风险投资背景异质性与退出时机选择——基于信任视角的实证研究

退出是风险投资获得投资回报、实现投资目标的关键环节,以我国2009—2016年深圳中小板和创业板IPO公司为研究样本,分析风险投资背景异质性对其退出时机的影响,并进一步检验风险投资机构与创业企业之间的信任在其中的调节作用。研究发现：风险投资背景异质性对其退出存在显著影响,与独立风险投资相比,公司风险投资在创业企业IPO后退出企业时间更晚;无论是基于声誉的信任还是基于制度的信任,风险投资机构与创业企业之间双向的信任都会促使公司风险投资更晚退出创业企业;相对于独立风险投资,公司风险投资更晚退出企业是为了追求战略回报。研究表明创业企业可以通过提升风险投资对其信任度来维护其投资管理,而风险投资机构则可以通过提升创业企业对其信任度来加深互惠互信的合作关系。     

风险管理见实效 创投事业立新功——记江苏高科技投资集团有限公司党委书记、董事长徐锦荣

创业风险投资对一个国家创新能力的提升，具有重大的战略意义。微软、Google、无锡尚德等国内外一大批创新型高科技企业快速成长的背后都有风险投资这个推手，创业资本功不可没。     

中关村 你为何开始沉沦?

<正> 衡量技术创新的一个重要指标就是风险投资。毕竟,风险投资是高科技创业的燃料。燃料供给状况将直接决定高科技的活跃程度。因此,通过最近几年全球风险投资的流向和趋势,可以大致勾勒出高科技产业走势的基本轮廓。     

论浦东高科技产业的风险投资

风险投资就是寻找有潜力的成长型企业,在创业发展初期投入风险资本.待其发育相对成熟后.通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态.以收回投资,取得高额风险收益的一种商业投资行为。与传统投资相比.风险投资具有以高科技产业为投资目标、以资本增值为目的、以某些项目的高额回报补偿另一些失败项目的亏损等特点。风险投资是现代高科技项目的孵化器。风险投资市场的产生与发展.极大地促进     

有限合伙制与我国家族企业制度创新探究

<正>一、有限合伙制的产生及其内在机制分析1.有限合伙制伴随着风险投资的兴起发展而来自90年代以来,美国经济经历了连续近10年的高速发展,大量的研究和数据证实正是高科技企业的飞速发展造就了美国“新经济”时代的到来。而高科技企业的创业成功很大程度上得益于风险投资。     

利用风险投资促进河北省民营高科技企业发展

近年来,发展较为迅速的风险投资对减少民营高科技企业的资本缺口发挥了积极作用.风险投资和高科技产业之间具有紧密相连的关系,风险投资是高科技产业发展的资金后盾,高科技企业生命周期的各个阶段都离不开风险投资的培育与扶持.文章结合河北省实际情况和特点,对河北省如何利用风险投资促进民营高科技企业发展问题进行了探讨.     

我国风险投资存在的问题及对策

风险投资,也称创业投资基金,是本世纪金融领域最成功的创新成就之一。风险投资,主要是通过集合投资筹措资金,以组合投资方式投资于产业,特别是尚处于创业阶段的新兴高科技企业,以追求投资企业的成长进而获得长期资本增值为目标的一种投资资金。当前,风险投资作为发展高科技产业的催化剂。在高新技     

我国高科技企业风险投资的现状及对策分析

一、我国高科技企业风险投资现存的主要问题 尽管我国的风险投资业的发展已有了十几年的历史,但还处于初级阶段,仍存在着许多方面的问题,主要表现在风险投资自身和风险投资所处的外部环境两个方面.     

企业应该在哪里上市

现在，一些新兴的高科技企业已成为风险投资和国际金融资本市场最可口的猪食，这促使这些创业不久的企业一开始就要把视野放到国际资本市场。因此，越来越多的企业希望通过上市，实现其跳跃发展与快速膨胀。但目前来看，我国新兴的高科技风险企业对海外上市尚比较陌生。     

孵化企业--美国企业孵化器功能考察

在新经济时代,利用企业孵化器进行创业已成为一条新经济时代创业者发展的规则之一.在美国,企业孵化器实际上已成为高科技企业迅猛发展的推动力,并对新经济时代的风险投资行为、企业重组、科技创新进而是整个国家创新体制都产生了重大的影响.     

我国风险投资存在的问题及策略研究

随着我国高科技产业的发展,风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、高科技企业的成长发展的重要因素。风险投资是一种把资金投向蕴藏着高风险的高科技项目,旨在促进高科技成果尽快商品化,以取得高资本收益的投资行为。它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统,高新技术产业的发展离不开风险投资。本文主要研究了目前我国风险投资存在的问题,并提出发展和完善我国风险投资的策略。     

我国风险投资存在的问题及策略研究

随着我国高科技产业的发展,风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、高科技企业的成长发展的重要因素。风险投资是一种把资金投向蕴藏着高风险的高科技项目,旨在促进高科技成果尽快商品化,以取得高资本收益的投资行为。它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统,高新技术产业的发展离不开风险投资。本文主要研究了目前我国风险投资存在的问题,并提出发展和完善我国风险投资的策略。     

风险投资退出方式探析

改革开放以来,我国的风险投资市场已经取得了巨大的发展,风险投资已经成为电子商务等高科技企业发展的重要资金来源,如何规避风险、选择正确的退出方式成为了风险投资发展的重要条件.     

浅谈政府在风险投资中的作用

风险投资是指对处于创业期和成长期的高科技企业进行股权或债权投资,以期获得较高投资回报的一种投资方式。其特点表现为高风险、高收益和高增长潜力。探讨政府在发展风险投资中的作用,对于更好地发挥我国政府的宏观调控职能,为加快风险投资的发展创造有利条件,具有非常重要的现实意义。     

风险投资与高科技企业

“风险投资”是国内最近使用频率最高的词汇之一 ,与此必然联系的是国内一批以互联网企业为代表的高科技企业大举融资的行动。高科技与高风险相连 ,它所依赖的是资金的大量投入和技术的高度完善。目前国内的风险投资还处在摸索阶段 ,要和市场、金融体系、法律体系相配合 ,才能形成一套完整的规范和制度。与此相反 ,国外已经有了一套成型的做法 ,而且资金雄厚 ,对投资我国企业也持乐观态度。但无论是国内的投资还是国外的投资 ,在运作中都出现不同程度的沟通不畅现象。对此作理性的分析 ,对规范引导我国高科技企业的发展是很必要的。目前活跃在国内风险投资市场的资金有相当一部分是来自国外的风险投资集团或其他性质的机构。国内高科技企业在寻找风险投资的时候也倾向于“冲出亚洲 ,走向世界” ,要么直接到华尔街去寻宝 ,要么就与国外投资公司在国内的合作机构取得联系。同时 ,还有一些国外风险投资公司正积极主动地进入中国的风险投资领域。为什么会有这么多的公司青睐国外风险资金呢？我想 ,还是国内的风险投资界经验不足和风险资金市场的不成熟造成的。在一定程度上 ,我们可以说风险投资的兴起是和高科技企业的出现密切相关的。与发达国家相比 ,我国高新科技（尤其是...     

我国民间风险资本与高科技企业R&D筹资

虽然高科技企业仅是中小企业中较少的一部分,但它们完成了高技术领域的大多数R&D成果。在美国,不到10%的高成长创业公司,每年的增长率在20%以上,它们创造的长期资本收益,可用来抵消短期风险和低流动性,因此,各国都把支持高成长的高科技企业发展,作为推动本国经济发展的重要因素。近10年来,尽管我国高科技企业在政府政策导向下,得到了极大的发展,但融资难始终是他们发展中的瓶颈。我国民间风险投资机构是伴随高科技风险企业融资需求而产生的为获取高收益的商业性投资机构。近年来,我国民间风险资本也得到了较大的增长,成为我国高科技企业外…     

投资银行在创业投资退出中的有关问题探讨

在创业风险投资体系中,投资银行作为中介服务机构,从筹集创业资本,设立创业风险投资基金,筛选风险企业,到创业风险投资的成功退出,投资银行发挥着重要作用.     

大力发展风险投资 促进技术创新

风险投资是一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业,尤其是高技术创业企业提供股权资本的投资行为。从实践中看,风险投资在促进高技术创业企业技术创新、进而带动高技术产业发展上发挥了重要作用。和国外比较来看,我国风险投资在促进技术创新方面存在不小差距,本文在前人研究的基础上,着力分析技术创新中的特殊问题,以及我国风险投资发展面临的难题,在此基础上,文章落脚于发展我国的风险投资业,以促进高新技术产业的发展,提出了加快我国风险投资业发展的思路和对策。     

中小型高科技企业融资瓶颈原因分析

本文分析了我国中小型高科技企业面临的风险、收益及其资金来源特征,指出风险投资机制而非高风险是制约中小型高科技企业资金瓶颈的主要原因。     

高科技企业财务管理中的问题及对策

高科技企业近几年虽然取得了长足发展，但在财务管理方面仍存在诸多问题，技人才的知识投入公司，取得股份，形成知识股，把员工的个人利益与企业的生存发展紧密结合起来。这样，企业的员工本身就是企业的所有者，促使其为企业的发展尽最大的努力，确保企业在市场上的竞争力；另一方面，高科技企业可以以自身具有的强大的科技实力，与资本雄厚的大公司合作，使其在资金上支持高科技企业的发展。3.吸收风险资本。风险资本，又称为创业资本，是高科技企业创立之初的又一资本来源。风险资本的来源，主要有个人或家族的投资者，以及各类风险投资…