我国创业板上市公司会计信息披露问题初探

创业板市场作为区别于主板市场的二板市场,主要是为那些无法在主板市场上市的创业型企业、中小企业和高科技企业提供一个广阔的融资平台。由于我国创业板市场仍在探索发展阶段,许多法规制度仍不完善,因此创业板上市公司在会计信息披露方面存在着诸多的问题。针对创业板上市公司在信息披露方面存在的问题,找到改善创业板上市公司会计信息披露主要措施,对于我国证券市场的发展是有帮助的。     

基于DEA模型创业板上市公司融资效率实证分析

现行的新股发行政策,证监会严禁超募资金,因而创业板公司募集资金使用效率成为关注的热点话题。本文选取了49家创业板上市公司,运用了数据包络分析法(DEA法)对上市公司的融资效率进行了实证分析,分析结果表明:我国创业板上市公司融资效率总体呈低效状态,新兴行业技术效率值比传统行业相对较高。     

基于DEA的我国创业板上市公司绩效研究

相对于主板市场,我国创业板还处于初期阶段,创业板上市公司的规模小,但风险大。目前对创业板上市公司绩效的研究,还没有形成一套标准的评价体系,因此对创业板上市公司的绩效研究就显得十分重要了。本文以2009年10月首批上市的28家企业的2011年前三季度的数据为研究样本,利用DEA方法建立模型,对这28家上市公司的绩效进行了实证研究,然后基于研究结果揭示了我国创业板上市公司的现状和绩效的改进方向,这为我国投资者的决策和公司的管理提供了有力的参考依据。     

产业投资基金促进中小企业发展的实证分析——基于创业板上市公司表现的实证分析

理论上,产业投资基金能够通过改善中小企业的公司治理水平和提供财务咨询服务等方式促进中小企业发展。为了验证这一结论,本文将从样本均值分析出发,检验产业投资基金能否显著改善中小企业的营运能力、盈利能力、成长能力和偿债能力。另外,本文还利用最小二乘回归对产业投资基金的介入能否降低中小企业首次公开发行股票的成本进行了检验。实证结果表明,产业投资基金对企业经营绩效的促进作用十分有限,且受制于我国创业板发行制度的影响,产业投资基金的介入也没有显著地降低首次公开发行股票的成本。相较而言,在消除企业与投资者的信息不对称和提高筛选承销商水平、增强谈判能力方面,融资规模比其他因素更有影响力。尽管这一结论受制于资本市场微观结构的影响,但是却也暗示了在推动中小企业发展的配套服务方面,中国的产业投资基金任重而道远。     

创业板上市公司生产效率的数据包络分析——基于创业板四大行业上市公司的经验数据

本文应用DEA数据包络分析方法,对2009年到2010年我国创业板四大行业上市公司的生产效率分别进行了纵向和横向的比较分析。分析发现,目前我国创业板上市公司整体生产效率不高。信息技术、电子、石化塑胶类技术密集型企业在上市后初期,都存在一定程度上的生产规模的盲目扩张而影响了企业生产效率,其后通过优化与完善企业内部管理、理顺资产结构、合理配置资源,从而达到了合理的规模收益。但机械类资本密集型上市公司规模的迅速扩张不影响综合效率。从而进一步发现,影响创业板上市公司全要素生产率增长的主要因素是技术进步(Techch)。因此,不断提高企业技术含量,努力创新,提高企业技术核心竞争力是创业板上市公司的首要任务。     

创业板上市公司资本结构影响因素实证研究

本文以2010年底之前在深圳证券交易所上市的152家创业板上市公司为样本,参考已有的研究文献,选取企业规模、成长性、盈利能力、偿债能力、营运能力和资产的担保价值作为主要解释变量,运用多元线性回归分析方法来研究资本结构的影响因素。实证结果表明,企业规模、成长性、偿债能力和资产的担保价值均与资本结构正相关,而盈利能力与营运能力则与资本结构负相关。     

积极探索创业板上市公司监管的有效途径

监管部门应继续以市场化为导向,逐步探索创业板上市公司监管体系、监管政策、监管方式和监管手段,提高监管针对性和有效性党的十八大提出了实施创新驱动发展战略,推进经济结构战略性调整,创业板建设和监管工作是实施这一战略的重要组成部分。三年来,创业板市场以其强大的活力,在国家支持战略性新兴产业、实现经济发展方式根本转     

基于投资者视角下创业板上市公司价值研究

创业板市场自2009年成立以来就备受投资者的关注,因此,创业板上市公司的价值研究也就成为投资者关心的一个重要课题。文章站在投资者的角度通过因子分析和聚类分析两种分析方法结合PEG(市盈率与净利润增长率的比值)作为对比对创业板上市公司进行实证研究,能够为投资者提供更好的投资信息,作出准确的投资决策,保护投资者的利益,促进多层次的资本市场规范化发展。     

自主创新税收优惠政策的实证分析

本文对我国自主创新的基本情况进行了简要说明和国际比较,并选取福建省2002～2006年数据,以线性回归分析说明了高新技术产业内部研究与开发(R&D)投入与减免税政策间的相关性.以此为基础,从体系设计、作用环节对象、政策工具选择和税制因素等方面指出了现行税收优惠政策体系中存在的一些问题,有针对性地提出了改进和完善建议.     

创业板上市公司资本结构优化研究

资本结构是指所有者权益和债权人权益的比例关系,即各种资本的价值构成及其比例。资本结构问题与企业的投资决策、市场价值息息相关。而创业板上市公司大多数都处在成长阶段,需要大量的资金确保其正常发展。因此,如何优化资本结构是创业板上市公司面临的一个严峻课题。     

我国IPO定价机制效率实证分析——以创业板IPO为例

我国创业板市场开通至今,已有一百多家公司在其上市,在首次新股发行时,其抑价程度将影响股市的稳定性。本文结合创业板的IPO抑价率、首日换手率、发行市盈率、新股发行与上市之间的时间间隔、发行规模、公司规模等方面,对创业板IPO抑价及其影响因素进行了实证分析,并提出建议。     

我国IPO定价机制效率实证分析——以创业板IPO为例

我国创业板市场开通至今,已有一百多家公司在其上市,在首次新股发行时,其抑价程度将影响股市的稳定性。本文结合创业板的IPO抑价率、首日换手率、发行市盈率、新股发行与上市之间的时间间隔、发行规模、公司规模等方面,对创业板IPO抑价及其影响因素进行了实证分析,并提出建议。     

我国创业板上市公司资本结构的现状分析

以我国创业板上市公司为研究对象,从中选择前100家公司为样本,以选取样本公司从2009至2011年前三个季度对外公布的财务数据为依据,从资产负债率、负债结构和融资结构三个方面分析了创业板上市公司资本结构的现状,通过研究发现我国创业板上市公司资本结构不合理之处,并提出优化建议和对策.     

我国宏观税收负担:实证分析与思考

通过定量分析可以发现我国当前名义宏观税收负担较低，但考虑到预算收入和制度外收入，实际宏观税负比名义税负高出12个百分点，实现宏观税负水平巳大大超过中国发展中国家的合理水平。回归分析表明，税负过重影响经济发展，因此有必要正确认识我国当前税收增长状况，尽量避免税收收入的超常增长。     

我国区域税收优惠政策绩效的实证分析

区域税收优惠政策是我国税收优惠政策体系的一个重要组成部分。本文以西部大开发税收优惠政策为例,以实证分析的方法,详细阐述了税收优惠实施五年来的政策绩效,以及影响政策绩效的其他政策因素。分析结果表明:西部大开发税收优惠实施之后,西部地区的税收负担较过去确实相对下降了,这与理论上对政策效果的预期完全吻合,但东、西部的经济增长率仍然存在较明显的差距,同时东、西部经济发展水平的绝对差距和相对差距还在继续扩大。此外,出口退税与涉外税收优惠等其他一些税收优惠政策也在很大程度上抵消了我国区域税收优惠的政策绩效。     

创业板上市公司审计风险研究

2009年10月23日,创业板正式启动,十年磨一剑终成正果。早在1999年8月20日,中共中央国务院出台《关于加强技术创新,发展高科技,实现产业化的决定》指出,要培育有利于高新技术产业发展的资本市场,适当时候在现有的上海、深圳证券交易所设立高新技术企业板块。创业板初现雏形。时至今日,继首批28家公司在深交所上市交易后,又有8家公司正式挂牌交易,创业板队伍逐步壮大。作为中国证券市场的新生事物,创业板定位于服务成长型创业企业,支持自主创新企业。但创业板企业与主板上市公司不同,其发行条件和上市规则也与主板存在诸多差异。对于注册会计师来说,为创业板企业提供审计服务与主板企业相比,承担的责任更大,面临的审计风险更高。     

创业板上市公司董事会规模、稳定性与公司绩效关系研究

董事会作为现在公司法人治理的核心,其专有特征会影响到其职能的发挥,进而影响公司的绩效。文章根据创业板上市公司的特点,利用创业板上市公司2009-2012年的最新数据,研究其董事会规模与稳定性对公司绩效的影响。研究发现,当以每股收益来衡量公司绩效时,董事会规模与公司绩效之间并不存在显著的相关关系;当以净资产收益率来衡量公司绩效时,董事会规模与公司绩效存在着显著的倒“U”型关系,并证实了董事会稳定性与公司以前年度的绩效具有显著的正相关关系,以及以前年度董事会稳定性低的公司在后续年度内其绩效会越来越差。为此建议公司在选择合适的董事会规模的同时要尽量保持董事会的稳定性。     

创业板上市资源培育——以江西为例

在现有证券法律法规和政策框架下,中国创业板市场融资具有典型的制度约束特征和鲜明的产业政策导向。本文以江西为例,从产业基础、创新能力、融资需求等多个角度探讨了创业板上市资源的培育潜力及其制约因素,并提出了相应的政策建议。     

创业板上市公司营运资金管理对财务竞争力影响的研究

基于创业板上市公司近三年的财务数据,利用因子分析对公司的财务竞争力进行综合评价,并运用多元线性回归分析研究了企业营运资金管理对财务竞争力的影响。研究结果表明,除了应付账款周转期指标影响不显著外,其余指标对企业财务竞争力影响均为显著。针对研究结果,提出相应的政策建议。