斗智：企业并购融资技巧分析

2004年12月8日，中国联想集团斥资12．5亿美元收购了美国IBM PC个人电脑业务，IBM持有联想集团18．5％的股份，成为联想集团的战略合作伙伴。该交易成为中国公司迄今为止的最大一次海外并购，这一并购也将此前一连串企业并购推向了高潮。我们都知道在世界十大PC制造商排行榜上，IBM名列第三位，而联想仅位居第八位。对于联想收购IBMPC，戴尔和惠普都认为是不可能的，可它却成为了事实，这其中离不开并购融资技巧的运用。     

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鞍本集团合并钢铁产量首超宝钢；华润集团收编华源终成正果；联想控股收购IBM所减持联想股份；投资19．8亿美元中冶集团承包最大海外矿山工程；退市3年后美菱空调卷土重来定位三四级市场。[编者按]     

联想能否走出并购怪圈？

联想收购IBM的PC业务，在2004的岁末掀起一股狂飙，搅得全球IT业为之震荡。一个PC业的后起之秀，要收购PC的创始者，不管怎么看都是一次壮举。但是纵观最近几年国际电子类消费品几桩大的并购案例，其结果都是以失败而告终，有业内人士称之谓“计算机并购怪圈”，联想收购IBM PC能否走出这个怪圈呢？     

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联想收购IBM个人电脑业务 中国最大的电脑供应商联想上月宣布以17.5亿美元的价格收购美国国际商用机器(IBM)的个人电脑部门。这一交易是中国技术公司最大的一笔海外收购,联想也成为首家收购全球驰名品牌的中国国有控股公司。与此前中国公司的多数跨国交易不同,联想收购IBM业务不是因为政府的指令或收购自然资源的宏观经济需求,而是因为公司进入全球顶尖企业的战略需要,同时也缓冲国内市场增强的竞争压力。一些专家认为,这是中国公司日益成熟的迹象。过去4年里,中国企业进行的跨国境并购交易总额仅80亿美元。     

海外并购如何审查知识产权

我国有越来越多的企业走出国门参与并购,其中对知识产权的收购是重要的一环。收购国外知识产权一般以专利技术和商标为目标,收购方式主要有两种：一种是直接收购知识产权,如北汽收购萨博;另一种是收购国外企业,将企业和其拥有的知识产权一并收入囊中,如联想收购IBM PC业务。     

冷眼看中国企业跨国并购

跨国并购一度是发达国家跨国公司的“专利”。在20世纪的最后几年里，以美国为首的跨国公司在世界市场上掀起了第五次并购狂潮。但从去年年初开始，一向被视为不具备核心技术的中国企业，也越来越多地因为跨国并购而引起了世人的关注。2005年10月25日，中石油正式宣布收购哈萨克斯坦PK石油公司。而之前发生的一系列并购同样是让国人兴奋不已：从最早的惠州发迹的TEL集团收购重组法国著名品牌汤姆逊旗下的彩电、DVD业务，并紧接着对阿尔卡特集团的全球移动电话业务的控股，到阿里巴巴并购雅虎中国、明基收购西门子的手机业务，直到对国人震撼最大的联想将个人电脑的鼻祖IBM的PC业务收入囊中。在联想正式宣布并购IBM PC业务的现场，很多中国人几乎是狂喜和亢奋，他们完全没有预料到这会真的发生。杨元庆激昂地宣告“梦想的实现”！     

收购外企,中国企业胜算几何?

1月19日,中国网通集团在北京宣布了一起国内最大的电信并购案:以5.90港元/股的价格,收购香港联交所上市公司电讯盈科(简称电盈)扩大股本后的20％股权,此项交易作价约10亿美元(79亿港元),网通通过这次收购成为电盈的第二大股东。 而在此前一个月,联想宣布以12.5亿美元收购IBM的PC及笔记本电脑业务,曾轰动世界;再之前,有上汽集团5亿美元收购韩国双龙汽车48.92％股权的首例汽车海外收购案例;目前,中国五矿收购加拿大诺兰达还在谈判之中…… 中国内地企业正纷纷以大手笔收购外国企业,那么,其胜算又有几许呢?1月19日,中国网通集团在北京宣布了一起国内最大的电信并购案:以5.90港元/股的价格,收购香港联交所上市公司电讯盈科(简称电盈)扩大股本后的20％股权,此项交易作价约10亿美元(79亿港元),网通通过这次收购成为电盈的第二大股东。 而在此前一个月,联想宣布以12.5亿美元收购IBM的PC及笔记本电脑业务,曾轰动世界;再之前,有上汽集团5亿美元收购韩国双龙汽车48.92％股权的首例汽车海外收购案例;目前,中国五矿收购加拿大诺兰达还在谈判之中…… 中国内地企业正纷纷以大手笔收购外国企业,那么,其胜算又有几许呢?     

业界风信

据知情人士透露,由于美国当局对联想以17.5亿美元收购IBM PC资产事宜存在安全上的担心,因此,联想要想完成对该部分资产的并购,将很可能面临一系列难题。 该知情人士表示,包括美国     

简约商务之风 强劲办公效能——联想Think Centre M7100z商用一体台式机新品发布

关于联想:联想(HKSE:992,ADR:LNVGY)专注于为全球用户提供创新性的个人科技产品。借助于在商业模式、创新和文化上的独特优势,我们致力于在全球的新兴市场和成熟市场拓积极展业务。联想收购了原IBM个人电脑事业部,从事研发、制造并销售最可靠的、高品质、安全易用的技术产品及服务。联想在中国的北京、美国北卡罗莱纳州的罗利和日本的横滨等地均设有研发中心。     

哈药股份：重大资产重组 完善医药产业链

哈药股份（600664）发布了重大资产重组预案：公司拟向控股股东哈药集团非公开发行股份,收购集团所持生物工程公司和三精制药标的资产。收购完成后,公司将持有生物工程公司100％股权,公司对三精制药的持股比例将由30％上升至74．82％,哈药集团不再持有三精制药的股份。     

企业国际化战略对财务管理的挑战创新 ——专访上海国家会计学院副院长 谢荣

新理财（以下简称“新”）：从TCL 2002年收购德国施耐德电器，联想收购IBM全球PC业务，海尔美国公司和康佳美康公司在美国的设立．到不少企业在香港、纽约等地成功上市，中国部分企业已经在实施‘走出去’战略，您认为中国企业国际化战略的目标是什么？     

科技股的沉浮史

巴菲特出手科技股？ 一直对科技股敬而远之的巴菲特终于出手了,他从去年3月开始收购IBM的股票,截止到今年,已经斥资107亿美元收购了IBM名下5．5％的股份。巴菲特称,他已经悄悄观察IBM很长时间,在反复阅读年报后,他决心建仓IBM股票。这个消息很快成为业界炸弹,     

公司动态

豪掷10亿元巨资华东电脑拟打造电子产业龙头自今年4月4日起停牌至今的华东电脑终于在上周五推出重组方案，公司拟以发行股份加配套融资的方式购买柏飞电子100％股权、华存数据45％股权以及华讯网存55％股权，上述股权预估值超10亿元。收购完成后，公司将实现对前两家公司的全资控股，同时拥有华讯网存95％股权。     

沃尔玛全资控股1号店

<正>7月23日,沃尔玛集团宣布已经收购了1号店所有余下股权,全资控股1号店。今年初加入沃尔玛全球电子商务的亚洲区总裁和CEO王路将管理1号店。沃尔玛之前拥有1号店将近51%的股权,这次从金融服务集团中国平安以及1号店联合创始人、前任董事长于刚和前任首席执行官刘峻岭手中收购了余下股份。至此,沃尔玛用五年时间完成了对中国的电商布局,分别是大卖场O2O平台速购、电商平台1号店和山姆会员店网上商城及App。随着全资持有1号店所有权,沃尔玛计划加速进军中国电商领域,为客户创造     

国际化是中小企业第三次创业机会——用友总裁王文京对企业生存发展的思考

在联想成功收购 IBM 全球 PC 业务之际，我们在2004“海淀区民营企业<生存·发展>论坛”的间隙，采访了用友软件股份有限公司董事长王文京先生和北京华旗资讯数码科技有限公司副总裁侯迅先生他们一番侃侃而谈，让我们感受到了北京不 IT 行业精英们对事业和未来的执著追求与热忱。     

IBM完成收购ILOG 提升软件平台能力

2009年1月8日，IBM宣布已完成以约3．4亿美元（相当于2．15亿欧元）现金收购ILOG的股份。继2008年7月28日IBM对外公布收购ILOG以来，IBM购入YILOG公司已发行的全部股票并满足了收购要约中的其他所有条件，最终完成了本次收购。ILOG总部位于法国巴黎，     

中国企业跨国并购中组织文化的整合--基于联想并购IBM的PC部门的案例分析

企业并购中文化整合一直是个难题,地域不同的企业之间组织文化整合更是十分困难。因此本文主要以联想收购IBM的PC部门为案例,分析并购后的企业组织文化整合的内容方式进行探讨。最后提出了对管理,组织文化整合的一些启示。     

IT巨头的家电迷情

“如果说TCL能做电脑,那么联想就能做电视”。上个世纪九十年代末期家电厂商热衷于做PC时曾有人这样说过。数年之后,不单是联想想做电视,全球IT业似乎都在向家电转身。国际IT巨头戴尔、惠普、微软、IBM、英特尔,大陆及台湾IT厂商联想、长城、明基、宏基、美格,都正在或准备进军家电业。是什么因素促使这些IT巨头集体转身?而在以竞争残酷著称的家电市场,它们有什么优势可以后来居上?     

公司动态

武商联部分要约收购鄂武商获批 鄂武商20日公告了经证监会核准后的《要约收购报告书》，公司大股东武商联集团及其关联方武汉国资公司、武汉经发投拟使用约5．38亿元，以每股21．21元的价格收购2536．24万股鄂武商股份。收购完成后，武商联集团方将合计持有鄂武商34．32％的股份，领先于银泰系2012年一季报显示的持股比例...     

绝地求生：九个高科技项目和九个企业的命运——IIPC：长城电脑的利润天空

依靠IBM合资的长城国际20％的股份，长城电脑才得以在竞争激烈的PC产品市场得到可观的利润。