国有股减持是提升上市公司治理水准的必由之路

本文通过对上市公司股权结构、董事会构成和经理行为的统计分析，论证了我国目前上市公司不合理的股权结构和治理结构已严重制约着上市公司经营业绩的提高和资本市场的健康发展；国有股减持可以优化上市公司股权结构、提高上市公司治理水准和促进资本市场健康发展。     

国有股分类与国有股减持

国有股减持是十五届四中全会《决定》为推进国有企业改革和发展而提出的一项重要政策措施，也是当前理论界讨论的热点和重点问题之一，本结合国有股的分类问题提出减持国有股的政策建设，以有助于国有股减持工程顺利开展。     

对暂停国有股减持的再思考

暂停国有股减持方案对股市产生了巨大的影响，2001年股市下跌的表面原因是国有股减持，私募基金套现，上市公司质量差，增发配股过多，违规资金入市等问题，但其更深层次的原因是法律不健全，监管不严，过去配额制的上市方法，我国证券市场的功能不完善,在此，结合此次政策出台可能产生的结果，应完善国有股减持的方案。     

关于国有股减持与流通若干问题的探讨

我国国有股的形成和暂时不能流通是历史的产物。随着中国证券市场的发展,国有股减持和上市流通问题亟待解决。目前国有股减持二种途径可供参考：一是让国有投资公司承接减持的国有股;二是可效仿香港盈富基金,设立“国有股减持基金”。     

谈国有股减持与流通的若干问题

随着中国证券市场的日益发展和规范，解决国有股减持和流通问题，是证券市场健康发展的当务之急。国有股减持与流通的目的，绝不应该仅仅是国有资产的变现和筹资，加快国有企业战略重组，健全公司法人治理结构，才是国有股减持与流通的最终目的。     

辩证看待国有股减持

占上市公司总股本 2 / 3的国有股权不能流通的畸形状况 ,成为制约我国股份经济和证券市场良性发展的瓶颈。减持国有股 ,建立一种股权多元化、分散化、流动化机制 ,不仅极为迫切 ,而且意义深远。在实际运作中 ,宜借鉴香港经验 ,又根据自身实际 ,选择合适的定价、时间、方式、规模 ,稳妥地解决国有股减持问题。     

国有股减持与公司治理结构的完善

公司治理结构的完善是深化国有企业改革的关键环节,国有公司治理存在的诸多问题都与股权结构不合理有着直接关系。只有实施国有股减持,实现公司股权结构多元化,并且配套各项措施,才能推动有效率的公司治理机制的形成,促进国有企业进行规范的公司制改革。     

"国有股减持"带来的投资机会

《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》的出台，短期内对国内股市的冲击是不容置疑的，但从长期来看，国有股减持对证券市场来说是一个利好因素。作为投资者钭如何寻求投资机会。     

从公司治理结构看国有股减持

国有股减持的真正目标应确立现代企业制度,亦即合理的公司治理结构。若仅以减持为目的的方案可能留下更多的后遗症。从公司治理结构的两个标准来看国有股减持方案是合理可行的,但作认为只有一揽子方案才能真正解决国有股减持问题。     

《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》的实施后果及反思

本文阐述了减持国有股的意义和必要性，同时回顾了1999年以配售方式减持国有股的实施方案及后果，结合今年《减持国有股筹集社会保障金管理暂行办法》的实施及市场反应，笔者对此进行了反思并提出个人的建议。     

公司治理对内部资本市场效率的影响——基于国有上市公司的经验数据

面对我国尚不健全的外部资本市场导致企业融资难的现实情况,集团公司纷纷构建自己的内部资本市场,以期将外部融资的弊端内部化消除。学术界通过对制约内部资本市场配置效率进行深入研究后发现,很多制约因素都与公司治理有关。选取2009--2011年沪深两市A股非金融类国有上市公司为研究样本,实证检验公司治理对内部资本市场效率的影响。研究结果表明：公司治理因素中控股股东股权集中度、两权分离度、董事会治理规模和管理层持股比例都对内部资本市场效率产生一定的影响。     

国有股转让定价的方法探讨

国有股定价是国有股转让的核心。从历史发生的角度看，每股净资产定价具有一定的合理性．参照国际市场股权交易的定价方法，国有股转让定价应以市场为基础，把历史的账面净资产价值、体现未来盈利能力的战略价值和社会价值共同纳入财务估价模型，并建立规范的评标竞价机制．     

国有控股公司治理结构研究

本文基于新的公司法，在研究国有控股公司治理特点的基础上，进一步研究了国资委对国有控股公司的治理和国有控股公司自身的治理结构问题，并提出了许多有价值的学术观点和有建设意义的政策建议。     

论国有银行引入外国战略投资者及相关争议

国有商业银行在股份制改造中是否需要引入外国战略投资者,国有商业银行资产是否被贱卖、是否会影响国家金融安全、国有商业银行能否真正学到外国战略投资者的先进技术与管理经验已成为当前中国金融界争议最大的热点问题。本文旨在对国有银行引入战略投资者的必要性、操作情况以及由此引发的相关争议进行分析。     

机构投资者对盈余管理的影响研究

机构投资者作为证券市场的主要力量,其参与上市公司治理并对上市公司盈余管理的影响作用引起了理论界和实务界的关注。选取了我国沪深两市A股市场上市公司2008年—2011年的数据作为研究对象,实证考察了机构投资者整体及不同类型机构投资者对上市公司盈余管理的影响。研究结果发现我国机构投资者整体在一定程度上约束了不同方向的盈余管理行为,在众多类型的机构投资者中,证券投资基金对盈余管理的影响作用对于其它类型的机构投资者相对显著。     

制度变迁、预期与国有股问题研究

国有股减持和非流通股全流通可笼统的归为上市公司股权制度的变迁，制度变迁理论对此具有良好的适应性和较强的解释力。预期是决定投资者行为和市场趋势的关键中介，对于股权制度的变迁也有关键性的影响。增量股权预期、不利的减持政策预期、国际化及其导致的价格并轨预期使中国证券市场正在遭受有史以来最大的冲击。     

国有股缩股:优化上市公司股权结构的合理选择

国有股不流通、一股独大是当前我国上市公司股权结构的最大顽疾。按公募发行价对国有股进行缩股,是当前国有股上市流通、成功减持的必要条件,也是改善我国上市公司股权结构的关键。     

国有上市公司经营者报酬的影响因素分析

国有上市公司经营者报酬受公司绩效、公司规模、行业和地区等因素的影响。公司绩效、规模对经营者现金报酬有显著的正影响,对经营者持股比例虽有影响但并不显著,公司所在行业和地区因素影响经营者报酬水平。     

试述公司治理结构与国有企业改革

公司治理结构狭隘地讲是指有关公司董事会的功能、结构、股东的权力等方面的制度安排,广义地讲是指有关公司控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排,优化公司治理结构,是保证国有企业改革良性运作的关键.     

浅议上市公司监事会制度的完善——基于江西省16家上市公司监事会现状的分析

作为公司法人治理结构的重要制度之一,公司监事会制度是分权制衡、降低代理成本的必然选择。通过对江西省16家上市公司年报中的监事会报告的整理,发现上市公司监事会存在职工监事人员少、职权履行不力等问题。应采取调整成员结构,建立激励机制,满足利益相关者的需求等措施来完善监事会制度,进一步发挥其治理功效。