机构投资者对上市公司盈余管理的影响

本文通过分析机构投资者对上市公司盈余管理行为的影响,分析企业进行盈余管理的动机及根源,进而分析机构投资者对企业盈余管理的原因和方式,并提出相关建议。     

机构持股对上市公司投资者关系管理影响研究

以2005年公开披露的中国上市公司投资者关系50强中的32家公司为研究样本,来检验机构持股对我国上市公司投资者关系管理的影响。研究发现,上一期机构持股比例与当期投资者关系水平显著正相关,并且高水平的投资者关系有利于吸引更多的机构投资者,其下一期机构持股比例将有显著提高。     

机构投资者持股比例对上市公司盈余持续性影响研究

以2012年至2014年中国A股上市公司数据为研究样本,实证研究机构投资者持股比例与上市公司盈余持续性之间的关系。研究结果表明:机构投资者持股比例越高,上市公司的盈余持续性越高。可见,现阶段我们应该制定有效的机制来引导机构投资者的发展,以此来提高我国上市公司的盈余持续性。     

机构投资者持股比例与盈余管理问题的实证研究

通过以2010年至2012年A股主板上市公司3467个公司-年度样本数据为研究对象,对机构投资者持股比例与盈余管理之间的关系进行描述性统计和相关性分析,研究发现:机构投资者的持股比例越高,就更愿意选择真实盈余管理进行盈余操控,较少地选择应计盈余管理,可以有效地抑制应计盈余管理行为,所以,应增加机构投资者的持股比例,充分发挥机构投资者的监管作用,抑制盈余管理行为,为广大投资者提供更加真实有效的信息。     

机构投资者异质性与盈余管理

本文以2011年~2015年A股上市公司为研究对象,研究了机构投资者的异质性与上市公司盈余管理的关系。研究发现,压力抵制型机构投资者和压力敏感型机构投资者与上市公司应计盈余管理没有显著相关关系,压力抵制型机构投资者与上市公司真实盈余管理显著负相关,压力敏感性机构投资者与上市公司真实盈余管理没有显著相关关系。     

机构投资者对盈余管理的影响分析

本文从委托代理理论、"理性经济人"假设以及信息不对称理论出发深入分析机构投资者对盈余管理行为产生不同影响的原因,并在此基础上提出发展机构投资者的建议。     

基于机构投资者持股视角下高管薪酬与盈余管理的关系研究

本文选取2016年～2020年沪深A股上市公司为研究样本,实证分析检验高管薪酬与盈余管理之间的关系,此外,引入调节变量机构投资者持股,考察机构投资者持股对于高管薪酬与盈余管理关系的调节效应。研究发现,高管薪酬正向影响盈余管理,机构投资者持股负向调节高管薪酬与盈余管理之间的关系。基于此,提出优化高管激励机制、健全高管业绩评价指标体系,加强机构投资者管理监督体系建设的对策建议。     

机构投资者与盈余管理关系研究述评

随着我国证券市场的不断发展与完善,机构投资者在公司治理的作用越来越受到关注,尤其是机构投资者对上市公司盈余管理的抑制作用。本文在对国内外文献进行梳理的基础上,从国内外学者对机构投资者与盈余管理关系研究的不同结论进行分类评述,并对未来的研究做了相应的展望。     

定向增发、机构投资者与盈余管理文献综述

2006年5月以来,定向增发这一融资方式成为市场关注的焦点。定向增发与其他融资方式相比,不存在业绩方面的硬性规定,因此,在定向增发的过程中没有为了达到业绩条件而进行盈余管理的动机,但是,定向增发价格的制定空间很大,这为上市公司利用定向增发进行盈余管理提供了可能。同样是在上个世纪的80年代,机构投资者在全世界范围内快速发展起来。机构投资者凭借其专业的投资和庞大的资金规模,被一部分学者看成一股对上市公司的强大监督力量,机构投资者的“股东积极主义”受到长期关注。但是,机构投资者也可能为了在资本市场上谋求短期收益而进行机会主义投资行为。这些机构投资者并不真正关心公司的长期发展,也疏于对公司的监督。     

独立董事、机构投资者与盈余管理的文献综述

独立董事制度和机构投资者之间存在相互促进的关系,又同时作为公司内外部治理的核心,这两者的发展应该抑制上市公司的盈余管理行为,提高公司的治理水平,而在国内他们的作用都受到制约。其主要原因是股权分置改革不彻底,相关法规制度对独立董事和机构投资者保护机制不健全。为了发挥独立董事制度和机构投资者在公司治理中的作用,有效的提高上市公司的盈余水平,应大力发展机构投资者,深化股权分置改革,健全法律法规制度,使机构投资能够加大对上市公司的持股比例。同时,保护独立董事的独立性,优化独立董事的履职环境,吸引机构投资者加大长期持股的比例,使机构投资者积极地参与到公司治理中,起到外部监督的作用。     

机构投资者行为与民营上市公司盈余管理关系研究

以委托代理理论和信息不对称理论为基础,从行为金融学的角度入手,对机构投资者持股比例分阶段,分析各比例阶段的机构投资者的投资心理和投资行为特征,从而认为民营上市公司的盈余管理程度和机构持股比例呈倒U型的关系。最后提出一些建议,对于引导机构投资者的健康发展,发挥其良性作用,抑制民营上市公司的盈余管理程度有一定的借鉴意义。     

社保基金持股对盈余管理的影响研究文献综述

机构投资者参与公司治理是近年来学术界研究关注的焦点,其中社保基金持股对于上市公司盈余管理程度的影响也备受关注.因此本文对国内外相关文献进行梳理和探究,总结前人关于社保基金、机构投资者与盈余管理的关系,以及股权集中度、内部控制等中介变量与盈余管理的关系的研究成果和主要观点.     

机构投资者对审计质量的影响研究

本文利用2010年A股上市公司的财务数据对机构投资者持股是否影响审计质量进行实证研究。结果显示:机构投资者持股增加提高了审计质量。机构投资者的加入加强了审计师对上市公司的盈余管理的约束,公司可操纵盈余整体下降,审计师出具非标准审计意见的倾向性加强。     

股权再融资、机构投资者与盈余管理

本文从机构投资者参与公司治理的意愿和对上市公司影响能力的角度出发,结合股权再融资中的相关政策和上市公司盈余管理的特征,来分析在不同的情形下机构投资者对于盈余管理治理效果的差异。为改善上市公司信息质量、继续大力发展机构投资者、完善资本市场相关制度提供理论参考。     

论机构持股结构对会计盈余品质的影响

近些年来我国资本市场迅猛发展,但随之也暴露了一系列问题.越来越多的财务丑闻使得投资者对财务报表的真实性产生了怀疑.机构投资者作为股市一支活跃力量,其有需要也有动机对投资的上市公司进行监督甚至施加压力.本文通过对我国上市公司的会计盈余品质研究,分析讨论了机构持股对盈余品质可能产生的影响.     

投资者异质信念对盈余公告效应影响的实证研究

本文从投资者异质信念视角对盈余公告效应进行实证.结果表明投资者异质信念是影响盈余惯性的一个重要因素,投资者的异质信念与盈余公告后的累积超常收益正相关.     

异质机构投资者持股对会计稳健性的影响

已有研究表明,作为股东的机构投资者在我国上市公司中起到了较好的公司治理作用,从而影响了会计稳健性,而机构投资者作为一个集合其内部包含着更具体的划分,到底是哪一部分的机构投资者真正的对会计稳健性产生了需求呢?文章以2003年至2010年A股上市公司为样本具体分析异质机构投资者持股对会计稳健性的影响。研究发现,压力抵制型机构投资者影响了公司的会计稳健性,并且这种影响在成长期权更高的公司中更显著;而压力敏感性机构投资者对公司会计稳健性基本无影响。     

股价同步性、投资者情绪、应计与真实盈余管理——盈余管理与投资者情绪交叉研究

鉴于中国证券市场信息严重不对称、真实盈余管理与应计盈余管理识别难度不同,以及投资者非理性共存等问题,本文分别将真实盈余管理和应计盈余管理与投资者情绪结合起来,进而研究其对股价同步性的影响,以我国2008年~2014年A股上市公司为样本,检验不同方式盈余管理和投资者情绪对股价同步性的影响。研究发现,应计盈余管理与股价同步性正相关,真实盈余管理与股价同步性负相关,投资者情绪与股价同步性正相关。投资者情绪能够增强应计盈余管理与股价同步性的正相关关系,但不能显著增强真实盈余管理与股价同步性的关系。     

机构投资者持股对公司并购成功率的影响研究

本文将2012—2018年间A股上市公司的并购事件作为依据,先后以机构投资者持股比例、机构投资者对第一大股东的制衡能力为自变量,采用多元回归分析的方式,分析了机构投资者对并购成功率的影响效果。此外,还分析了异质性机构投资者持股比例的不同作用效果,以及在关联并购和非关联并购交易中不一样的意义。研究得到,机构投资者持股比例与并购成功率呈正相关,且交易型投资者的影响更显著。而与非关联并购相比,机构投资者对第一大股东的制约能力变化对关联并购的影响更显著。     

上市公司盈余管理对IPO抑价影响的研究

现如今,随着我国市场经济的不断发展,我国的股票市场不断与发达国家接轨。但是,越是发展迅速越暴露出我国金融市场的一些弊病,而盈余管理和IPO抑价就在其中。作为目前和上市公司联系最为紧密的两种关系,它们之间是否存在着某种关系呢?这就是本文的出发点。通过实证分析一些既有盈余管理又有IPO抑价的上市公司数据,来研究两者之间的关系,究竟是正相关还是负相关。