石化企业投资者关系管理模式探索

以中国石化上海石油化工股份有限公司为例,对石化企业投资者管理模式的建立进行了探讨,依据投资者关系管理多年的工作经验建立了相关的制度,规范了投资者关系管理相关行为,对投资者扩展了沟通渠道,实现了投资者与公司多元化的互动,并且细分投资者类型,采取具有针对性的投资者关系策略。根据当前资本市场的新特征,提出对投资者关系管理的模式采取新的改变,包括加强投资者关系管理队伍建设,丰富公司网站“投资者关系”主页内容及加强与中介机构的合作等新思路。     

邵仁强：饮水思“责”

处理好投资者关系首先要有一个清晰的认识,即投资者是公司的＂老板＂;其次要公平对待所有投资者,无论是机构投资者、个人投资者,大股东、小股东都要一视同仁,都要同样热情地接待,公平的进行信息披露;另外要有强大投资者关系管理团队和完善的制度保障     

投机,让机构远离董事会

机构投资者在股东大会层面参与公司治理,发挥着积极重要的作用,但由于外部环境和自身过度投机因素,有些机构投资者进入董事会层面参与公司治理尚待时日机构投资者的投资人和社会大众,对机构投资者投资收益有过高的盈利预期;管理部门和社会舆论对机构投资者没有一个正确的评价指标,难以引导机构投资者在正确的路线上运行;机构投资者的管理人价值取向扭曲,急功近利……     

企业内部控制研究述评：基于投资者保护的视角

投资者保护是我国资本市场繁荣的重要保障。投资者保护一方面作为企业内部控制的环境变量,会促进企业完善内部控制系统;另一方面投资者保护又是企业内部控制的结果变量,反映了企业内部控制运行效果。文章基于投资者保护的视角,从理论基础、内控质量评价、投资者保护以及内控质量与投资者保护的关系等四个方面综述了企业内部控制与投资者保护的国内外研究成果,分析了其研究不足,并从理论创新、投资者保护框架、公司价值与研究视角等进行了研究展望。     

对我国商业银行引入战略投资者的思考

自从中国加入WTO以来,我国商业银行的改革逐步深入,引进战略投资者是我国各大商业银行改革的一大表现。对于我国的引进战略投资者在实践中存在着许多的争议。而我们认为要实现引入战略投资者的目标需要我们作到以下几点:首先,要了解我国引入战略投资者的现实环境。其次,了解引进战略投资者对我国的阶段性影响。最后,是我们如何使战略投资者的利益与我国商业银行的利益趋同,利用战略投资者来发展壮大我国的商业银行业。     

中小投资者积极主义与资本市场效率——基于股市传闻的分析

中国中小投资者长期处于信息劣势地位，面对资本市场“噪音”，难以保障自身权益。监管机构致力于解决这一问题，设立的投资者互动平台为投资者及时与企业沟通提供了可能。中小投资者能否利用该平台发挥群体智慧、扭转被动局面、维持资本市场稳定呢？本文利用传闻冲击，基于互动平台数据，检验当中小投资者面临冲击时，是否打破了“沉默的螺旋”。本文将传闻发生时投资者提问一致性的变化作为投资者积极主义的表现形式，发现中小投资者正从沉默投资者向积极投资者转变，在受到传闻冲击后，投资者提问的一致性显著上升。从提问效果看，投资者积极互动有助于改善资本市场效率，投资者提问一致性的提高显著削弱了传闻信息造成的企业收益率的异常表现，削弱效应在负面传闻冲击下更加明显。路径分析表明，投资者积极主义通过舆论监督和提高投资者信息能力来改善资本市场定价效率，舆论监督渠道表现为澄清公告发布及时性与针对性的提高，投资者信息能力渠道则体现为投资者异质信念水平的下降。本文的研究补充了中小投资者积极主义的文献，重塑了中小投资者在资本市场信息效率中的角色，并为中小投资者权益维护提供了政策启示。     

上市公司会计信息披露质量与投资者保护

文章阐述了上市公司会计信息披露质量及投资者保护的相关概念,通过分析认为,上市公司的会计信息披露对于投资者保护产生重要影响,而投资者法律保护也会通过影响上市公司的会计信息披露质量,进一步影响投资者保护。据此,文章提出提高上市公司会计信息披露质量,保护投资者利益的政策建议。     

投资者情绪对上证综指收益率影响的实证研究

通过建立投资者情绪指标,研究投资者情绪对上证股票价格的影响,利用ARCH、GARCH、TGARCH模型分别模拟投资者情绪波动的方程,得到投资者情绪波动的条件均值回归模型和条件异方差回归模型。在此基础上,运用投资者情绪均值及波动率对于股票价格波动影响的回归方程,系统深入地研究我国投资者信心波动性与上证综指收益之间的关系,并给出相应的建议与展望。     

构建完善的中小投资者利益保护体系

公司治理的核心是对投资者利益的保护。本文从代理理论和投资者保护理论出发,提出了对中小投资者利益的保护问题,随之指出目前对投资者利益保护不完善的几种表现,在此基础上,提出应从公司治理的内部环境和外部环境两方面构建中小投资者利益保护的整体框架,并总结了一些具体措施。     

余兴喜:信披必须“零纰漏”

正信息披露必须站在投资者的角度,投资者想知道的重要信息都应在披露中有完整、准确的描述,这不仅涉及法定信息披露,也包括自愿性披露,而"零纰漏"是信息披露工作的基本目标"2013年,我们接待投资者来访90场329人次,加上路演、参加投资者会议,全年跟投资者见面的活动共办了220场,涉及708人次。     

投资者情绪与中国股票市场收益关系研究

本文构建投资者情绪指标,用主成分分析法和向量自回归(VAR)方法分析投资者情绪和股票市场收益率的关系。基本结论如下:1.投资者情绪显著正向影响市场收益,对市场收益存在一定的预测作用;2.投资者情绪的波动会影响市场收益的波动,并且市场收益的变化也会影响投资者情绪的波动。     

陈康:把投资者当家人

正做好投资者关系管理工作的关键是,要跟投资者换位思考,想投资者之所想,急投资者之所急,把自己摆在一个服务人员的位置,全心全意为投资者服务一次做反向路演,江苏蓝丰生物化工股份有限公司副总经理兼董秘陈康与化工行业研究员进行交流,对当时的草甘膦情况进行了预测,随着交流的不断深入,越来越多的行业研究员加入到沟通中。通过他对     

政府补助信号效应的实证研究

本文采用A股上市公司2012～2016 年数据, 研究政府补助对投资者的投资引导的信号作用。研究发现： 受到政府补助的企业能够得到社会投资者跟进, 验证了政府补助发挥引导社会投资者的信号效应, 当企业的盈利能力受到质疑时, 理性的社会投资者会放弃跟进政府补助以追求自身的投资目标;而盈余管理的隐蔽性又导致部分理性的社会投资者不能有效识别企业盈余管理等深层次的操控行为, 盈余管理对于政府补助信号效应起正向的调节作用。机构投资者能够识别企业盈余管理; 对于陷入财务困境的企业, 机构投资者不会因为政府补助而增加企业投资。     

高管炒股 拿什么来规范你

沪深股市的大牛市,引无数投资者竞折腰。上市公司高管,作为一个特殊的投资者群体,他们不仅成为投资者队伍中的一道风景而吸引了投资者的目光,而且高管们在股票买卖中所出现的各种可疑事宜以及违法违规事宜,也越来越受到市场的关注,以至于进入2007年之     

机构投资者对证券市场价格波动性的影响——基于Topview数据的实证研究

本文在完整的市场结构数据基础上,研究了市场波动性与机构投资者之间的相互关系。在研究数据方面,我们采用了深度、高频的Topview数据,既避免了前人在研究数据方面的以偏概全,也让我们可以采用更为先进、稳健的实证方法。我们设定了恰当的波动性度量指标,运用了稳健的因果推断方法。并用脉冲响应和方差分解的方法细腻刻画两者之间的相互关系。本文的主要结论是:机构投资者持股比率的波动对上证指数波动有显著的影响,是导致上证指数波动最为主要的原因,法人投资者和个人大户投资者持股比率的变动对上证指数的波动几乎没有影响,机构投资者持股比率波动还会向法人投资者、个人大户投资者持股比率溢出,这些表明在上海证券市场上机构投资者是市场波动的主要来源和主要原因。机构投资者的多元化、坚决推进市场的规范化改革应当成为未来政策关注的重点。     

证券市场中投资者行为的进化博弈分析

本文采用进化博弈的复制动态方法对证券市场中投资者行为进行了分析.论证了:投资者非理性投资行为是长期存在的;投资预期收益越大时,非理性投资者就越多;投资者学习和模仿速度越快,达到理性投资策略和非理性投资策略均衡的速度就越快.     

论投资者与国家之间争端解决方式的演进——从国家本位到投资者本位

投资者与国家之间争端解决方式的演进不是一种平面运动,而是经历了从国家本位阶段到投资者本位阶段转变的过程,在投资者本位阶段上,又经历了从以契约为基础的投资者与国家间仲裁到以条约为基础的投资者与国家间仲裁的发展.贯穿整个过程的线索就是投资者主体地位的变化:其权利主体空间范围从国内延伸到国际,从国际法关系的利益主体上升到权利主体.伴随这个演进过程,相关的国际法也在发生变化,用尽当地救济原则就是其中最显著的例证.     

投资者关系管理的三大“黄金法则”

<正>董秘是上市公司与资本市场对接的一座桥梁,既要向投资者真实、准确、完整地解读上市公司价值,也需要引导投资者去理性地管理投资预期,同时应坚守信息披露的合规要求2022年,证监会发布《上市公司投资者关系管理工作指引》,进一步强化了投资者关系管理的重要意义,增加和丰富了投资者关系管理的内容方式,使得投资者与上市公司的信息沟通更加高效畅通。董秘是上市公司与资本市场对接的一座桥梁,既要向投资者真实、准确、完整地解读上市公司价值,也需要引导投资者去理性地管理投资预期,同时应坚守信息披露的合规要求。     

机构投资者影响下独立董事治理效率变化研究

本文采用面板数据模型（Panel Data）及混和截面数据模型（Pooling Data）考察了机构投资者对独立董事治理效率的实际影响.发现引入机构投资者后,独立董事治理效率发生显著的提升,而且在机构投资者长期持股的样本中,机构投资者持股比例与后一期独立董事比例显著正相关,从而证实了机构投资者在促进独立董事制度建设上的积极作用.本文研究结果的政策意义在于可以通过发展机构投资者,从而将建立独立董事制度的强制性要求变为市场效率的自觉要求,并且由此提高独立董事制度运行效率的新思路.     

VIE大变局冲击了谁

一旦《征求意见稿》获得中国立法机关的通过,阿里巴巴、百度等约数百家中资概念股企业可被认为是中国投资者和内资企业,他们在境内开展业务将面临着比以前更顺畅的局面,比如投资并购和行业准入等1月21日,中国商务部在其官网上公布了《中华人民共和国外国投资法(草案征求意见稿》)。对于外国投资者,《征求意见稿》在依据注册地标准对外国投资者予以定义的同时,引入了"实际控制"的标准。一方面,受外国投资者控制的境内企业视同外国投资者;另一方面,外国投资者受