金融债券跨市场发行交易启动

2013年12月27日，国家开发银行在上海证券交易所首批成功发行120亿元金融债券。此举是人民银行和证监会两个监管部门深化改革、推动债券市场发展和互联互通的有益试点，受到市场主体的充分关注和积极响应。     

经济变量对市场分割下我国债券市场的动态影响--基于银行间债券市场和交易所债券市场的比较

本文分别对银行间债券市场和交易所债券市场建立了VAR模型和进行脉冲响应分析、方差分解分析，研究了经济变量对两个债券市场的动态影响。结果显示，通货膨胀率和市场利率的上扬会带来两个市场收益率的升高，而货币供应量、股票市场收益率的提高则会使债券市场收益率产生反方向变化，并且交易所债券市场对于经济变量的冲击更为敏感，但银行间债券市场受冲击的影响更持久。     

中国证券业和资本市场

2008年，受国际金融危机加剧、国内经济不确定性增加等复杂因素影响，中国股票市场持续走弱，市场成交量萎缩，资本市场经历了严峻考验。债券市场是资本市场的重要组成部分，股票市场和债券市场的协调发展有利于促进市场融资渠道多元化。当前，随着债券市场特别是公司债券市场的发展，需要关注个别公司债券违约的潜任风险，进一步完善信息披露和合格投资者等基础性制度。     

微观视角下企业债流动性问题研究

我国债券市场的蓬勃发展使得企业债券也有了飞速的发展，但是企业债券的出现也将我国的基本债券市场结构有所变，但总体而言，国债的发行量依旧占债券发行总量的多数，但从宏观、微观层面而言，我国的债券市场依旧存在很多的问题。     

东亚金融市场的发展现状

以人均GDP进行比较，东亚金融市场发展水平超过了世界平均水平。进一步说，东亚银行和股市发展良好，但债券市场存在不足，尤其是金融市场将储蓄转化为投资的中介功能存在诸多问题。不过，当地政府和市场为发展本币债券市场所作的努力表明，东亚新兴国家和地区的本币债券市场也会取得长足的发展。     

中国债券市场的现状、问题及对策

近十年来，中国债券市场上升到了一个新台阶，目前跃居全球第三大债券市场。在中国经济50人论坛——新浪·长安讲坛上，中国人民银行金融市场司司长谢多表示债券市场仍有黄金十年。虽然我国债券市场现已具有一定的规模，但不能满足于现状，只有发现仍然还存在的问题并解决，才能使我国证券市场拥有更好的发展空间。本文从中国债券市场的发展现状出发，分析证券市场现存问题并给出相应的对策。     

我国企业债券市场现状分析

作为一个结构健全的资本市场而言；它应该包括股票市场、债券市场和衍生金融工具市场三大部分。在国际资本市场上，自 ８０年代中期以来，债券市场的规模远大于股票市场。     

政策信息

南方报业AA＋级中期票据首发5月30日,南方报业传媒集团AA＋级中期票据首发仪式在广州揭幕。南方报业传媒集团此次首期发行中期票据3.5亿元,期限为5年,采用固定利率方式付息,票面利率通过簿记建档程序确定,并于6月1日上市交易。业内人士认为,南方报业此举开辟了报业集团涉足资本市场的新途径,不仅是广东省首家成功发行中期票据的国有文化企业，也是全国首家在债券市场利用中期票据融资的报业集团。     

我国银行间债券市场的发展、现状及作用

我国银行间债券市场经历了曲折的发展过程，目前已经成为交易量巨大、参与者众多的金融市场。银行间债券市场具有的融资、价格发现、流动性管理和风险管理等功能，已经使其成为我国金融市场最重要的组成部分。     

中国债券市场托管结算系统的问题及改进途径分析

托管结算是现代债券市场完整运行的重要环节，也是事关整个市场效率与风险总体控制力的关键。中国债券市场的进一步发展已严重受制于托管结算系统的滞后。当前，证券交易所债券市场与银行间债券市场的托管结算系统处于明显分割之中，成为两市场统一的最大障碍。因交易所债券市场的债券交易制度及相应的托管结算问题导致的金融欺诈行为，已成为当前最主要的金融风险源，这些问题反映了其中的法律界定是粗浅甚至空缺的，因而投资者的权益缺乏有效保护。解决交易所债券市场拖欠的存量问题，改革债券交易制度，加强托管结算系统与法律制度建设，最终统一整个证券市场的后台系统，是发展中国债券市场的当务之急。     

东亚债券市场合作路径研究

东亚债券市场合作是东亚证券市场合作的主要内容。当前,东亚各国要通过发挥东亚债券市场的作用、培育私人投资者和发行者、加强东亚债券市场合作的制度建设以及优先发展美元为主的国际货币计价债券市场等措施加强东亚债券市场合作。     

积极发展亚洲债券市场

发展亚洲债券市场对于亚洲有重要的意义。2003年6月2日启动的亚洲债券基金成为亚洲债券市场的催化剂。随着亚洲债券市场架构的完善．亚洲债券定值问题的确定，亚洲债券市场将有一个远大的前景。     

国际债券市场监管体制比较研究

近年来国际债券市场日益发展壮大,债券发行数量和品种大幅增加,债券市场交易日趋活跃,有力助推了多层次资本市场的建立。与此同时,我国金融体制改革不断创新,金融结构和企业融资水平都得到了较大的改善。随着改革的深入,中国融资结构中债券市场的融资问题也日益突出。从中国债券市场发展情况与世界发达国家比较中发现,我国债券市场在制度设计上存在做市商制度发挥不充分、债券市场监管权力分割、信息披露制度执行不力、信用评级体系建设滞后等问题。本文从国际角度重点分析世界重要国家债券市场监管体制,以其通过借鉴做市商准入与考评体系、重塑债券市场监管体系、健全信息披露法律法规等措施洧效破除我国债券市场发展的制度性障碍。促进其长远健康发展。     

我国企业债券市场现状分析

作为一个结构健全的资本市场而言，它应该包括股票市场，债券市场和衍生金融工具市场三大部分，在国际资本市场上，自80年代中期以来，债券市场的规模远大于股票市场。     

债券市场内幕交易与监管机制研究

债券市场是一个由预期主导的市场,投资者根据企业的业绩和业绩预期进行投资活动,自主决定投资的数量和价格。但是,内幕交易正改变着债券市场的交易方式,严重地阻碍了债券市场的长期稳定发展。债券市场的信息不对称,内幕交易覆盖面广,监管困难和内幕交易取证困难等问题是造成我国债券市场内幕交易案件层出不穷的主要原因。因此,我国应该在完善信息披露制度、加强外部监督、建立检举人制度和在证监会之外,建立专门的反内幕交易职能部门,着手解决我国债券市场中存在的内幕交易问题,恢复债券市场的公平竞争环境,促进债券市场的长期稳定良性发展。     

为什么加息后债券还在涨？

虽然央行连续多次加息和提高存款准备金率，银行问的债券市场却一直在上涨。理解中国的债券市场需要理解商业银行资产负债表的变化，后者受到实体经济部门、商业银行自身和中央银行政策操作三方面的影响。过去6个季度里，驱动债券市场的力量主要是实体经济部门而不是商业银行自身，因此，央行应当采取扩大内需、刺激消费与投资的政策而不是降息。如果承认市场有效，则债券收益率曲线显示当前的政策导向需要调整。[编者按]     

发展非政府债券市场探析

在一个健全的债券市场上,债券种类相当多,除了中央政府债券外,最重要的当属公司债券、金融债券和市政债券,由它们构成的非政府债券市场是整个债券市场体系中不可缺少的重要一环。在市场经济发达国家,除了中央政府债券发行外,债券市场还有两大块就是公司债券市场和市政债券市场,甚至在有些国家,公司债券的交易量还超过了国债。在我国,非政府债券市场仍有很大的发展空间,有必要对其进行探析。     

城投债与地方政府债的关系浅析

中国债券市场起步较晚，但是近年来发展很快，特别是2009年以来，地方政府通过平台公司来发行城投债，为地方基础设施建设募集资金。同时，地方政府的大力举债也加大了地方政府的债务风险。如何正确解读债券融资工具，分清市政债券与中国式市政债券——城投债的区别和联系，会有助于社会正确认识债券市场，理解各种债券融资工具的特点与优势，规范地方政府平台融资模式，从而促进中国债券市场和社会经济的发展。     

发展我国市政债券市场的必要性及可行性研究

市政债券是有财政收入的地方政府为筹集资金而发行的一种债券，是债券市场的重要组成部分。在西方发达国家债券体系中占有显位置，而我国债券暂时缺乏这项品种。从目前中国债券市场的现状看，发展我国市政债券市场有其必要性及可行性。     

关于我国银行间债券市场有效性分析

作为国家金融市场的基石,债券市场的发展对于金融市场的稳定发展和国家经济的增长至关重要。近年来,我国债券市场迅速发展,其中银行间债券市场交易量占整体市场的90%,因此分析银行间债券市场有效性,研究提升市场有效的措施,对于活跃银行间债券市场,促进债券市场的发展具有重要意义。