国企股权安排的最优出路

治理决定治理绩效好的治理带来好的治理绩效,坏的治理引致坏的治理绩效。何为好的治理和坏的治理？上世纪80年代以来,随着新公共管理（NPM）思潮在西方国家的兴起,学术界与实业界多信奉,借鉴市场运作模式和私营部门产权私有的经营理念对公共部门的管理进行改革是获取好的治理的关键。     

国企股权激励:突破1%屏障

正"国有控股上市公司的股权激励力度要放开,跟其他上市公司一样。外资企业到中国都享受国民待遇,为什么国企不能享受?"要更好发挥企业家作用、建立长效激励约束机制,有力度地推进国企特别是国有控股上市公司的股权激励,改变以往相对保守的格局,就显得迫切而必要。"小改、小闹、小试"显然,国有控股上市公司股权激励的力度,一直以来比较小,以至于给相关方特别是国企高管以保守之感。2012年共有123家A股公司实     

国企股权激励需常规化

正关于国有控股上市公司的股权激励,有个收益不能超过激励对象薪酬总额40%的规定,这个比例不低,符合社会主义职业经理人的特点。之所以有的国企高管觉得股权激励力度不够,重要的原因是股权激励没有常规化授予十八届三中全会"建立长效激励约束机制"的背景下,国有控股上市公司的股权激励,在实际操作层面该如何完善?韬睿惠悦高管薪酬中国区总经理方晔表示,关键在于推行授予常规化、激励工具多元化、业绩指标个性化。     

股权激励方案研究——以万科股权激励为例

作为上市公司有效的激励方式,股权激励能够缓解公司所有者与管理者的利益冲突,防止管理者的短期行为,弱化委托代理问题,促进公司长期发展。本文选取万科股权激励方案为研究对象,通过阐述相关理论,分析了万科股权激励的主要内容、存在的问题与启示,从而为我们上市公司股权激励提供借鉴。     

不要迷信股权激励

研究表明，股权激励制度的实施效果明显受行业属性、企业规模、资本结构等因素的影响     

股权激励的误区

股权激励的实质无非就是采用一种更好、更有利于公司治理改进的给公司高管发报酬的方式股权分置改革的完成,统一了各类股东之间的利益,股权激励计划的陆续推出,则进一步把公司高管和全体股东的利益统一在了一个共同的股票市场价值基础之上。这似乎可以为股票市场重回历史高位并在继续高歌猛进提供一种“合理”的解释。但是,且慢欢呼,仔细审视一下目前的态势,不难发现我们的公司治理、董事会建设和股权激励试行过程中仍然存在着很多认识和操作上的误区。     

国企股权激励：市场的事由市场做主

只有在合适的条件下，股权激励才能发挥其引导管理者长期效力国企的积极作用。即建立国企高管的市场他选拔任用机制，选择国企高管也应通过科学的选拔程序和遴选依据，经营不善的就“下课”，以达到最理想状态——“市场的事情由泰场做主”     

上市公司股权激励盈余管理及影响因素研究

自股权激励办法施行以来,股权激励作为一种降低代理成本的激励方式,被越来越多的上市公司所采用。然而实证发现,盈余管理会伴随股权激励发生,实行股权激励公司在业绩考核第一年存在显著的盈余管理现象,而业绩考核前一年并不存在。在影响盈余管理的因素上,公司选用考核范围更广的业绩指标能减少管理层进行盈余管理的动机,行权时长的增加会给管理层盈余管理造成一些困难,从而抑制管理层在后阶段盈余管理的行为。     

务实推进国企股权激励

正长期激励不仅受到股东的影响,还会受到社会、媒体等多方影响。一个有效的长期激励方案,应该是平衡兼顾的,并不存在一个简单的市场化方案十八届三中全会之后,国资监管对国有控股上市公司股权激励有所变化,一些公司热情很高。另一方面,近来中央企业负责人薪酬改革成为热议,对国企高管限薪呼声很高。现阶段该如何看待国有控股上市公司的股权激励及其走势,国企高管们该如何应对?韬睿惠悦高管薪酬亚太区总经     

股权激励完善公司治理

随着股权激励的相关法规的相继出台和外部市场环境的改善,股权激励的实践也在备受关注中悄然展开。     

股权激励好事多磨

2008年1月24日，中国证监会主席尚福林在《中国资本市场发展报告》中明确指出要建立股权激励机制的规章制度，并高度评价了证监会于2006年1月发布的《上市公司股权激励管理办法》，称基对上市公司的规范运作与持续发展产生了深远影响。此举无疑为上市公司继续有条不紊的推进激励措施指明了方向，随着各方准备逐渐成熟，股权激励机制在中国资本市场将发挥出更大的效用。     

股权激励与公司治理的内在逻辑

公司治理问题包括高级管理阶层、股东、董事会和公司其他利益相关者的相互作用中产生的具体问题。公司治理结构主要包括(:1)如何配置和行使控制权(;2)如何监督和评价董事会(;3)如何设计和实施激励机制。现实中,前两者往往是大家谈论公司治理的重点,而激励机制特别是股权激励往往被忽视了。实际上,股权激励既是公司治理的重要组成部分,也是重要手段。     

拟上市企业股权激励乱象

股权激励并不能等同公司管理制度和绩效考核,只能作为这些制度的一个重要补充,协同发挥作用     

浅谈煤炭企业股权激励

一、股权结构的类型和特点 股权结构是公司治理的重要组成部分。股权结构对公司绩效的影响，近些年国内已有不少研究人员对此问题作了探讨。所谓股权结构，就是指一个公司股东的构成情况，以及股权的分散、集中程度。     

股权激励——国有银行完善公司治理的必修课

激励机制的建设有助于公司治理结构的进一步完善,加速了银行内部机制改革和市场化经营步伐国有商业银行在成功上市后经营环境发生改变,摆在他们面前的是一个新的课堂。自2003年底以来,建设银行、中国银行和工商银行三家国有商业银行参照国内外银行重组改制的成功经验,根据"一行一策"原则,先后完成了股份制改造并在境内外成功上市。上市后,国有银行整体表现十分优异。今年上半年,工     

股权激励与业绩评价--由股权激励限制性条件引发的思考

一、问题的提出 为了贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发[2004]3号）和《国务院批转证监会（关于提高上市公司质量意见）的通知》（国发[2005]34号），进一步完善上市公司公司治理结构，促进上市公司规范运作与持续发展，中国证监会于2005年12月31日发布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》。已完成股权分置改革的上市公司，可遵照该办法的要求实施股权激励，建立健全激励与约束机制。很快，中捷股份（中捷缝纫机股份公司，深圳，002021）于2006年2月15日公告披露，公司拟推行股票期权激励计划，授予总经理等激励对象510万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起5年内的可行权日，以行权价格6．59元和行权条件购买一股中捷股份股票的权利，成为完成股权分置改革上市公司中的股权激励第一股。其限制性条件是包括公司年度加权平均净资产收益率不低于10％，除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低于10％等，上市公司股权激励拉开序幕。然而，单一财务指标作为股权激励的限制性条件，能否真正发挥股权激励的作用，     

关于股票期权激励的思考

一、我国股票期权激励的现状自 1993年起 ,我国已在上海、杭州、武汉、北京、厦门等地的企业中试行股票期权或类似于股票期权的激励方式。其主要形式有 :1 “期股”激励方式。方式一 :以经营者的年度奖金购买企业股权。以广东福地、天津泰达股份、电广传媒等上市公司为代表。方法是用获奖者的年度奖金的一部分来购买本公司的股票。方式二 :经营者以年薪奖励购买企业股权。以武汉市国资公司为代表。年薪制由基薪收入、风险收入、年功收入、特别年薪奖励四部分组成。其中 ,风险收入根据企业完成净利润情况核实 ,将其中 30 %以现金形式当年兑付…     

激励企业生命

怎样建立起有效的激励和约束。现在国企改革有两大难点，一是法人治理结构和治理机制：一是激励机制和约束机制。后者是我曾为之大声呐喊过多次的。