2014年以来人民币贬值原因及影响分析

自2014人民币兑美元汇率创下历史最高纪录后,人民币进入持续贬值状态,接连创下历史最大跌幅,市场对于人民币币值由强烈升值预期迅速转为悲观心理.人民币贬值是国内经济因素与国际经济发展变化的综合结果.人民币打破升值趋势,对国内经济既有有利影响,也有不利影响.正确认识人民币贬值原因,充分评估人民币贬值对我国经济社会发展带来的影响,做出合理预期,对我国经济社会发展有着重要的作用.     

论人民币升值对我国出口工业的影响——以浙江制造业为例

2005年7月21日,中国人民银行在汇率改革中将人民币兑美元升值了2.1％,并开始实行“参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率”政策.在汇率改革后的几个月内,人民币兑美元的汇率只是在很小的区间内浮动,升值幅度较小.人民币兑美元汇率从2007年开始攀升,这使得本来就紧张的制造业出口形势更加严峻.本文以浙江为例,分析人民币汇率持续升值对浙江省外向型制造业的影响,并提出相应的对策建议.     

人民币汇率长期购买力平价理论研究——基于门限自回归模型的实证分析

文章基于1995年1月—2011年12月月度实际汇率数据使用门限自回归检验模型检验了人民币对主要贸易伙伴国家或地区货币是否满足长期购买力平价理论。实证结果表明人民币兑港元、人民币兑韩元、人民币兑英镑、人民币兑美元、人民币兑新台币和人民币兑卢布不存在向其均值回复的趋势,不满足长期购买力平价理论;人民币兑新加坡元和人民币兑日元满足长期购买力平价理论,实际汇率分别存在向其均值非线性和线性的回复趋势。     

汇率波动对对外投资上市企业价值影响研究

全球经济金融的融合、人民币汇率浮动机制的实施以及人民币升值压力的加剧,势必会给中国对外直接投资企业带来越来越大的影响。以从事直接对外投资的沪深上市公司为样本,通过对传统的Jorion模型进行拓展,研究人民币兑美元、欧元、日元的汇率波动对这些企业价值的影响。结果显示,人民币兑美元、欧元、日元的汇率对企业价值影响最为显著的是人民币兑日元汇率;人民币兑美元升值造成了大部分企业价值的贬损;人民币兑欧元升值给企业价值带来的显著影响呈现出正向、负向共存的特点;而人民币兑日元贬值则给大多数企业价值带来了显著的正向影响。     

人民币升值的利弊分析

2005年7月21日,我国进行了人民币汇率改革,之后,人民币兑美元不断升值,经过几年的运行,进入2011年,人民币升值的势头依然强劲.人民币不断升值给我国带来的影响巨大,本文从利弊两个方面进行简单分析.     

人民币汇改后人民币汇率与上证综指波动的实证分析

应用GARCH模型和Granger因果关系检验法分析了我国人民币汇改后人民币汇率与上证综指波动的关系。研究表明,汇改后GARCH（1,1）模型是适用的,它反映上证综指和人民币兑美元汇率波动率具有一定的持续性,同时,上证综指变动率和人民币兑美元汇率变动率之间存在双向线性因果关系,人民币兑美元汇率波动更多引导上证综指的变动。     

基于条件异方差模型的人民币汇率波动特征研究

本文利用GARCH模型和GJR模型对人民币兑美元日收益率的汇率波动率建模,了解人民币汇率的波动特征,实证结果表明,人民币兑美元日收益率存在波动率聚集、"新息"对汇率波动的影响具有非对称性.     

汇率弹性增强对我国的影响

正2012年以来,人民币汇率双向浮动特征明显,汇率弹性明显增强,人民币汇率预期分化。自2012年4月16日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由5‰扩大至1%,即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下1%的幅度内浮动。这是继2007年以来人民币兑美元汇率单日波动幅度的再度扩大。人民币汇率弹性增强,汇率的自我调整机制将使得贸易项目和资本项目活动不至于明显偏离均衡水平。人     

易宪容：汇改实质不是升值而是价格形成机制

针对人民币将进一步升值的传言，中国人民银行7月26目发表声明予以明确否认。我认为，从央行本次汇改内容的实质来看，央行的否认是恰如其分的。这次汇改的内容：一是人民币汇率机制从盯着单一美元转为以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；二是美元对人民币交易价格1美元兑828上升为811元人民币，升值2％；三是现阶段每日美元兑人民币波动幅度限定在千分之三。     

人民币升值的原因及对经济影响的实证分析

本论从近十年人民币兑美元汇率的现状分析入手,通过主成分分析得出影响人民币升值的关键因素是经济增长和流动性,并分析了人民币升值对于通货膨胀、进出口贸易和资本市场的影响,最后提出了加强政府干预外汇市场、监管流动性和外资流入以及减少贸易顺差的政策建议.     

基于EGARCH模型的人民币汇率波动性实证分析

本文基于美元兑人民币中间价的高频数据,利用GARCH模型和EGARCH模型拟合分析人民币兑美元汇率的波动特征.通过综合比较分析,EGARCH(1,2)模型拟合效果较好.由分析结果可知,人民币对美元的波动具有明显的聚集性和不对称性,可为指导投资者进行投资以及监管者制定政策提供有力的依据.     

汇率改革对人民币兑美元汇率中间价的影响——基于ARIMAX模型的实证分析

为研究2015年汇率改革对人民币汇率的影响,本文以2014年1月1日-2015年12月5日的人民币兑美元汇率中间价的日数据为样本,采用干扰分析法对2015年央行“汇改新政”背景下的人民币兑美元汇率中间价进行了实证分析.ARMAX检验的结果表明,汇率改革在经济意义上会导致人民币贬值,同时统计意义也是显著的.汇改引发人民币贬值的主要过程:一是离岸市场平美元头寸的需求触发了离岸人民币汇率的第一波贬值;二是套利盘进一步恶化了人民币贬值预期,给人民币带来了巨大的贬值压力并触发了第二波贬值.     

多力共举人民币汇率再攀新高

经过强势整理,人民币兑美元汇率中间价4月25日再次发力,一举拿下6.23的汇改以来新高.与此同时,人民币兑美元即期汇价亦同步刷新汇改高点,盘中一举升破6.17关口.市场人士表示,人民币持续走强的背后,暗含热钱流入、外贸增长、人民币国际化进程加快以及欧元不力等多因素的共同推动,目前来看,人民币继续升值仍是市场主识,由此带来的外汇占款稳步增长有望延续并给市场注入更多流动性.     

民币汇率形成机制改革正当时

2005年7月21日19时，中国人民银行发布公告：经国务院批准，中国开始实行以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度，从单一盯住美元到参考一篮子货币进行调节。美元对人民币从7月21日19时开始，根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元即日升值2％，由原来的1美元兑828人民币，调整为兑8．11人民币，且现阶段将允许人民币交易价格在03％的窄幅里浮动。这次人民币汇率调整的要点是：     

人民币购买力平价实证检验

购买力早价理论是最具解释力的汇率决定理论,也是其他汇率决定理论的基础,经常被各国用作制定汇率政策的主要依据.本文使用计量经济模型建构专用软件PcGive,对1997年1月至2007年1月时段的人民币兑美元名义汇率和中美两国消费者价格指数数据进行单位根和Johansen协整的再检验,结果表明:购买力平价理论是能够在一定程度上解释人民币兑美元汇率的,但不足以成为我国制定人民币汇率政策的依据.     

"2015.08.11汇改"背景下人民币汇率短期预测及波动性的实证分析

为研究"8.11汇改"是如何影响人民币汇率变动的,本文使用2014年6月至2017年5月的美元兑人民币汇率中间价的日高频数据,通过尝试性建模,选定最优模型EGARCH(1,1)模型对美元兑人民币汇率进行了短期预测及实证分析,并分析了汇率收益率波动的特征,发现样本汇率波动具有聚集性和杠杆效应.并结合中国经济现状对人民币汇率制度调整给出建议,政府应密切观察市场的真实变化,以采取适当措施应对汇率风险.     

2017年美元兑人民币汇率走势分析

2016年人民币及美元急跌,美元下跌的三个阶段,原因分析,以及影响2017年人民币兑美元涨跌因素分析.     

简析人民币升值对中国经济的影响

自2005年7月以来,中国外汇改革已进入第4年,人民币兑美元汇率也一直呈上升势头.2008年年末,受到次贷危机影响,贡献于中国实体经济比例最大的出口业受到较大冲击,给人民币升值带来了一定压力:同时,自2008年7月份人民币汇率开始重返盯住美元,随着2009年美元经历了两轮较大幅度贬值,人民币兑主要货币也出现不同程度的下跌.     

汇率市场波动下的大陆与香港经济互动研究

2004年内地与香港开始实施一系列更紧密经贸关系的安排(CEPA),随后,人民币离岸业务也在港逐步开展.在这一市场变革中,价格作为最敏感的信号,理应对两地经济金融关系的变化有所反映.本文从货币的价格--汇率入手,对人民币兑美元与港币兑美元的名义汇率进行适当调整后,研究人民币汇率与港币汇率间的相互关系,对CEPA前后两个阶段分别建立VAR模型,进行Johansen协整检验和Granger因果检验.检验结果表明:在CEPA实施后,人民币汇率与港币汇率表现出长期稳定关系,并且人民币与港币之间存在相互引导关系.这说明香港特区成立10年来两地经济关系逐步协同,尤其是最近4年多来CEPA框架下,两地贸易、金融加速融合.     

论人民币升值对我国出口工业的影响——以浙江制造业为例

2005年7月21日，中国人民银行在汇率改革中将人民币兑美元升值了2．1％，并开始实行“参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率”政策。在汇率改革后的几个月内，人民币兑美元的汇率只是在很小的区间内浮动，升值幅度较小。人民币兑美元汇率从2007年开始攀升，这使得本来就紧张的制造业出口形势更加严峻。本文以浙江为例，分析人民币汇率持续升值对浙江省外向型制造业的影响，并提出相应的对策建议。