欧洲中央银行货币政策透明度研究

大多数国家的央行开始摈弃隐秘性传统,其货币政策逐渐走向开放和透明。如何最充分、准确、及时地向公众披露与解释货币政策目标、策略和决策已成为多数国家货币政策操作所面临的首要问题,本文首先对欧洲中央银行在实践中所采用的主要沟通策略和工具进行归纳和介绍,然后将欧洲中央银行与世界其他主要中央银行的信息公开程度进行横向比较,最后就关于提高欧洲中央银行货币政策透明度的相关建议和争议进行评述。     

欧洲中央银行货币政策述评及前景展望

文章对欧洲中央银行稳定导向型货币政策进行了阐述与前景分析。     

如何改善我国货币政策透明度

提高货币政策的有效性一直是研究货币政策不可缺少的一个方面,而改善我国现有货币政策的透明度可以有效引导公众预期,提高货币政策的有效性.货币政策的透明要求货币政策管理和制定从神秘走向透明,透明度成为货币政策管理架构的重要组成部分,学习国外的有效经验,根据我国目前的状况,提出改善我国货币政策的透明度,稳定金融环境的建议.     

货币政策透明度的效应与最优化研究

提高货币政策的透明度已成为一个新的国际趋势。较高的货币政策透明度有利于增强中央银行的责任感和可信度、提高中央银行的独立性、央行工作人员的工作能力,还有利于引导商业银行和公众形成合理预期,提高货币政策潜在的效率。但它也有其负面效应,为此,在当前人民币升值预期强烈、通货膨胀的背景下,探讨中国货币政策透明度的最优化的一些基本原则尤为重要。     

我国货币政策透明度的实践及问题研究

当今世界各国中央银行都致力于提高货币政策透明度,基于货币政策透明度可以有效地提高货币政策有效性,越来越多的国家将其作为本国货币制度的重要选择。本文通过对我国货币政策透明度实践的深入分析,发现提高货币政策透明度对货币政策具有积极的效用,并针对当前我国货币政策透明度中存在的问题提出相应的政策建议。     

我国货币政策透明度的实践及问题研究

当今世界各国中央银行都致力于提高货币政策透明度,基于货币政策透明度可以有效地提高货币政策有效性,越来越多的国家将其作为本国货币制度的重要选择。本文通过对我国货币政策透明度实践的深入分析,发现提高货币政策透明度对货币政策具有积极的效用,并针对当前我国货币政策透明度中存在的问题提出相应的政策建议。     

浅析中国提高货币政策透明度的影响

本文首先介绍了货币政策透明度的内涵和种类,然后阐述了我国提高货币政策透明度的进程,分析了促使我国增强货币政策透明度的影响。     

货币政策透明度理论的兴起与实践

本文首先介绍了货币政策透明度兴起的历史背景,然后阐述了货币政策透明度兴起的理论基础:理性预期、信息不对称和货币政策动态不一致性.在此基础上,对主要发达国家货币政策透明度的实践进行了对比分析,从而对我国货币政策透明度问题提供借鉴.     

货币政策透明度:理论研究与实践进展

近期国外关于货币政策透明度的研究表明,政策透明度的提高将有利于正确引导公众预期,从而保证货币政策的操作效果。如在西方国家近年来的政策实践中,一些国家通过设定利率走廊或利用公告操作来增加政策透明度,不但可以降低货币政策的操作成本,同时有助于中央银行顺利实现既定的政策目标。正基于此,我国有必要进一步增加政策透明度,从而建立一个操作更为简单透明、效率更高的政策调控框架。     

货币政策透明度指数:理论方法与实证检验

文章通过建立货币政策透明度指数,并利用我国金融市场的利率数据进行检验,认为我国中央银行在基准利率调整和准备金率改变等重大政策决策上,货币当局更倾向于采用模糊的政策操作方式,由此可能会导致市场预期的混乱,并最终对政策实施效果产生负面影响。因此,我国有必要借鉴西方国家的政策操作经验,进一步有选择地增加货币政策操作的透明度,并借以最终建立一个简单透明、效率更高的政策调控框架。     

货币政策的三类透明度

对货币政策来说，信息不对称有两方面的原因：一是中央银行的政策偏好不可预测；二是中央银行由于机构的特殊性而占有信息优势。一般来讲，货币政策透明度是泛指货币政策的公开程度，其中特别关系到中央银行对决策情况的公布及决策理由的解释程度。货币政策透明度说明了中央银行在其偏好、所使用的(经济)模型、对经济冲击的了解情况、决策过程以及政策决策的执行等方面的信息公开状况。总体上，货币政策透明度可以划分为3类：目标透明度、知识透明度和决策透明度。     

货币政策透明度的结构与体系的非完整性

本文通过分析货币政策透明度基本结构的合理性,以及三类透明度所发挥的不同作用,提出透明度建设不仅仅是透明程度的提高,更要注重透明度体系的完善.并且,针对我国目前不存在目标透明度,也不能建立目标透明度的事实,建议注重知识透明度的建设及其作用的发挥,使市场主体可以深入学习和理解央行的经济模型和货币政策决策规则,从而发挥货币政策透明度应有的作用.     

货币政策透明度、政策博弈与预期管理

货币政策的制定、实施和传导是中央银行与市场利益各相关方博弈的动态传导过程,预期是其中的关键.通过构建包含预期管理的货币政策博弈模型,可以研究中央银行实施预期管理的宏观效应、预期引导和货币政策主动性.预期管理可以降低通胀水平和波动幅度,货币政策透明度与预期引导效果正相关,信息披露的准确程度直接影响中央银行政策的主动性.因此,中央银行应重视对货币政策操作的事前沟通和事后解释,探索实施通胀目标制,赋予中央银行更高的独立性,并应提高中央银行对经济形势的判断和预测水平.     

货币政策透明度的趋势、制度安排和宏观经济环境

近年来,透明度已经成为货币政策主要的特征之一,提高货币政策的透明度正在演变为一个国际趋势。根据Geraats(2009)使用Dicer和Eichengreen(2009)收集的数据测算的E-G指数,发现世界范围内货币政策的透明度已经取得了显著提高,但实践中呈现出执行较高行政透明度和经济透明度,而实行较低程序透明度和政策透明度的变化趋势;同时,还讨论了与透明度变化趋势相适应的制度安排及宏观经济环境。