黄金期货在企业经营中的套期保值作用

随着市场经济发展的日渐成熟,黄金作为一种期货,在企业经营中的套期保值作用开始凸现。与此同时,很多企业经营者也把本企业的投资方式转向了黄金期货。本文通过结合理论分析和实际案例,主要说明如何应用黄金期货来为企业进行套期保值。     

沪深300股指期货套期保值比率实证研究

我国股票指数期货(简称股指期货)于2010年4月16日正式上市交易,标志着历经20年的A股市场从此告别没有做空机制的单边市,实现了由"只能做多赚钱"到"双向交易都能赚钱"的里程碑式转变,由此也开启了中国资本市场交易新格局。股指期货最近本的功能是套期保值,而套期保值核心的问题就是套期保值比率的计算。本文利用金融时间序列计量模型来计算套期保值比率,包括OLS法、GARCH法,对沪深300股指期货进行套期保值的实证分析,并对各模型套期保值的有效性进行评价。     

黄金期货在企业经营中的套期保值作用

随着市场经济发展的日渐成熟,黄金作为一种期货,在企业经营中的套期保值作用开始凸现。与此同时,很多企业经营者也把本企业的投资方式转向了黄金期货。本文通过结合理论分析和实际案例,主要说明如何应用黄金期货来为企业进行套期保值。     

沪深300股指期货套期保值比率实证研究

我国股票指数期货(简称股指期货)于2010年4月1 6日正式上市交易,标志着历经20年的A股市场从此告别没有做空机制的单边市,实现了由"只能做多赚钱"到"双向交易都能赚钱"的里程碑式转变,由此也开启了中国资本市场交易新格局.股指期货最近本的功能是套期保值,而套期保值核心的问题就是套期保值比率的计算.本文利用金融时间序列计量模型来计算套期保值比率,包括OLS法、GARCH法,对沪深300股指期货进行套期保值的实证分析,并对各模型套期保值的有效性进行评价.     

恒生指数和沪深300股指期货套期保值效果对比研究

本文利用OLS、ECM、ECM-GARCH模型对沪深300股指期货和恒生指数期货的最优套期保值率进行了估算,并在风险最小化框架下对它们的套期保值效果进行了对比研究。结果发现:无论是哪种股指期货,不考虑期现货间存在的协整关系会使估算的最优套期保值率偏高,影响套期保值效果;其次是虽然在样本内外,沪深300股指期货的套期保值效果比恒生指数期货的好,但是沪深300股指期货套期保值效果的稳定性比恒生指数差。此时,ECM-GARCH和OLS模型分别为样本内外投资者利用沪深300指数期货进行套期保值时的最佳选择;对于恒生指数股指期货,最优模型是ECM。     

推进股指期货市场健康发展的对策研究

期货的核心功能是套期保值。套期保值的根本目的是“均衡成本”（商品期货）或“均衡价格”（股指期货、利率期货、汇率期货等金融期货）。期货的其他功能,如价格发现、资产配置等,均由套期保值功能派生而来。对于股指期货而言,由于“均衡价格”的结果在客观上确实能够起到抑制股市价格波动,     

股指期货最优套期保值比率——基于Copula-GARCH模型的实证研究

股指期货的基本功能之一是套期保值。套期保值者可以利用期货合约进行风险管理,降低或转移不利的价格波动风险。股指期货体现在套期保值方面就是最优套期保值比率的计算问题。本文在传统的股指期货套期保值研究的基础上,考虑到金融时间序列本身所呈现的"峰尖厚尾"的特征,引入Kendallτ秩相关系数,结合Copula函数计算尾部相关系数来替代传统的线性相关系数计算韩国KOSPI200股指期货和现货的套期保值比率,实证表明,运用尾部相关系数比传统的线性相关系数进行计算得到的套期保值比率更为精准。     

沪深300股指期货套期保值实证研究

本文在投资组合风险最小的前提下,运用GARCH模型研究沪深300股指期货的套期保值的效果,并计算相应的最优套期保值比率,研究结果表明,沪深300股指期货与所构造的股票组合之间的最优套期保值比率为1.281431,现货股票组合86.9％的变化可由沪深300股指期货反映,表明套期保值效果良好,由此可知,股指期货是一种行之有效的套期保值工具,但是,大于1的最优套期保值比率表明利用沪深300股指期货进行套期保值的成本较高,也说明本文构造的股票组合风险小于沪深300股指期货的风险,本文还就研究结论对投资者及政策制定者提出相应的建议。     

沪深300股指期货对ETF进行套期保值的有效性研究

股指期货的最主要功能是套期保值,它是投资者进行风险管理的主要工具。ETF在我国发展迅速,必须通过股指期货的套期保值功能规避其系统性风险。本文根据跟踪误差最小化原则,构建出最优ETF组合来模拟沪深300股指现货。然后,运用OLS模型、B-VAR模型及VECM模型计算出ETF组合与沪深300股指期货套期保值的比率,并以这三个套期保值比率计算套期保值绩效,结果发现套期保值效率均达到了90%以上,属于高度有效。从而证明了沪深300股指期货可以很好的发挥套期保值功能。     

股指期货套期保值的会计处理、内部控制及监管政策研究

沪深300股指期货上市以来,股指期货套期保值业务在证券公司、基金公司、QFⅡ和信托公司等机构投资者中都有采用,但目前对股指期货套保运用最为广泛的是证券公司。股指期货套期保值一直被证券公司广泛应用在融资融券、自营股票套保、“ETF＋股指期货”套利等业务上。通过对上海、深圳、北京等地主要证券公司的实地调研,我们发现证券公司应用套保会计时面临会计处理不配比、有效性认定标准高、套保认定标准苛刻、净资本双重扣减、计提风险资本准备增加成本等问题。特别是在套保业务已被机构投资者广泛使用的背景下,套保的会计处理与套保业务间的矛盾严重阻碍了股指期货套期保值功能的发挥。本课题从股指期货套保业务、会计核算、内控、监管等四个维度入手解决上述问题。     

我国生猪期货套期保值效率评价与提升对策

生猪期货的套期保值功能对于平抑生猪产业链价格波动、规避生产经营风险具有重要意义。本文基于2021年1月至2022年5月生猪期货与现货价格数据,利用OLS、ECM、BVAR、ECM-GARCH等模型对生猪期货套期保值的比率和效率进行测算,并评估当前生猪期货套期保值的有效性,得出主要研究结论：当前我国生猪期货套期保值功能发挥有效性不足,但是套期保值的效率和风险规避能力呈现出上升的趋势;生猪期货市场流动性不足以及现货市场非规范化生产等因素都会制约套期保值有效性的提升。据此,本文从调动产业链上主体参与期货套保的意愿,提高农业金融产品的创新;提升生猪市场之间价格传递的效率,保证期货和现货价格关联度;加快出台生猪生产标准体系有关办法规范,推进生猪标准化生产等三个方面提出对策建议。     

基于DVEC模型的汇率风险套期保值比率估计

基于DVEC模型捕捉现货与期货的动态特征,测度日元期货的动态套期保值比率.从套期保值的效果看,效果较理想,日元外汇现货收益率的方差有0.0000496,套期保值后现货与期货资产组合收益率的方差为0.000028,方差降低43%.企业可以运用基于DVEC模型来制定套期保值策略.     

沪深300股指期货对ETF进行套期保值的有效性研究

股指期货的最主要功能是套期保值,它是投资者进行风险管理的主要工具.ETF在我国发展迅速,必须通过股指期货的套期保值功能规避其系统性风险.本文根据跟踪误差最小化原则,构建出最优ETF组合来模拟沪深300股指现货.然后,运用OLS模型、B-VAR模型及VECM模型计算出ETF组合与沪深300股指期货套期保值的比率,并以这三个套期保值比率计算套期保值绩效,结果发现套期保值效率均达到了90％以上,属于高度有效.从而证明了沪深300股指期货可以很好的发挥套期保值功能.     

对股指期货卖空套期保值功能的质疑

商品期货套期保值的原理和操作适用于股指期货的多数情形,但是并不完全.由于商品期货和股指期货投资主体盈利模式不同,卖空操作的前提和必要性不周,导致股指期货的卖空套期保值虽然操作上可行,但却缺乏足够的经济意义.     

黄金期货最优套期保值策略实证研究

随着我国黄金期货市场的发展,越来越多的黄金投资者通过黄金期货进行套期保值来规避由于黄金价格波动引起损失的风险。本文运用黄金期货套期保值绩效作为套期保值有效性的评价指标,对OLS模型、ECM模型、BGARCH模型和ECM-BGARCH模型以及黄金期货一个月期、二个月期和三个月期的套期保值有效性进行横向和纵向的对比研究,以期为黄金投资者提升套期保值有效性,减少由于黄金价格波动而造成的损失提供思路。     

浅析机构参与股指期货套期保值的效果

股指期货上市以来运行情况良好,投资主体也在不断壮大、但是市场参与主体较单一,机构参与套期保值比例非常低,这将不利于股指期货发挥"减震"作用。本文通过对我国股指期货运行状况的介绍,利用回归分析方法,对机构参与股指期货套期保值的效果进行分析。结果表明机构参与股指期货进行套期保值,不仅在收益率不变的情况下,能减少收益率的波动性,而且还将有利于降低机构投资组合的系统性风险。     

沪深300股指期货动态套期保值比率研究——基于时变参数模型的实证分析

沪深300股指期货上市交易已经一年半,套期保值功能满足了交易者规避系统风险的需求。本文选择股指期货各期主力合约构建出完整的股指期货收益率序列,基于时变参数模型,通过卡尔曼迭代算法模拟动态最优套期保值率。实证结果表明动态套期保值效果优于静态估计方法。     

机构参与股指期货套期保值的效果分析

股指期货上市以来运行情况良好,投资主体也在不断壮大,但是市场参与主体较单一,机构参与套期保值比例非常低,这将不利于股指期货发挥"减震"作用。文章通过对我国股指期货运行状况的介绍,利用回归分析方法,对机构参与股指期货套期保值的效果进行分析。结果表明机构参与股指期货进行套期保值,不仅在收益率不变的情况下,能减少收益率的波动性,而且还将有利于降低机构投资组合的系统性风险。     

盯市风险下的期货套期保值

本文把盯市风险引入传统的期货套期保值框架，论证了在考虑盯市风险的情况下，一个关注每日最大亏损值的套期保值者会显著地减少他的期货头寸。在一个中期的套期保值期内，该套期保值者的期货套期保值头寸约为其现货头寸的80％。盯市风险的影响随着套期保值期的延长而缓慢减弱。如果套期保值者关注的是每日平均亏损值，在一个中期的套期保值期内盯市风险的影响极小。     

浅析机构参与股指期货套期保值的效果

股指期货上市以来运行情况良好,投资主体也在不断壮大、但是市场参与主体较单一,机构参与套期保值比例非常低,这将不利于股指期货发挥"减震"作用.本文通过对我国股指期货运行状况的介绍,利用回归分析方法,对机构参与股指期货套期保值的效果进行分析.结果表明机构参与股指期货进行套期保值,不仅在收益率不变的情况下,能减少收益率的波动性,而且还将有利于降低机构投资组合的系统性风险.