上海和香港两地股市联动性研究——基于GARCH模型的分析

本文基于经济基础假说和市场传染假说两大基础理论,将股票收益率分解为开盘收益率和收盘收益率,运用GARCH-M模型研究了上海股市和香港股市之间的联动关系。结果显示,两大股市存在相互影响的联动关系,但是上海对香港股市的影响要强于香港对上海股市的影响,反映出两地之间的紧密经济关系及大陆对香港地区经济影响日益增强的现实。     

上海和香港两地股市联动性研究--基于GARCH模型的分析

本文基于经济基础假说和市场传染假说两大基础理论,将股票收益率分解为开盘收益率和收盘收益率,运用GARCH．M模型研究了上海股市和香港股市之间的联动关系。结果显示,两大股市存在相互影响的联动关系,但是上海对香港股市的影响要强于香港对上海股市的影响,反映出两地之间的紧密经济关系及大陆对香港地区经济影响日益增强的现实。     

北向资金对内地股市的影响分析

在中国股市中,北向资金是指经由陆股通进入大陆股市的资金;同时内地的资金也可以通过陆股进入香港股市,而这个资金被称为南下资金.陆股通包括沪股通和深股通.进入A股中的北向资金每天最多将近20亿元,并且整体的体量还在不断的扩大.可见,北向资金对于我国A股市场的影响是不可忽视的.     

中国股市影响因素趋势分析

截至2013年底,中国沪深两地上市公司总数达到2489家,总市值23万亿,流通市值接近20万亿,股票有效账户数达到1.32亿。随着中国股市的发展壮大,中国股市正从不规范和政府主导模式逐渐向规范化、市场化方向迈进,股市的影响因素也由偏重政策影响向市场因素影响的方向转变。本文将以独特视角从中国股市诞生开始对影响股市的因素进行分析,总结归纳影响股市因素的变化趋势,以供广大股市投资者和决策者借鉴。     

中国股市影响因素趋势分析

截至2013年底,中国沪深两地上市公司总数达到2489家,总市值23万亿,流通市值接近20万亿,股票有效账户数达到1.32亿。随着中国股市的发展壮大,中国股市正从不规范和政府主导模式逐渐向规范化、市场化方向迈进,股市的影响因素也由偏重政策影响向市场因素影响的方向转变。本文将以独特视角从中国股市诞生开始对影响股市的因素进行分析,总结归纳影响股市因素的变化趋势,以供广大股市投资者和决策者借鉴。     

资本市场:五年新政破茧成蝶

"十六大"之后的短短五年,资本市场实现了历史性的跨越,正破茧成蝶. 这五年,中国股市总市值首度超过GDP,逾23万亿元;排名前50位的A股公司市值占总市值的60%,上市公司在国民经济中的代表性更强;机构投资者发展成效显著,持有流通市值的比例逾44%;财富效应初步显现,资本市场开始真正走入千家万户……     

中国股市定价因子及机理的实证分析

本文应用横截面回归分析方法实证研究发现价格、流通市值、净市值比率以及益本比率因子对中国股市股票横截面收益变化都具有显著的解释力,然而这种解释力在50％以上是由其中所包含价格因素导致的。进一步研究结论表明,低价股收益高于高价股收益,除了系统风险因素之外,还与经营困难因子和市场操纵因子有关。     

货币政策对股票价格影响的实证分析

从2007年至今,中国股市牛市长居,股票价格波动不断,新股发行进入了历史的高潮。根据上海证券交易所的数据显示,截至2007年12月17日交易结束,上海证券交易所上市公司总市值达245,331亿元,流通市值57,205亿元,而2006年末的总市值为71,612.38亿元,流通市值为16,428.33亿元。股市升温及其不稳定影响到我国经济的健康发展。股市行情的波动和影响因素一直是金融领域关注的热点。本文将用西方经济学中的货币传导理论来分析货币供应量与证券市场的关系,找出解决问题的方法,控制引导股市健康发展。     

肥水外流:中国资本市场之隐痛

<正>截至2005年7月3日,沪深两市流通市值总和不足1万亿元人民币,而此前国内企业到国际市场上市的可流通市值已超过2.2万亿元人民币。中国股市的边缘化已是事实。甚至有人说,国内股市正在成为全球股市的“二板”,因为大公司都去海外上市了。     

中国股市有效性的实证分析北大核心

本文利用中国股市的数据对基于市场有效假设的CAPM模型以及其他因素与收益率之间的关系进行了实证检验。我们发现 ,市场 β值与收益率呈现出与CAPM模型预测正好相反的负相关关系 ,而且流通市值、市盈率、账面 /市场价值的比率等其他因素对于收益率也有着很强的解释能力。实证分析的结果表明 ,目前我国股市不满足市场有效性的假设 ,投资者的行为并不是完全理性的 ,本文的研究结果也可以对投资策略的制定起到一定的指导作用。