都是服务于发行人,认为上市公司是他们的衣食父母,是主要的服务对象。无论制度设计还是行为上对中小投资者都不够重视,     

方式单一的背后

民间投资者希望可以在看得见摸得着并且能够快速盈利的物流关键环节投资,这也是民资进入物流业的主要方向。今年上半年,发改委、铁道部、商务部、交通运输部等部委相继出台了一系列政策,为民间资本进入物流业进行政策松绑,其中包括"完善民营物流企业融资担保制度,发展物流业股权投资基金,积极支持符合条件的民营物流企业上市和发行债券等"。业内专家表示,面对这些政策利好,民间资本不可能无动于衷。     

机构投资者稳定市场了吗

<正>传统概念来讲,形成以机构投资者为主的投资主体结构,将会发挥其市场"稳定器"的功能,主要表现在:机构投资者一般具有规模优势,资金实力雄厚,增加了资本市场的资金供给,有利于资本市场稳定;机构投资者的专业性,使其在资金、专业知识、投资经验、信息资料和分     

对"公司债"发行的几点看法

2007年8月14日,中国证监会正式颁布了《公司债券发行试点办法》,该试点办法的出台标志着我国公司债发行工作的正式启动.长期以来,我国的资本市场都是股票市场一枝独秀,债券市场的发展相对缓慢,《公司债券发行试点办法》的出台,不仅为资本市场注入了新的活力,同时还给企业带来直接利好,使他们今后不用只走股市融资这根独木桥,还可以利用债券市场,寻找新的融资渠道.这对于我国债券市场的发展、企业融资渠道的拓展、金融市场体系的完善以及资本市场的协调发展都具有十分重要的意义.     

完善多层次资本市场 助推金融体系改革

金融作为现代经济的核心,连接着各个行业和市场主体,在资源配置中起着重要的枢纽作用。十八大报告明确将发展多层次资本市场作为金融改革的重要任务之一。十八大三中全会也再次将发展多层次资本市场,完善金融运行机制作为金融改革的重点方向。今年5月国务院印发的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中提到的一个重要政策措施就是健全多层次资本市场体系,扩大直接融资,优化融资结构,分散金融风险。企业不同的融资需求和投资者对金融产品的风险偏好、     

人行推出CDR的原因及影响分析

《中国人民银行2015年报》中指出,允许推出CDR.这一举措将为中国资本市场注入活力,为企业提供了一条较好的融资渠道,为投资者提供了更多选择与机会.随着人民币加入SDR,人民币的投资需求持续增加.中国的金融改革,使得国内资本市场已具备推出CDR的条件,国内的资本市场也需要借助CDR进一步提高开放水平.人行这一说法,既是为了满足国内资本市场发展的需要,也是为了履行中国加入WTO后将逐步开放资本市场的承诺.目前,CDR的推出可能会带来如下影响:满足境外上市国企的融资需求,减少筹资成本;"净化"国内资本市场,并提升其国际地位;拓宽国内投资者的投资渠道;进一步地扩大人民币的可自由兑换及使用的力度;将会给A股市场带来"抽血"效应.     

保护中小投资者的真心有待检验

我国的资本市场监管中，投资者保护是重中之重，但是直到目前，如何将投资者保护落到实处，依然困难重重。 肖钢主席在讲话中多次提到要加大对投资者的保护，今年5月，“新国九条”颁布，要“坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益”，虽就相关的措施来看，并不能达到有效保护投资者权益的效果，但是对于资本市场一系列保护投资者措施的出台，市场中有人提出担忧，认为对于股东的过分保护会使得上市公司承担过多的成本，不利于中国原本就诟病重重的资本市场的发展与壮大。从国际经验来看，“安然事件”后颁布的《萨班斯法案》就曾经引起类似的争议。     

对我国企业具有投资价值的标准研究

资金一向是企业进一步发展壮大的瓶颈,资本市场和机构投资者的存在为企业提供了一条直接融资的渠道,解决了企业不断发展的后顾之忧;但因企业的良莠不齐,如何选择具有投资价值的企业成为投资者选择项目的重中之重,同时也是资本市场良好发展的出路所在,本文在此对确定具有投资价值企业的标准作一些探讨.     

萧灼基论股

经济增长必然,股市发展乃必然现在离全民炒股还远股市应该延伸到农村社会保障基金、养老基金将成为机构投资者近5年资本市场结构调整关键期突破证券、银行、保险业分业经营势在必行减持国有股利好不是利空在北京高新技术产业国际周“资本市场高层研讨会“上,北京大学教授,经济学家萧灼基再鼓股市热风。针对中国股市发展方向,萧灼基的观点与众不同。     

创业投资融资模式优选以私人权益资本为主

本文基于信息产权模型分析了以公开权益资本和私人权益资本进入项目的创业投资者搜寻信息的行为,发现以公开权益资本进入项目的创业投资者会在信息市场上遭遇“囚徒困境”现象,而私人权益资本融资是创业投资者较佳的融资制度安排。     

QDII制度实施的可行性分析

我国即将实施QDII制度,合格的境内机构投资者可以据此投资境外资本市场。QDII能够推进我国资本项目的开放,有效缓解人民币升值的压力,对香港股市可以说是利好,但对我国证券市场带来较大的负面冲击,在具体实施过程中也会给我们带来的新问题。本文就其在我国的可行性问题进行了探讨。     

股指期货:为资本市场再添力

近期,有关专家指出,股指期货意义重大,应当尽快试点。更有很多人士认为,股指期货的重大意义在于股指期货的上市将是我国资本市场再壮大发展的推动力,是我国资本市场的一场革命。相关研究报告表明,目前,全球股指期货的交易金额已是股票现货市场交易金额的2.2倍,股指期货业被认为是“20世纪最激动人心的金融创新”。从国际经验看,我国推出股指期货有四大积极意义:回避股市系统风险,保护广大投资者利益;创造性地培育机构投资者,促进股市规范发展;促进股价的合理波动,充分发挥经济晴雨表的作用;完善我国资本市场的功能与体系,智强国际竞争力。也许就像许多人表示的那样,投资工具单一、风险防范手段匮乏,已经成为我国资本市场发展的瓶颈;入世后适时推出股指期货,培养机构投资者,是我国资本市场应对外资竞争的积极举措。     

2009:地产金融创新落实之年

如何保持我国房地产市场稳定健康发展,已成为当前和今后几年内我国经济发展的关键因素之一.值得欣慰的是,除陆续出台了一些直接针对楼市的政策,有关部门已经意识到发展多元化和多层次的资本市场作为融资渠道的重要性.2009年,将成为地产金融创新的落实之年.……     

投资者认知、特有风险与股票回报

院文章通过验证投资者认知假设的有关理论预期：投资者认知水平越高，股票预期回报越低；公司特有风险越高，投资者认知对股票预期回报的负向作用越强；我们得到结论：市场层面，提高投资者认知，降低投资者不完全信息水平，对股票市场的健康发展有益；降低投资者掌握信息不完全水平的政策，在以中小股东为主体的中国股票市场会有明显的利好效果。研究还发现，机构投资者认知效应与市场投资者认知效应存在差异，表明市场加大引入机构投资者力度的同时，需要关注中小投资者对信息的需求。     

新会计准则下高质量会计信息的实现策略

本文认为,完善的资本市场要求高质量的会计信息,虚假的信息是在破坏市场的质量和形象。在资本市场上通过粉饰财务报表,欺骗广大投资者和债权人,会增加公司股票的融资成本而降低股价。财政部新颁布的会计准则对会计信息的诚实度和透明度做出严格规范,高质量的会计信息能够促进资本市场的完善和发展,对企业和资本市场都有较强的规范作用。     

完善广东资本市场研究

改革开放以来,广东资本市场有了长足的发展,上市公司数量、融资规模、证券机构营业网点、投资者数量都位居全国前列,极大地促进了广东市场经济的发展,但与广东的国民经济发展速度相比,资本市场的发展还远远不能满足经济发展的需要,上市公司数量不多,总体绩效水平落后于全国及其他省份,民营企业上市比例偏低,中小企业尤其是民营企业陷入融资难的困境,以民营经济为主体的广东经济发展将受到严重制约.     

中国培育机构投资者亟待解决的问题

1.要建立机构投资者和资本市场发展之间的良性循环机制。这就是在培育机构投资者的时候要有一个倾向,即机构投资者的培育并不单纯     

美国私募资本市场的发展与运作机制

美国的私募资本市场是20世纪30年代金融改革的产物.支离破碎的金融体系和机构投资者的介入推动了私募市场的发展.中介机构通过融投资业务的专业化,极大地缓解了信息不对称现象的存在.私募市场满足了不同企业对融资的多样化需求,是对公开资本市场资源配置功能的补充.     

声音

兼并重组是快递业转型升级的必经之路,通过兼并重组,我们的企业将会迈上一个现代化企业管理台阶。——达瓦中国快递协会副会长兼秘书长达瓦表示,随着一系列国家利好政策的出台,市场在资源配置中的基础性作用得到调动,快递业引起国内外资本的关注与青睐,快递业兼并重组速度将会加快。