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相似文献
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1.
利用VAR模型对上海A股市场2000年1月至2008年12 Yl的月度数据进行脉冲响应分析和方差分解.实证结果表明,上海A股市场股票实际收益率与通货膨胀率之间存在正相关关系.股票实际收益率对通货膨胀率的短期偏离能够在大约半年内得到修正,两者价格走势趋于一致,未来可以通过构建相关股票指数,发挥股票市场抵御通货膨胀的保值作用.  相似文献   

2.
本文主要研究A股市场上股票价格在长期持续上涨的过程中投资者采用持有并卖出策略下收益率与大交易量之间的关系。通过对中国A股市场上证综合指数、大盘蓝筹、中小盘组合的分析,发现不同市值规模的股票在大交易量发生后的30天里出现了显著的负收益率,市值规模越小,这种负收益率现象越明显,而且大交易量发生前期收益率的变化度随着市值规模的减小而降低。  相似文献   

3.
股票市场规模效应是指以股票市值为衡量标准的公司规模的大小和该股票的市场收益率之间呈相反的关系。文章研究的目的就是验证我国股票市场是否也和欧美股票市场一样存在规模效应。从上海股票市场随机抽取50家规模各异的上市公司,对其2001年~2003年3年来的实际收益率、正常收益率、异常收益率进行实证研究,得出上海股票市场存在规模效应的结论。  相似文献   

4.
文章以上证综指为研究对象,运用GARCH模型对2005--2007年上海A股市场日收益率的波动情况进行了实证研究。研究表明:上海A股市场具有明显的ARCH效应;股指价格的一阶差分并不具有正态分布的特性股指收益率具有平稳性特征,具有显著的“尖峰厚尾”现象,存在波动的集簇性;市场具有“长记忆”的特征。同时,经过比较得出EGARCH(1,1)模型最能模拟上证综指日收益率波动实际。另外,收益率波动并不具有明显的“杠杆效应”,且不支持风险溢价理论。  相似文献   

5.
IPO前后公司财务业绩变化趋势的实证研究   总被引:3,自引:0,他引:3  
以1994-1996年期间在上海、深圳证券交易所上市的216家A股公司为样本,分析了上市前1年到上市后4年的总资产息税前收益率(EBIT/A0等财务业绩指标中位数的变化趋势,以及流通A股占总股本比例、第一大股东持股比例、管理层持股市值等因素与业绩指标变化的相关性,然后从利润操纵、股东激励机制、投资理论误区和控制权市场等方面寻找原因,对研究结果予以合理解释、并提出对政策制定的启示。  相似文献   

6.
本文随机抽取2009年11月30日至2012年11月30日期间上海A股100只股票来探究上海资本市场交易数据对资本资产定价模型(CAPM)的适用性。结果发现:在这一期间,上海资本市场股票组合的平均超额收益率与其系统风险之间并不存在显著关系,基本不符合CAPM;非系统风险因素对模型的解释力度较大。最后,笔者结合中国股市,作出了可能的解释。  相似文献   

7.
本文主要研究A股市场上股票价格在长期持续上涨的过程中投资者采用持有并卖出策略下收益率与大交易量之间的关系。通过对中国A股市场上证综合指数、大盘蓝筹、中小盘组合的分析,发现不同市值规模的股票在大交易量发生后的30天里出现了显著的负收益率,市值规模越小,这种负收益率现象越明显,而且大交易量发生前期收益率的变化度随着市值规模的减小而降低。  相似文献   

8.
运用计量经济学中GARCH模型和Granger因果性检验。分阶段实证检验了B股市场自对内开放以及汇率制度改革以来,沪深两市A、B指收益率波动的引导关系。得到的结论主要有:B股市场对内开放以来,沪深两市收益率波动的引导关系以及A、B指收益率波动的引导关系有所增强;特别是汇率制度改革以来,A、B股市场收益率波动的引导关系表现得更加显著。  相似文献   

9.
章郑伟  张楠  曾青 《全国商情》2011,(15):45-46
本文针对上证A股和H股指数采用永久短暂模型(PT model)和双变量BEKK表述GARCH模型(VECM-BEKK-(BV)GARCH model)联合考察A股和H股之间的信息传递机制。从结论得出:短期内,A股对H股市场的新信息冲击显著且有单向收益率信息传递,H股对A股存在单向波动溢出;长期内,A股市场对价格发现的贡献占主导地位,贡献比例达到67.94%;统计证据表明:A股市场是作为价格一阶矩的信息贡献市场向外部输出价格信息及基本面信息,而作为二阶矩的风险更多的由香港市场传入内地。  相似文献   

10.
通过事件研究方法,对我国A股市场中媒体关注负效应的存在性进行了探索,并且从公司特征角度对其影响因素进行了分析。结果表明,我国A股市场上受到媒体关注的公司在事件期内存在显著为负的累积超额收益率,质量较差的公司受其影响更为明显。累积超额收益率与权益的账面/市值比、资产负债率、资产收益率以及职务累积显著正相关,而规模和消息类型的影响并不显著。在进一步控制了反映我国市场特征的机构持股比例和反应交易量冲击的异常交易量后,原有结论不变,并且发现个人投资者比例的增加将加重媒体效应。  相似文献   

11.
运用股指期货规避股市系统风险   总被引:1,自引:0,他引:1  
股票市场的价格风险可以分为系统风险和非系统风险,分散化投资可以规避非系统风险。本着重讨论如何运用股指期货的套期保值功能规避股市系统风险及其效果分析。  相似文献   

12.
中国股市存在着大量的泡沫成分,从而给投资者带来了巨大的股市风险。股指期货作为一种金融投资工具,可以在一定程度上起到稳定股市,消除泡沫成分的作用。特别是加入WTO以后,与外资金融机构的竞争也使发展股指期货交易成为必然。  相似文献   

13.
14.
经理股票期权同职工持股作为两种激励方式各有利弊。前者激励力度和效果要大于后者 ,但存在着认识上的障碍、法规之间的冲突和操作上的困难 ;后者虽不存在上述所有问题 ,但并不适用于所有企业 ,缺乏普遍推广的现实基础。因此 ,两种激励方式都有一定的局限性 ,在实施时要有选择地使用。  相似文献   

15.
在转移风险方面,股票期权这一新型金融衍生工具与传统的保险有相同的功能。股票投资保险具有可行性。从保险公司业务创新角度出发,应加强股票投资保险的研究,寻求新的业务增长空间。  相似文献   

16.
中国正在积极筹备股指期货,而股指期货的推出是否能降低股市的波动性,至今在经济学界和实践部门都没有定论.目前的实证分析多以发达国家的股指期货合约为对象,对发展中国家的研究甚少.因此选择亚洲新兴资本市场--印度作为分析对象,采用加入虚拟变量的GARCH模型进行实证研究.通过对比印度证券市场在推出NIFTY股指期货前后,股市整体的波动性是否有明显改变进行实证分析,得出印度NIFTY股指期货的推出有效地降低了印度股市波动性的结论,从而给中国推出股指期货交易提供理论支持.  相似文献   

17.
本文在着重介绍信号传递理论和需求不足理论的基础上,分析了增发新股导致股东财富的变化,从而影响股票价格,并提出了在我国特定制度环境下的增发新股股价效应解释。  相似文献   

18.
伴随着我国企业股份制改革飞速发展,具有多层次结构的一种企业组织形式─—股份制企业集团相继组建。股份制企业集团是新型的社会经济细胞,企业集团在扩大经营规模,拓展生产,实现生产要素和专业化协作体系的优化组合,增强市场况争能力等方面显示了强大的生命力,它的出现和发展是必然趋势。以国有企业为主组建的企业集团是最有市场竞争能力的集团。  相似文献   

19.
中国上市公司投资现金流敏感性很强。无论是国有控股还是一般社会法人控股,股权集中均不能有效抑制过度投资。在具有股权制衡结构的公司,其他大股东可以有效地对第一大股东发挥监督制衡作用。  相似文献   

20.
中小企业板市场建设要解决的主要问题之一是确定科学、合理的股票发行定价方式。本文通过对国外相关市场股票发行定价方式和我国股票市场发行定价方式的分析研究认为:把所有的问题全部交给市场来解决是不科学的,建立“以价值估价为基础、以路演推介为手段、以市场化发行作保证”的股票发行定价方式不仅代表国际发展方向,也是我国中小企业板市场国际化和健康发展的必然选择。  相似文献   

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