培养中国的风险投资家

风险投资作为一种对高科技的高风险、高收益的投融资活动,人的重要性发挥的淋淳漓尽致,风险投资家作为风险投资的核心主体,推动或制约着一国风险投资业的发展。本文通过对美国早期和现代风险投资家的比较分析、总结美国风险投资家的特点,提出了中国风险投资家应具备的素质及目前我们应采取的措施。     

创业家与风险投资家所有权与控制权的博弈

分析了委托——代理理论与囚犯困境研究创业家与风险投资家关系上存在的不足，在此基础上，从风险投资的特点以及企业家成功创业的角度出发，运用博弈理论的思想，探究高技术创业企业在快速成长这一阶段，创业家与风险投资家所有权与控制权的冲突、制衡以及博弈过程与结果，并对企业家提出一些有利于创业成功的建议。     

风险投资家的最优激励契约模型研究--一种基于逆向选择和道德风险条件下的博弈模型分析

为减少风险投资融资中风险投资家的逆向选择和道德风险,风险投资者必须设立一套有效的激励机制来让风险投资家选择,从而根据风险投资家选择的结果来甄别其真实能力类型,同时又能激励其努力工作。文章建立了风险投资家能力类型和努力都是不可观测条件下的最优激励契约模型,并根据显示原理,利用最优控制理论求出了最优解进而进行了分析。得出的结论是:最优激励契约能使高能力风险投资家乐于选择具有高强度激励、低固定收入和风险小的项目,同时又能激励其签约后更加努力工作。     

风险企业估价方法研究

在风险投资过程中,无论是投资进入还是投资退出,都需要对投资企业进行价值评估。风险投资家可以用许多模型来对被投资企业进行估值,但是由于风险企业经营业绩的高度不确定性,风险投资定价与一般的定价有着很大的差别：它不是一种交易买断价,而是一种参与型的定价。因为风险企业一般处于早期发展阶段,其实际价值与创业家的头脑密不可分,所以风险投资家在评价风险企业价值时必须充分关注创业家的素质和经验,     

风险投资家与风险企业家间的风险防范机制初探

风险投资体系中不同利益主体之间形成的双重委托代理关系能否顺利运作决定着风险投资的成败。本文具体分析了风险投资家与风险企业家之间的逆向选择和道德风险问题 ,并在此基础上提出了相应的风险防范机制。     

论风险企业的产权制度安排

对风险企业及其特征进行了界定,然后阐述了风险企业的产权特点,并提出风险企业产权制度的几种安排。分析了我国风险企业产权制度安排所面临的法律问题并提出了相应的建议。     

所有权安排与商业银行治理的契约分析

商业银行，本质上说是一种按照签约方谈判实力动态安排所有权的市场契约，所有权安排是商业银行治理的关键。本文分析了以股东为唯一所有者的治理机制的缺陷，并用契约理论分析了商业银行的性质，做出了商业银行所有权的最优安排，即以股东、管理者和存款人为核心，同时兼顾其他相关者的利益。依据所有权的安排，设计出商业银行的相关治理机制，并针对现行制度提出了一些改革的建议。     

风险投资家——发展风险投资业的瓶颈

在知识经济日益受到重视的今天,风险投资业的发展对一国经济的发展意义重大,它可以起到促进科技进步、提高生产率、调整产业结构、提高国家综合国力和国际竞争力的作用。然而,风险投资热得烫手,投资家队伍却稀稀拉拉,风险投资从业者素质不高,在操作上缺乏经验,在选项、筹资、管理方面不够规范,是风险投资发展过程中遇到的最直接的问题。我国技术创新能力远远落后于发     

契约安排、谈判过程与讨价还价

在契约安排的讨价还价过程中,威胁点、风险态度、谈判实力起着重要作用;但契约安排的内容不仅包括讨价还价理论所讨论的作为结果的合作剩余分配,还包括作为过程的权利分配;而且,规则系统中的契约安排应遵循最优完全程度;而最优完全程度和契约调整问题,则要求我们考察契约背后的价值链、业务流程、资产配置和利益分配,并寻求四者与契约安排之间的匹配关系。     

浅谈风险投资家应该具备的素质

风险投资业是国外萌发于80年代中期,在90年代中后期得以迅速发展。近年来,随着政策方面的配合和国内高科技行业发展的需求,我国的风险投资业也呈蓬勃发展之势,国内的投资投资公司与国外同行相比,在数量、规模和业绩上存在较多差距,笔者认为,发展我国的风险投资业,瓶颈之一是我们缺乏一批优秀的风险投资家,而他们对于我国风险投资业的发展将带来举足轻重的影响,然而,成为优秀的风险投资家的条件非常苛刻,要求的人才是“复僵、复合、再复合”,需要他们对嫁接项目和资金,化平凡为神奇,从实际操作来看,以下这些素质是风险投资家应该具备的。     

风险投资家的投资决策过程模型研究

在对国外有关风险投资家的投资决策过程研究的文献进行分析、总结的基础上,结合我国的实际情况以及我国风险投资的发展现状,提出了一套适合我国风险投资实践的一般投资准则和风险投资家投资决策过程模型。     

论劳动力产权与企业的合约安排

除工资收入外,劳动者享有企业的剩余索取权和剩余控制权的状况体现了劳动力产权的实现程度。劳动力产权的实现程度会因企业所有权安排而异。     

创新性契约安排与风险投资机构治理机制探析

风险投资运作包括3个行为主体,即投资人、风险投资家和企业家。由于3个行为主体追求的目标并不完全一致且掌握的信息不同,构成了双重委托代理关系。风险投资家向投资人筹集资本是风险资本循环的起点,因此,风险投资机构的治理机制是决定风险资本运行效率的重要因素。自20世纪70年代以来,西方发达国家尤其是美国的风险投资业,在实践中形成了以有限合伙制及基于该制度创新性的契约安排为核心的治理机制,这对我国的风险投资机构而言,无疑是值得研究和借鉴的。     

风险投资家和创业者的双边匹配模型研究

在风险投资领域中,风险投资家和创业者选择与谁建立投资关系,对创业公司未来收益的大小有着重要的影响。利用Gale&Shapley的学院录取模型,结合风险投资的实际,建立双边匹配模型,探讨风险投资家和创业者之间的双向选择关系,并以实例说明模型的求解及应用。     

委托代理中风险偏好对契约安排的影响分析

委托代理关系主体的风险偏好对于双方签订的契约有着重要影响.本文在简要介绍委托代理理论、明晰风险偏好函数的基础上,透彻分析了不同风险偏好组合对契约安排的影响.     

农产品市场契约安排与交易模式选择

农产品交易模式依其激励强度、权力控制以及绩效特性等条件可以区分为市场型、混合型以及等级制三种类型。不确定性影响农产品产地交易模式的选择。不确定性程度越小,越宜采用市场交易模式;不确定性程度越大,越宜采用等级制交易模式;不确定性程度介于中间时,宜采用混合型交易模式。     

战略风险投资家的激励报酬机制研究

战略风险投资与风险投资家之间是典型的多任务委托－代理关系，由于追求投资战略目标的努力不易被验证，基于有限合伙制的激励报酬机制，往往会导致风险投资家采取机会主义行为，背离委托人的投资意愿。     

基于心理契约理论的企业员工知识风险控制

知识经济时代的到来,让社会和企业越来越重视员工知识风险的控制.本文基于并突破传统的风险控制方法,引入心理契约理论,并从其特征与作用出发,探讨企业员工的知识风险控制办法,建立全新的预防体系,整体提升企业的知识风险控制能力.     

创业企业控制权的动态转移模型研究

通过构建一个控制权的动态模型，表明在创业投资中，当创业家拥有控制权时应给予其较低的控制权收益，而给予较大的股权收益，以最大化创业企业的价值；当创业家过度投资的成本小于创业投资家投资不足的损失时，将控制权授予创业家，否则，需要将控制权从创业家转移至创业投资家，并在收回控制权的同时，给予创业家一定的补偿。     

基于契约安排频谱的铁矿石市场价格机制研究

国际铁矿石市场的各种契约安排呈现一条从纵向一体化向现货交易逐渐过渡、连续渐变的契约安排频谱,从频谱的左端到右端,相应价格机制的刚性逐渐增强。由于构成铁矿石市场主体利润函数的各经济变量是外部环境和契约安排的函数,因此针对既定的外部环境,市场主体力求与交易对象达成使自身利润最大化的契约安排进而与交易对象围绕契约安排进行讨价还价。当这种讨价还价达到纳什均衡状态时,均衡价格与交易数量同时被决定,铁矿石市场随即达到均衡状态。自上世纪50年代以来国际铁矿石市场中契约安排重大变化均可被解读为外部环境变化影响了铁矿石进出口国的利润函数变量,进而均衡契约安排在频谱上的落点不断推移的过程。