社会资本、正式制度环境与债权人诉讼 ——基于ST尤夫

文章通过研究ST尤夫(002427)联合社会资本频繁转移控制权,最终因债权人法律诉讼触发监管风险的案例发现:(1)民企实际控制人与社会资本这一非正式制度合谋来增强对公司的控制;(2)社会资本合谋的空间越大,越是造成民企控制权市场非效率化;(3)随着债权人法律诉讼趋于正式化,非正式制度自利行为空间受到抑制.不仅拓展了非正式制度对控制权问题的研究框架,而且检验了制度环境正式化的公司治理效应,为中国制度背景下践行依法治市提供了案例佐证,也对正在逐步完善的债权人司法保护具有启示意义.     

终极控制人、控制权转移与投资效率——基于上市公司并购事件的研究

本文对2007～2009年三年间中国证券市场上所发生的以上市公司为标的的并购事件进行了实证研究,检验了终极所有权结构对并购过程中控制权转移的影响和并购前后投资效率变化状况。研究发现,并购目标公司终极控制人的两权分离度与并购过程中控制权发生转移的倾向具有显著的关联,并购交易前后资本投资效率具有显著变化。具体而言:(1)终极控制人两权分离度与并购交易中控制权发生转移的倾向显著负相关,进一步的研究表明终极控制人为国有性质时更容易发生控制权的转移。(2)并购交易后公司非效率投资程度比并购前显著改善,其中未发生控制权转移的并购交易比发生控制权转移的并购交易非效率投资程度改善更为明显。本文提供的经验证据总体上支持了并购效率理论及协同效应理论,在控制权发生转移的情况下支持了自由现金理论和管理者自大理论,丰富了公司治理及企业管理研究文献,为公司治理和改善投资效率提出了新课题。     

市场经济条件下知识产权交易模式分析

<正>随着知识经济时代的到来,知识产权的重要性日益凸显。在市场经济条件下,知识产权作为一种重要的无形资产,其价值需要通过有效的交易来实现。研究不同的知识产权交易模式,对降低知识产权交易成本、促进知识产权合理流动、优化知识产权资源配置具有重要意义。基于此,本文分析了知识产权交易的重要性,阐述了市场经济条件下知识产权交易模式的分类,并通过构建知识产权交易模式效果评价指标体系,提出了市场经济条件下知识产权交易模式的优化方法,以期为优化知识产权交易环境提供理论支持。一、知识产权交易的重要性首先,知识产权交易可以实现知识产权价值。     

论知识产权跨境交易避税的税法规制

随着全球经济的发展,知识产权跨境交易避税的现象发生越来越频繁,这种现象的发生一方面与各国税法规制有着明显的关联,另一方面是基于私权视角下的利益追逐。本研究通过对知识产权跨境交易税法的实质进行分析,分析当前知识产权跨境交易的现实困境,在此基础上,结合反避税的原则,对知识产权跨境交易的反避税规范进行详细阐述与分析。     

高科技创业上市公司商业模式设计对其IPO估值的影响

高科技创新型企业是人们目前关注的热点,目前我国创业板公司就成为资本市场的新宠儿。而对商业模式的研究也属于前沿领域,众多学者对于商业模式还没有权威清晰的定义。本文的目的就在于研究高科技上市公司商业模式设计与其在资本市场估值的关系。本文对商业模式设计及托宾q值的理论文献进行了回顾,通过对创业板281家上市公司的商业模式设计的研究,并通过小组讨论,对每一家公司的商业模式进行了评价及评分。再通过spss软件分析了这281家公司的商业模式评分与其市场价值、财务数据之间的关系。     

IT外包项目中知识转移影响因素的多案例研究——基于IT外包服务提供商的视角

有效的知识转移对IT外包项目的成功具有重要意义,也在促进IT外包服务提供商团队能力成长方面发挥着重要作用,然而现有文献对IT外包项目中知识转移的影响因素还缺乏系统的理论分析和实证研究。IT外包项目中的知识转移涉及范围广、因素复杂,具有很强的情境依赖性,鉴于此,本文基于IT外包服务提供商的视角,通过多案例的实证研究,识别、归纳出了影响知识转移的关键因素,包括四个方面、9个变量,分别是:IT外包服务提供商因素(团队人格特质、团队氛围、吸收能力、获取意愿)、客户方因素(客户方支持)、双方互动因素(沟通、和谐关系)和控制机制因素(正式控制、非正式控制)。本研究形成的整合概念模型丰富了IT外包研究和知识转移研究领域的成果。     

知识产权证券化融资的可行性与途径分析

知识产权证券化是指发起人将缺乏流动性但能产生可预期现金流的知识产权及其衍生的特许使用权通过一定的安排,对其中的风险与收益要素进行分离与重组,转移给一个特殊目的公司(Special Purpose Vehicle),并由该特殊目的公司向资本市场发行     

控制权转移中内幕交易严重程度研究

本文在对内幕交易识别研究的文献进行系统梳理的基础上,测算了中国控制权转移事件（2001~2009年）中的内幕交易严重程度,并且利用回归模型研究了控制权转移中内幕交易严重程度的影响因素。研究发现,控制权转移事件的内幕交易效应超过50%,公告效应仅为19.1%,即80.9%的超额收益发生在控制权转移事件首次公告日之前,可以看出控制权转移过程中的内幕交易相当严重;流通市值规模、股价波动幅度、目标公司的盈利性、公司治理水平等都对内幕交易的严重性有显著影响。     

从股权质押角度看关联交易作用机制北大核心

股价下跌及控制权转移风险,使得控股股东更易采取短期机会主义行为来为其控制权提供保障,而关联交易可以粉饰报表、稳定股价,从而抑制控制权转移风险。以2007~2017年我国A股上市公司数据为样本进行实证研究,发现控股股东通过关联交易“支持”上市公司以规避股价下跌及控制权转移风险。按照产权性质、公司规模及产品市场竞争将样本进行分组,研究股权质押视角下关联交易作用机理,发现控股股东股权质押对“支持”型关联交易的正向作用在非国有企业、小规模公司和产品市场竞争较强的样本组内更显著,由于这些公司的控制权转移风险更大、融资更为困难,使得控股股东有更强的动机支持上市公司。研究结果进一步厘清了股权质押背景下关联交易作用机制问题,完善了股权质押的经济后果研究。     

内部控制缺陷实证研究的最新进展:一个文献综述

本文通过对内部控制缺陷实证研究领域相关文献进行综述发现,该领域呈现出新的发展趋势:研究对象由内部控制缺陷研究向内部控制信息披露研究转移,研究视角由内部控制缺陷与公司内部因素的相关性研究向内部控制缺陷与公司外部因素的相关性研究转移,研究层面由公司层面向资本市场层面转移。这些新趋势为内部控制缺陷研究领域勾勒出一个由内部控制缺陷层面(内部控制缺陷与审计委员会的关系、与财务报告质量的关系、与审计费用的关系、与外部审计师的关系)和内部控制信息披露层面(内部控制信息披露与股票价格的关系、与资本成本的关系)构成的新的分析框架。     

内部控制缺陷实证研究的最新进展:一个文献综述

本文通过对内部控制缺陷实证研究领域相关文献进行综述发现,该领域呈现出新的发展趋势:研究对象由内部控制缺陷研究向内部控制信息披露研究转移,研究视角由内部控制缺陷与公司内部因素的相关性研究向内部控制缺陷与公司外部因素的相关性研究转移,研究层面由公司层面向资本市场层面转移。这些新趋势为内部控制缺陷研究领域勾勒出一个由内部控制缺陷层面(内部控制缺陷与审计委员会的关系、与财务报告质量的关系、与审计费用的关系、与外部审计师的关系)和内部控制信息披露层面(内部控制信息披露与股票价格的关系、与资本成本的关系)构成的新的分析框架。     

企业知识产权交易实现路径探析

国内学者曾探讨过知识产权交易对企业行为的影响。认为知识产权交易对引导企业创新方向,激励企业创新的积极性具有重要作用。企业知识产权交易有利于发挥企业分散创新风险、产权激励以及信息揭示等方面的作用。本文试图通过对企业知识产权交易的功能和动因分析的基础上,提出企业知识产权交易的决策模型。     

顾客价值创造视角的商业模式演进研究

商业模式演进是公司的价值创造的必经过程。该文从顾客价值创造角度分析了商业模式演进的过程,指出商业模式的焦点是为客户创造价值,关注"用新模式代替旧模式"是商业模式演进的目标;基于此,笔者通过分析影响商业模式演进的因素得到三点结论:顾客的消费观念是前提,把握顾客价值的细分、创新、重定位及价值体验是动力,最适合顾客的模式是目标。本文的研究结论将对中小企业的商业模式实践提供有价值的参考和依据。     

关于知识产权质押的现状研究与对策

<正>一、我国知识产权质押的现状(一)知识产权质押评估难,不利于信贷操作知识产权质押最重要的环节是价值评估。只有通过资产评估方式确认知识产权的财产价值,才能促进知识产权交易,保障知识产权所有人和投资者的合法利益。但知识产权     

区域知识产权运营平台构想与建设

区域知识产权运营平台探索和实践,以完善区域产业布局为目标,促进产业内企事业单位发展,帮助实现知识产权转移、转化,促进科学技术与产业资本的结合,实现科技成果产业化,优化资源配置,维护知识产权交易各方的合法权益。     

公司治理效率分析——基于关联交易视角

文章以2005年汽车及其相关零配件制造业上市公司的样本数据为研究对象,从关联交易角度,采用多元线性回归分析等方法,对我国上市公司的公司治理效率进行了分析。研究结果表明:大股东监督对关联交易有较好的监督作用;董事会(包括独立董事)与外部审计都没有对关联交易的发生实施很好的监督;监事会的监督机制对关联交易有一定效率。     

公司治理效率分析——基于关联交易视角

文章以2005年汽车及其相关零配件制造业上市公司的样本数据为研究对象,从关联交易角度,采用多元线性回归分析等方法,对我国上市公司的公司治理效率进行了分析.研究结果表明:大股东监督对关联交易有较好的监督作用;董事会(包括独立董事)与外部审计都没有对关联交易的发生实施很好的监督;监事会的监督机制对关联交易有一定效率.     

融资融券制度提高了股价信息含量吗?——基于未来盈余反应系数的实证分析

基于"回报-未来盈余",即未来盈余反应系数(FERC)的视角,探讨我国融资融券交易制度的实施是否有助于提升股价信息含量。研究发现:标的股票在允许进行融资融券交易之后,"回报-未来盈余"、"回报-未来盈余变动"以及"回报-未来现金流"敏感性增强,表明融资融券交易制度的实施使得未来盈余反应系数(FERC)增加,即股票回报能够反映更多公司未来盈利能力信息,股价信息含量提升。进一步基于基金持股、管理层持股的分析发现,标的公司在融资融券交易制度实施之后,基金持股与管理层持股公司未来盈余反应系数(FERC)更高,表明融资融券制度一方面能够发挥理性投资者对于维护资本市场稳定的重要作用,另一方面能够通过卖空机制的治理效应,促进管理层持股协同效应的发挥,提升股价信息含量。研究表明我国融资融券交易制度的实施提升了股价信息含量,对于促进资本市场理性交易具有重要意义。     

上市公司关联交易及其机制

一、关联交易的界定 关联交易,简单地说就是指关联方之间的交易.具体是指一公司或其附属公司与在该公司直接或间接拥有权益、存在利益关系的关联方之间所进行的交易.在关联交易准则中对其是这样定义的:关联方交易是指在关联方之间发生转移资源或义务的事项,而不论是否收取价款.在资源或义务转移的同时,风险和报酬也相应转移.而由于关联方关系的存在,使得这种风险和报酬难以成合理的比例出现,在双方的会计信息披露中也很难以公允和对等的形式出现.     

知识产权交易体系创新发展路径探索

党的二十大报告提出,加强知识产权法治保障,形成支持全面创新的基础制度。推动知识产权交易体系创新发展,有助于我国从知识产权引进大国向知识产权创造大国转变,走出一条具有中国特色的知识产权发展之路。本文认为,通过构建知识产权交易体系,实现基础业务夯实和创新业务发展,以智库研究赋能知识产权交易体系建设,将为构建完善的知识产权交易和运营生态圈筑牢基础。