次级债热的四重忧

在《商业银行次级债券发行管理办法》公布后仅两周,中国银行在银行间债券市场上就发行了140亿元的次级债。8月2日-5日,建设银行也将发行400亿元次级债的第一期,其他商业银行更在紧锣密鼓地筹备发行次级债。由此可见,商业银行次级债的发行高潮已经来临。这个补充资本金的“宠儿”真的会奏效吗?     

商业银行次级债券的应用及会计核算

次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。发行次级债权不仅可以拓宽商业银行的资本金筹集渠道,提高其资本充足率,缓解银行的经营风险,而且还可以丰富个人和机构的投资品种,分流居民存款,降低银行的挤提风险。目前,次级债券的发行在世界范围内呈现出不断增长的趋势,而在我国,次级债券的应用和发行才刚刚开始,已有兴业银行、招商银行和浦东发展银行、中国银行率先发行。但对次级债券的会计核算尚无明确规定,在此,笔者结合《巴塞尔协议》的要求以及我国《商业银行次级债券发…     

次贷危机的起因

所谓的次贷危机，就是指次级住房借款人大量违约而引起的信贷市场上的信用危机，以及以次级贷款为基础资产发行的证券大面积缩水而导致的资本市场上的次级债危机。冷静审视问题的来龙去脉，不难发现这场危机追根溯源是由美国房地产市场不断积累的资产泡沫引起的。     

中美两国次级债券的比较分析

在美国次贷危机给全世界经济造成巨大冲击的同时，我国各大商业银行也都在不断发行次级债券。本文首先分析了美国次级债券的特点，之后阐明了我国次级债券发行的现状及特点，最后将两国次级债券进行了比较分析。     

商业银行次级债券会计核算及应用

次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券.发行次级债权不仅可以拓宽商业银行的资本金筹集渠道,提高其资本充足率,缓解银行的经营风险,而且还可以丰富个人和机构的投资品种,分流居民存款,降低银行的挤提风险.     

准予证券公司借入次级债对其财务状况的影响

为了支持证券公司进行债务重组。调整资产负债结构,增强抗风险的能力,2005年12月16日,中国证监会下发了《关于证券公司借入次级债务有关问题的通知》,规定证券公司可以根据自身的资金等方面的情况,考虑通过借入次级债来解决流动性问题。最近几年。券商的活跃度不够,使得整个资本市场受到了很大的影响。基金逐渐成为市场的主导力量,而券商的作用却越来越被边缘化。因此,准予券商借入次级债拓宽了券商的融资渠道。在一定程度上缓解了券商财务压力,同时也改善了券商的财务状况。     

次级债融资对保险公司的影响分析

随着我国保险经营规模的不断扩大，保险监管要求保险公司必须具有充足的资本来支持保单负债，同时保险公司的所有者对于投资回报也提出了比以往更高的要求。2004年9月中国保监会颁布的《保险公司次级定期债务管理暂行办法》扩大了保险公司的融资渠道。本文在对保险公司次级债融资进行研究的同时，进一步分析了次级债融资对保险公司权益回报的影响。     

我国次级债券市场约束的实证研究

随着我国商业银行次级债券发行的频率加快,次级债券除了作为资本金的补充外,我们应该看到其市场约束作用。文章以2003年以来商业银行发行次级债券的数据为基础,把样本分为两组,一组是以前没有发行过次级债券的,一组是以前有过发行的来进行比较研究,得到结论,次级债券的市场约束作用确实存在,且对已经发行过次级债券的银行要明显显著于未发行过的银行;接着,文章利用Heckman两阶段法用所有数据估计了次级债券的市场约束作用,从而我们可以得到现阶段总体而言,次级债券在我国市场约束作用尽管不强,但已经出现,进行得到一些政策含义,政府要搭建一个次级债券市场约束作用发挥的平台,即实行强制的次级债券制度。     

从美国次级债危机谈我国住房抵押贷款支持证券的法律缺失

2007年3月5日美国次级按揭住房贷款专业机构新世纪金融(New Century Financial Corp.)遭遇了"黑色星期一",短短数月新世纪金融破产,三十余家次级抵押贷款公司停业,多家大幅持有次级按揭贷款债券的基金破产。次级债危机开始由美国向全球扩散并波及全球股市。在这个金融风波中,次级债危机原因在哪里?本文分析了次级债危机的形成原因及我国才起步的住房抵押贷款支持证券中的法律问题,提出相关的改进建议。     

我国商业银行次级债信用评级的应用分析

作为改革的重要一步,我国商业银行现在被允许发行次级债。次级债在我国还是一个新生事物,是在我国银行业全面对外开放最后期限将至,而国内银行资本严重不足的情况下出现的,商业银行通过发行次级债,能够较快地补充资本金,是一种市场化的好办法。信用评级已经有近百年的历史,目前在西方国家的银行次级债发行中的应用已经十分广泛。本文针对商业银行次级债的外部信用评级进行了研究。并提出了建立和完善信用评级体系来规范我国商业银行次级债发行,保护投资者利益的一些建议和措施。