建立风险资本市场 加快高新技术产业发展

通过阐述风险资本市场与一般资本市场的关系，分析国外的风险资本市场对技术产业的发展的作用后，进一步提出了国内建立风险资本市场的必要性。     

中美企业债券市场比较研究

近年来,我国资本市场快速发展,但相对于股市债券市场发展严重滞后,直接融资与间接融资不平衡、股权融资与债权融资不平衡的资本市场结构矛盾仍然较突出.在成熟的资本市场,债券市场尤其是企业债券市场占据了多层次资本市场的中心地位.     

资本市场开放、融资约束与研发投入——基于不同经济周期的视角

随着对外开放步入高水平深化阶段，经济增长迈入高质量发展周期，将会给作为企业创新力核心的研发投入带来何种变化，是亟待解决的问题。以A股上市公司2011—2020年数据为样本，借助“沪深港通”政策的落地，采用交错双重差分模型分析资本市场开放宏观政策对企业研发投入的影响机理，并探究不同经济周期下融资约束的中介作用。研究发现，资本市场开放促进企业研发投入增加；资本市场开放能通过缓解融资约束促进企业增加研发投入；在经济萧条期，资本市场开放通过缓解融资约束显著促进研发投入的增加，融资约束中介效应得到证实；在经济繁荣时期，中介效应不显著；资本市场开放促进了研发投入的逆周期表现。进一步研究发现，在信息环境较差和内外部治理较差的企业中，资本市场开放对研发投入的促进作用更显著。研究结果基于企业会增加研发投入的角度为资本市场开放的正向经济后果提供了微观层面的经验证据，在一定程度证明了资本市场开放对于推动产业新技术变革、促进实体经济进步、转变经济发展方式及实现高质量发展的重要意义。     

我国资本市场发展战略

资本市场是融通资金的场所,是现代经济的资源配置中心。十几年间,我国资本市场的发展经历了一个由萌芽、产生、发展到规范化推进的历史过程。我国资本市场的发展改变了企业融资结构,拓宽了融资渠道,缓解了资金短缺矛盾。但为进一步保持我国经济增长不受资本瓶颈的制约...     

我国各层次资本市场有效整合的对策选择

我国多层次资本市场建设不断发展完善、层次结构基本确立,但是与发达国家和地区的成熟资本市场相比,我国的资本市场在筹融资能力、规模、结构及功能等方面尚存在较大差距。因此,对资本市场各组成部分的现状进行分析,探究问题所在的体制、机制、结构等深层次原因,进而提出完善我国多层次资本市场体系的相应对策,有利于最大限度地发挥资本市场的优化资源配置和优化融资结构的功能,并提升金融市场效率。     

资本市场的发展有利于现代金融体系的建立

在经济全球化的大背景下,现代金融体系已成为现代市场经济的核心,是经济社会发展的基础。当前,要推进金融体制改革,发展各类金融市场,形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。资本市场是金融体系的重要一环,发展中国资本市场,正是改变现有资本市场格局、有利于建立现代金融体系的。     

进一步发展我国公司债券市场的对策

公司债券市场是资本市场的重要组成部分。公司债券的发展在增加公司资金来源渠道，降低融资成本，优化公司资本结构，促进现代企业制度的建立等方面起到了积极作用。然而我国公司债券的市场发展是滞后的，无论是发行市场还是交易市场都还很不成熟，还有许多亟待解决的问题。     

企业资产证券化融资与其他融资方式的比较研究

企业资产证券化目前已成为全球资本市场上与债权融资、股权融资并列的第三种主漉融资方式。并迅速成为全球资本市场发展的重要推动力量。深入剖析企业资产证券化融资与其他融资方式的区别，不仅有利于丰富企业资产证券化的理论研究，而且有助于推进我国实施企业资产证券化融资的实践进程。     

资本市场三十年发展评析

本文通过回顾中国证券市场改革开放三十年的发展,并对最近几年影响资本市场的几项重大改革做出评析,以此来展示中国资本市场的发展轨迹。并总结规律:资本市场的重大改革必须坚持尊重市场规律,实现政府主导与市场主体分散决策的协调,从而不断实现资本市场的完善。     

关于我国企业债券市场的几点思考

一、我国企业债券的现状及存在的主要问题企业债券是一个合理的资本市场中不可或缺的组成部分,而合理的资本市场结构的重要体现之一就是股票、债券、金融衍生品保持良好的比例关系。随着我国企业改革的不断深入发展,直接融资已成为企业融资的重要渠道。但在我国股票市场取得重大发展的同时,作为直接融资方式重要组成部分的企业债券却发展相当缓慢,普遍存在重“股票融资”、轻“债券融资”的现象。     

金融市场非均衡与中小企业融资模式选择

从我国金融市场发展的非均衡及存在的信息不对称特点出发，详细讨论了目前中小企业债权融资的困难和股权融资的不可能。并针对上述分析，提出应建立和完善中小金融机构体系，使其成为中小企业债权融资的主要媒介；应不断完善股票资本市场体系，使中小企业股权融资成为可能。     

论中小企业发展与二板市场的功能定位

中小企业是我国国民经济的重要组成部分。二板市场设立的目的即功能定位 ,在于激励新产业的“创业”和成长 ,其发展将扩大资本市场 ,提高资本市场的运作效率 ,拓展中小企业的发展空间 ,解决有潜力的中小企业的融资问题和风险投资的顺利循环的机制 ,建立完善的、多层次的资本市场体系 ,扶持高新技术企业成长 ,推动技术创新 ,优化产业结构 ,更好地发挥证券市场优化资源配置的功能 ,以面对经济全球化     

关于我国债券市场发展的思考

本对国内债券市场发展现状进行了分析，指出目前银行间债券市场占据债券市场的主手地位，交易所债券市场和商业银行柜台市场得到稳步发展。但随着市场经济的发展和我团加入WTO之后资本项目逐步开放的趋势，债券市场的发展仍不能满足经济发展的需要。需要大力发展债券市场，完善市场融资体系。在后半部分，本指出了债券市场的发展需要结合目前的实际，借鉴国际经验，建立面向所有金融机构、企业法人和个人投资的、场外债券市场为主，交易所债券市场为补充的全国统一的债券市场。     

内部资本市场效率与外部融资——基于H股上市公司的实证分析

本文通过使用2007年H股上市公司有关数据,验证我国企业集团内部资本市场效率与外部融资量的相关性.研究发现,国有企业的内部资本市场相对于民营企业总体上要有效;内部资本市场效率与外部融资量呈显著的正相关,说明内部资本市场能够放松企业集团在外部资本市场所面临的融资约束,当内部资本市场高效率资源配置的信号传递给外部投资者时,企业能够获得更多的外部融资量.同时研究发现外部投资者主要以资产规模为依据对于民警企业进行投资,而对国有企业主要还是以内部资本市场效率和净资产收益率作为投资依据.     

资本市场：解决农业产业化经营资金问题的路径选择

资金投入是农业产业化发展的重要因素。然而由于制度缺陷，致使我国农村传统融资渠道远不能满足农业发展的资金需求，开辟新的融资渠道就成为一种必然。而市场化程度的深化及中国资本市场的初具规模为农业提供发展资金成为一种可能。但要做到这一点，政府必须要切实转变职能，成为一个“综合协调者”，出台各种相关政策，优化农业产业化企业的上市环境；农业产业化经营的企业自身也要向资本市场靠拢，进行股份制经营。并要加强科技创新，提高市场的竞争力。     

基于资本市场的创新型企业融资策略初探

资本市场融资是提高我国创新企业融资比例的重要方法，同时也为我国创新型企业融资提供了一个良好的平台。然而目前我国创新型企业在利用资本市场进行融资时仍存在一些问题，因此，本文通过对存在的问题进行分析然后提出相应的对策。     

河北省旅游企业融资问题探讨

近年来我省旅游业已取得了长足的发展，旅游业收入占国民生产总值的比重不断提高，但与国外的旅游行业和知名旅游公司相比，我省的旅游企业还存在许多问题，企业规模小、管理手段落后、信息传递慢、销售网络局限等因素都极大地阻碍了省内旅游公司与国外同行的竞争。同时，我省旅游企业利用资本市场融资十分薄弱，与我国快速发展的资本市场极不协调，这将直接影响到我省旅游行业国际化进程的步伐。旅游业需要借助资本市场，并使之有机地结合起来，通过资本市场的各项功能为旅游企业的超常规和可持续发展提供服务。为达到这一目的，     

中国融资制度扭曲的效应分析与加入WTO后的对策

本文以提高资本配置效率为目的，重点从帕累托效率、国有企业与银行关系、资本市场发展和宏观经济影响等几个方面对现行融资制度的经济效应进行了详细分析，揭示出了中国融资制度市场化改革的方向，进而得出入世后中国融资制度改革未来发展的整体性战略措施。     

入世后我国货币市场和资本市场发展模式的转换

入世前我国货币市场与资本市场的发展属于一种非均衡发展的模式，基本特点是资本市场发展较快，货币市场发展相对落后。这种发展模式不仅限制了货币市场功能的充分发挥。也制约资本市场及整个金融市场健康有序的发展。为应对入世挑战和适应社会主义市场经济发展的需要，我国货币市场和资本市场发展模式应实现从非均衡发展模式向均衡发展模式的转变。     

资本市场促进技术创新的效率研究——以西部地区为例

在运用Malmquist指数的基础上,笔者测量了我国西部地区12个省市资本市场促进技术创新的全要素生产率(TPF)、技术效率变化指数(TECH)以及技术进步率指数(TPCH),比较和分析了西部地区各省市资本市场促进技术创新的效率水平。运用12个省市的专利和资本市场融资面板数据建立回归方程进行验证,发现各省市资本市场在促进当地创新效率方面还不均衡;资本市场发展较好以及技术创新潜力较大、需求较高的地区,资本市场融资投入对技术创新的全要素生产率也较高。