沪深股市投机泡沫存在性检验的新视角——基于向最误差修正模型的MTAR协整分析

本文通过分析沪证和深证指数及与股票市场密切相关的国民经济运行变量的时间序列,建立向量自回归(VAR)模型,并在此基础上得出了我国股市与经济运行之间的长期均衡关系和短期变动的向量误差修正(VEC)模型.因此引入惯性门限自回归(MTAR)模型,通过检验协整残差的非对称调整假设,对我国股票市场发展是否存在泡沫现象进行进一步分析.针时崔畅等(2006)、王薛等(2008)运用MTAK协整检验时中国股市进行实证研究的MTAK模型平稳性的检验提出了质疑,并用同样的方法以新的视角时沪深股市泡沫重新进行了协整检验,得出了一些结论.     

主要股票市场指数与我国股票市场指数间的协整分析

本文应用协整分析和误差修正模型(ECM)，对沪、深股市指数和主要股票市场(美国、英国、香港和日本)之间的关系进行了实证分析。通过建立误差修正模型(ECM)，发现指数之间收益率序列具有相异的短期波动，而对沪、深股市指数和主要股票市场指数进行协整分析，我们发现国内市场与国际市场不存在协整关系，即没有长期共同趋势，得出我国股票市场与国际市场相分离的结论。     

中国股市和经济增长关系的实证分析

我国的股市是否能成为经济的睛雨表,和经济增长之间又有看怎样的关系?本文以流通总市值作为反映股市状况的指标,并根据我国股市的特殊性将所获数据分为两段分别进行实证分析。运用Granger因果检验及Johansen协整检验并建立向量误差修正模型(VECM)对股市和经济增长关系进行检验和分析。     

论FDI与经济增长之间的相互关系——基于VEC模型的实证分析

在经济全球化的进程中,招商引资成为促进我国经济发展的一种途径。对FDI和我国经济增长的关系做向量自回归模型进行分析。由于参数之间存在协整关系,对模型进行误差修正,然后进行Granger检验,用数据结果分析他们之间的内在联系,从而更好的指导我国实施积极的宏观经济政策。     

试分析美国股市隔夜走势对国内股指的影响

对中美指数的时间序列数据进行了研究,协整检验证明了中美股票市场的隔夜收益率存在稳定的回归关系,Granger因果检验则证明了美国昨日的收益率波动对解释中国股市当天的波动有所帮助,反过来则毫无帮助。某种程度上,可以从美国股市的走势中对中国股市的走势进行预测,并对此建立GARCH模型。这个估计的参数具有与理论一致的符号,并且统计上是显著的,印证了上述结论。     

沪港股市联动性的实证研究——基于沪港通的影响

沪港通的启动建立了沪港两市的桥梁,对两市间的联动性产生了重大影响。本文选取沪港通开通前后各半年上证综合指数和恒生指数的日收盘价数据,在对原序列进行平稳性检验和协整检验的基础上,构建沪港指数间的向量自回归(VAR)模型,对沪港通开通引起的沪港股市联动性变化做出判断和解释,并通过变量间的脉冲响应图像及方差分解,对沪港两市联动性所引起的双向冲击做出进一步解释。     

关于国债发行规模影响因素的实证分析

本文首先选取影响国债规模的五个因素:国民生产总值、居民储蓄收入、财政赤字、国债累计余额、国债还本付息额,建立向量自回归模型和向量自回归误差修正模型进行协整检验、Granger检验、方差分解,发现这五个因素与国债发行规模之间存在长期均衡关系。然后基于VEC模型预测未来5年的国债发行额,并分析了国债发行规模的适度性。     

我国银行间同业拆借利率期限结构实证研究

由于利率在市场经济中的基准作用,所以对利率期结构期限的研究一直以来都是金融领域的基础问题.上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)是我国目前唯一的市场化利率,通过向量自回归模型(VAR)、Johansen协整检验和向量误差修正模型(VEC),对上海银行间同业拆借利率进行实证检验,建立了描述其内在动态变化规律和波动趋势的利率期限结构模型.结果表明该模型无论进行短期预测还是长期预测,都具有较高的精度,可以为各商业银行和金融机构及时调整资产负债结构、对利率衍生产品定价和正确控制金融风险提供参考依据.     

河北省工业产业集聚与经济发展关系研究

论文基于河北省2000-2018年的相关数据,构建河北省工业产业集聚与经济发展的向量自回归模型,运用单位根检验、Johansen协整检验、脉冲响应函数等统计方法进行研究。通过研究分析发现,河北省工业产业集聚与经济发展之间存在互相促进的正面效应。在数据分析的基础上,对河北省工业产业集聚与经济增长提出了有针对性的、合理化的对策建议。     

银行信贷与股票市场关联性实证研究——基于后金融危机数据

文章通过运用经济计量模型中的向量自回归模型检验2009年1月到2012年3月的月度数据来研究后金融危机以来我国股票市场与银行信贷的关联性,在格兰杰因果关系检验的基础上进行脉冲响应函数分析及方差分解的操作.检验结果表明后金融危机时期我国股票市场与银行信贷相互关联性程度较小,各自的预测效果不明显.针对实证结果提出我国股市要加强政策制度的监管与执行、不断进行金融创新的政策建议,以期我国金融市场稳定、健康、持续发展.     

基于VAR模型的中国股市财富效应实证研究

文章运用基于VAR模型的协整检验、Granger因果关系检验、ECM方法研究有关财富效应的一些问题,形成以下结论:我国股票市场总体上存在财富效应,但在某些时段表现为股市投资对消费的替代效应;通过股票市场刺激消费的做法短期可行,长期并不有效。文章最后提出了有利于发挥股市财富效应的相关措施。     

中国外汇占款与利率政策的相关问题探讨

运用向量自回归（VAR）模型和J0hansan协整检验，对我国外汇占款与利率政策的相关性进行分析，缮果表明央行贷款利率始终能有效的抑制外汇占款。由此提出加强货币政策工具的配合使用以及合理控制外汇占款等政策建议。     

非线性误差校正模型中的阈值协整检验——基于阈值协整向量未知的扩展

Kapetanios等(2006)假定阈值协整向量已知,在误差校正模型中使用指数函数刻画非线性调节效应,并使用F懈统计量检验非线性阈值协整.本文基于Kapetanios等(2006)的模型设定,将阈值协整向量由已知扩展为未知,并借鉴Hansen和Seo(2002)的方法估计阈值协整向量和构造F*NEC统计量检验非线性阈值协整.仿真试验表明:本文方法估计的阈值协整向量具有近似无偏、对称的分布和相对较高的精度,并且其随样本容量的变化特征符合一致性.进一步,在有限样本下,F*NEC 与FNEC的水平扭曲没有显著差异,但F*NEC的检验势高于FNEC.     

中国股市和房地产市场相关性的实证分析

本文对我国房地产市场和股票市场之间的相关性进行了实证研究,首先应用单位根检验,协整检验,误差修正模型以及VAR模型来分析两市场之间的长期相关性,并进一步应用极值理论来研究两市场是否存在极端波动的相依性。结果表明房地产销售价格指数与上证综合指数之间不具有协整关系,VAR模型结果显示房市和股市之间相互影响,其中房价对股价的影响远大于股价对房价的影响。极值相关性分析的结果显示股市和房市极大值之间存在较强风险传导性,所以投资于两个市场时不能起到分散风险的作用。     

后金融危机时代中国股市财富效应实证分析

本文选取社会消费品零售总额、股票市场流通市值和城镇家庭人均可支配收入三大指标,以2009年7月-2012年9月的月度数据为样本,运用协整分析及向量误差修正模型对后金融危机时代的中国股市财富效应进行实证检验。结果表明,在经济增速放缓、股市长期走熊的背景下,中国股市存在极为微弱的财富效应,并且股市短期财富效应大于长期效应,前者大约是后者的1.6倍。     

齐次及非齐次马氏域变模型在股价泡沫检验中的应用

本文建立非齐次马氏域变模型检验股市价格泡沫,并结合对1996年1月至2010年6月间我国股市价格泡沫程度的实证度量,与齐次马氏域变模型的检验效果进行比较。两模型都能在一定程度上反映我国股票市场价格在各时间段的不同泡沫水平,但非齐次马氏域变模型所得到有泡沫概率和无泡沫概率区分度更高,比齐次马氏域变模型能更加精确的区分各时点上的泡沫水平。实证结果也表明,近期我国应对金融危机的超宽松经济政策对资本市场的刺激作用较为直接,而对实体经济的作用相对滞后,股市泡沫水平再度上升。     

河北省人口老龄化对经济增长的动态分析 ——基于VAR模型

本文通过建立向量自回归(VAR)模型,运用ADF单位根检验、协整检验、脉冲响应函数等实证方法,研究河北省人口老龄化与经济增长之间的长期动态关系。结果表明,河北省人口老龄化不利于经济增长,无论是从居民消费角度考虑还是从居民储蓄角度考虑,人口老龄化对经济增长都存在长期持续的负向影响。     

金融资产泡沫问题分析

本文从股市泡沫的概念出发,把泡沫分为理性泡沫和非理性泡沫,通过分析得出我国股票市场存在较多非理性泡沫,并进一步分析了我国股市泡沫的存在的表现。     

我国房地产业发展与宏观经济互动关系实证研究

近年来房地产业的飞速发展及房价的快速上涨,引起社会各界的广泛关注,中央政府对房地产领域的相关宏观调控政策频繁出台。本文针对如何保持房地产与宏观经济协调发展,在分析房地产业与宏观经济互动机理的基础上,选用1998年第1季度至2008年第4季度之间的相关季度指标,使用向量自回归(VAR)模型,通过数据平稳性检验、Jo-hansen协整检验和Granger因果关系检验,实证分析了房地产开发投资与宏观经济具体指标之间的互动关系,并给出政策性建议。     

中国房地产市场价格泡沫的检验与成因机理研究

本文使用Pesaran(2007)提出的CIPS面板单位根检验和Pedroni面板协整检验,对我国房地产价格是否存在泡沫等问题进行了研究。检验结果表明,房屋销售价格指数和租赁价格指数序列的单整阶数不相等,并且二者不存在协整关系,因此在样本期间内我国房地产价格存在泡沫。在此基础上,本文对我国房地产价格泡沫产生的原因进行了简要分析,并给出相应的政策建议。