产融结合对企业风险承担的影响北大核心

以上市公司为研究对象,探讨产融结合策略对企业风险承担行为的影响。研究发现:产融结合企业承担的风险多于非产融结合企业,且产融结合企业能获得更多的长期借款。中介效应模型回归结果证实债务融资是影响产融结合与企业风险承担之间关系的中介变量。通过提供给企业更多的债务融资,产融结合将导致企业承担更多的风险。进一步研究发现,产融结合促使企业承担更多风险的现象在金融市场化水平较低地区、成长性和竞争性行业以及业内地位较低的企业中更加明显。持股金融机构的产融结合策略为企业的风险承担行为提供了客观条件,因此提高了企业的风险承担水平。     

新形势下央企构建产融结合长效机制的建议

为了更加全面地探索新形势下以融助产实施的可行措施,本文针对央企构建产融结合长效机制展开深入分析。首先阐述了产融结合的研究背景,总结了产融结合形成的根本原因,并且介绍了目前产融结合存在的模式,包括央企产业实现产融结合的基础条件;其次介绍了产融结合实践面临的风险与防范对策,并提出了构建管理协同长效机制、资源协同长效机制的建议,旨在深入落实以融助产,构建产融结合长效机制,助力企业长效发展。     

从控制企业未来现金流角度讨论产融结合的风险控制方法

企业产融结合的积极效果体现在企业价值(企业买卖的价值)增加,而企业价值的增加则取决于企业未来现金流的产出能力及流出的现金流的波动性。文章从如何控制企业现金流产出的角度,研究了企业进行产融结合的风险控制思路,包含:如何控制金融板块的选择性风险,如何控制实体产业及金融板块组合的危机传递风险,建议企业根据企业自身的产业性质,采用控制现金流产出风险的思路,选择合适的金融板块:周期性的行业应该更倾向于选择银行、保险相关金融板块,用以平衡及转化未来现金流的周期波动风险;非周期性行业应该积极上市或者进入银行、保险、证劵等行业,以便在企业有机会进行纵向或横向兼并时,快速得到巨量低利率资金,兼并后的企业现金流效果达到1+1>2的效果,从而企业价值快速提升;对于网络企业来讲,一方面,它们倾向于根据自身的发展速度控制企业产融速度,以保障企业的原股东控股地位;另一方面,网络企业倾向于选择银行,保险等板块,这是由于企业自身平台诚信记录透明,使得其产生的贷款违约更少,产融效率更高;产融结合后,根据不同的产融结合模式,采取相应措施以控制实体产业与金融板块的系统性风险传递,保证企业现金流产出的稳定性,进而保证和提升企业的价值。     

风险视角下的电力企业集团产融结合研究

近年来,中央企业纷纷加快在金融领域广泛布局的步伐,并在提高资源配置效率和促进主业发展等方面成效显著。但是,产融结合在发挥积极作用的同时也会给企业带来很多风险,比如投资风险、经营风险、整合风险和政策风险。文章结合华电集团产融结合发展现状探讨中央电力企业集团如何在风险可控的前提下围绕主业发展金融产业。     

日本企业集团产融结合的实践及启示探讨

产融结合是指产业企业与金融企业通过在资金、股权及人事上的相互渗透,实现产业资本和金融资本的相互融合,最终形成产融实体的经济现象。日本企业集团产融结合的实践,经历了产融初期结合、产融结合形式多样化到产融结合渐进式改变和产融结合大改变。日本企业集团产融结合的实践启迪我们:任何产融结合方式都是特定环境的产物,因时宜地的对产融结合方式加以完善和改变,才能有助于企业集团的发展。     

产业政策对产融结合的影响研究：来自中国A股上市公司的经验证据

以国家“十二五”和“十三五”规划纲要中提及的重点产业为依据，将2011～2020年A股上市公司作为研究对象，分别从产融结合深度和产融结合广度两方面刻画企业的产融结合，并借助面板数据模型实证检验产业政策对产融结合的影响与机制。研究发现：产业政策显著提升了相应行业内企业的产融结合程度，这一作用对国企以及成熟期企业的促进效果更为明显，而对衰退期企业的影响效果甚微；产业政策通过增强行业竞争程度，进而影响企业的产融结合。因此，在产业走向融合发展的大趋势下，竞争性产业政策不可或缺，企业应根据实际情况做出恰当的产融结合策略选择。     

集团企业产融结合风险管理的研究

目前,由于处于"三期叠加"时期,中国经济发展逐步转入新常态,产融结合已然成为我国集团企业成长的大趋势,是企业迅速做大做强的有效途径,与此同时也存在较大的风险。本文对集团企业在产融结合道路中存在的风险点、构建风险管理体系等方面进行了分析,并以融资租赁为例对产融结合模式进行了简要概述。     

中央企业产融结合主要模式、风险分析及相关工作建议

近年来,中央企业陆续通过新设投资、并购重组等方式,进入多数金融业务领域,金融资产已初具规模。为了解中央企业产融结合开展情况,国有重点大型企业监事会第27办事处组成课题组,深入部分中央企业所属金融子企业实地调研,研究撰写课题报告,分析中央企业产融结合的主要模式、产融协同价值及风险,并提出中央企业产融结合和监事会当期监督等方面相关工作建议。     

企业集团产融结合的风险防范

在当前金融改革不断创新、深化、发展的经济背景下,企业集团也随之加快产融结合,并以此作为降低融资成本、优化资源配置的有效方式。然而在产融结合过程中,一些企业集团对风险的识别并不明晰,防范措施也并不完善,外部监管机制尚不能有效发挥作用,因此会引发可能出现的诸如经营风险、财务风险、市场风险、监管风险等一系列风险问题。文章重点分析了企业集团产融结合中可能存在的风险,并就风险防范提出相应的对策。     

产融集团的财务风险及防范

随着市场经济的发展以及经济全球化程度的提高,产融结合在全球范围内广泛兴起。那么什么是产融结合呢？产融结合就是产业资本与金融资本以股权关系为纽带,通过一定的途径和方式进行的结合。目前,在我国进行产融结合的多是以企业集团为法律载体而建立的产融型企业集团。所谓产融型企业集团就是由金融机构和企业在利益均等和风险共担的前提下按照一定的原则和章程组建起来的多层次、多功能、多元化的大型股份制经济联合体。     

创新发展是财务公司产融结合的关键

产融结合是指产业与金融在经济运行中为了共同的发展目标和整体效益,通过参股、持股、控股和人事参与等方式而进行的内在结合或融合。产融结合是企业发展的必由之路。根据我国当前公司的实际,要实现产融结合的目标,财务公司是关键。因此,必须在创新发展     

我国产融结合研究文献述评

对我国产融结合的研究文献进行系统的梳理,把其归纳为产融结合的动因、模式、效应、风险及其防范、问题及发展对策五个方面,并加以简要评析,指出目前研究在产融结合模式的创新和适用性、产融结合的有效性、产融结合的风险评价指标体系和防范机制、产融结合的具体可操作对策,特别是中小企业如何实施产融结合等方面存在的缺陷和不足,试图给出可能的后续研究方向。     

试论信托平台在产业集团产融结合中的作用

产融结合是现代产业资本和金融资本发展到一定程度的产物。近年来，大型产业集团纷纷加快了产融结合步伐。在此过程中，信托平台成为许多产业集团的重要选择．并且在产融结合的过程中发挥了重要的积极作用。     

工程设计企业产融结合必要性及实现路径研究

产融结合是工程设计企业实现战略转型的重要举措,也是企业实现向工程全产业链延伸的有效途径.通过分析产融结合的动因和意义,探究了工程设计企业进行产融结合的必要性.根据工程设计企业的特点和业务需求,从大型股份制建筑企业现行产融结合模式中,确定了参股银行、合资设立基金管理公司和设立财务公司三种可行的产融结合模式,并分析其实现的...     

产融结合、治理相嵌与企业绩效——实体企业持股金融机构的经验证据

基于实体企业持股金融机构的经济实践,文章以2010—2019年制造业上市公司为样本,研究了产融结合对企业绩效的影响及其作用机制。研究发现:整体而言,产融结合能够提升企业绩效,而且在治理相嵌的调节作用下,产融结合对企业绩效的正向影响显著增强;具体而言,缓解融资约束,提高企业剩余负债能力是产融结合提升企业绩效的重要渠道;进一步检验发现,产融结合对企业绩效的这种影响会因企业产权性质和成长性水平的差异而表现出不同效应。文章有助于阐释产融结合的影响机制,为进一步加强金融机构对企业的支持,提高资金的使用效率以促进企业发展提供理论依据和政策参考。     

浅析中央企业产融结合的必要性

产融结合是世界经济发展过程中的一种普遍现象。本文通过对产融结合内涵辨析,对中央企业产融结合的必要性进行了分析和有益探索。     

制造业产融结合、资本配置效率与企业全要素生产率

推动制造业与金融服务业深度融合,有助于制造业转型升级和经济高质量发展。本文利用2009—2018年制造业上市公司数据,实证考察产融结合对企业全要素生产率的影响机制。结果表明,与控制组相比,产融结合对制造业企业全要素生产率提升具有显著的促进作用;异质性研究表明,相对国有企业、规模较大的企业而言,非国有企业、中小企业产融结合对全要素生产率的影响更为明显。进一步分析发现,产融结合增强企业投资对投资机会的敏感性程度,由此促进企业资本配置效率的提升,这表明产融结合通过资本配置效率驱动企业全要素生产率提升。研究结论为推动中国产融结合、提升全要素生产率、实现经济高质量发展提供了政策依据。     

我国企业集团产融结合模式研究

近年来,随着金融体制改革的不断推进和资本市场的逐渐成熟壮大,一些大型企业集团对产融结合发展模式进行了探索与实践,取得了一定成果.本文将我国企业集团产融结合模式梳理为财务公司、参(控)股金融机构、设立金融控股平台(公司)、财务公司与金融控股平台(公司)并存四种模式,认为设立统一的金融控股公司模式可以锁定金融机构风险,保护企业集团整体利益,形成规模效应,是企业集团进行产融结合的较为理想模式.     

融资租赁服务矿业集团产融结合的路径选择——以黄金矿山产业链为例

近年来随着外部市场环境的变化和行业监管的加强,回归租赁本源、提升服务实体经济能力、推进与产业深度融合已成为融资租赁行业的共识。融资租赁作为一种与实体经济紧密相连的金融工具,可有效服务矿山企业产业链各参与主体,黄金产业链是开展产融结合的重要领域。本文通过对黄金产业链运营特征及各参与主体的分析,提出融资租赁服务矿业集团产融结合模式,并提出风险防范建议,对于促进融资租赁在矿业集团产业链产融结合作用的发挥具有重要意义。     

战略性新兴产业发展的金融支持国际比较研究

战略性新兴产业发展在一国经济发展中的重要地位,决定了产融结合模式支持战略性产业发展的重要性。文章以美、英、德、日、韩等典型国家为例,比较分析了先期工业化和赶超型工业化国家发展战略性新兴产业的金融支持模式及其特征和优缺点。研究发现,不管是市场主导型产融模式,还是银行主导型产融模式,抑或是政府主导型产融模式,都有与各自环境相适应的必要条件,在选择一国战略性新兴产业发展的金融支持模式时,要充分考虑本国经济发展情况和承担本国战略新兴产业发展载体的企业发展状况及所处环境。