浅谈中国债券市场

一、中国债券市场结构 　　中国债券一级市场呈现银行间债券市场、交易所市场和柜台市场并存的格局.银行间债券市场是记账式国债和政策性金融债的主要发行渠道.证券交易所发行记账式国债、企业债券和可转换公司债券,凭证式国债通过银行柜台市场发行,不上市的企业债券大多通过证券经营机构柜台市场发行.……     

关于发展海南省银行间债券市场的思考

我国银行间债券交易市场自1997年成立到2012年整整15年的时间,中国债券市场不管从债券发行量、交易量还是债券投资者数量,都翻了数倍。对于银行间债券市场来说,无论是微观角度还是宏观角度,在国民经济中都发挥着重要的作用。但是无论是规模,还是市场主体,海南省银行间债券市场在发展过程中都存在数量少,以及创新不足等问题,这与全国银行间债券市场的发展形势极不相称,同时也不利于海南省国际旅游岛的建设与发展。本文通过对此进行研究和分析,进而为银行间债券市场的发展提供参考依据。     

逐步增加境外机构对我银行间债券市场的投资

我国银行间债券市场已在一定范围内对外开放。如允许符合条件的国际机构(亚洲开发银行和国际金融公司等)在银行间债券市场发行熊猫债券,允许亚洲债券基金投资中国债券,去年我国又允许三类机构投资银行间债券市场。银行间债券市场对外开放并没有给我国的债券市场和宏观金融带来不稳定影响。但目前的开放程度偏低,既无法有效促进银行间债券市场的建设,也无法满足境外人民币回流和投资的基本需求。我国银行间债券市场具备吸纳一定规模的境外投资者的能力,在资本账户渐进开放方向不变的情况下,我国应在考虑宏观效应的前提下,积极引入更多的境外投资者进入我国的银行间债券市场。     

银行间债券市场流动性管理

我国债券场外交易量占到我国债券交易总额的95%以上,是投资者交易的最主要场所.我国债券场外交易市场主要指银行间市场,银行间债券市场价格的涨跌跟市场流动性息息相关.回购利率目前是银行间市场交易投资行为的成本指标,很多投资交易行为都将运用资金成本挂钩于回购利率,因此其起落变化将从成本角度影响投资交易行为.本文从银行间债券市场流动性角度入手,主要探讨价格类指标对于流动性状况的影响.     

上海出台七大举措发展资本市场

上海市日前出台大力发展资本市场的七大举措： 第一，完善资本市场体系，增强资本市场功能。首先要巩固和增强上海股票市场的主板地位，全力支持上海证券交易所做大市场规模；其次要积极推动债券市场发展，大力推动交易所债券市场与银行间债券市场、柜台市场的统一互联和登记结算体系的整合，巩固全国债券交易中心地位；     

中国债券市场目前的发展状况

2012年是中国债券市场快速发展的一年,自1997年中国成立银行间债券交易市场到2012年整整15年的时间,中国债券市场不管从债券发行量、交易量还是债券投资者数量,都翻了数倍。     

我国银行间债券市场的发展现状与问题研究

近年来,我国银行间债券市场发展迅速,成为我国金融市场的重要组成部分。本文从银行间债券市场的现状入手,从市场规模、券种结构、交易主体和债券发行定价机制四个方面分析其发展特点,在此基础上对银行间债券市场目前存在的一些问题进行分析,并提出相应的建议。     

银行间买断式回购业务会计核算规范探析

买断式回购业务是我国债券市场上的一次变革,银行间债券市场是债券市场中的重要组成部分,本文将就银行间债券买断式回购业务的会计核算处理如何更加规范、严格依规,如何更加简捷、便于操作进行深入的探讨。     

我国债券信用违约的原因及对策分析

一、我国债券违约事件的表现自2006年福禧投资控股有限公司第一次信用风险事件后,监管部门一方面加大债券融资支持力度,完善债市体制制度建设;另一方面加强债券市场的风险管控力度,采用多元化手段对债券违约进行处置,推动债券市场规范化发展。我国发生的债券违约事件可以分为两类,一是债券到期时,债券发行人无法偿付本息;二是债券的信用等级大幅下降,从投资级别降到投机级别,导致市场密切关注。     

完善我国债券交易营业税税收政策的意见和建议

正2014年3月,国家税务总局下发了《关于开展2014年全国税收专项检查工作的通知》(税总发[2014]31号),明确将地方商业银行列入2014年的指导性检查项目。而在商业银行从事的金融商品交易中,债券交易又是主体。根据中国人民银行统计,2013年债券市场共发行人民币债券9.0万亿元,银行间债券市场累计交易额达到253.3万亿元。相对于如此巨大的债券发行量和债券交易量,我国目前对债券交易的相关营业税政策却不是十分明确。无     

企业债久期分析的实证研究

债券的久期是债券价值对于利率的敏感性的度量.在我国企业发债逐步放开,债券市场逐步完善的大背景下,有着十分重要的意义.通过对一只企业债久期的描述性分析和计量分析,验证了久期分析方法对于我国债市的合理性,并对异常的结果给出了解释.     

当前我国中长期国债利率的风险研究

自从2002年2月以来,我国债券市场上的利率风险逐步升温。这不仅导致目前我国债券收益率曲 线和基准利率失实,更重要的是将误导今后政府债券发行的定价及其他金融市场利率的确定。文章分析了 形成目前我国债市利率风险的原因及防范措施,希望能对其研究有所帮助。     

中再资产管理股份有限公司简介

中再资产管理股份有限公司(以下简称“中再资产”)是中国再保险(集团) 公司旗下的专业保险资产管理公司,成立于2005年2月, 公司设在北京,注册资本2 亿元人民币,是中国首家合资股份制保险资产管理公司,全国首批成立并运营的四家保险资产管理公司之一。中再资产拥有沪深两个证券交易所的交易席位,可直接从事股票、基金和债券交易。作为全国银行间债券市场的乙类成员,中再资产可直接从事银行间市场债券交易,并拥有中国外汇交易     

浅析短期融资券对企业的影响

2005年5月25日,中国人民银行下发《短期融资券管理办法》(以下简称《办法》),这是针对非金融企业发行短期融资债券的管理办法,如何看待《办法》对企业的影响呢?所谓短期融资券,即发行主体为非金融企业,发行场所为银行间债券市场,发行对象为机构投资者而非个人投资且发行期限不超过365天的企业债券。短期融资券在发行次日后就可以在银行间债券市场流通,债券利息与发行价格由发行主体与承销商共同商定。对于融资公司来说,除了可以满足短期的融资需求外,主要有两点好处。一是大大降低了公司的融资成本。在目前市场资金充裕的情况下,其市场化的…     

当前我国中长期国债利率的风险研究

自从2002年2月以来，我国债券市场上的利率风险逐步升温。这不仅导致目前我国债券效率曲线和基准利率失实，更重要的是将误导今后政府债券发行的定价及其他金融市场利率的确定。文章分析了形成目前我国债市利率风险的原因及防范措施，希望能对其研究有所帮助。     

期货投机机制与会计计量问题

一、期货投机机制 期货是可以在期货交易所里买卖的远期交货的标准化合约。首先理解期货要扩展“货”的概念。“货”不仅指商品市场上的货物，还包括在股市上买卖的股票、在债市上买卖的债券、在汇市上买卖的外汇等，通常把这些“货”称为合约标的物。由此不但有商品期货，还有股指期货、国债期货、外汇期货等金融期货。期货概念已从商品的自然属性中抽象出来，衍生为在期货交易所里买卖的一纸合约，期货是原货的衍生品，属于衍生工具。     

企业债：加速市场化可期

碰到问题归咎于市场,然后退缩到行政管制,这是债券市场发展失误的原因之一近年来股市不景气,债市却火爆异常。中共中央关于“十一五”规划的建议中提到要积极发展债券市场。这种背景下,央行行长周小川于中国债券市场发展高峰会     

关注债券市场变化 正确把握投资机遇

近一两年来，我国债券市场发展迅速。在市场规模方面，债券市场余额平均以年35％的速度增长：在产品种类方面，首次出现了次级债、短期融资券和资产支持证券等新品种：在市场参与者方面，央行允许商业银行和社保基金购买企业债，国际开发机构获得了在银行间市场发行人民币债券的机会等。另外，监管机构的一系列改革，也进一步促进了债券市场的发展。2005年上证国债指数当年上涨14.07％。     

关于企业发行短期融资券的思考

一、引言在银行间债券市场引入短期融资券．是我国融资方式的重大突破．是金融市场建设的重要举措。它的推出不仅对我国货币市场和债券市场发展具有重要意义．而且对拓宽企业直接融资渠道,改变直接融资与间接融资比例失调．疏通货币政策传导机制．防止广义货币供应量过快增长．促进货币市场与资本市场协调发展．维护金融整体稳定．均具有重要意义。本文主要分析短期融资券的特点、成本,以便确立企业发券的合理条件与时机。     

攀爬中的债市

从去年第四季度开始,对于经济的悲观预期已经给债市打上了牛市的标签。将资本日历调拨到今年一季度末,中国人民银行在3月21日表示,"十二五"期间将致力于促进债券市场整体协调可持续发展。同时,央行金融市场司司长谢多也重点提到了债券市场体系的建设问题,"场外债券市场的发展,风险分担机制、信用评级体系、信息披露制度的完善,这一切都是为了债券市场发展营造良好的制度环境"。近期,决策层也多次启用刺激政策,大量流动性被释放到资本市场,债市持续升温。在股市前途未卜的背景下,债市的牛途是否已经开启?