中国化工行业并购剖析与趋势研判

受国内企业间并购及外资到中国并购的推动，中国化工行业并购总量在2005～2007年呈逐年增长态势；进入2008年，受国家政策和宏观经济之影响，外资并购明显下降，行业并购总量预计也随之减少。预计未来两年，国内化工企业间的并购将领导化工并购之舞台。从中期和长期研判，化工行业的三大趋势——行业整合、国际化、私有化和国有控股的两极分化——将促使中国化工企业更加频繁地利用并购在市场竞争中取胜。     

跨境并购是我国利用外资的新形式

20世纪90年代以来,跨境并购在FDI中比重上升,并已成为国际资本流动的重要形式,外资以并购的方式进入中国已成为FDI的重要趋势。尽管外资并购可能对国家产业安全带来一些挑战,但也为我国利用外资提供了良好的机遇。作者认为,目前产生的分歧主要是对跨境并购的认识不全面,跨境并购产生的不利影响可通过完善的法规和有效的监管予以防范,外资并购机遇大于挑战。目前,中国仍然要积极有效地利用外资,跨境并购也是实现提高利用外资水平的新途径,我们应充分利用这一形式。     

外资并购引发担忧《反垄断法》出台与否存在争议

自去年以来,外资在中国掀起了一股并购潮。为此,欢欣鼓舞者有之,忧心忡忡者亦有之。对外资并购持乐观态度者认为,外资热衷于购买中国企业实际上反映了外资对中国改革开放成果的充分肯定,外资并购不但带来了雄厚的金融或产业资本,也带来了先进的技术和成熟的管理经验。持忧虑态度的人士最为担心的一点,就是当前外资并购的绝对控股化倾向越来越明显,而这很有可能演化为以垄断为目的的掠夺式并购,在一些行业造就寡头垄断。于是,他们大声疾呼赶快制定出台《反垄断法》,以应对外资并购对国家经济安全的潜在威胁。中国法学会商法学研究会会长王保…     

外资并购中国企业的热度需重估

外资并购中国企业股权是近两年非常热门的现象，尽管中国市场曾出现有关国家产业安全及民族产业的激烈争论，并一度延缓了外资进人步伐，但中国对外资开放并购市场的大形势还是有利的——中国仍然坚持对外开放，仍然需要外资，中国商务部也多次表态鼓励外资以并购方式投资中国。分析师曾在去年的分析中预测，如果其他环境不出现大的变化，外资并购今年在中国的前景还是比较乐观的。     

外资并购遭遇紧箍咒

巨大的舆论压力引发的政策限制,将暂时关闭外资在中国的并购之门。“中国的经济政策有可能朝着经济民族主义和干涉主义的方向变化,我们认为这没有益处。”美国商务部官员雷文凯最近在帮助美国企业“游说”中国政府时这样说。由于外资并购在中国遭遇障碍,雷文凯访华的主要议题就是希望“广发行和徐工机械的外资股东引进中,向美国企业倾斜”。不过,雷文凯的愿望只是一厢情愿。8月8日,商务部、国资委、国家工商总局等六部委联合颁布《关于外国投资者并购境内企业的规定》,这是对日渐高涨的外资并购风险的一个积极回应。最近一个时期,外商并购投…     

外资并购国有企业中垄断转移的过程及条件分析

外资并购已经成为我国国有企业改革的一种主要形式,外资并购不仅给我国国有企业带来了所需要的资金、技术和管理经验,而且有利于实现国有企业的制度创新和企业国际化经营.但是,外资并购是一把"双刃剑",它也可能带来一些负面效应,其中最大的负面效应就是垄断,外资通过并购国有企业承接了原国有企业的行政垄断优势,并结合自身所拥有的经济垄断优势,最终形成一个新的垄断.本文将运用博弈论的理论和方法建立数学模型,对外资并购国有企业中垄断转移的过程及原因进行定量分析,然后根据模型结果提出相应的对策.     

利用证券市场做大做香蛋糕，迎接WTO

1 中国入关在即，建筑企业迅速提高集团竞争力迫在眉睫中国如果顺利进入WTO，将对国企改革和国内的产业结构调整产生很大的促进作用。中国一旦加入世贸，将意味着国企改革在短期内必须承受极大的压力。不过，对不同的产业来说，WTO的影响不一。国内一些资质较差的二三级企业，在外资进入后将加速倒闭，不排除国内产业出现合并的可能。一些高科技、电讯及金融行业，则会为加强竞争力而选择与外资合作，届时资金和资源将会流向这些有前景的行业。反映到资本市场上，就是竞争的加剧，将使更多劣质企业以重组的方式退出证券市场，实现资源的…     

民营企业大举进入石油化工领域势头强劲

2006年全球化工业界并购活动在不到3个月时间里，已显示出十分活跃的态势，其中外资整体并购中国企业或加速收购股份，成为跨国公司进入中国化工市场的一股新的浪潮。     

从可口可乐并购汇源案看外资并购的信号传递效应

本文以可口可乐并购汇源为例分析了外资并购中国企业的信号传递效应。数据显示。对可口可乐并购汇源的首次宣告,饮品企业平均市场反应为负;而随着案件进入反垄断审查阶段,饮品企业的负市场反应逐渐消失;当案件最终被商务部否定时,饮品企业平均市场反应为正。数据结果支持了竞争效应假说,即外资并购传递了目标行业竞争压力即将加剧的信号。对饮品企业的单独分析显示,盈利能力与汇源果汁较为接近的饮品企业受案件的冲击更为明显;它们对案件首次宣告表现出更强的负市场反应,而对案件终止宣告表现出更强的正市场反应。     

展望2011零售行业新趋势

经济危机的短暂影响,阻缓了中国零售业的匆匆步伐,在经历2010年全行业的扩张狂欢之后,2011年的行业趋势是否会保持2010年的扩张势头?行业会发生怎样的变革?从2010年行业整体表现推算,2011年的零售市场将更加热闹,更多的项目、更多的资本会进入市场,零售企业拿地自己开发,通过资本运作手段进行并购扩张将成为行业的常态。     

关于当前外资并购国有企业现象的研究

一、当前外资并购国有企业现象的特征 围绕国有企业改革这个中心,中国经济发展的热点迭出,继公司热、改制热后,在未有任何迹象的情况下,又上演了一出出令人目不暇接的外资并购国有企业热的“大戏”。其发展之快,争论之多,影响之深,令我国经济理论界、工商界以及党政界人土皆始料不及。 相对于以往的外商并购中国企业,这次并购热潮显现出一些新的特征。 1.外商并购国企居心叵测。以往外商并购国企多是分散性和随机性的,而这次表现出极其明显的     

圈点

新兴市场的魅力与当前中国经济的高速增长,正进一步吸引着全球资本的注意力。而随着中国入世后各项开放政策的陆续实施,越来越多的人预言,以跨国公司为主导的外资并购国有企业的浪潮即将来临。国家经贸委的官员日前表示,外资收购国有企业相关法规的制定已进入最后阶段,新法规将容许外资收购大部分     

中国大陆零售市场的特点

中国大陆零售市场的主要特点是： ·外资零售商快速扩张，2006年以经营大型超市为主的11家外资零售商（家乐福、大润发、沃尔玛、好又多、易初莲花、麦德龙、TESC0乐购、百佳、欧尚、永旺、华糖）新开店铺数量超过100家。同时，外资零售商也普遍采用了并购的扩张方式，有代表性的并购案例包括：TESC0增资控股乐购，沃尔玛收购好又多等     

跨国公司在华并购的兴起及其原因探索

后WTO时代的到来,跨国公司在华投资方式发生着改变,通过并购进行的直接投资活动日益频繁。运用投资诱发要素组合理论,透析了外商直接投资进入模式转变的原因。外资并购对产业结构的升级、国有企业改革和经济增长方式的转变有着积极的推动作用,应积极利用全球资源增强国家竞争力。     

外资并购对我国目标上市公司绩效影响的实证研究

选取我国2001～2004年A股市场中实际发生过的外资并购事件的目标上市公司为样本,采用描述性统计分析、因子分析以及非参数估计等方法,对外资并购对我国目标上市公司的短期及长期绩效的影响进行了实证研究.研究结果表明:虽然从描述性分析得出外资并购使我国目标企业短期绩效略有提高,但推断性分析表明,从总体上来说外资并购对我国目标上市公司的短期及长期综合绩效没有显著性影响.文章的最后提出了通过外资并购提高我国上市公司综合绩效的若干对策.     

并购浪潮何时涌?——2003外资并购高层论坛

随着《利用外资改组国有企业暂行规定》和《外国投资者并购境内企业暂行规定》等一系列涉及我国资本市场的对外开放的法规和办法的相继出台,标志着我国资本市场领域形成了从WTO协议框架下外资并购业务的开放。外资并购正成为我国资本市场的一个新亮点。这些政策法规颁布以后外资并购在中国将如何发展,相关的法律法规在实施中可能遇到什么难题,如何控制和防范外资并购中的风险,外资在改组国有企业中会有哪些难点,如何利用外资并购优化上市公司治理结构,国有资产管理体制的新举措对外资并购的影响,境内企业应如何制定相应对策,这一系列问题您都可以通过本期沙龙找到答案。     

外资并购国有企业中寻租问题的不完全信息静态博弈模型

寻租现象在经济活动中是经常出现的,同样,在外资并购国有企业的过程中也并不鲜见.一些政府官员、国有企业管理者为了自己的经济利益有意地帮助外资低估国有资产价值,人为地压低国有资产成交的价格,寻租现象的存在已经成为在外资并购国有企业中造成国有资产流失的一个重要原因.本文运用博弈论的理论和方法建立数学模型,对外资并购国有企业中的寻租现象进行定量分析,然后根据模型结果提出相应的对策.     

互联网并购未亮红灯

互联网业不属于外资并购安全审查的范围;外资协议控制方式并购内资企业的行为并不违反中国法律。相反,它得到了监管部门的肯定     

中国企业：怎样到德国做并购？

我们预测，中国企业在德国并购的行业范围会更宽广，一线品牌和行业先导企业会越来越受重视，在价值链的挖掘上，纵向和横向都会有所延展，不仅局限于系统集成制造商，复杂产业链中关键部件的制造，研发也会更多地进入中国公司的视野。     

外资并购将成为中国招商引资的重要形式

加入世贸组织之后，随着一系列允许外商收购国有企业的规则陆续推出，中国已经为外资并购敞开了大门。专家认为，外资并购今后将成为中国招商引资的重要形式。正在秦皇岛举行的2004华商中国投资论坛上，来自国家发改委投资所的张汉亚研究员介绍说，作为直接利用外资的一种方式，外资并购可为中国企业解决很多如资金、技术和管理的问题。外国企业可以容易地创造良好的经营环境，迅速和占有市场，形成竞争力。