技术分析在股市中的意义

证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值和价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值和价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。技术分析是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析对象与投资决策分析方法。     

小议应计异象及成因

<正>根据有效市场理论,资本市场上的理性投资人以效用最大化为目标,根据企业提供并经注册会计师审计的财务报告进行分析判断,从而对市场做出无偏估计,对证券做出合理的估价。当投资人确定各种证券的基本价值后,他们会对影响证券的各种信息做出种种反应,这些反应又能够及时体现在证券的价格上。因此,反映企业财务信息的     

动态投资组合理论与中国证券资产定价机理研究

成果简介 １、在深入研究现代金融经济学、投资学等有关理论的基础上，本项研究结合我国实际对组合投资行为、资产定价模型、证券价格决定与变动机理以及系统风险管理和投资基全动作与管理等重要理论问题进行了系统化的研究。 ２、研究揭示了Ｍ—Ｖ有效边界随资产品种数增加而发生漂移的方向和轨迹，拓展和丰富了现代组合理论。 ３、创造性地构建了证券价格预期系统模型，为研究证券价格及其波动提供了理论基础和分析框架。 ４、研究给出了证券价格关于收益与风险预期变化的差分方程，从而揭示了预期不一致对价格的影响，并首先提出了市场博…     

关于证券市场投资者风险偏好的实证研究

根据显现偏好理论,投资者的投资行为显现了其内在的风险偏好。在本文中,采用均衡分析方法,以中国证券市场中的指数序列为样本,综合期望收益、方差,自相关系数等统计量,准确反映证券组合的投资价值,揭示市场中投资者作为一个整体所具有的风险偏好和投资组合无差异曲线的形式。     

新古典主义金融与行为金融的比较

新古典主义金融学是以理性人假设和有效市场理论为基础发展起来的,是关于资本市场均衡状态下最优投资组合决策与证券价格决定的理论体系。行为金融学是在评论新古典金融学的基础上建立的,力图弥补经典理论在个体行为分析上的不足和缺陷。本文比较了行为金融学与新古典金融学的理论基础及投资决策模型,以便对我国的金融业的发展提供一些参考。     

企业投资衍生工具的风险特性

一、衍生工具的雏形概述衍生工具是指具有这些特征的金融工具:其价值随特定利率、证券价格、商品价格、外汇利率价格、汇率指数信用等级和信用指数或类似变量的变化而变化;相对于市场条件具有类似反映的其它类型的合约所要求的     

试论中国证券市场的有效性

一、有效资本市场假说的含义及分类 在金融经济理论中,关于证券市场效率问题最有影响力的理论应首推美国经济学家尤金·法玛在1970年提出的"有效率市场假说",该假说认为若证券市场价格充分而准确地反映全部相关信息,每一种证券的价格都永远等于其投资价值,那么就称这样的市场为有效市场.按照证券市场上信息集中的不同类型将有效市场划分为三种:(1)弱式有效市场:是指股价包括全部能从市场交易数据中得到的历史信息;(2)半强式有效市场:是指现时的股价不仅体现全部历史的价格信息,而且反映所有与公司证券有关的公开有效信息;(3)强式有效市场:是指证券的市场价格充分反映了有关公司的一切可得信息,从而使任何获得内幕消息的人也不能凭此获得超额利润.     

泊松过程在证券投资分析中的应用

本文视证券价格的波动为动态的泊松过程,对中国证券投资市场的证券价格的变化规律进行了分析。在此基础上,计算出泊松过程理论下的证券价格的期望值、证券投资收益率的期望值、收益率的方差。通过区间估计选择证券,对其建立证券市场的投资组合模型,从而判断证券市场中长期的总体走势方向,为证券投资者买卖决策提供新的参考依据。     

股票价格波动的混沌行为分析

正确分析各种证券价格的动力学行为和统计性质是研究股票市场复杂系统自适应行为的基础。混沌动力学理论提供了证券市场中股价波动的一种分析方法。为了考察中国证券市场的价格是否存在混沌行为，本文以2002年上海证券市场10秒间隔的上证指数高频数据，分析了价格波动的非线性特征，通过重构相空间方法重构了2002年上证指数时间序列的奇怪吸引子，计算其关联维数，并求出其Lyapunov指数为正，从而确认了上证指数时间序列的混沌行为。     

资本资产定价的决策条件分析及实证方法研究

资本资产定价模型的CML线和SML的充分条件与必要条件是互逆且对等的。因此，不但可以以无风险证券为基础，按照市场组合风险及对风险的观点研究证券的市场价格，还可以在事先确定证券购买对象的前提下，研究无风险证券的价格支持系统，从而扩大投资者的证券投资能力。     

银行间债券市场流动性管理

我国债券场外交易量占到我国债券交易总额的95%以上,是投资者交易的最主要场所.我国债券场外交易市场主要指银行间市场,银行间债券市场价格的涨跌跟市场流动性息息相关.回购利率目前是银行间市场交易投资行为的成本指标,很多投资交易行为都将运用资金成本挂钩于回购利率,因此其起落变化将从成本角度影响投资交易行为.本文从银行间债券市场流动性角度入手,主要探讨价格类指标对于流动性状况的影响.     

股价波动同步性研究

信息是证券市场中的重要影响因素,证券价格的波动常常被认为是由某种信息所驱动,证券价格反过来也会向市场传递投资者的各种信息。理论上,经典的有效市场假说(EMH)即是以证券价格是否完全反映了所有可能得到的信息作为判断市场是否有效的依据。一般而言,从来源来看,影响证券价格的信息可以划分为三个层次:市场层面的信息、行业层面的信息与公司层面的信息     

我国证券投资基金投资行为的异化

在我国证券投资基金得以高速发展的同时,其异化的投资行为与监管部门和市场最初的预期出现明显的偏离。本文主要对我国证券投资基金存在的异化投资行为进行分析,为证券监督提供参考。     

预期收益率的证券组合投资比例计算

本文针对证券价格总是围绕价值上下波动的特征,以较大概率获取预期收益率为目的,用概率统计方法建立了预期收益率下的证券组合投资模型,由极值原理求出了模型中的证券组合投资比例。     

基于智能决策的证券投资系统

一、问题的提出 证券投资方法及理论起源于英、美等金融发达国家,其随着证券市场的发展应运而生,随着证券市场的发展而发展.在证券市场起步阶段,由于市场规模小、不规范,证券投资方法的研究不受重视,研究方式也比较直观,缺乏高度的理论化和系统化,直到1896年道氏发表了道·琼斯指数,才标志着投资者真正开始系统思考证券投资方法问题.此后,在证券投资方法的发展过程中,随着艾略特的波浪理论、江恩的K线理论、葛兰碧的量价关系理论等对技术分析理论进行了发展,随着现代投资组合理论的诞生,证券投资分析方法逐渐形成了各种流派.     

浅析战略并购中协同效应的实现成本

一、战略并购中的溢价在市场化的条件下,战略并购交易时一般存在两种价格:市场公平价值(FairMarketValue)和投资价值(InvestmentValue)。市场公平价值是指企业与纯资本投资者在公平协商后的交易价格,这应该就是目标企业的内在价值,也常是并购交易的价格下限,因为纯资本投资并不给企业创造额外的收益;投资价值则是指战略投资者并购目标企业所愿意支付的最高价值,此价格除了包括市场公平价格外,还体现了战略投资者利用目标企业所产生的额外收益,也就是我们所说的协同效应。那么并购溢价就是交易价格中高于市场公平价值的那一部分。1、并购目…     

自愿性信息披露成本效益分析

所谓信息披露,是指股票发行人在股票发行和交易过程中,充分、真实、准确、及时地向社会公众投资者公开有关公司资产状况、项目运营、公司治理、财务安排等内部消息,供市场理性判断证券投资价值以维护公司股东或债权人的合法权益。信息披露按主体行为意愿的不同,可分为强制性信息披露与自愿性信息披露。公司自愿性信息披露,是指法律法规规定披露的信息之外,上市公司基于投资者关系、公司形象、回避诉讼风险等动机主动披露的信息。     

证券投资的风险与证券投资基金

一、证券投资风险的产生 首先，证券作为一种索取权的凭证具有虚拟属性，它可以在实物经济以外获得独立的存在和独立的价值。可能未来信息的不确定创造了一个市场的想象空间，产生了损失，形成了证券投资的风险。 证券投资风险的另一个主要来源是不对称信息在证券市场上的广泛存在。由于筹资者对信息的优势地位，会诱使他们向有利于企业一方行动而产生不公平交易，损害投资者利益，导致逆选择和道德风险。在证券市场中前者是指越是高风险的筹资项目越容易融资，后者是指筹资者往往弄虚作假不按筹资时约定的用途使用资金，从而背离了证券投资…     

基于劳动价值论的视角对证券业高收入的分析

证券业包括证券市场管理、证券经纪与交易、证券投资、证券分析与咨询等四个部分。证券市场管理是政府管理行为,证券经纪与交易中的劳动类似于商业中的劳动,证券投资、证券分析与咨询从属于资本活动,这四部分均不创造价值,所以证券业虽然可以创造使用价值,但不能创造价值。证券业属于资本的活动,证券业收入的来源是对资本收益的分割。证券业之所以能获得高收入,是因为资本可以占有大量的剩余价值,并且频繁的证券买卖可以给证券业带来大量佣金。     

自愿性信息披露成本效益分析

所谓信息披露,是指股票发行人在股票发行和交易过程中,充分、真实、准确、及时地向社会公众投资者公开有关公司资产状况、项目运营、公司治理、财务安排等内部消息,供市场理性判断证券投资价值以维护公司股东或债权人的合法权益。信息披露按主体