上市公司粉饰年报的几种常见手段与识别

最近几年太多的上市公司被曝光,如琼民源、PT红光、东方钢炉、大庆联谊、郑百文的欺诈,ST猴王、蓝田股份、黎明股份的造假上市,还有“世纪黑马”银广夏的虚幻神话,都让人触目惊心。而这些只是冰山的一角,年报粉饰已成为证券市场的“痼疾”。投资者以经过粉饰的年报为依据做决策就会导致严重的不经济后果和社会资源的无效率。本文拟分析几种常见的上市公司粉饰年报的行为,提出识别粉饰年报行为的方法,以期帮助投资者做出正确的决策。     

业绩“地雷”频出 投资者掘金年报行情要当心

春节长假期间，上市公司业绩公告“地雷”集中出现，令众多期待春节后迎来年报行情的投资者心惊。     

年报即将面世 上市公司收成如何?

2001年上市公司的年报即将面世,今年上市公司的收成如何是证券市场最关注的事情。上市公司作为证券市场的运行主体,其经营业绩不仅决定着证券市场的运行质量,在中国证券市场目前的实况下,其业绩在一定程度上又决定着整个社会对股市的认同度。从国内外宏观经济形势的变化和国内经济政策的变化来看,与往年相比,影响2001年上市公司业绩变化的确定因素和不确定因素都更大,上市公司的业绩变化在所难免。因此回避上市公司的业绩风险也是投资者避免踩上“地雷”、获取稳定收益的重要基础。国内外经济格局对上市公司年报影响明显伴随着全球性的通货紧缩,世界经济的不景气也波及到了上市公司的产品及服务贸易。尤其是“9.11”以后,美国经济增长率的放缓,造成我国很多上市公司产品的出口额受到影响。IMF在2001年10月的世界经济展望发布会上宣布,2001年的世界经济增长速度仅为2.6％,而这几年IMF对     

证监会回应八大热点

5月18日，中国证监会投资者保护局针对广大投资者关注的市场扩容、“新三板”、“T＋O制度”、“上市公司分红除权除息”等八大方面的热点问题作出回应。     

上市公司年报披露星期特征及动因分析

上市公司年报是投资者重要投资依据,其披露时间的及时性是会计信息质量的重要因素之一。以2010-2012中国A股上市公司年报披露时间作为研究对象,对年报披露时间的星期特征及其动机进行了研究。研究发现:上市公司年报披露表现出稳定而显著的星期特征:周一现象、周末现象以及周二集中披露。分析认为,我国上市公司年报披露的星期特征是上市公司利用投资者认知特征进行印象管理的结果,我国资本市场信息披露相关监管尽管有所成效,但仍应进一步加强。     

党组织参与公司治理是否抑制了年报语调操纵行为?

以2008～2018年的中国A股上市公司为研究对象,检验党组织嵌入对上市公司年报文本信息披露决策的治理效应.研究发现:党组织参与公司治理有效抑制了年报语调操纵,且代理成本在企业党组织对年报语调操纵的治理效应中起到部分中介效应.此外,基于企业性质的分组检验结果表明,党组织参与监事会治理对年报语调操纵的抑制作用在国有企业样本更为显著,但党组织参与董事会治理未表现出产权性质差异.进一步研究表明,在市场投资者情绪指数较高以及经济政策不确定性较大的情况下,党组织参与治理对上市公司年报语调操纵的治理效应更为显著.     

上市公司现金流量分析之典型案例

本文突破投资者重视年报依赖利润指标分析决策的误区，选取中昌海运和天津海运两家同类型上市公司2014年第三季度报表的现金流量数据进行分析，以期能够提高投资者正确解读上市公司财务报表、合理判断其投资价值的能力。     

上市公司年报监管探索

年度报告是上市公司最常见最重要的信息披露形式，财务报告又是公司经营业绩最终、最直接的体现，无论在国内还是海外资本市场，如何利用年报这一最重要的信息载体都是监管工作的核心之一。笔者围绕现状，讨论了近期国内年报披露状况和年度财务报告监管动态，试图从年报监管重点出发探索新的监管思路，为科学、高效地开展上市公司年报特别是财务报告的监管作出一些启迪。     

年报简洁明晰性和通俗易懂性的问题及改进路径 ——基于2019版《证券法》对信息披露的新要求

年报是上市公司最常见的信息披露形式,从18个行业2613家上市公司中随机抽取100家样本上市公司,对其2014-2019年报的"简洁性"和"明晰性"进行统计分析.分析表明,当前年报披露存在着大量的复杂信息、冗余信息、模糊信息和杂乱信息等.此外,对221名投资者的调查发现,年报的"通俗性"和"易懂性"与投资者预期也存在着较大的差距.研究认为:通过监管部门、上市公司和投资者三个路径采取针对性措施可以改进年报的简洁明晰性和通俗易懂性.     

中国上市公司年报重述影响因素的实证研究

文章以2003-2006年5000多家上市公司为样本,较为系统地剖析了中国上市公司年报重述的影响因素.实证结果表明,公司特征、股权结构和外部治理环境是目前影响我国上市公司年报重述的主要因素,而内部治理结构对年报重述的约束和影响力较小.进一步地,文章构建了一个财务报告重述、信息披露与投资者保护的扩展分析框架,对加强财务报告重述监管、引导和规范上市公司信息披露行为提出了相应的政策建议.     

上市公司年报问询函现状分析——基于深交所年报问询函的研究

年报问询函作为监管部门重要的事后监管手段，对识别上市公司财务舞弊风险能发挥积极的作用。文章基于2017—2021年深交所出具的年报问询函，从信息披露角度研究发现：发函数量和问题数量呈增加趋势，二者变动基本保持一致；“制造业”“信息传输、软件和信息技术服务业”和“租赁业、商务服务业”被集中问询；未及时回函数量逐年增加；问询内容主要集中于财务信息，但对非财务信息有监管加强的趋势。同时，文章从资本市场参与主体角度对如何进一步提高上市公司信息披露质量、降低信息披露风险提出建议。     

新《企业会计制度》如何紧扎上市公司年报“注水口”？

新《企业会计制度》对防止上市公司粉饰年报信息、制造虚假年报业绩，防止年报的“注水”起到很重要的作用。一、重新界定资产定义，挤掉资产泡沫。新制度对资产的定义更强调“为企业带来经济利益”，换言之，凡是陈旧的、毁损的实物资产，无望收回的债权，停工过长（一般超过３年）的在建工程，价值明显下降的无形资产等都不能再作为资产在年报中来反映。以前没有强调资产的“经济利益”标准，导致许多不能带来未来经济利益的项目被列为资产，形成巨额的不良资产。并要求八项计提予以强化，如对存货、应收账款、固定资产、短期投资、长期投…     

会计师审计 合伙人签字

为规范CPA执业行为，保证上市公司年报审计质量，中国注册会计师协会对做好２００１年上市公司年度会计报表审计做出新的规定，要求事务所主任会计师、副主任会计师或合伙人中至少有一人在２００１年上市公司年报审计报告中签字。事务所负责人应加强对上市公司年报审计项目的质量控制。中注协要求，具有从事证券、期货相关业务许可证的会计师事务所应当吸取“银广夏”等事件的教训，加强本所注册会计师及从业人员职业道德教育，提高风险意识、责任意识，切实制定和完善事务所各项执业规范和管理制度。在２００１年上市公司年报审计开始前…     

如何识别上市公司财务信息的真伪

近几年来，审计结果表明，被检查的上市公司会计信息整体质量仍不高，上市公司违规问题主要集中在随意改变会计要素的确认标准和计量方法，人为操纵利润，长期投资管理混乱，合并会计报表编制不规范等等。本文从以下几个方面，对上市公司如何操纵利润掩盖真实业绩，提供虚假财务信息做一些探讨，希望有助于广大投资者识别上市公司财务信息的真伪，作出正确的投资选择。     

信息窗

年报审计104家公司获“非标意见” 今年的上市公司年报审计工作到目前已基本落下帷幕:中国注册会计师协会发布的最新年报审计情况快报显示,到4月30日,即上市公司年报披露的有关法定期限日止,会计师事务所审计上市公司年报的工作已基本结束,共为1285家上市公司(含A、     

新会计准则对年报信息的影响

新会计准则的实施涉及年报的方方面面,许多公司的业绩因此发生了改变。为了帮助投资者更好的了解上市公司的经营情况,分析新会计准则对年报财务指标的影响至关重要。     

年报文本信息复杂性与资产误定价——基于文本分析的实证研究

本文以2007～2017年沪深两市A股上市公司年报为研究样本,实证检验年报文本信息复杂性对资产误定价的影响,并考察其作用机制。研究发现:(1)年报文本信息复杂性与资产误定价之间显著正相关,即年报文本信息复杂性越高,资产误定价的可能性越大;(2)通过中介效应模型发现,信息不对称是年报文本信息复杂性影响资产误定价的一个机制;(3)当机构投资者持股比例越高、新闻媒体报道越多时,年报文本信息复杂性对资产误定价的影响会被削弱,说明机构投资者和新闻媒体起到了稳定资本市场股票价格的作用。本文首次从年报文本信息披露质量的视角解释了我国证券市场资产误定价现象产生的原因,为监管部门有效缓解资产误定价提供参考。     

为上市公司造假设置惩罚性经济法律责任之初探——由“万福生科”欺诈上市一案引发的一些思考

本文以“万福生科”欺诈上市以及后续处理所引发的一系列经济学、经济法领域的相关争论与探讨为引子，通过对目前中国上市公司造假的现象进行简单回顾与描述，对上市公司造假的原因进行了深入剖析。在此基础上笔者认为设置惩罚性经济法律规则是打击上市公司造假的一种相当重要的手段，设置惩罚性经济法律责任可以给予遣假者以震慑、给予投资者以抚慰、给予社会公益以维护、给予社会大众以激励，从而有效促进社会主义市场经济持续、健康、稳定的发展。     

企业数字化转型、预判性信息披露与股价暴跌风险

在数字经济发展热潮下,资本市场对企业数字化转型的热情与憧憬是否酝酿了股价泡沫?年报中的数字化信息披露是否导致未来股价暴跌风险提高?基于2012—2019年A股上市公司的年报文本和财务数据,本文采用自然语言处理中的依存句法分析,创新性地将年报中的数字化相关信息划分为与宏观环境和未来展望相关的预判性内容,以及反映过去数字化行为的行动性内容。实证结果发现,上市公司披露的数字化相关信息将提高未来股价暴跌风险,并且该影响主要体现在预判性数字化信息披露上。进一步研究表明,普通投资者受从众心理影响,盲目追捧“数字化”相关概念,对预判性内容中的数字化信息过度反应、错误预期,是引发股价暴涨暴跌的主要原因。而这种不加甄别的高度关注显著降低了股价信息含量,加剧了股市同涨同跌,并且其引发的股票市值上涨也难以维持。本文的政策建议是,要加强投资者教育,防范市场过度反应,在经济数字化转型中维护金融市场稳定,更好地促进传统产业转型升级。     

如何用静态分析法识别虚假报表

新会计准则已于今年开始在上市公司实行，在一定程度上对上市公司的利润操纵进行了限制。笔者以上市公司为基础，讨论投资者如何通过静态分析方法对资产负债表、损益表、现金流量表进行解读，挖掘出有用的决策信息，来识别利润操纵的蛛丝马迹，以减少损失。[编者按]