货币供给过程的协整分析——基于货币供应量、存款准备金率及市场利率关系的分析

一、引言自1998年以来,中国人民银行改革存款准备金制度,恢复扩大公开市场业务,积极创新货币政策调控工具,这标志着金融宏观调控机制实现了向间接调控为主的转变。2002年,继续执行稳健的货币政策,货币供应量增速加快,货币流动性稳步提高。广义货币M2余额18.5万,同比增长16.8%;狭义货币M1余     

我国货币发行量影响因素的实证分析——基于协整及误差修正模型

国际金融危机以来,伴随着我国金融改革的稳步推进和不断深化,人民币流通范围不断扩大,给货币发行,尤其是如何确定合理的货币发行量以满足社会经济发展的需要带来了巨大挑战。在此背景下,本文选取2009年1月至2012年8月相关月度时间序列数据,运用协整及误差修正模型从货币当局资产负债表角度对影响我国货币发行量的因素进行实证分析,归纳总结各因素对我国货币发行量的影响,并有针对性地提出相关政策建议。     

南通产业结构与经济增长协整分析

本文运用基于VAR模型的动态经济计量分析方法,选取南通市第一产业、第二产业、第三产业历年产值及历年南通地区国内生产总值,建立南通产业结构变动与地区经济增长的多变量协整模型,进行长期均衡和短期波动的实证分析。     

广义货币供应量对我国房地产价格的影响研究

近年来,我国货币供应量迅速增加,2015年12月末,我国广义货币供应量(M2)余额为139.23万亿元,M2与GDP之比达到200％,经济的货币化现象严重.虽然,货币量巨额增加,但是我国的物价水平并不高,CPI一直在低位徘徊,纵观我国十年来的房价,2003以来,房价一路上扬.本文从伴随着我国货币供给的高速增长但是物价水平却在低位徘徊,而房价却一路高歌猛进的现象出发,考察了货币供应量对房价的影响,为我国房地产调控提供可行性建议具有显著的理论和现实意义.本文的研究目的是通过理论分析和实证研究考察货币供应量对房地产价格的影响,得出广义货币供应量、 国内生产总值、 城镇家庭人均可支配收入等对房价的影响方向、 影响程度以及作用效果;根据理论分析和实证研究的结论提出相应的政策建议,为房地产市场的健康发展提供借鉴.本文首先对国内外相关的研究成果进行了梳理.其次对我国的货币供应情况进行了分析,回顾了房地产的发展历程及存在问题等.然后,在现状和理论的基础上,选取广义货币供应量M2指标,通过建立计量模型实证论证了货币量与房价之间关系.最后,研究了广义货币供给量、 国内生产总值、 城镇家庭人均可支配收入三个变量对房地产价格的影响.通过研究房价和货币量的关系,最后得出货币供给增加会引起房价的上升,货币量和房价存在长期稳定的均衡关系.     

货币供应量对我国股票价格指数影响研究

文章使用协整分析与因果检验的方法，研究货币供应量（M2）对我国股票价格指数的影响。实证结果表明，货币供应量与股票市场价格指数之间存在长期稳定的协整关系，但其不存在对股票市场价格指数短期内向长期均衡调整作用机制；货币供应量并不是股票价格指数变化的Granger因，但中央银行在制定与执行货币政策时，必须充分考虑货币供应量调整对股票市场的冲击。     

论货币供应量对我国进出口影响的协整检验

文章运用现代计量技术协整检验方法,分析了货币供应量的变化是否会影响我国进出口这一问题,并对分析结果进行了分析,得出我国货币供应量对进出口的影响主要是通过商品价格途径的结论。     

江西财政支出的协整与误差修正模型分析

运用协整与误差修正模型考察江西财政支出规模、结构及经济效应。发现财政支出规模偏低;基本建设支出、支农支出、行政管理费用、企业挖潜改造资金与GDP增长正相关;科技三项费用和文教科卫事业费与GDP增长负相关。     

协整及误差修正模型

建立在协整理论基础上的误差修正模型既能反映不同经济序列间的长期均衡关系,又能反映短期偏离向长期均衡修正的机制,是长短期结合的、具有高度稳定性和可靠性的一种模型。本文是对协整的概念、特征、单整与协整检验及误差修正模型等有关问题的讨论。     

甘肃省电力需求的协整与误差修正分析

以甘肃省1978-2012年数据为例,采用协整与误差修正模型技术研究了甘肃省电力需求的决定因素,建立了甘肃电力需求函数,检验了电力需求与国内生产总值、电力价格、经济结构、电力使用效率之间的长期均衡关系及短期波动关系。     

河北省产业结构与人均GDP变动分析

文章将河北省三次产业结构偏离度与人均GDP进行时间序列分析,运用eviews软件依次对变量进行平稳性检验、协整检验、共线性检验、误差修正模型估计,说明产业结构偏离度与人均GDP具有长期稳定的均衡关系,在短期内也具有负相关的关系,并得出三次产业的产业结构偏离度对经济增长的影响,从而提出建议。     

我国外汇储备变化与货币供应量变化关系的实证分析

本文采用单位根检验、协整分析得出我国外汇储备增量和货币供应量M2两者间存在长期均衡关系。提出为了保证我国中央银行政策的独立性和有效性,需要调整我国的外汇管理政策和外汇储备规模的政策建议。     

货币供应量与通货膨胀的相关性分析

货币供应量与通过膨胀的关系是明显的,但在不同的经济发展时期和经济环境下,各层次货币供应量与通货膨胀的关系并不总是一致。根据我国经济发展历程,分别选择年度数据和季度数据分析货币供应量增长率与通货膨胀率之间的相关性,并得出相应的结论。     

STAR误差修正模型中协整关系检验的inf-t统计量

在将误差修正过程设定为全局平稳的指数平滑转换函数的情形下,本文建立了一个新的检验统计量 对非线性STAR误差修正模型中的协整关系进行检验;推导了 统计量的渐近分布,并通过Monte Carlo模拟的方式给出了其渐近临界值。 统计量取未识别参数空间上的下确界,有效避免了原假设下的未识别参数问题。Monte Carlo 数值模拟研究的结果表明, 统计量相对E-G两步法的 和Kapetanios等（2006）的 统计量具有更高的检验势。将 统计量应用于对我国货币需求稳定性进行检验,发现我国狭义货币需求量长期稳定,短期存在指数平滑非线性机制转换特征。     

金融发展中的货币需求稳定性研究--基于1994～2005年的协整分析

本文以经济改革和金融发展为背景,从经典货币需求理论分析出发,运用协整检验和误差校正模型对我国货币需求的稳定性问题展开研究。分析结果表明,货币需求、国民收入、利率和通货膨胀率之间存在协整关系;我国货币需求主要受收入因素影响而呈现出长期稳定性特征,长期稳定的货币需求对其即期增长的抑制作用不明显,货币需求函数表现出高收入弹性和低利率弹性,而利率的外生性削弱了货币需求对利率的调节作用;基于VEC模型的短期Granger因果检验,支持货币量、利率和货币政策最终目标之间短期均衡关系的存在。     

货币供应量变动对通货膨胀的影响分析

本文选取了1996年1月至2011年12月度期间广义货币供应量和通货膨胀率作为指标,综合运用协整理论、因果检验,误差修正模型考察我国货币供应量变动对通货膨胀的影响及传递过程,研究结果表明长期货币供应量变动与通货膨胀有着明显的正相关关系。但是在长期内,这种影响在传递过程中由于滞后效应不能及时表现出来。     

购买力平价与协整性

作为国际金融核心的汇率决定理论,始终是国际金融研究的重要问题之一,其意义在于它能揭示决定和影响汇率的主要因素,从而为一国的货币当局制定正确的汇率政策提供理论依据。在众多的汇率决定理论当中,影响最大的应用最广的是购买力平价学说。 在理论研究的同时,人们也对购买力平价学说进行了实证检验,有关这方面研究的文献非常多,其结论可概括如下:短期内,购买力平价是不成立的。这是因为汇率是一种资产价格,它能很快地反映新的信息,而商品的价格具有粘性,它的调节则相对较慢,所以购买力     

协整设定和约束检验及其对我国货币收入速率的实证

本文基于严格的检验，对我国货币M2的长期稳定以及它的收入速率的功能等问题进行协整和弱外生检验，结论表明，我国货币收入速率对于货币需求的长期稳定具有显著作用，而这种长期稳定对货币收入速率又具有显著的调节效应。这一结论隐含了我国货币政策效应可以辅之以货币收入速率予以考察并可以用货币收入速率辅助调节货币需求，而我国利率则是关注参数的弱外生变量，这一结论支持有关扩大利率的浮动范围的利率政策。     

货币供应量和股票价格水平相关性分析

本文通过一些理论与实证分析来简单说明股票价格和货币供应量之间的关系,并对我国当前经济形势进行实证分析。认为我国应该注重培育"运用货币政策工具来影响股票价格"的能力,并密切关注股票价格波动。同时,我国要加快利率市场化步伐,合理运用证券市场信用控制,完善股票质押贷款管理办法,运用窗口指导,将股票价格作为辅助监测指标。     

高等学校创新投入与中国经济增长关系分析——基于协整和误差修正模型的方法

高等学校在中国经济发展中起着非常重要的作用,不仅担当教书育人的重要责任,而且还是中国科技创新的主力军。通过1991～2005年中国经济增长和高等学校创新投入数据,建立了协整关系和误差修正模型;证明了高等学校创新投入与中国经济增长存在长期稳定的关系,国家加大对高等学校的创新投入是正确的方针政策。     

我国货币供应量对通货膨胀的影响分析

本文首先分析了我国近年来货币供给和居民消费价格指数的变动趋势,然后选取近20年的统计数据,建立一元回归模型,就居民消费价格指数与货币供应量的相关关系进行了实证检验。根据实证分析结果,提出了相关建议。