《外资并购与中国外资政策调整研究》评介

曹洪军教授的新著《外资并购与中国外资政策调整研究》日前已由人民出版社出版。近年来，外资并购的规模逐年增长，传统的激励性外资政策面临着很大挑战。从国家层面看，亟须尽快调整利用外资的政策。在此背景下，该书具有重要的理论价值和实践意义。     

创新并购

金融危机引起的全球经济变革,深刻影响着全球FDI（外国直接投资）的前景,也改变着FDI的格局。无论是海外并购,还是外资并购,我国目前都面临着较多的问题和挑战。     

20世纪90年代以来的跨国并购及其对我国经济社会的影响

作为一个经济快速发展的发展中大国,经过20几年的改革开放,中国已吸引6000亿美元的外国直接投资(FDI),年进出口贸易额已达15000亿美元,中国经济已与国际经济融为一体并互为依存。面对经济全球化这样一个不以人的意志为转移的客观的历史过程,我们只有与时俱进,开拓创新,才能在积极参与全球化的进程中趋利避害,提高我国的综合国力和竞争力。本文通过分析经济全球化环境下外国直接投资发展的新趋势,梳理外资跨国并购的特点,探讨这种新形势下中国利用外资面临的机遇和挑战。     

外资并购将成为中国招商引资的重要形式

加入世贸组织之后，随着一系列允许外商收购国有企业的规则陆续推出，中国已经为外资并购敞开了大门。专家认为，外资并购今后将成为中国招商引资的重要形式。正在秦皇岛举行的2004华商中国投资论坛上，来自国家发改委投资所的张汉亚研究员介绍说，作为直接利用外资的一种方式，外资并购可为中国企业解决很多如资金、技术和管理的问题。外国企业可以容易地创造良好的经营环境，迅速和占有市场，形成竞争力。     

并购浪潮何时涌?——2003外资并购高层论坛

随着《利用外资改组国有企业暂行规定》和《外国投资者并购境内企业暂行规定》等一系列涉及我国资本市场的对外开放的法规和办法的相继出台,标志着我国资本市场领域形成了从WTO协议框架下外资并购业务的开放。外资并购正成为我国资本市场的一个新亮点。这些政策法规颁布以后外资并购在中国将如何发展,相关的法律法规在实施中可能遇到什么难题,如何控制和防范外资并购中的风险,外资在改组国有企业中会有哪些难点,如何利用外资并购优化上市公司治理结构,国有资产管理体制的新举措对外资并购的影响,境内企业应如何制定相应对策,这一系列问题您都可以通过本期沙龙找到答案。     

如何看待跨国并购

<正>全球来看,国际直接投资的进入模式主要有新建投资和跨国并购。多年以来,70%到80%的投资方式是跨国并购。中国利用外资的主要方式是新建投资,跨国并购在中国吸引的FDI中占非常低的比例。2004年跨国并购交     

FDI与环境协调发展研究

在经济全球化过程中,利用外资已成为经济快速增长的重要方式。FDI的进入对我国的经济发展起到了积极作用,同时也严重污染了环境。文章分析我国在利用FDI过程中出现的环境方面的问题,有针对性地提出一系列措施和建议。     

外资并购国内企业政策可望放宽

外经贸部部长助理马秀红日前透露，我国正在加紧完善现行的法律法规，以规范外资在华并购行为。并购已成为全球跨国投资中非常重要的方式。 　　2000年全球跨国投资超过 1万亿美元，其中通过并购形式实现的高于 80％。我国 2000年实际利用的 407亿美元外商直接投资中，以并购形式实现的比例很小，与发达国家的差距相当大。 外资并购国内企业政策可望放宽     

警惕外资并购陷阱

外资进入中国的主要形式就是跨国并购,目前轻工、家电、纺织、食品、机械制造等行业是外资进入中国的主要行业. 尽管纺织行业外资并购行为尚没有达到所谓危及国家经济安全的地步,但外资注入更多是看重我们的本土资源.以牺牲更多的资源来获得外资,值与不值,颇需考量.[编者按]     

东道国数据保护是否会抑制中国电商跨境并购

数字经济时代，大量的经济活动依托数据展开，政府部门的数据管制对企业经营活动，特别是跨区域经营活动产生深远的影响。本文以欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）为例，基于SDC数据库2009—2021年中国跨境并购数据，考察个人数据保护对中国电商跨境并购的影响以及潜在机制。研究发现，GDPR显著抑制了中国电商跨境并购，这一结论在考虑一系列可能干扰估计结果的因素后依然成立。动态效应分析发现，GDPR对中国电商跨境并购的影响存在明显的预期效应，GDPR的负面影响始于实施前的3期，从颁布到正式生效，负面影响有所增加。随着对政策的预期趋于稳定，负面影响有所减少，而且GDPR短期的负面效应大于长期的负面效应。基于成本和收益视角的机制分析表明，东道国对数据限制程度和敏感程度越高，东道国电商市场和在线广告业务越发达，GDPR实施对跨境并购的负面冲击越大。这意味着GDPR不仅提高了中国电商企业跨境并购的成本，而且降低了中国电商企业跨境并购能够获得的潜在收益，两方面共同作用下，GDPR显著抑制了中国电商企业的跨境并购。本文的研究丰富了数字经济时代跨境并购的相关理论，为中国数字企业“走出去”提供重要参考。     

外资并购中的国有无形资产资本化研究

外资并购不仅促进了我国国有企业改革与重组，而且加速了国有无形资产资本化趋势，为国有企业改革提供了重要经济资源。与此同时，国有无形资产资本化过程也面临诸多障碍。本文分析了外资通过并购国有企业以取得无形资产的动因．归纳了国有无形资产资本化面临的三大约束，即体制转轨约束、评估理论与方法约束和交易主体博弈约束，并探讨了隐性无形资产显性化的途径。     

Unraveling the mechanisms of reputation and alliance formation: A study of venture capital syndication in China

Extant research shows that resources are significant to a firm's choice of alliance formation. We focus on an important form of intangible resource—firm reputation—and examine how it affects a firm's propensity to form alliances. We propose an inverted U‐shaped relationship between a firm's reputation and its likelihood of alliance formation, resulting from the opposing mechanisms of opportunity and need. We also examine how this relationship may vary across two contingencies: (1) foreign and domestic firms; and (2) different levels of institutional development. Empirical analyses of China's venture capital (VC) industry provide support for our hypotheses. Copyright © 2013 John Wiley & Sons, Ltd.     

青岛市利用外资的现状 存在的问题及相关对策

青岛市近年在利用外资发展经济方面成绩显著,吸引外资硕果累累:建立了以外资企业为主体的多个经济园区,在增加外资规模的同时注重外资的质量以及与全市产业结构的调整吻合程度,加快了产业结构调整。但是引资过程中也存在一些问题。本文通过对青岛市外资利用的现状进行调查研究,提出了以继续优惠的外资政策加强产业结构调整,及建立完善的外资服务市场等相关策略。     

外资影响我国银行业的理论与现实分析

近年来,我国逐步放开对外资银行的限制,加之我国正在对国有商业银行进行股份制改革,外资进入对我国银行业的影响关系到国家的经济安全。系统总结关于外资银行进入对东道国银行业的效率和稳定方面的理论分析,考察外资对中国银行业的效率与稳定的现实影响,有利于我国银行业的长远发展。     

积极应对跨国公司在华并购

本文分析了跨国公司在华并购的现状和问题，主张以全新的理念积极应对跨国公司在华并购，一并提出了中国积极应对跨国并购的思路和战略。     

吸收外商直接投资与产业结构优化升级--"十一五"时期利用外资政策目标的思考

作者认为，改革开放以来吸收外商直接投资的成效。证明这是实现我国产业结构优化升级的一条重要途径。未来在全面建设小康社会进程中。要把继续利用外商直接投资促进产业结构进一步优化升级作为重要政策目标。作者分析了在国内经济方面出现的若干新形势、新要求和新任务；还分析了在国际方面跨国直接投资和产业转移出现的新机遇。针对未来的新形势、新任务，作者提出了利用外商直接投资促进产业结构优化升级的新认识和对策措施。     

我国外资政策调整的影响分析与政策建议

改革开放以来,外商直接投资以空前的速度在我国发展起来,迄今为止,我国已成为世界上接受外商投资最多的国家之一。但是,由于许多国家竞相调整外资政策,向外国投资者提供更多优惠,各国之间的引资竞争日趋激烈,今后吸收外资的总体形势不容盲目乐观。本文回顾了我国外商投资的发展历程,分析了取消外资企业优惠政策可能带来的负面影响,并对外资政策的调整提供了一些政策建议。     

"温州模式"的转型与发展--"以民引外,民外合璧"战略研究

近年来，温州经济发展遭遇到了“天花板效应”，亟须创新发展模式。“以民引外，民外合璧”战略的实施，赋予了温州模式新的内涵，打造了温州经济“内源拉动”和“外源拉动”相结合的“双引擎”发展机制．从而把温州现代化进程推向一个新的发展阶段。     

An examination of the foreign market knowledge of exporting firms based in the People's Republic of China: Its determinants and effect on export intensity

Although the critical role of knowledge in generating organizational advantage has been increasingly recognized in the strategic management field, there is little research examining firm-specific foreign knowledge, the construct itself, its determinants, and impact on export performance. This study seeks to extend the foreign market knowledge literature in three ways. First, the current study develops a conceptual model of determinants of foreign market knowledge, based on the social capital theory. It explains how structural and relational social capital affects the creation of foreign market knowledge. Second, this study substantiates the theoretical link between foreign market knowledge and export intensity, which has been put forward by the internationalization process model with empirical evidence. Third, to expand the generalizability of the present foreign market knowledge model, this study tests the model using firms from different industrial types and product categories in a newly developing country, that is, the People's Republic of China.     

转型期中国宏观产权制度的形成机理

中国地方政府围绕资本形成展开竞争,导致产权改革的非均衡推进,从而演进出政府对各生产要素利益保护不一致的宏观产权制度,这种宏观产权制度在过去的30年里是极具效率的。但随着资本日益丰富以至于不再稀缺,我们有必要在进一步产权改革的基础上建立政府适度退出机制,以使政府对各生产要素的利益保护都趋于正常值水平。