绿色债券市场的发展现状与对策研究

随着“双碳”目标（“碳达峰”和“碳中和”）的提出,绿色债券市场迎来了新的发展机遇,绿色债券作为重要的直接融资工具得到了广泛关注,市场规模逐年扩大。但是由于我国的绿色债券市场起步较晚,仍有一些问题亟待解决,本文通过对我国绿色债券市场的现状和面临的挑战进行分析,并基于此提出几点促进绿色债券市场健康发展的政策建议。     

“双碳”目标下企业绿色债券发行利率影响因素研究

发行绿色债券有利于完善绿色金融体系,而绿色债券的发行利率是影响绿色债券市场发展的重要因素。本文以中国境内上市企业发行的331只绿色债券作为研究对象,通过运用加权最小二乘法构建多元回归方程,实证分析我国企业绿色债券发行利率的影响因素,研究发现：上市企业ESG评级、绿色金融政策推动水平、金融生态总体水平、行业性质和披露募集用途均对企业绿色债券发行利率具有显著影响。基于研究,提出完善绿色金融政策、加大绿色债券的发行规模、逐步推进企业绿债资金用途披露、加大上市公司环境信息披露力度,尤其应该完善ESG信息披露体系等政策建议。     

地方政府债券信息披露机制研究

地方政府债券市场具有明显的信息不对称特征。信息披露作为债券市场管理的重要手段，能够通过其价格发现功能降低债券融资成本，避免逆向选择问题，保护投资者权益，提高市场效率；也能够通过信号传递机制，提振市场信心，淘汰劣质发行人，促进地方政府债券规模合理增长。我国地方政府债券市场在近年来发展迅速，但在信息披露方面仍需加强管理。应借鉴美国市政债券信息披露的成熟经验，进一步加强我国地方政府债券信息披露制度建设，细化信息披露内容要求，完善集中信息公开平台功能，探索完善债券市场中介机构管理机制。     

绿色公司债券环境信息披露、第三方认证与融资成本关系研究

绿色公司债券的高质量发展是推动我国实体经济转型、促进经济社会绿色低碳发展的重要抓手。环境信息披露是衡量绿色公司债券高质量发展的核心内容。本文以2016-2021年在沪、深交易所上市公开发行的绿色公司债券为研究样本，以绿色公司债券是否获得第三方认证作为中介变量，对环境信息披露与融资成本问题展开研究。结果表明：（1）优质的环境信息披露能够促使绿色公司债券的融资成本降低；（2）环境信息的披露质量越高，越可能获第三方认证；（3）第三方认证在环境信息披露与绿色公司债券融资成本之间尚未起到中介作用。究其原因，一是由于我国的环境信息披露标准和渠道尚未统一；二是目前的第三方认证程序有待完善，未能真正服务投资者。基于此，应建立统一的绿色债券环境信息披露标准，搭建信息共享平台；合理约束管控第三方认证，提高环境信息披露的透明度和可信度；健全绿色债券的“漂绿”治理机制，培育绿色发展意识，切除“漂绿”根本源头，推动绿色债券市场健康发展。     

国际债券市场监管体制比较研究

近年来国际债券市场日益发展壮大,债券发行数量和品种大幅增加,债券市场交易日趋活跃,有力助推了多层次资本市场的建立。与此同时,我国金融体制改革不断创新,金融结构和企业融资水平都得到了较大的改善。随着改革的深入,中国融资结构中债券市场的融资问题也日益突出。从中国债券市场发展情况与世界发达国家比较中发现,我国债券市场在制度设计上存在做市商制度发挥不充分、债券市场监管权力分割、信息披露制度执行不力、信用评级体系建设滞后等问题。本文从国际角度重点分析世界重要国家债券市场监管体制,以其通过借鉴做市商准入与考评体系、重塑债券市场监管体系、健全信息披露法律法规等措施洧效破除我国债券市场发展的制度性障碍。促进其长远健康发展。     

债券融资工具财务比较与启示

本文在综述债券融资工具市场发展的基础上,从发行依据、财务指标、财务程序、信息披露和投资主体五个方面比较了中期票据、短期融资券、企业债和公司债券的特点。结合市场发展和财务特点,本文认为所有债券融资工具应实行市场化发行,围绕企业规模制定债券市场标准,统一各市场信息披露和信用评级标准,根据债券特点尽快修订证券法。     

我国绿色债券的发展现状及问题研究

本文对国内外绿色债券发展从市场概况、标准体系、实施细节等方面进行梳理,并分析了我国绿色债券发展的必要性及可能存在的问题,从统一项目界定标准、强制环境信息披露、提升评估认证专业度、设定环境信用准入标准、降低发行人综合成本及加快培育国内责任投资者群体等方面提出建议。     

浅析绿色金融及债券市场与广西绿色债券发展

文章通过梳理我国及广西绿色金融、绿色债券发展发展情况,剖析加快绿色债券发展面临的机会和挑战.文章认为绿色债券市场虽然规模巨大,但存在供给和需求衔接问题影响市场发展,供给方面临发行综合成本较高、投资者认可度不高、投资方面临经济效益不足、绿色投资理念践行程度较低等问题.下一步广西发展绿色债券市场,应加强引导,积极培育优质市...     

债券市场内幕交易与监管机制研究

债券市场是一个由预期主导的市场,投资者根据企业的业绩和业绩预期进行投资活动,自主决定投资的数量和价格。但是,内幕交易正改变着债券市场的交易方式,严重地阻碍了债券市场的长期稳定发展。债券市场的信息不对称,内幕交易覆盖面广,监管困难和内幕交易取证困难等问题是造成我国债券市场内幕交易案件层出不穷的主要原因。因此,我国应该在完善信息披露制度、加强外部监督、建立检举人制度和在证监会之外,建立专门的反内幕交易职能部门,着手解决我国债券市场中存在的内幕交易问题,恢复债券市场的公平竞争环境,促进债券市场的长期稳定良性发展。     

我国绿色债券市场信息披露研究

在绿色债券的发展过程中,信息披露是其重要内容之一,同时也是社会各界比较关注的一个问题。从绿色债券的发展入手,并通过比较“19河钢绿色可续期债01”发行期和存续期的信息披露情况,对其进行了详细的分析,对其中存在的募集资金信息披露不完善、存续期内环境信息披露不全面等问题进行了深入探讨,并提出建立激励和惩罚相结合机制、构建环境效益披露体系等可行措施。     

信息披露、公司规模与债券市场发展

相比较其他国家而言,中国的债券融资目前仍主要通过银行贷款来完成的。而债券市场占有的比重相对呈较小显示,与中国的债券市场起步尚晚,存在发展滞后、发展不均衡等系列相关问题。有关人员针对中国的债券市场做过调查研究,研究表明:中国的债券市场之所以发展比较落后,主要有两方面原因:一方面公司信息披露上存在严重问题,披露信息不充分;另一方面中国的企业债券要进入市场,有一定的高门槛限制。对于中国的债券市场来说,要想解决现在面临的问题,要在披露上有所突破。     

国际绿色债券的发展趋势及我国应对之策

绿色债券作为全球可持续发展的重要融资手段,通过债券市场可为绿色产业项目创新筹资渠道,引导资金流向环保、节能等绿色领域,有利于增加绿色信贷的有效供给.当前我国绿色债券发展迅猛,但我国绿色债券下的政策细则与行业规范尚未标准化,绿色债券市场监管格局混乱.由此,本文结合事实数据分析了国际绿色债券发展趋势,并对我国绿色债券发展面临的问题进行深入剖析,最后提出了相关的应对之策.     

“债券通”对企业投资效率的影响研究

“债券通”的实施,推动了债券市场对外开放的进程。 文章基于中国 A 股上市企业 2013-2020 年企业债数据,构建PSM-DID 模型研究“债券通”对企业投资效率的影响。 结果表明:“债券通”的实施可以提高企业投资效率。 进一步地,企业的信息透明度越低,“债券通”对其投资效率的提升作用越明显;企业的代理成本越高,“债券通”对其投资效率的提升作用也越明显。 文章揭示了“债券通”或债券市场开放对企业投资效率的影响。     

发行绿色债券的成本效益分析——以ZSY股份有限公司为例

绿色债券作为一种融资工具,旨在促进可持续发展和环境保护。绿色债券的发行成本对发行人和投资者都具有重要影响。因此,绿色债券的成本分析是了解市场情况和提高市场效率的必要步骤。已有文献研究表明,影响绿色债券成本的因素主要包括发行规模、信用评级、利率、环境影响评估和发行人的经验等。绿色债券成本分析可以为发行人和投资者提供有效信息,帮助他们做出更为明智的财务投资和融资决策,同时也有助于推动绿色债券市场发展和壮大。绿色债券的经济效益分析,有利于更好地了解发行绿色债券的意义,吸引更多的企业通过发行绿色债券丰富融资工具选择,拓展融资渠道。因此,本文对ZSY股份有限公司发行绿色债券进行了成本研究分析和财务效益分析,并提出了相关建议,以供行业参考。     

我国公司债市场发展探究

当前,我国公司债券市场存在的问题,主要是政府监管过多,发展空间受到限制;我国整体债券市场转让交易系统不统一,公司债交易体系被相应分割;债券市场的评级机构发育不够;投资主体不丰富公司债市场的风险被忽略,流动性严重不足等。我国应改善监管体制,逐步实现发行监管市场化;统一监管部门和交易体系;建立科学、有序的信用评级制度;构建多元化的债券持有者结构;建立健全偿债保障机制;提高公司债流动性,从而推动公司债券市场的逐步改革,使之能够满足我国经济发展的需要。     

我国上市公司外部融资偏好的成本动因分析

按照西方融资方式的“啄食”顺序理论,企业的外部融资顺序应先债券融资后股权融资。我国股权融资相对于债券融资具有资本成本、代理成本、信息成本和寻租成本的优势,使上市公司的外部融资顺序出现了“重股权融资、轻债券融资”的偏好。应从完善公司治理结构、规范信息披露、着力发展资本市场、加快形成经理人市场等方面入手,以改变不合理的融资现状。     

非上市公司债券发行人如何做好重大事项信息披露工作

随着债券发行市场扩容,很多非上市公司成为债券发行人,需要根据银行间交易商协会及证券交易所的相关规定履行信息披露义务。但很多非上市公司债券发行人因不熟悉资本市场规则,对信息披露工作重视程度不够,缺乏专业人员,在重大事项披露方面容易出现疏漏、延迟等违规行为,在目前监管从严的形势下,具有较大的合规风险。本文拟从非上市公司债券发行人如何做好重大事项信息披露工作角度进行初步探讨。     

论我国债券市场的发展

我国的债券市场经过20多年的发展已经初具规模,但在市场结构、流动性、法律制度、市场监管等方面还存在问题。对发展我国债券市场的建议是：完善法律体系,统一市场监管;发展公司债券,丰富债券品种;促进对外开放,扩大投资队伍;完善做市商制,增加市场流动;联通二级市场,统一托管结算。     

我国房地产信托投资基金市场发展的基础条件及对策

房地产信托投资基金(REITs)属于金融创新产品,对于房地产业和金融业的发展有积极的推动作用。目前我国REITs市场尚处起步阶段,还存在法律及配套法规不完善、缺乏有效的监管机制、信息披露制度不完善等问题。发展REITs市场,要从健全法律法规、培育市场环境、培养专业人才等方面着手。     

公司债券违约风险动因研究

随着我国债券市场的不断发展和完善,我国债券市场进入了快速发展的轨道。近年来,我国债券的发行数量和种类有了明显的增加,交易也日趋活跃。但是由于我国债券市场起步较晚,相应的市场机制还不够完善,对于公司债券违约风险的识别和分摊能力还相对较弱。本文通过选取具有代表性的公司债券违约进行研究,对债券发行主体的近年评级、评级调降以及债券发生实质性违约的影响原因进行探究。旨在帮助债券的发行主体对债券违约风险有预先的判断,及时调整企业运营策略,降低债券违约事件的概率,同时,也可以帮助市场参与者提高对于债券违约风险的关注和认识。