股市中的个体投资者行为探析

随着中国证券市场十余年的不断发展,个体投资者逐渐成为中国股票市场上一股重要的投资力量,尤其是从2006年起,中国股市大量涌入个体投资者,股民数量迅猛增加,他们的投资行为就对股市的跌宕起伏产生重要的影响。     

投资者非理性行为研究

文章联系中国证券市场实际分析了投资者的非理性投资行为。并运用行为金融学等相关理论对这些非理性行为进行分析,力图揭示造成中国股市的投资者非理性行为的因素。研究表明,投资者认知偏差和信息不透明是造成这一现象的主要原因,因此治理我国股票市场的措施是进行投资者教育和完善股市的信息披露制度。     

基于主成分分析的投资者情绪指标构建

从国内外已有的投资者情绪指数研究来看,目前还缺乏一种对投资者情绪刻画的统一的框架模式.由于证券市场的不完备性,投资者作为证券市场最主要的参与者,其情绪成为影响股市走势的重要因素,所以对投资者情绪进行量化研究显得尤为必要.     

引入QFII制度--证券市场对外开放的关键一步

中国证监会和中国人民银行11月5日联合公布了<合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法>.对于一个长期封闭的资金推动型的股市,引入QFII(合格境外机构投资者)制度无疑是里程碑式的举措,它表明管理层在坚定不移地促进中国证券市场的国际化,推动市场更为理性地发展.     

对我国机构投资者稳定证券市场的简析

对于机构投资者稳定股市作用的发挥,在理论界三种不同的观点,本文将这三种观点及论据进行了总结,并提出了自己的观点,及影响机构投资者发挥稳定证券市场作用的因素.     

我国应尽快设立证券市场平准基金

即使是高度市场化运作的证券市场，在不可抗力的因素作用下也会出现非理性的动荡。在这种情况下，政府必须运用“看得见的手”消除市场失灵。在中国证券市场即将解决股权分置这一股市发展中积累的历史遗留问题的重要时期，尽快设立证券市场平准基金以稳定市场和投资者预期，是保护投资者利益和发展资本市场的必然选择。     

中国股市个体投资者羊群行为影响因素分析

中国股市投资者表现出显著的羊群行为,心理因素是投资者羊群行为产生的主要原因,情绪、股票历史收益率和股票规模等也是影响投资者行为的重要因素。本文利用我国股市个体投资者交易数据,对影响投资者羊群行为的因素进行了实证研究,探讨了我国股市个体投资者羊群行为的特征。     

探密上市公司会计“假”在何处

随着我国股票市场的不断发展,股市的国际化、规范化程度日益提高,我国股市已经形成一套初步的信息披露制度,对维护股市秩序、保护广大投资者利益起到积极作用。但是,我们看到上市公司会计信息披露存在的问题依然不少,其所涉及的违规违法事件仍时有发生。虚假披露信息的泛滥,严重扭曲了股票的价值,削弱了证券市场的资源配置功能,扰乱了市场秩序,造成行业信用危机,导致投资者投资决策失误,     

政策因素对中国股市波动性的影响

政策是影响证券市场价格、回报及其波动性的重要因素。对中国证券市场而言,无论是理论界还是公众普遍认为政府对股市干预过多,政策或政府有关言论出台是中国股市价格大幅波动的重要原因。公众也将中国股市这种受政策过度影响、政府干预过多的特征形象地称为“政策市”。     

中国股市影响因素趋势分析

截至2013年底,中国沪深两地上市公司总数达到2489家,总市值23万亿,流通市值接近20万亿,股票有效账户数达到1.32亿。随着中国股市的发展壮大,中国股市正从不规范和政府主导模式逐渐向规范化、市场化方向迈进,股市的影响因素也由偏重政策影响向市场因素影响的方向转变。本文将以独特视角从中国股市诞生开始对影响股市的因素进行分析,总结归纳影响股市因素的变化趋势,以供广大股市投资者和决策者借鉴。     

中国股市影响因素趋势分析

截至2013年底,中国沪深两地上市公司总数达到2489家,总市值23万亿,流通市值接近20万亿,股票有效账户数达到1.32亿。随着中国股市的发展壮大,中国股市正从不规范和政府主导模式逐渐向规范化、市场化方向迈进,股市的影响因素也由偏重政策影响向市场因素影响的方向转变。本文将以独特视角从中国股市诞生开始对影响股市的因素进行分析,总结归纳影响股市因素的变化趋势,以供广大股市投资者和决策者借鉴。     

政策变化对证券市场中小投资者行为的影响分析

由于我国证券市场受政策因素影响显著、股票的市场政策干预过于频繁,致使投资者收集信息的成本过高,导致我国投资者存在较成熟市场投资者更为严重的心理偏差.本文通过博弈模型分析了政策变化对中小投资者行为的影响:在信息完全的条件下,双方皆为理性交易者,信息政策干预不会引发羊群行为,因此不会导致股市过度波动,政策干预短期和长期内皆有效.在不完全信息条件下,博弈一方为噪音交易者,信息政策干预引发羊群行为,导致股市过度波动.     

中国证券市场个人投资者教育体系构建研究

问题的提出经过二十年的建设,中国证券市场获得了蓬勃发展。从中登公司公布的数据看,截至2012年10月底,沪、深两市开户数1.75亿个,其中自然人占99%以上,股市交易中80%以上的日交易量靠散户完成。可见,个人投资者参与证券市场的涉及面极其宽泛,并且已经成为证券市场的主力军。然而从实际投资收益看,证券市场普遍遵循127法则,即10%的投资者赢利,20%的投资者打平手,70%的投资者亏损。这样的投资结     

基于“过度自信”模型的中国证券市场投资者行为分析

随着中国资本市场发展的不断深入,影响其发展的因素已经趋于多元化.文章从资本市场投资者的心理着手,通过分析目前中国证券市场的投资环境、投资者的结构状况,结合行为金融学经典理论建立“过度自信”模型,从理论与实际相结合的角度来透析中国证券市场投资者的心理与行为之间的联系,从而为引导中国证券市场投资者理性投资提供理论支持.     

上证指数大跌之投资者心理以及各层面因素分析

从2007年10月开始,中国股市开始了长达8个月的下跌。在下跌中,几乎所有投资者都被套牢,包括个人投资者和绝大多数机构投资者。其中有很多种因素,最重要的因素还是心理因素。在各层面的因素影响下,心理因素直接导致了股市的不断下行。     

恢复投资功能胜过融资功能

中国股市并不缺乏资金,缺的是市场赚钱效应和良好的长期预期。中国股市最缺的是优质上市公司……在国际资本市场上,投资者有七亏二平一盈之说,而我们的证券市场可能要有90%多的投资者是亏损的,甚至是长期亏损的。这说明我们的市场是一个不完善的投资市场。众所周知,近年来,中国     

工银瑞信樊智：大数定律下的投资指数基金逻辑

中国经济的增长是如此迅速,虽然国内A股市场是过去一年的跌幅在全球证券市场上排名居前,但这并不妨碍更多的海外投资者继续看好中国市场,越来越多的海外投资者开始看涨中国,花旗集团的策略师甚至将上海股市视为美国股市的领先指标。     

股指期货的推出对中国股市的影响

2015年4月16日,上证50与中证500股指期货获证监会批准正式在中国金融期货交易所挂牌交易,这是继2010年沪深300股指期货上市之后,中国金融衍生品市场发展的里程碑和新纪元。股指期货作为一种风险管理工具,它的推出完善了中国证券市场缺乏规避系统性风险工具的现状。因此,我们应该对股指期货的推出对中国股市的影响予以研究和讨论,使中国股市的机构投资者拥有资产配置的新选择,使个人投资者拥有更多风险管理的新手段,使价值投资更加深入人心。     

深交所首只货币ETF挂牌 易方达保证金10月20日上市

今年下半年以来股市一路走高,各路资金源源不断地流入股市。中国证券投资者保护基金最新公布的数据显示,截至9月底。证券市场交易结算资金余额达到11000多亿元,这是该项数据自2012年4月定期公布以来,首次突破万亿大关。     

名刊辑要

中国:股市需要理性的机构投资者上世纪80年代以来,以基金为代表的各类机构投资者在西方成熟证券市场中的地位显著上升。机构投资者持有的上市公司资产比重迅速增大,不仅使证券市场的投资主体发生了根本性变化,而且导致了机构投资者对企业的"内部人控制"进行改革,上市公司治理结构因此大为改观。华尔街上的原有规则是投资者抛售股票而无需面对业绩不佳的经理人。但随着退休基金、保险公司、银行信托