货币市场政策措施及效果分析

货币市场是金融市场的重要组成部分，其发展水平对于中央银行货币政策具有重要意义，1998年以业，人民银行的货币政策操作逐渐由直接调控转为间接调控方式，货币市场也在快速和稳健的发展，货币市场与中央银行货币政策操作联系更加密切，中央银行货币政策的间接调控具备了重要的基础性条件。     

关于货币政策的中介目标

在中央银行的货币政策调控机制中,中介目标起着承上启下的作用.它既是货币政策最终目标与货币政策工具的桥梁,也是实现间接调控机制的基本条件.所以,中央银行必须选择和制定适合本国实际的货币政策的中介目标.     

基础货币、货币乘数与货币供应量

货币供应量是间接调控方式下的产物。因此,在间接调控方式下必须选择货币供应量作为调控指标。调控货币供应量就是调控现金和各项存款。要分析决定和影响现金和存款的各种要素,最后找出这些要素中哪些由中央银行决定,哪些由专业银行、政府财政和公众决定,各自的影响力有多大。货币供应量的多少除了基本上决定于经济增长外。     

金融直接调控向间接调控的转变

建立中央银行的间接调控体系,核心是改变现行的以贷款限额管理为主的行政性直接调控,实现以经济手段为主,通过控制基础货币及货币乘数,对货币供应量进行间接调控。其前提条件是:中央银行必须具有控制基础货币及其派生能力(即货币乘数)的有效手段。这些方面的现状如何呢?     

"九五"--走向间接调控的货币政策

"九五"是我国经济逐步从计划经济到市场经济成功转轨、社会主义市场经济体系初步建立的重要时期,这一时期的一个重要标志是在宏观经济调控方面由以直接调控为主,间接调控为辅转变为以间接调控为主,直接调控为辅.其中,作为我国宏观经济政策重要组成部分的货币政策亦从直接调控逐步走向间接调控,货币政策调节的法律框架初步形成、货币政策工具逐步成熟、宏观调控手段不断完善,中央银行以货币供应量为中介目标,运用多种货币政策工具调控基础货币,以实现最终目标的货币政策间接调控体系已基本形成.在"九五"时期的经济发展中,无论是有效治理通货膨胀,还是积极防止通货紧缩,货币政策根据经济宏观运行的起伏波动,适时适度调整方向,掌握松紧,发挥了重要而积极的作用.     

对邮政储蓄监管的难点与对策浅析

随着中央银行货币调控手段由直接调控向间接调控的过渡，金融监管基本建立了现场与非现场结合，以国际通行的风险管理为宗旨的现代管理系统。但是，对吸收国民储蓄的另一个重要金融部门——邮政储蓄的管理和改革则显得相对滞后。     

建立货币供给与货币需求双向调控模式

中央银行对货币供应量的调控有两种基本的模式,即金融直接调控模式和金融间接调控模式。我国在经济改革以前的30年中一直采用金融直接调控模式,这种模式是由中央银行通过指令性计划直接控制社会货币供应量。这样做虽然操作简便,见效快,时滞短,但容易出现'一挖就死一放就乱'的僵化局面。     

对提高货币政策传导效率的思考

目前，我国货币政策已基本实现由直接调控向间接调控的转变，货币政策对经济增长的间接作用过程为：中央银行→货币政策工具→金融机构（金融市场）→企业和居民→国民收入。在这个传导体系中，受资产规模、市场份额等因素的影响，以四大国有商业银行为代表的银行体系仍然是我国货币政策传导的主渠道。     

充分发挥金融的宏观调控作用

充分发挥金融的宏观调控作用商季光经济体制改革以来，我国金融宏观调控机制作用有所加强，初步建立了以中央银行为核心的、直接调控与间接调控相结合的宏观调控体系，作为调控客体的货币作用范围越来越大，经济货币化进程明显加快。但我国金融宏观调控效果并不明显，而且...     

转换时期金融监管与货币政策若干相关问题讨论

转换时期金融监管与货币政策若干相关问题讨论中央财政金融学院李健一、关于风险监管与货币政策的操作问题市场经济的运作必须建立强有力的中央银行宏观调控体系。为了提高调控能力与效果，人民银行将由直接调控转向间接调控，在货币政策的操作中更多地运用再贷款、存款准...     

浅谈货币政策中介目标

在中央银行的货币政策调控机制中．货币政策的中介目标不仅是货币政策最终目标得以实现的不可或缺的桥梁．也是实现间接调控机制的基本备件。因此,中央银行必须根据本国的实际情况．制定适当的货币政策中介目标。然而．关于货币政策的中介目标的选择存在不少争议．主要集中于以货币供应量作为货币政策的中介目标还是以利率作为货币政策的中介目标。     

中国公开市场业务的实践

中国公开市场业务的实践中国人民银行公开市场业务操作室常务副主任吕世蕴９０年代以来，随着我国经济和金融改革的深入，中国人民银行的货币调控的方式由直接调控逐渐转向以市场为基础的间接调控方式，引入公开市场业务，正是建立和完善间接调控机制的重要内容之一。一、...     

农行如何适应公开市场业务 搞好经营管理

农行如何适应公开市场业务搞好经营管理□梁萍１９９６年４月９日中国人民银行国债公开市场操作系统正式启动，它标志着我国中央银行宏观调控手段已由直接调控向间接调控转变。公开市场业务是中央银行在市场上买卖各种有价证券，吞吐基础货币，实现货币政策目标的金融活动...     

政策信息窗

我国近期金融改革主攻方向 国家体改委有关官员透露,近期金融体制改革将从完善央行调控方式等五个重点方面着力推进。包括: ——进一步改革与完善中央银行调控方式。央行将逐步缩小贷款规模管理等直接调控手段的运用,增加公开市场操作等间接调控手段的运用,并将进一步研究改革存款准备金制     

中国货币政策改革

中国货币政策改革的重大进展是基本实现了由直接调控向间接调控的转变,即中国人民银行从直接管理商业银行的资产负债表转向只负责中央银行的资产负债表;     

体制转换时期我国货币政策工具的选择与改造

体制转换时期我国货币政策工具的选择与改造中国人民银行河南分行金融研究所课题组在我国体制转换这一特定时期，选择什么样的货币政策工具，才能既有利于货币政策目标的实现，又有利于中央银行宏观调控模式由直接调控到间接调控的转换，是个严肃又复杂的问题。通过对各类...     

改革和完善金融宏观调控方式的初步构想

改革和完善金融宏观调控方式的初步构想金跃强随着经济体制改革深入和经济增长方式的转变，金融宏观调控也必须同样进行改革与完善，即从直接调控为主转向以间接调控为主，从规模管理为主转向以存款准备率、再贴现率、公开市场业务为主，其他调控手段相配合的调控方式，以...     

取消贷款限额管理与中西部地区经济发展

中国人民银行自1998年1月1日起取消了对国有商业银行贷款限额的控制，推行资产负债比例管理和风险管理，实行“计划指导、自求平衡、比例管理、间接调控”。以此为标志，中央银行开始转向真正以货币供应量为中介目标的数量型间接金融调控，我国信贷资金的配置格局也因此发生了巨大的变动。     

改进和完善中央银行再贷款管理

中央银行再贷款是中央银行实现货币政策目标、调节货币供应量的重要手段。随着改革开放的深入,社会主义市场经济运行机制的逐步形成,客观上要求中央银行建立以间接调控手段为主的金融调控机制。为此,进一步改进和完善对中央银行再贷款的管理,使其对经济活动发挥更好的调控作用,具有十分现实的意义。近几年广东省在再贷款管理方面的实践 1985年,我国信贷资金管理体制进行了改革,实行了统一计划、划分资金、实贷实存、相互融通的新办法,从而初步理顺了中央银行与专业银行,以及专业银     

转换金融运行机制的现实选择

对国民经济有举足轻重影响的银行如何适应改革需要,加快改革步伐,转换运行机制,为国民经济腾飞提供良好的环境,是目前理论和实践上需要解决的迫切问题。这里我提出几点意见供讨论参考。改革中央银行宏观调控方式,发挥间接调控手段的作用第一,我国中央银行应将金融市场做为宏观调控的重要场所,逐步由直接调控为主转变为间接调控为主,发挥再贷款(再贴现)、存款准备率、利率等间接手段进行控制,运用经济办法,通过金融市场灵活传递金融政策。目前,我国国债存量已达1000多亿元,主要被