数字化转型对制造企业财务绩效的影响研究

以62家制造业上市公司2017—2021年的数据为研究对象,基于文本挖掘法获取年报披露的数字化转型数据,探究数字化转型对制造企业财务绩效的影响及作用机制。研究发现,数字化转型能够提升制造企业的财务绩效,对低成本战略的实施具有正向作用,实施低成本战略同样可以提升制造企业财务绩效,且低成本战略在数字化转型和制造企业财务绩效中起中介作用。因此,企业要依托自身的竞争优势,加快数字化转型与制造业相互融合,优化生产流程,充分发挥低成本战略的作用。     

产业数字化对高端制造业企业财务绩效的影响研究——以江苏省为例

文章选取了2015—2020年江苏省高端制造业A股上市公司数据,通过面板回归模型与门槛效应模型检验了产业数字化对企业财务绩效的影响以及其中的非线性效应,并从不同行业视角进行了异质性分析。研究表明,产业数字化对企业长期财务绩效具有更显著的提升作用,并且在总资产周转率和研发投入程度超过门槛值时提升作用更优。文章进一步研究发现,产业数字化对设备和器材制造业企业财务绩效的提升作用较好,但对化学医药制造业企业财务绩效的提升作用存在滞后性。文章基于实证结果,从企业风险管控、人才引进和政府专项扶持等方面提出了相关建议以供参考。     

数字化转型对企业绩效的影响研究——来自A股制造业上市公司的经验证据

数字化转型能够为企业提升创新水平同时节约成本费用,从而对企业绩效产生积极的作用,推动企业高质量发展。选取2013—2020年我国沪深A股制造业上市企业为研究样本,从理论与实证角度探讨了数字化转型与企业绩效之间的关系及其作用机制。研究发现,制造业企业数字化转型与企业绩效存在着显著的正相关关系,企业数字化转型能够提高企业的反应速度和灵敏度,从而对企业绩效产生正向的促进作用。通过中介效应检验得出,制造业企业数字化转型能够通过提升企业的创新水平和降低成本费用进而促进企业绩效的提升,创新水平和成本节约发挥了中介作用。研究结论对于中国制造业企业实现高质量发展,打造先进制造业高地具有重要意义。     

数字化转型如何影响企业财务绩效——基于结构方程的多重中介效应分析

文章以2012—2019年中国A股上市制造业企业为研究样本,基于文本挖掘方法获取年报披露的数字化转型数据,探究数字化转型各阶段对制造企业财务绩效的影响,并构建基于结构方程的多重中介效应模型,分析数字化转型影响制造企业财务绩效的多重路径。研究发现：数字化转型的两个阶段,数字技术应用和数字化商业模式转型都可以显著提升制造企业财务绩效,其中数字化商业模式转型的绩效提升作用更强;进一步地,数字化转型可以通过降低生产成本、提高人力资本使用效率和增加技术创新产出的路径促进制造企业财务绩效提升,通过增加交易成本和增加技术创新投入的路径抑制制造企业财务绩效提升;情境分析结果表明,数字化转型在国有企业、知识产权保护程度更高以及环境动态性更强的样本中,对制造企业财务绩效具有更明显的提升效应。     

双元组织学习对制造业企业双维绩效的影响研究

文章构建了双元组织学习对企业创新绩效和财务绩效影响机理模型,实证检验了双元组织学习、组织创新与企业双维绩效之间的关系以及企业公共战略的调节作用。研究结果表明：首先,对于中国制造业企业而言,探索性学习和应用性学习均正向影响企业原始性技术创新和管理创新,其中探索性学习对原始性技术创新的影响强于对管理创新的影响,而应用性学习对管理创新的影响强于对原始性技术创新的影响;其次,原始性技术创新能显著提升制造业企业创新绩效,但对财务绩效并无显著影响;再次,管理创新能显著提升制造业企业财务绩效和创新绩效,且对财务绩效的影响强于对创新绩效的影响;最后,原始性技术创新和管理创新在双元组织学习和企业双维绩效之间起到了多重中介作用,且受到企业公共战略强度的负向调节。     

参与精准扶贫对企业财务绩效的影响——来自制造业上市公司的经验证据

以2016—2020年中国 A股制造业上市公司为研究对象,建立面板数据回归模型,实证检验了其参与精准扶贫对公司财务绩效的影响。研究发现,制造业上市公司参与精准扶贫能够显著促进财务绩效的提升;分样本分析结果表明,国有企业参与精准扶贫对财务绩效的提升更为显著。最后提出巩固脱贫攻坚成果、完善帮扶机制等建议。     

环境规制能否促进企业财务绩效的提升？——基于技术创新的中介效应

以2018年推行的《中华人民共和国环境保护税法》为外生冲击，以2015—2020年制造业上市公司的企业及省份层面数据为样本，探讨环境规制能否推动企业财务绩效的提升。研究发现，环境规制对企业财务绩效有显著的提升作用，环境规制通过刺激企业开展技术创新来改善财务绩效。异质性分析表明，对非国有企业及东部地区的企业而言，其提升作用更加显著。研究发现有助于理解二者间的内在机制，为推动生态与经济协调发展提供有力的经验证据。     

供应链金融对核心企业财务绩效的影响研究

基于2009—2019年沪深A股上市公司的相关数据,将企业内部整合指标作为中介变量,实证研究核心企业参与供应链金融活动对企业财务绩效产生的影响。结果表明,核心企业参与供应链金融活动能够通过企业内部整合降低企业期间费用,提升企业财务绩效;进一步研究发现,该作用对非国有制核心企业的影响更加显著。因而核心企业应当更加积极主动地参与供应链金融活动,推动供应链整体实现降本增效,加强产业链协同合作。     

企业数字化转型能否提高创新绩效？来自上市公司的经验证据

随着信息技术的快速发展,企业数字化转型已成为推动创新与竞争力提升的关键。该研究基于2007-2022 年中国上市公司的大规模数据样本,采用最小二乘法线性回归和中介效应模型等统计方法,探讨了企业数字化与创新绩效之间的关系,以期揭示数字化背景下企业如何通过技术应用与管理创新提升创新能力,为企业数字化转型实践提供理论指导和决策参考。研究发现,数字化转型显著提升了企业的运营创新绩效和市场创新绩效,其中不仅直接影响显著,还通过管理赋能、投资赋能、营运赋能和劳动赋能等多重内在机制间接促进了创新绩效的提升。该研究发现不仅为理论研究提供了新的视角,同时也为实践中企业数字化战略的制定提供了有力的策略建议。     

人力资本、所有权性质与财务绩效关系的实证研究——来自中国制造业上市公司的证据

文章以制造业上市公司数据为样本,构建人力资本、所有权性质与企业财务绩效间关系的理论模型,发现企业所有权性质对人力资本与财务绩效的关系有影响。经检验后发现,人力资本与财务绩效具有正相关关系。由于企业所有权性质不同所带来的外界环境与内部治理结构的不同,民营企业中人力资本与财务绩效的关系比国有企业更为明显。基于上述结论,文章提出了一些针对性建议,旨在为企业配置人力资本提供实证参考。     

汇率变动如何影响企业全要素生产率？：基于市场竞争、企业创新与中间品进口渠道的实证考察

基于2009～2019年中国海关和财务数据库匹配的701家上市公司数据,文章考察了汇率变动对微观企业全要素生产率的影响,并利用中介效应分析框架分析了市场竞争、企业创新与中间品进口渠道的作用机制。研究表明:实际有效汇率升值会提高企业的全要素生产率;汇率变动会通过市场竞争与企业创新这两种中介机制影响企业全要素生产率,前者的中介程度为1.457%,后者的中介程度为49.181%,而中间品进口渠道的中介作用不显著;市场竞争和企业创新在汇率变动对全要素生产率的影响中发挥链式中介作用;非国企、制造业以及大规模企业的市场竞争和企业创新的中介程度较为显著。鉴于此,增强汇率弹性、充分发挥市场竞争、提高企业创新动力对全要素生产率的提升有推动作用。     

企业数字化转型对绿色技术创新效率的影响机制研究——有中介的调节效应模型

基于2015—2021年中国A股上市公司的数据,采用固定效应模型、中介模型和有中介变量中介的调节效应模型,实证分析数字化转型对企业绿色创新效率的影响机制,重点探讨动态能力的中介作用和ESG的调节作用。研究结果表明,数字化转型显著促进企业绿色创新效率,且ESG的调节效应部分通过中介变量动态能力起作用,即存在有中介的调节效用;、相较于非高科技企业,高科技企业数字化转型对提高企业绿色创新效率更加显著;、不同区位企业数字化转型对绿色创新效率影响存在差异,效率提升程度中部＞东部＞西部。     

增值税税率下调对企业研发投入与绩效影响的研究——基于研发投入的中介效应

基于党中央、国务院关于优化营商环境、简政减税降费和加速建设创新型国家的背景下,本文以中国2015年至2020年A股上市公司为样本,选取制造业、建筑业、交通运输、基础电信服务等行业的企业为实验对象,其余没有进行增值税税率下调行业的企业作为对照组,利用双重差分法（DID）构建实证模型,研究增值税税率下调对上市公司绩效的影响及其中介机制。研究发现：增值税税率下调能够显著提高企业绩效,税率调整后能够显著降低企业研发投入,研发投入对企业绩效有显著负向影响。中介机制分析发现研发投入在增值税税率下调和企业绩效中起部分中介效应。研究结论为减税降费背景下增值税税率下调对企业绩效的影响提供了经验依据,对政府进一步深化税制改革和增强企业研发投入具有重要的理论和实践意义。     

企业数字化转型、容错机制与研发创新

对企业创新失败的容忍是激励管理层开展创新活动的重要条件。本文以2010—2020年中国A股上市公司作为研究样本，从“容错机制”视角探究了企业数字化转型与研发创新之间的内在影响机理。研究发现，企业数字化转型能够促进企业研发创新水平的提高。影响机制检验表明，企业数字化转型降低了管理层因创新失败导致的薪酬降低和职业生涯风险，有效地提高了企业对管理层创新失败的容忍度，证实了企业数字化转型通过“容错机制”激励企业创新这一影响机制。异质性检验发现，当企业会计信息质量较差、高管持股数量较低以及产品市场竞争程度较低时，企业数字化转型对研发创新的促进作用更为显著。最后，创新产出结果显示，企业数字化转型显著促进企业发明专利的增加，有助于推动企业高质量创新。本研究丰富了管理层创新激励的相关文献，为如何提高管理层的创新积极性以及高质量创新提供了经验证据。     

员工持股计划、内部控制质量对企业创新绩效的影响

文章以2011年—2020年我国A股上市公司数据为样本,实证分析员工持股计划、内部控制质量与企业创新绩效之间的关系。研究发现：员工持股计划对企业创新绩效的提升具有促进作用,且该促进作用具有一定的滞后性和持续性;内部控制质量对员工持股计划促进企业创新绩效的提升具有中介作用,员工持股计划主要通过提高企业内部控制质量来促进企业创新绩效的提升。进一步分析发现,员工持股人数的增加会在企业创新绩效层面引发“搭便车”问题;相较于国有企业,员工持股计划对非国有企业创新绩效提升的促进作用更显著。基于此,企业应根据自身情况合理制定员工持股计划,相关部门应进一步完善监督评价机制,更好地激发员工积极性,充分发挥员工持股计划对企业创新绩效提升的促进作用。     

数字化转型对企业财务风险的影响

本文基于 2013-2020 年 A 股上市公司数据,通过机器学习方法构建数字化转型程度指标,采用回归分析法研究数字化转型对企业财务风险的影响,研究发现：（1）企业数字化转型对企业财务风险具有显著的抑制作用;（2）机制分析表明：数字化转型的赋能效应、范围规模效应、信息效应增强了企业的经营能力提高了企业的全要素生产率进而降低了企业财务风险。（3）异质性分析表明：区域信用环境和经济政策不确定性的不同会对数字化转型的风险抑制效果产生影响。横向看,法律监管可以提高数字化的风险抑制效果;纵向看,经济政策波动越小、不确定性越低,可以显著强化数字化的财务风险抑制效果。最后,在上述研究的基础上,从内部管理、人才培养、政策激励、全要素生产率四个角度就如何利用数字化技术降低企业财务风险提出建议。     

管理层持股、自由现金流与企业绩效研究

文章研究了管理层持股与企业绩效的关系以及管理层持股效应的发挥随着自由现金流量的增加所受到影响。研究结果表明:上市公司管理层持股与企业绩效呈曲线关系。企业持有现金流量能够缓解融资约束问题,但是随着自由现金流的增加,自由现金流量会对管理层持股的激励效果产生负面影响。     

高管权力、股权激励强度与企业绩效研究

随着上市公司薪酬制度改革,高级管理层的薪酬从单一的货币形式渐渐转变为多样化薪酬形式。此时,高管权力、股权激励强度与企业绩效的相关性就引起社会各界广泛关注。通过研究高管权力对股权激励强度以及经营绩效的关系,进一步完善企业内部代理机制,缓解高管与股东之间的利益冲突,引导上市公司发挥公司治理机制在股权激励计划制定中的监督作用,限制高管人员滥用权力,以期能够为上市公司带来良好的经营管理氛围。     

财务风险、央企高管-员工薪酬差距与企业绩效

有效的薪酬体系可以调动员工积极性,提升企业绩效,“限薪令”的出台引发了关于央企内部高管与普通员工悬殊薪酬差距的激烈讨论。以2009-2013年沪深两市A股央企制造业上市公司为对象进行研究,探讨高管-员工薪酬差距对公司绩效的影响,并考虑财务风险在其中的调节作用。研究结果表明,薪酬差距与企业绩效存在倒U型关系,而财务风险会显著弱化高管-员工薪酬差距对绩效的作用。因此,企业管理者只有将两者控制在合理范围内,才能更好地实现企业绩效的持续提升。     

环境绩效、绿色创新与企业财务业绩

尽管企业环境绩效与财务业绩、企业创新与财务业绩之间的关系得到了广泛关注，但这两个因素如何共同作用于企业财务业绩的综合影响尚未明确。通过对2002-2019 年中国上市风险投资公司数据的实证分析，进一步探究了环境绩效和绿色创新与企业财务业绩之间的相互作用。研究发现，环境绩效的提升和绿色创新的增加均能对企业财务业绩产生积极的推动作用。特别是在碳排放减少和绿色创新并行实施的情境下，对企业财务业绩的正向影响更为显著，并随时间推移而增强。此外，绿色创新水平较高的企业往往展示出更优越的财务表现。本研究不仅在理论上首次明确了环境绩效、绿色创新与企业财务业绩的综合关系，而且为管理层、投资者、监管机构和政策制定者在推动企业绿色创新战略方面提供了有力的学术支持。