公司治理机制对债务期限结构的影响——来自我国上市公司的经验证据

以我国上市公司为样本,在单一方程检验的基础上,通过联立方程,运用两阶段最小二乘法控制债务期限结构与财务杠杆的内生性问题,将公司治理机制的有效性对债务期限结构的影响进行了检验,检验结果基本上为公司治理机制的有效性与债务期限结构负相关的观点提供了证据,此外,公司治理机制的有效性与债务期限结构的负相关性在低成长公司中更显著的观点也基本得到印证。     

上市公司债务期限结构影响因素分析

试图对国内外关于债务期限结构相关的研究进行梳理,以便对中国上市公司的财务决策提供一定的证据和建议。     

我国房地产上市公司债务期限结构影响因素实证分析

本文以我国房地产类上市公司板面数据及横截面数据为基础,通过线性回归分析对影响上市公司的债务期限结构的因素进行了实证检验。结果表明代理成本理论中自由现金流量和财务杠杆因素的检验结果与预期一致;经验证据不支持信息不对称理论和税负理论。具有较少自由现金流量、杠杆水平较高的房地产公司具有更多的长期债务。     

我国上市公司债务期限结构与公司业绩的相关性研究

文章以沪深两市上市公司的2009年度会计报告为研究对象,通过建立线性模型来考察上市公司的债务期限结构与公司业绩的相关性,实证分析表明公司绩效指标净资产收益率与债务期限指标无显著关系,而净利润率则表现出了与资产负债率显著负相关、与长期负债率显著正相关、与短期负债率非显著地负相关关系。这说明债权治理在公司的价值提升方面没有发挥出应有的作用,文章就此提出一些自己的政策建议与主张。     

社会资本对公司债务期限结构的影响--来自中国上市公司的经验证据

本文首先从社会信任、社会组织、社会参与、社会慈善四个维度度量中国各地区社会资本的发展水平,运用因子分析法构建社会资本的综合分数。在此基础上,选取2010－2013年可持续获得相关信息的468家上市公司组成的平衡面板数据为样本,运用固定效应模型和非参数检验方法实证检验社会资本与公司债务期限结构之间的关系。研究发现：社会资本和债务期限结构具有显著的正相关关系,即上市公司所属地区社会资本的发展水平越高,公司债务期限结构越长。     

债务契约、债务期限结构与会计稳健性——基于中国资本市场的经验证据

本文以2009~2012年上市公司为样本,采用Basu的盈余-股票报酬率模型的扩展模型,研究债务契约对会计稳健性的影响。研究结果显示,银行借款比例高的公司,会计稳健性更高。在区分债务期限后发现,短期借款比例高的公司,会计稳健性较高,而长期借款对会计稳健性没有显著影响。     

电子行业上市公司债务期限结构实证研究

债务期限结构是指短期债务(流动负债)与长期债务的比例关系.这种比例关系是否合理,对企业的财务风险影响很大.许多现代资本结构理论也都表明,债务结构与公司绩效及价值之间存在着密切的关系.所以,本文通过对我国电子行业上市公司数据的实证研究,分析电子行业企业债务期限结构现状.预对电子行业企业改善债务结构做出一定贡献.     

电子行业上市公司2011年债务期限结构分析

2011年,中国市场受到了严峻考验,电子业也并不平凡。因此,我们有必要对电子行业的风险做一分析,尤其是财务风险,而财务风险的主要影响因素是负债。所以,我们对电子行业中上市公司的债务期限结构做一分析。债务期限结构是指短期债务(流动负债)与长期债务的比例关系。这种比例关系是否合理,对企业的财务风险影响很大。许多现代资本结构理论也都表明,债务结构与公司绩效及价值之间存在着密切的关系。所以,本文通过对我国电子行业上市公司2011年数据的实证研究,分析电子行业企业2011年债务期限结构现状。预对电子行业企业改善债务结构、降低财务风险做出一定贡献。     

债务契约、债务期限结构与会计稳健性--基于中国资本市场的经验证据

本文以2009～2012年上市公司为样本,采用Basu的盈余-股票报酬率模型的扩展模型,研究债务契约对会计稳健性的影响。研究结果显示,银行借款比例高的公司,会计稳健性更高。在区分债务期限后发现,短期借款比例高的公司,会计稳健性较高,而长期借款对会计稳健性没有显著影响。     

企业生命周期、债务融资与企业绩效——来自我国制造业上市公司的经验证据

基于企业生命周期视角,利用我国制造业上市公司2007年至2012年的数据,分别研究债务总体水平、债务期限结构和债务来源结构在企业生命周期的不同阶段对企业绩效的影响。研究结果表明:债务总体水平、短期借款与长期负债对企业绩效的影响在整个生命周期都呈现负相关关系,但影响程度在不同的阶段存在差异。在企业整个生命周期内,短期借款对企业绩效的负效应都强于长期负债。另外在企业生命周期的各个阶段,银行借款均对企业绩效产生负效应,商业信用仅在衰退期对企业绩效产生了正效应,在其他两个阶段均为负效应。     

电子制造业上市公司债务期限结构实证分析

本文对我国电子制造业上市公司债务期限结构进行实证分析,发现公司短期债务比例很高,公司债务期限结构只与资产期限和公司年龄有关,实证结果不支持信号传递假说和基于税收的假说,代理成本假说只得到部分证实。     

我国债务期限结构影响因素实证分析

本文以中国A股制造业类上市公司2005年～2009年的财务数据为样本,对于我国上市公司债务期限结构的影响因素进行研究,发现杠杆水平与资产期限通过显著性检验,与债务期限结构正相关。盈利能力,成长机会,企业规模以及有效税率未能通过显著性检验。最后,本文根据实证结果提出了相关建议。     

产权性质、债务融资与破产威胁效应——来自中国上市公司的经验证据

以2005-2009年陷入财务困境的上市公司为研究样本,运用因子分析、相关分析和Granger因果检验等方法研究债务融资在两类产权性质企业中的破产威胁效应。研究发现:相对于国有产权控股企业,私有产权控股企业的债务总体上更能够发挥破产威胁效应;商业信用在两类产权性质企业中均未能发挥破产威胁效应,而银行贷款在私有产权控股企业中更能够发挥破产威胁效应;短期债务在私有产权控股企业中更容易发挥破产威胁效应,而长期债务在国有产权控股企业中更难以发挥破产威胁效应。     

企业债务期限结构研究

企业融资结构是企业发展的一项重要理论方针,其中的重要组成部分就是债务期限结构理论.企业以负债的长、短期的优化为研究重点.对于上市公司来讲,采取何种负债融资结构是根据行业特征、地区经济发展差异来综合决定的.此外,公司的资产期限、非债务税盾、成长机会、公司规模、公司质量以及实际税率等因素都会影响公司债务期限结构的决策.本文将从我国企业融资结构现状为出发点,文章是从我国现状出发,探究影响证券市场中上市公司债务期限结构的因素,以及债务期限结构的发展趋势.     

债务重组会计准则变更的经济后果

债务重组是当前会计工作领域高度关注的问题。因此,本文深入分析了债务重组过程中会计准则的具体变更情况,并从会计业务的角度出发,研究债务重组对经济因素的具体影响,以期能够在一定程度上提升债务重组的执行价值。     

债务重组会计准则变更的经济后果研究

随着经济建设速度的加快,企业的建设发展也在不断进步。传统的债务会计准则已经无法适应国家经济建设的发展需要,也无法满足当今企业的健康发展需求。因此在2001年,国家对传统的债务会计准则进行了修订,诣在使企业在新经济发展环境下进行健康、有序的运行。本文将针对经过债务重组后变更的会计准则,对经济产生的后果进行集中的研究。     

董事会监督与负债期限结构关系的实证研究——来自上市公司的经验证据

本文以2007—2009年沪深两市上市公司三年公开数据作为研究样本,考察了公司董事会监督情况与公司的债务期限结构之间的关系。研究结果表明董事会监督在一定程度上能够抑制内部控制人的机会主义行为,减少大股东对中小股东的＂隧道行为＂,使公司增加对长期债务的使用,但是我国董事会治理机制存在的一些缺陷,导致其应有的监督效力缺失,一些监督机制并没有起到监督作用,反而起到了相反的效果。应改变以前硬性的制度性规定,完善独立董事制度,制定有效的董事薪酬激励制度。     

债务重组准则变更的经济后果分析

随着我国市场化进程的不断推进,企业之间的竞争愈加激烈,企业时常会面临债务危机,基于成本效益原则,大多数企业会选择债务重组。到目前为止,我国债务重组会计准则主要经历了三个阶段:1998年的制定阶段、2001年的修订阶段和2006年的再次修订阶段。从内容上看,2006年的债务重组会计准则与1998年的准则基本相同,这似乎回到了原点,于是引起了各方的关注和讨论。主要针对2006年债务重组会计准则变更的经济后果,是从对企业、政府投资者三方面影响进行分析。     

终极控制与债务期限结构

文章以在沪深上市的非金融公司为样本,实证研究了终极控制权与现金流权分离对债务期限结构的影响,结果发现;①两权分离度与债务期限结构负相关。②当终极控制人为政府时,两权分离度对负债期限结构不存在显著的相关关系。研究发现债务融资由于不稀释控制权成为终极控制人获取控制权私利的手段,又由于长期债务的不易获得性使得短期债务成为其获取控制权私利的主要手段。     

终极控制与债务期限结构

文章以在沪深上市的非金融公司为样本,实证研究了终极控制权与现金流权分离对债务期限结构的影响,结果发现;①两权分离度与债务期限结构负相关。②当终极控制人为政府时,两权分离度对负债期限结构不存在显著的相关关系。研究发现债务融资由于不稀释控制权成为终极控制人获取控制权私利的手段,又由于长期债务的不易获得性使得短期债务成为其获取控制权私利的主要手段。