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我国市政债券管理中的风险防范与控制研究 总被引:13,自引:0,他引:13
市政债券将成为我国城市基础设施融资的主要金融工具。在市政债券的管理过程中不可避免会遇到信用风险,政府信用管理是市政债券信用管理的核心。本文从我国部分地方政府信用缺失的现状出发,结合美国市政债券信用管理的成功经验,对如何控制和防范市政债券管理中的政府信用风险提出了若干建议,以期对我国市政债券管理的研究提供参考。 相似文献
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我国发展市政债券的思考 总被引:3,自引:0,他引:3
市政债券属于地方政府债券,是地方基础设施建设的主要融资工具。目前在我国,市政债券尚属空白。文章从我国地方财政困境和现状出发,探讨发展我国市政债券的时机,并提出发展市政债券的相应对策。 相似文献
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随着公共需求膨胀,政府财政压力的日益增大,市政债券已成为城市化融资的理想模式,但同时共生的财政风险又时刻制约着市政债券的发展。针对"风险大锅饭"、财政和金融风险的捆绑、私人风险转嫁给公共风险、或有负债风险四大财政风险特征,市政债券建设的建议为:明确界定融资主体,避免直接融资间接化引发的风险大锅饭;在市场类型上,降低银行间市政债券规模;在融资项目上,重点倾斜生产型项目;在配套措施上,利用现代金融工具规避市政债券的或有风险。 相似文献
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地方政府有限的融资途径以及不断增加的债务负担,已经严重影响我国经济的长期健康发展,必须从体制机制上解决这一问题.本文借鉴美国市政债券经验,分析了我国发展市政债券的必要性和可行性,并提出发展市政债券的战略选择. 相似文献
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地方政府利用债券融资促进基础设施建设探析 总被引:2,自引:0,他引:2
市政债券融资作为国际上基础设施融资的主要途径之一,能为有巨大资金需求的城市基础设施建设开辟新的融资渠道,我国已经初步具备了发行市政债券的必要性和基本条件,因此可以考虑选择一些经济发展水平较高,财政收入有保障,债券市场发展较成熟,拥有较广泛的债券投资群体的城市作为试点,发行地方政府债券。 相似文献
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市政债券是指由地方政府或者是地方政府指定的代理机构发行,用于当地城市基础设施建设或公益项目的有价证券。受相关法律如《预算法》、《担保法》的约束,我国目前在法律上并不允许地方政府发行债券。然而,随着城市化、现代化和国际化进程的加快,在传统的投融资体制下,地方基本建设所需资金缺口越来越大。借鉴国外的经验,发行市政债券不失为一种融资新渠道。一、发行市政债券的重要意义1.为地方政府开辟合理的融资渠道,为城市的可持续发展尤其是基础设施建设提供资金动力。目前中国正处于城市化的加速期,城市化要求进行大规模的市政建设,基… 相似文献
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地方公共机构债券融资制度的国际比较及启示 --以美国市政债券与日本地方债券为例 总被引:3,自引:0,他引:3
宋立 《经济社会体制比较》2005,(3):76-83
美国市政债券制度和日本地方公债制度是最有代表性的地方债券制度,前者代表着分权制国家的地方债券制度,后者代表了中央集权国家过渡性的地方债券制度。比较而言,市政债券模式的制度安排具有特殊的优势,但地方债券概念尤其是地方公债和地方公企业债的概念界定更加科学。从行政体制改革和债券市场发展的趋势来看,中国可借鉴地方债券的概念和市政债券的机制,发展地方政府及代理机构债券融资制度。 相似文献
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目前,在解决财政分权下体制性矛盾的基础上,借鉴发达国家地方政府的融资经验,发行市政债券成为地方政府融资市场化的路径选择。第一,完善市政债券风险管理体制。2010年以来爆发的欧洲主权债务危机、英国债务危机、爱尔兰债务危机、日本债务危机充分说明,合 相似文献
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2015年以来,地方政府债券在规范管理的同时融资规模也在不断扩大.本文根据新《预算法》实施后地方政府债券相关数据,通过回归分析得出地方政府债券规模扩大与企业税收规避呈正相关关系.其中,分组检验显示,对于融资约束强的企业和市场化程度高的地区,两者关系更为显著.此外,当年新增地方政府债券规模越大,下一年企业税收规避倾向越高.笔者结合我国实际情况及金融市场发展形势提出了控制地方政府债券边际增量、建立地方税收与地方政府债券发行动态平衡机制和优化金融市场相关税制结构等政策建议. 相似文献
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美国市政债券特点与发行模式 总被引:3,自引:0,他引:3
在美国,市政债券是指州和地方政府及其授权机构发行的一种长期债券,目的是一般市政支出或特定市政项目融资。美国发行的市政债券长期债券大约在80%以上.根据信用基础的不同,分为一般责任债券和收益债券。一般责任债券由各州、市、县政府发行,以其税收能力为偿债基础。收益债券由为建设某一基础设施而依法成立的地方政府代理机构、委员会或授权机构发行,通过有偿使用这些公共设施的收入来偿还债务。收益债券的风险往往比一般责任债券的风险大,利率高。市政债券市场已经成为美国各州、县政府以及下属机构筹集公共事业所需资金的重要市场,与股… 相似文献
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我国市政债券发展问题研究 总被引:2,自引:0,他引:2
市政债券是缓解地方政府公共设施建设资金不足、改善地方财政状况、推进一国债券市场健康发展的重要工具.虽然我国已经存在大量"准市政债券",但由于现行法律的约束,市政债券仍未能正式发行,这不但影响了国家的宏观经济发展和投资计划实现,而且造成了较大的隐性风险.当前我国应尽快推出市政债券,推进相关法律法规体系建设,在清查地方政府债务的基础上出台地方财政风险预警和危机化解机制,贯彻市政债券试点审批制,严格控制发债规模,合理设计债券品种,健全完善市场体制和相关保障促进机制,不断推动市政债券发展. 相似文献
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大型体育赛事必须利用多种融资方式筹措资金。可能的融资方式如政府财政拨款、商业银行贷款、发行体育彩票、发行市政债券或准市政债券、设立体育产业投资基金、运用BOT或TOT等项目融资手段等。各种方式均有其适用性,同时也需要根据实际情况不断创新,以确保举办体育赛事所需的资金。 相似文献
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在美国,州和地方各级政府通过发行市政债券来筹集地方公共建设所需资金的做法比较普遍,市政债券发展较早,基本上形成了较为成熟完备的市政债券市场体系.我国在城镇化发展进程中,需要大量的市政建设资金,因此应借鉴美国市政债券市场发展的经验教训探索适合我国的地方公债发展道路,大力发展我国地方公债二级市场,不断推进地方公债融资的配套改革,切实加强对地方公债的监管. 相似文献
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周小川提出,我国应探讨通过发行市政债的方式促进中国城市化发展,这也有助于缓解未来地方融资平台的风险
我国目前还没有真正意义上的市政债券,但随着经济的发展,特别是在当前应对世界金融海啸余波和国际经济竞争日益激烈的重要关口,发展市政债券对解决地方政府融资,加强基础设施建设,加快我国城市化发展进程,扩大内需和调整经济结构,提高我国经济的国际竞争力都具有重要意义。 相似文献
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周小川提出,我国应探讨通过发行市政债的方式促进中国城市化发展,这也有助于缓解未来地方融资平台的风险我国目前还没有真正意义上的市政债券,但随着经济的发展,特别是在当前应对世界金融海啸余波和国际经济竞争日益激烈的重要关口,发展市政债券对解决地方政府融资,加强基础设施建设,加快我国城市化发展进程,扩大内需和调整经济结构,提高我国经济的国际竞争力都具有重要意义。 相似文献
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市政债券是指地方政府为满足地方经济与社会公益事业发展的需要,按照有关法律的规定向社会发行的一种债券,是地方政府筹措地方建设资金的一种手段。市政债券的发行人是地方政府或其授权代理机构,筹集资金主要用于市政基础设施和社会公益性项目的建设。按偿付资金来源和担保形式的不同,市政债券分为两大类:一 相似文献
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国外地方政府债券市场的发展经验 总被引:14,自引:0,他引:14
杨萍 《经济社会体制比较》2004,(1):137-141
发达国家发展以市政债券市场为主导的地方政府信贷市场的经验是:市政债券市场发展与城市化同步,市政债券市场大发展时期也是城市化加速时期;市政债券市场也经历由不完善到完善的变化过程;信用评级制度、信息披露制度和私人债券保险制度是减少地方政府债券市场违约风险的重要机制。在发展中国家,城市化、中央政府和地方政府分权、以及减少财政赤字是影响其经济发展的最基本趋势中的三个最重要的组成部分,地方政府信用体系与这三个最基本趋势密切相关,因此也成为发展战略中曩基本的因素。在发展中国家,发展地方政府债券市场是满足地方政府巨大融资需求的方法之一,其主要的发展经验是:政府对债券收益提供的保证可能招致市场扭曲;中央政府对地方政府债务提供的信用保证会造成债务入主动违约的道德风险和投资者忽视借款人信用特征的问题。 相似文献