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激励性股票期权机制在我国公司中的应用 总被引:2,自引:0,他引:2
由于信息不对称和不确定性等因素的影响,对于契约中委托—代理关系的代理人激励问题,学术界作了大量的研究。通过建立一个将合约期分为两个阶段的模型,分析了激励性股票期权对代理人行为的影响作用,并就我国上市公司实行激励性股票期权必要性和实施的条件做了探讨。 相似文献
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目前在我国使用的一些估价模型均存在一定的缺陷。EVA估价模型建立在EVA概念之上,真正从创值而不是创利角度评估公司价值,体现了利益相关者的价值理念。在我国现阶段,采用EVA估价模型有利于客观真实地评估公司价值和管理者的经营绩效,合理地确定公司的资本结构,便于建立有效的薪酬激励制度,因而具有较强的可行性。 相似文献
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马德志 《经济技术协作信息》2010,(20):67-67
随着全球经济的迅猛发展,市场竞争的日益激烈,企业的可持续性发展和风险逐渐成为投资者和企业管理者所关心的核心问题,因此能够涵盖可持续发展和风险要素的企业价值评估便成为投资者和企业管理者努力实现的目标。财务估价理论经过近半个世纪的发展已经基本形成较为系统的三大体系——比率估价法、贴现法和期权法。这三种方法各有利弊,各有其不同的适用范围。 相似文献
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本文根据浙江省经济、社会发展的阶段和特点,在前人研究的基础上,选择两阶段DEA方法,对浙江各地市的可持续发展进行了评价。经过对结果的分析,指出了浙江城市的综合可持续发展能力还有很大的发展空间,必须加大重视程度,以进一步更好地发展。 相似文献
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正确的债券估价对发行方如何定价和购买方是否购买起着重要的意义。本文首先从债券估价的内涵入手,对债券估价基本模型进行推导并作进一步引申,其次利用实例对债券估价模型进行相关运用,紧接着从相关运用中总结结论并阐述其原因,最后指出本文不足之处,以期能够进一步了解债券估价有所帮助。 相似文献
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正确的债券估价对发行方如何定价和购买方是否购买起着重要的意义.本文首先从债券估价的内涵入手,对债券估价基本模型进行推导并作进一步引申,其次利用实例对债券估价模型进行相关运用,紧接着从相关运用中总结结论并阐述其原因,最后指出本文不足之处,以期能够进一步了解债券估价有所帮助. 相似文献
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公司治理、自由现金流与非效率投资 总被引:6,自引:0,他引:6
我国上市公司一方面因代理问题存在着低效率的过度投资,另一方面又面临融资约束导致的投资不足,使得资源配置效率低下.文章检验了我国资本市场上自由现金流与非效率投资之间的关系,以及代理问题和信息对称问题对两者关系的影响.我们发现,在企业投资过度的情况下,与代理问题的解释一致,自由现金流越多、代理问题越大的企业过度投资的情况越严重;在企业投资不足的情况下,与融资约束的解释一致,外部融资的缺口越大,信息不对称程度越严重的企业呈现出更为严重的投资不足.文章的结论对于完善资本市场功能、保护投资者利益、提高企业投资的决策效率具有参考意义. 相似文献
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本文选取2009—2011年我国20家房地产上市公司的相关指标数据,运用两阶段DEA模型对房地产行业的生产环节和销售经营环节进行了实证分析。结果表明,我国房地产行业总体运行效率较高,但在经历一系列的宏观调控后,我国房地产行业的销售经营环节的效率总体下降。 相似文献
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一、股权溢价之谜 股权溢价(The Equicy Premium)是指股票收益率大于无风险资产收益率的现象.由于股票的风险较大,市场上大量的风险厌恶型投资者必然会要求以高收益来补偿持有股票所带来的高风险,因此一定程度的股权溢价是正常的市场现象.然而,大量针对不同时期与地区的实证研究表明,股权溢价程度远远超出了标准经济学模型所能解释的范围,这一现象被称之为"股权溢价之谜". 相似文献
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自由现金流折现模型是企业价值评估中运用最广泛、最成熟的模型,本文首先介绍自由现金流折现模型的概念及其方法,然后运用该模型评估晨鸣纸业的企业价值,得出结论。 相似文献
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以2006—2012年间宣告并坚持实施股权激励政策的上市公司为研究对象,通过回归分析法对股权激励与公司绩效间的关系进行实证分析。研究结果表明:股权激励政策的实施与公司绩效水平的改善显著正相关;实施限制性股票带来的绩效改善程度略高于股票期权模式,但两者差异并不显著。最后从上市公司自身和法律制度两方面提出相关对策建议。 相似文献
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研究目的:分析人工神经网络应用于房地产估价的思路以及估价流程,采用Madab神经网络工具箱函数编程采实现基于神经网络的房地产估价模型的构建、训练与仿真.研究方法:文献资料法和案例分析法.研究结果:以训练样本为基础,建立基于神经网络的房地产估价模型,用测试样本检验,得出估价模型的精度较高.研究结论:神经网络对包含多种因素影响的房地产估价具有优势,基于神经网络的房地产估价模型具有很强的实用性和可操作性. 相似文献
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企业价值评估是财务管理的重要工具之一.现金流量折现模型是目前企业价值评估中使用最广泛的方法.将期权理论引入到企业价值评估中,在企业可预测的现金流的基础上考虑经营的灵活性、投资方案的多样性、市场的不确定性等因素,可以有效弥补现金折现模型可能低估企业价值的缺陷,使评估的企业价值更具指导意义. 相似文献
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企业价值评估是财务管理的重要工具之一.现金流量折现模型是目前企业价值评估中使用最广泛的方法.将期权理论引入到企业价值评估中,在企业可预测的现金流的基础上考虑经营的灵活性、投资方案的多样性、市场的不确定性等因素,可以有效弥补现金折现模型可能低估企业价值的缺陷,使评估的企业价值更具指导意义. 相似文献
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随着社会的进步和经济的不断发展,我国的股票市场已经愈加繁荣,也有更多人投资股票市场.在股票的交易过程中存在着大量的数据,本文简要评析了股票价格预测的研究现状,并着重研究中国第三产业中占比最大的五种行业(批发零售业、金融业、房地产业、交通运输邮政业、餐饮住宿业),从五种行业中分别选取三只市值较大的具有代表性的股票一共15... 相似文献
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