印度的资本流动与资本账户开放

印度在上世纪90年代开始的资本账户开放,促进了印度资本流动的大发展,本文从五个方面介绍了资本账户开放的主要内容.印度的资本账户开放对印度意义重大,并取得了初步成功,其关键就在于渐进式改革的推进,这对包括中国在内的发展中国家都有借鉴意义.     

资本账户开放的经济影响及相关对策

20世纪80年代以来,西方发达国家率先开放了资本账户,对本国的经济增长起到了明显的促进作用。随着经济全球化的发展,部分发展中国家也相继开放了资本账户,但带来了一系列问题。资本账户开放对发展中国家经济运行究竟会产生怎样的影响呢?本文试图对这些问题进行较深入的探究。     

发展中国家资本账户开放的启示

纵观其他发展中国家的资本账户开放，其中既有许多失败的案例，但也不乏成功的典范。从泰国资本账户的开放中总结出失败的教训，避免包括我国在内的其他发展中国家重蹈覆辙，也要从智利相对成功的资本账户开放中得出几点启示，在今后的资本账户开放中能少走些弯路。     

发展中国家银行业开放模式比较

在《服务贸易总协定》框架下，如何确定国内银行业的开放战略，保持金融体系的效率与稳定，是发展中国家面临的现实问题。各发展中国家在开放过程中，对于涉及到资本账户开放的贸易模式开放相对谨慎，而对于以商业存在的贸易模式开放则最为积极。     

资本账户开放、金融发展和经济金融不稳定的国际经验分析

随着全球经济朝向一体化的进程发展,关于资本账户开放、金融发展和经济金融不稳定的之间的联系日渐受到各国的关注。理论上,资本账户开放可以促进国家的金融发展,进而使国内资本产出率实现提高。然而,很多发展中国家和转型国家在进行资本账户开放的过程中,会出现对国家金融稳定状况的严重负面影响。本文就资本账户开放、金融发展和经济金融不稳定的国际经验进行了分析研究,对资本账户开放可能对国家经济带来的双重风险进行了阐述,目的是希望提醒相关部门在进行资本账户开放的推进过程中,保持谨慎、渐进的态度,以实现对国家经济发展的有效促进作用。     

资本账户开放会引发金融危机吗?

由于资本账户开放的两面性,使得资本账户开放与金融危机的关系成为众多学者研究的重点问题之一.本文围绕资本账户开放在金融危机发生中的作用从理论和实证两方面对资本账户开放的利弊以及我国的资本账户开放政策等方面的研究做一分析总结,并在此基础上具体分析我国资本账户开放的收益和风险,为我国的资本账户开放政策提供参考.     

资本账户自由化的国际比较

在开放经济条件下，资本账户自由化是一个国家经济对外开放不可或缺的部分。从国外来看，发达资本主义国家资本账户自由化比较成功，而一些新兴市场经济国家资本账户自由化普遍没有成功，而且为此付出了沉重的代价。因此，我国资本账户自由化时，一定要借鉴国外的经验，特别是要考虑宏观经济背景、资本账户开放模式以及资本账户开放的汇率安排。     

我国资本账户自由化改革进程与路径研究

资本账户自由化是当今世界各国而临的一个不可逆转的进程.如何降低资本账户自南化带来的风险,成功实现资本账户自由化成为各国关心的问题.目前我国已初步具备实施资本账户自由化的基础条件,在现阶段可考虑采取综合配套改革模式,将资本账户开放的速度和内容与经济金融改革的其他方面保持一致,循序渐进、突出重点、分段实施,待条件成熟后实现资本账户完全自由化.     

资本账户自由化与经济增长关系的研究评述

在资本账户自由化与经济增长关系的研究中,促进论者重视资本自由化在促进资本形成和金融深化,以及强化对国内经济政策约束方面的作用;而阻碍论者则强调资本自由化在引发金融不稳定甚至金融危机方面的作用。两者的差异主要在于忽略了资本账户自由化的模式选择对经济增长的影响。本文的研究主要分析了资本账户开放模式的选择对经济增长的影响,以及资本账户开放的路径依赖。     

资本账户开放、制度质量与经济增长

本文使用44个国家和地区在1973~2013年间的面板数据,考察资本账户开放、制度质量与经济增长三者间的关系。结果表明,资本账户开放、制度质量对人均实际GDP增长率的影响呈倒U形;相同资本账户开放程度下,OECD国家解禁资本账户获得的经济增长红利显著高于新兴市场—发展中国家。在政策操作层面,实证结果表明,资本账户开放对经济增长的影响是间接的,其作用力大小取决于一定的制度基础。中国目前应努力从国内金融改革、国际金融参与两个层面培植一个具备深度、流动和开放的金融市场;努力完善健全的法律法规,以规范投资者行为,保护投资者利益。     

资本账户自由化与经济增长关系的研究评述

在资本财户自由化与经济增长关系的研究中,促进论者重视资本自由化在促进资本形成和金融深化,以及强化对国内经济政策约束方面的作用;而阻碍论者则强调资本自由化在引发金融不稳定甚至金融危机方面的作用.两者的差异主要在于忽略了资本账户自由化的模式选择对经济增长的影响.本文的研究主要分析了资本财户开放模式的选择对经济增长的影响,以及资本账户开放的路径依赖.     

制度质量与资本账户开放:基于中国的实证检验

本文运用最小二乘回归方法,对我国1976-2007年间的资本账户开放与制度质量以及金融发展等变量之间的关系进行了实证检验.结果显示,制度质量对资本账户开放的直接影响,以及通过作用于金融发展和金融脆弱性而产生的间接影响在我国是存在的.并且,无论是制度合成指标,还是制度分指标,对资本账户开放的直接效应都为负,间接效应都为正.此外,金融发展与资本账户开放之问显著负相关,表明金融发展水平不足、制度质量不高,是现阶段抑制我国资本账户开放的重要因素.因此,从提高资本账户开放的经济效应的角度,应强调相关制度的重要性.     

资本账户开放测度方法:比较与综合北大核心CSSCISSCI

本文从资本账户开放的概念入手,在国内外学者研究的基础上,对资本账户开放的内涵和外延进行了界定和澄清。在此基础上,本文分别从法规标准和事实变量的角度,对国内外资本账户开放的主要测量指标和方法进行了归纳和比较,并对不同指标的渊源联系、优缺点及其实际应用进行了评析,最后对构建一个全面衡量一国资本账户开放度的综合指标模式进行了展望。     

金砖国家资本账户开放度研究

本文在分析金砖国家名义资本账户开放情况的基础上对半开放条件下利率决定模型进行拓展,采用1995²012年的数据,利用面板混合OLS估计方法和固定效应变系数模型测算了金砖国家总体实际资本账户开放程度和分国别实际资本账户开放程度。实证结果表明,金砖国家总体资本账户开放程度为0.43606,实际资本账户开放程度由高到低分别为俄罗斯、南非、巴西、中国和印度。这与金砖国家名义资本账户开放高低情况排序基本一致。实际资本账户相对名义资本账户来说开放度要高些。中国相对来说资本账户开放程度相对滞后。最后根据其他金砖国家的资本账户开放经验和教训得出中国开放资本账户的启示。     

中国资本账户开放的利弊及对策研究

2000年以来,我国逐步推进资本账户开放进程,当前,资本账户开放的步伐更是有所加快.那么,资本账户开放到底会产生什么样的影响,它能给中国带来多少好处以及可能面临哪些成本和风险,目前理论界与实务界都对此十分关注.作者认为只要采取一定的措施,中国可以更好地扬长避短,享受资本账户开放的有利之处.当然,中国也必须合理地安排资本账户开放进程,并加强金融体系建设以更好地控制风险.     

资本账户开放、短期国际资本流动与汇率时变关系研究

本文采用DY溢出指数和LT-TVP-VAR模型考察资本账户开放、短期国际资本流动和汇率之间的动态关系。研究表明：资本账户开放、短期国际资本流动和汇率之间存在显著的时变联动关系;资本账户开放对短期国际资本流动与汇率冲击的反应模式存在短期动态权衡规则,针对短期国际资本流动冲击的反应力度更大;随着对外开放水平提升,资本账户开放度、短期国际资本流动与汇率之间的互动传导渠道逐步畅通,且资本账户开放与短期国际资本流动之间存在互动强化效应,并对汇率产生叠加冲击;此外,汇率市场化进一步加剧三者时变关系的复杂性与异质性。     

中国资本账户开放次序的实证分析

本文运用最小二乘回归及格兰杰因果检验,对我国1978～2005年间的金融发展、资本账户开放、经常账户开放以及制度质量等变量间的关系做了实证分析。结果显示:资本账户开放对金融发展具有显著而稳定的促进作用,但其总体效应受制度质量的制约;经常账户开放与金融发展存在显著负向关系;在资本账户开放与经常账户开放之间,经常账户开放能显著地促进资本账户开放,并且是资本账户开放的格兰杰因,反之则不成立。这一结果表明,加强制度建设,提高制度质量,并且逐步放开资本账户是保证我国资本账户开放平稳进行、金融持续有效发展的现实途径。     

资本账户开放研究:一种基于内外均衡的分析框架

资本账户开放已经不再是一个要不要的问题,而是如何开放的问题。本文首先对资本账户开放的本质进行了分析,认为资本账户开放是一个取决于内外均衡实现特征的过程。在内外均衡基础上,我们建立了一个资本账户开放的分析框架,并提出国际收支结构可维持性是成功实现资本账户开放的核心。     

资本账户开放对通货膨胀的影响——基于1990-2008中国数据的实证分析

资本账户开放对通货膨胀的影响在国际经济领域一直存在争论.本文在梳理现有文献的基础上,对1990-2008年中国数据进行实证分析.通过建立我国通货膨胀与中美利率差异、资本账户开放阶段性政策变化虚拟变量之间的计量模型,发现以中美利率差异为代表的国际资本流动与通货膨胀之间正相关,即国际资本流入越多,国内通货膨胀越高;以经常项目开放和加入WTO为标志的资本账户开放阶段性变化的虚拟变量与通货膨胀负相关,说明资本账户开放本身能够降低我国的通货膨胀.     

对资本账户开放面临的风险要有对策

李顺堤认为,资本账户开放,加大了银行体系的不稳定和风险.首先,有可能增加不良贷款比率.资本账户开放后,在各种预期下,资本大量流入,很多资金涌入银行,迅速导致银行的流动性宽裕.