香港人民币离岸市场发展的现状与挑战

随着跨境贸易人民币结算的展开,离岸人民币业务快速增长,目前已初步形成了以香港为中心的人民币离岸市场,开放的离岸人民币市场与相对管制下的在岸人民币市场之间的相互影响趋于明显。本报告在总结人民币离岸市场发展现状的前提下,分析人民币离岸市场发展面临的挑战,结合国内金融市场发展提出趋势性的判断与对策,强调应利用当前国际金融动荡和国际市场对人民币需求增大的时间窗口,及时推进离岸市场发展,重点要强化人民币离岸市场发展中的顶层设计和制度协调,构建以香港离岸人民币中心为主导、多市场并存的离岸人民币市场体系。     

人民币国际化存在的问题与实现路径

近年来,随着我国经济不断发展,人民币国际化取得了一定进展,主要表现在储备货币、货币互换、跨境交易与离岸市场发展等方面,但仍存在人民币不可自由兑换、人民币跨境贸易结算不合理、人民币结算贸易比重不高、人民币占国际投资货币比例较低、离岸人民币业务过度集中于中国香港等问题。为进一步推进人民币国际化进程,应合理推进资本项目开放、多层次推进汇率形成机制改革、积极鼓励人民币融资、加快建设人民币离岸市场、妥善调控外来资本。     

加入世界贸易组织后人民币资本项目自由兑换的策略选择

我国加入世界贸易组织客观上加快了人民币资本项目自由兑换的进程。本文在比较和总结发展中国家和地区资本项目开放的不同模式与共同经验的基础上 ,分析了我国开放人民币资本项目的条件差距 ,并提出了我国人民币资本项目自由化的策略选择 ,同时对人民币资本项目自由兑换的目标进行了展望     

中国资本项目开放模式的探讨

根据发展中国家开放模式的经验和教训,并结合中国的特点,中国资本项目开放的模式应为渐进型的,主要思路是：市场经济建设在前,资本项目开放在后;国内金融制度完善在前,与国际金融市场相连在后;金融服务开放在前,资本自由流动开放在后;人民币国内自由兑换在前, 人民币对外自由兑换在后。     

离岸视角下的人民币国际化进程研究

在全球经济动荡与美元强势的局势下,推动人民币国际化是我国规避汇率风险的一个切实方法.离岸市场是人民币国际化的试金石,同时也对人民币国际化有很好的推动力.香港已经成为我国最大的人民币离岸市场.近年来,受国际经济局势不稳定和汇率波动下行的影响,人民币结算业务量有所减少.为了更好地发挥离岸市场对人民币国际化的作用,要充分发挥香港金融中心的地位,借8.11汇改和人民币入篮SDR的东风,在一带一路的政策扶持下,国内需要进行金融体制的改革,深入发展在岸市场.同时适当放松资本项目的管制,推动离岸市场的发展及人民币国际化进程.     

香港建立人民币离岸金融中心的优势与发展现状

2003年11月人民银行开始向香港银行提供人民币清算服务,香港自此踏出了人民币离岸金融中心建设的第一步。香港作为国际金融中心拥有建立人民币离岸金融中心的诸多优势,离岸人民币业务在香港经过了近十年的发展后也已初具规模,香港正在向人民币离岸金融中心迈进。     

论人民币的自由兑换

1996年我国政府宣布实施IMF第八条款即实现经常项目人民币自由兑换,承诺2015年前实现资本项目人民币自由兑换,人民币自由兑换问题成了国内外关注的热门话题。1997年7月东南亚金融危机爆发,人民币自由兑换问题似乎被搁置。2001年中国成功地加入WTO,国内政治经济不断与国际接轨,人民币自由兑换问题被推上改革重要议程。一、货币自由兑换性及目标货币自由兑换性是当代世纪经济、金融领域的一个重要问题,一直是一个争论的盲区,也是世界货币金融运行过程的一个难题。货币自由兑换性,一般认为是指在经济体制下,在金融市场供求基础上一国货币与…     

关于推进人民币资本项目自由兑换的思考

中国加入WTO后，金融市场的进一步开放已是大势所趋。事实上，我国实现经常项目下自由兑换后，人民币汇率保持稳定、外汇储备稳定增长，为资本项目的开放奠定了良好基础。因此，我国可以加快人民币资本项目自由兑换的进程。     

国际本位币变化特征与发展前景探析

国际本位币变化特征与发展前景探析李富有随着我国外汇体制改革的深入发展，人民币已实现了在经常项目下的自由兑换，然而人民币汇率的稳定、人民币完全自由兑换、我国国际贸易的发展、外汇储备的管理都与国际本位币的发展密切相关。按照国际惯例办事，参与国际银行业的竞...     

人民币自由兑换的必要性及条件分析

目前,我国经济持续快速发展,经济进一步对外开放且国际收支状况良好并拥有充实的外汇储备,一系列条件表明,金融与资本项目的开放正在加快步伐,实现人民币自由兑换是大势所趋。但我国银行体系不发达,金融市场非常不健全,而且民族资本的发展也极其缓慢,故仍然无法在短时间内实现完全的人民币自由兑换。人民币自由兑换是一个循序渐进的过程,需要各方面的共同努力。     

资本项目可兑换是汇改实质性步骤

2013年5月6日召开的国务院常务会议针对金融改革提出要求:稳步推出利率汇率市场化改革措施,提出人民币资本项目可兑换的操作方案。货币自由兑换是全面提高我国开放型经济水平的客观要求。实现人民币资本项目可兑换,可以充分发挥市场在资源配置中的基础性作用,标志着中国进一步开放市场,加快与国际经济接轨的步伐。扩大人民币在贸易和投资项下的跨境使用、推进人民币国际化,更加需要实现人民币资本项目可兑换。试想,如果人民币资本项目下不能自由兑换,那么人民币走出国门后,谁又敢于大量储备人民币?至今,还没有一国货币在资本项目     

人民币离岸金融中心发展模式及策略选择

发展离岸金融中心对于推进人民币国际化,为企业提供国际融资平台有着重要意义.基于层级分析法和模糊判断法对上海和新加坡离岸金融中心进行量化比较发现,上海在我国最具有发展离岸中心的优势条件,建议采用内外分离式作为发展上海离岸金融中心模式.此外,还应该加强沪港金融中心互动协作、加强离岸金融业务创新、强化离岸金融监管、完善离岸金融配套措施等配套措施.     

基于最优货币区理论的中国——东盟自贸区货币合作分析

随着中国--东盟自贸区的成立,中国与东盟的货币合作也提上了日程.作为人民币国际化步骤中的重要一步,实现人民币区域化并非易事.本文以最优货币区理论为角度,分析了中国--东盟自贸区货币合作的现实基础,认为应逐步推进人民币资本项目下的自由兑换,积极开发人民币计价投资品种,推动香港离岸金融中心的建设,并在货币合作进程中保持人民币币值稳定,尽快构建人民币流出与回流机制,以促进区域内经济的一体化发展.     

要进一步加强香港人民币离岸市场的建设

随着跨境贸易人民币结算的展开,离岸人民币业务快速增长,我国目前已初步形成以香港为中心的人民币离岸市场。但目前,香港人民币离岸市场还存在广度和深度不够、人民币存贷比例失衡及人民币存款规模增幅减弱等问题,因此,应采取措施进一步加强人民币离岸市场建设。     

试析离岸人民币中心人民币供给与回流模式

本文探讨了在香港建立离岸人民币中心进程中的一个焦点问题，即采用何种人民币供给与回流模式。在阐释建立离岸人民币中心人民币供给和回流模式的动因和可行性的基础上，详细分析了适应现阶段离岸人民币中心发展的人民币供给与回流模式，指出当前的模式应该是谨慎和逐步开放性的：还评估了人民币供给与回流模式的发展前景。     

香港人民币离岸市场监管实践对法与金融理论的印证与拓展

自2003年初创以来,香港人民币离岸市场在保持着较好发展势头的同时一直受离岸金融产品对投资者吸引力不足等问题的困扰。该文在法与金融理论框架下考察了不同监管机制在香港离岸市场这一存在法系冲突的环境下所造成的实际影响,并得出了香港离岸市场的问题植根于我国与法系相关的监管偏好。文章结合监管模式选择等相关理论,探讨了现行监管机制的弊端,并根据离岸市场现状提出了一系列针对法系监管偏好的趋利避害的方法。     

离岸人民币市场对人民币汇率的影响分析

香港离岸人民币市场欣欣向荣,政策的支持使香港人民币离岸市场发展迅猛,初步形成了以货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场、基金市场及保险市场所组成的人民币离岸市场。离岸人民币市场对人民币汇率波动的作用已不容小觑、促进离岸人民币市场可持续发展意义重大。本文利用货币替代论分析离岸人民币市场对人民币的需求面影响,以及在岸人民币汇率对离岸人民币汇率的影响,得出离岸人民币市场所带来的供求影响程度相当,对人民币汇率的净影响并不显著的结论。     

从货币兑换的国际比较论我国资本项目开放的方式

资本项目的开放从而实现人民币自由兑换是我国外汇体制改革的最终目标。纵观世界各国的资本开放有采取渐进式的也有采取激进式的 ,到底哪种方式更适合 ,文章用实证的方法分析了各国货币自由兑换后的实际结果后指出 ,中国应采取谨慎和逐步的方法 ,并根据市场机制和货币兑换互动的关系逐步推进人民币资本项目的开放。我国的资本项目放开将会在 5年后展开     

我国开放资本项目的条件差距与对策

开放资本项目实现货币自由兑换是世界经济发展的必然趋势。本文在总结开放资本项目必备条件的基础上 ,客观分析资本项目下人民币自由兑换的有利条件和制约因素 ,探索完善人民币资本项目开放条件的对策。     

人民币离岸债券市场现状与前景分析

在应对国际金融危机冲击的过程中,人民币国际化进程加速。跨境贸易与投资的人民币结算业务已经开展和试点。但目前我国资本账户尚未完全开放,人民币不能自由兑换,成为人民币国际化最大的绊脚石。而离岸债券市场的建设,将是极佳的策略选择。因为,债券市场的建设,是一国货币的投资职能向储蓄职能转变过程中最重要的一环。而人民币离岸市场的建设,将为资本账户未放开的中国提供缓冲地带,缓释人民币国际化进程中的风险。本文首先对人民币离岸债券市场的发展历程进行了回顾,分析其现状及特点,并探讨点心债券、合成型债券与熊猫债券的区别和联系,最后对人民币离岸债券市场的收益前景进行了估量。