企业融资行为与资本结构研究

我国上市公司普遍存在股权融资偏好,其诱因主要是资本市场发展不平衡,国有股一股独大,经理人承担较小破产风险等。股权融资偏好必然导致诸多弊端,因此应建立有效的中国资本市场,建立高效的企业债券市场,规范股权融资,加强对募股资金使用的监管。     

私募股权融资问题研究

私募股权融资对于解决企业发展过程中资金短缺问题有一定的作用,对准备上市的企业尤为重要。本文通过借鉴前期研究成果,对私募股权融资问题进行分析,探索规范私募股权融资的发展、促进资本市场发展、资本配置效率的改善途径。     

吉林省中小企业“新三板”股权融资研究

“新三板”的发展壮大,标志着我国多层次资本市场的基本建立,对于中小企业利用资本市场进行融资起着非常重要的作用.吉林省中小企业参与“新三板”较晚,挂牌公司数量及融资额较少,没有充分利用“新三板”提供的融资机会促进企业自身的发展.因此,对吉林省中小企业“新三板”股权融资的现状及存在问题进行分析,在了解导致问题成因的基础上,提出促进中小企业利用“新三板”股权融资的相应建议,有利于促进吉林省中小企业快速发展.     

上市公司再融资股权偏好的利益思考

资本市场的快速发展，使利用市场进行融资已经成为必然，充分享受到股权融资的记得利益之后，上市公司的另外种资本扩容形式一再融资日渐突出，背离优序融资理论的畸形发展因何蓬勃发展是探讨的重要问题。本文从上市公司内部利益博弈很外部现实环境列股权融资进行分析，给出相关的发展建议。     

我国创业板上市公司股权融资效率研究

上市公司的股权融资效率一定程度上反映了资本市场资源配置的效率,其受到宏观经济形势、金融市场发展水平和企业资本结构及规模、融资成本及结构等因素的影响。采用数据包络分析法（DEA）分析我国创业板上市公司的股权融资效率,结果表明：44家样本公司中,4家公司综合有效,9家公司纯技术有效但非规模有效,35家公司非规模有效且非纯技术有效;37家公司表现出规模报酬递增,3家公司表现出规模报酬递减;信息技术业样本公司的股权融资效率高于制造业样本公司的股权融资效率。创业板上市公司股权融资效率整体较低,应调整股权集中度、完善治理结构、优化融资结构、合理资产负债率、加强技术创新,以提高股权融资效率。     

债务融资与中国上市公司成长关系的实证研究

目前,我国上市公司并没有将债务融资作为主要的融资方式,在外部融资中表现出典型的"轻债务融资,重股权融资"的特征,融资结构体现出较为明显的股权融资偏好.如果我们从中国资本市场的现状出发,结合相关理论,构造实证分析模型,来考察我国上市公司进行债务融资是否能对公司成长起到理论上应有的积极作用,无疑会有益于上市公司合理选择融资方式.     

我国钢铁企业上市公司股权融资偏好的实证研究

本文以截止2012年底在A股市场上市的57家钢铁企业为研究样本,综合考虑可能影响融资决策的因素,并在因子分析的基础上建立多元线性回归模型,从实证研究的角度对形成股权融资偏好的原因进行分析探究。     

加速发展吉林省区域股权市场的必要性及对策研究

我国区域股权市场发展历史超过20年.2011年国务院下发38号文,场外交易市场的清理基本完成,市场框架雏形形成.区域股权市场对于发展地方经济,促进地方就业,尤其是在扶持中小微企业方面有着极大的作用.然而,目前我省区域股权市场发展形式并不乐观,对我省中小微企业的扶持效用并未充分显现,管理体制也有待优化.回顾我国区域股权市场发展历史,分析发展我省区域股权市场的必要性,并提出相应的建议对于加速发展我省区域股权市场有着重要意义.     

我国上市公司融资结构有关问题探析

企业融资结构的确定是融资决策中重要的一环,它直接影响到企业的价值和发展前景.本文通过对西方融资理论的简要回顾以及西方企业与我国上市公司融资状况的描述,指出西方发达国家普遍符合现代融资理论的"融资定律",而我国上市公司都表现出强烈的股权融资偏好,从股权结构、融资成本和资本市场结构等方面分析了我国上市公司股权融资偏好的原因,最后提出了优化融资结构、拓展多元化融资渠道的政策建议.     

论上市公司股权融资和债权融资的协调发展

大量的研究表明我国上市公司存在强烈的股权融资偏好,股权融资和债权融资的发展严重失衡。我国上市公司应协调发展股权融资和债权融资,从而优化资本结构,并充分利用债权融资的杠杆效应。     

我国上市公司股权融资偏好成因分析

我国上市公司的资本结构严重违背了西方融资优序理论,表现出不同的特点,即资产负债比率严重偏低,上市公司偏好股权融资。文章从股权融资成本较低,证券市场发展不平衡,高溢价资本收益分析了我国上市公司股权融资偏好的原因,并根据分析提出了相关的想法。     

发展股权融资方式支持科创企业发展

相较于银行信贷资金追求本金安全和收益确定性,股权融资1具有更长的投资期限和更高的风险偏好,其风险定价和利益共享机制更加适配科创企业特点,能更充分地发挥金融资源配置、风险管理、信息共享等功能。国外股权融资有很多成功经验,国内股权融资也探索出很多良好做法,但仍存在募集资金来源和规模受限、政府引导基金运作市场化程度低、股权投资退出渠道较为单一、股权投资更热衷于偏后期的Pre-IPO项目等问题。本文从发挥政府引导基金“领头”“引导”作用、通过区域股权市场培育和引导科创企业提速发展、深化S基金市场发展、发展CVC等方面提出政策建议,为科创企业发展提供更具针对性的股权融资支持。     

小议我国上市公司偏好股权融资现象

资本市场的发展为企业提供了多种融资渠道,便于企业根据自身规模、股本大小等因素进行选择,以达到最优资本结构。但是我国上市公司却存在着在资产负债率较低情况下仍偏重股权融资的现象,与现代资本结构理论不符,本文试图从我国融资体制历史沿革、公司财务目标、股权结构等几个方面对此现象做出解释,并提出一些建议。     

区域股权市场影响小微企业融资机制探析

中国资本市场逐渐进入多层次形态,建立健全区域性股权市场对小微企业良性发展有巨大推动作用,包括完善金融服务体系、规范管理方式方法、拓宽融资渠道等,同时也有利于引导民间资本进入投融资领域,加强其在创新型产业中的价值转化能力.针对当前区域股权市场的特征进行分析,阐明其对小微企业融资机制的影响,并基于实证研究提出一些优化建议.     

我国上市公司资本结构的优化

我国上市公司资本结构中存在国有股比重过高,偏好股权融资以及债券比重小等问题。改变重股轻债的状况,需要采取措施,降低国有股比重,优化股权结构,发展和完善债券市场,以优化我国上市公司的资本结构。     

基于DEA模型的房地产上市公司股权融资效率评价

本文运用数据包络分析方法,对2006—2007年20家房地产上市公司的股权融资或再融资效率进行综合评价,研究结果显示：我国房地产上市公司股权融资效率整体不高,投入超额现象明显,非流动股比例小的上市公司多为DEA有效。最后,对非DEA有效的上市公司通过投影分析调整了原决策单元,指出了达到DEA有效的途径．并提出了改进股权融资效率的建议。     

我国上市公司融资行为研究

资本市场及上市公司自身方面的原因导致我国上市公司对股权融资有着特殊的偏好,并产生极其负面的影响.为此必须大力发展和完善资本市场,完善上市公司治理结构,强化上市公司股权融资行为的管理,转变企业经营管理思想,提升经营管理能力,提高企业盈利能力.     

资本利得税对IPO上市企业股权融资成本影响的模拟分析

资本利得税作为所得税的一种,它的开征会对IPO上市企业的股权融资成本造成怎样的影响?基于此,本文从MM理论出发,在前人的研究基础上,从理论的角度探讨资本利得税对我国IPO上市企业股权融资成本的影响。我们发现,资产负债率越高的公司,资本利得税开征后其股权融资成本的提高越是显著。这将对我国上市企业行为的规范和今后新股发行注册制的改革有着重要的意义。此外,通过这样一个问题的研究,将有利于国家在今后制定合理的税收优惠政策,使得资金在资本市场中得到更高效率的配置,从而实现证券市场与国民经济的双赢局面。     

浅谈区域性股权交易市场服务功能的提升

区域性股权交易市场属于资本市场场外交易市场的范畴，在区域经济发展过程中为区域内中小企业提供股份转让、债券发行等直接融资服务。通过提升区域性股权交易市场的融资功能、中介服务功能以及政策服务功能，可以吸引更多的区域内优质企业，也能够为区域经济的健康发展发挥应有的功效。     

我国上市公司股权融资偏好及其成因

与现代融资结构理论及西方发达国家的融资实践相比，我国上市公司存在强烈的股权融资偏好。产生这种现象的原因是多方面的：股权融资成本偏低是直接原因，上市公司治理机制扭曲是根本原因，资本市场不完善也是一个重要原因。