证券公司压力测试的理论与实践应用

压力测试是证券公司、银行等金融机构用于风险管理的一种工具,是指将某种产品,某个资产组合,某项业务,甚至整个公司置于假设的某段期间内发生的极端情形下,测试公司财务指标、风控指标在这些假设的压力情景下的变动情况,是将极端、小概率风险量化的过程。本文对证券公司压力测试的理论、实践应用、其折射出的风险管理理念进行了总结,发现目前压力测试工具应用不足的领域,并进一步提出压力测试工具在证券公司应用的改进建议,为证券公司等金融机构实施压力测试提供参考借鉴。     

证券公司开展融资融券业务的风险控制

融资融券业务开展后,将成为证券公司的一项主要业务。加强证券公司融资融券业务的风险控制,对于证券市场乃至整个金融系统的安全与健康发展都是至关重要的     

我国证券公司风险测度指标体系的建立

随着我国加入WTD,国内资本市场必将加大对外开放力度,逐步与国际资本市场接轨.但由于许多主客观原因,国内证券公司在风险管理方面与西方金融机构相比还有相当大的差距,既有制度体系方面的不足,又有技术工具方面的缺乏.因此,如何提高我国证券公司风险测度水平是一个紧迫而又重要的课题.本文正是基于以上原因对我国证券公司风险测试从技术上进行了探讨.     

内蒙古自治区法人证券公司资产管理业务发展及风险状况调查

2012年10月,证券行业＂一法两则＂颁布实施以来,证券公司资产管理业务得以迅猛发展,对促进资本市场发展、推动金融创新、丰富投资产品、提升证券公司市场竞争力、疏导投资渠道等发挥着非常重要的作用。但也存在一些风险隐患及制约因素需要关注。为深入了解法人证券公司资产管理业务发展及风险状况,我们对内蒙古自治区恒泰、日信两家证券公司资产管理业务开展情况进行了实地调研。     

要闻回顾(2008年4月23日～5月7日)

4月23日国务院发布《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》。两条例的出台细化和落实了《证券法》、《公司法》、《企业破产法》等法律的有关规定,将进一步巩固证券公司综合治理成果,建立起有效防范和及时化解证券公司风险、     

2022年欧洲银行业气候风险压力测试——基于欧洲104家银行压力测试的研究

欧洲中央银行于2022年7月发布气候风险压力测试结果，共有104家重要大型银行参加，测试需要银行提供三个方面的定性和定量材料：开展气候风险压力测试的能力、对高碳排放行业收入的依存度、不同时点和不同压力情景下的表现情况。测试结果显示：一是60%的欧元区银行未建立气候风险压力测试架构，大多数银行未将气候风险纳入信用风险模型，仅有20%的银行在放贷时考虑气候风险；二是在银行从非金融企业获取的利息收入中，有三分之二来自高温室气体排放行业；三是物理风险对银行具有异质性影响。此外，对41家银行在不同气候情景下的分析表明，相较于无序转型或温室世界下不作为的银行，有序转型的银行受到的气候冲击影响最小。本刊编译了此篇论文，以期为读者带来启发和思考。     

四川辖区证券公司压力测试调研报告

本文结合四川辖区实际,根据国际清算银行文件压力测试方法与指导原则,试图对当前四川的证券公司压力测试执行情况和方法进行评价,探索归纳一些对公司和监管工作适用的测试原则和方法(这些原则和万法将涵盖压力测试活动的目标、组织,方法设计、具体实施等),并初步提出一些提高证券公司压力测试水平的建议.     

我国证券公司风险处置问题探析

证券公司的风险处置是化解金融风险的最重要环节之一。本文通过介绍我国证券公司风险处置的几种主要模式，分析了我国证券公司风险处置过程中存在的主要问题，如证券公司风险处置相关法律法规不完善、行政化手段多于市场化手段、过多行政干预成本高昂等，提出了完善我国证券公司风险处置工作的政策建议，如完善并加强证券公司风险处置的相关立法、建立并完善责任追究制度、创造良好的监管环境、完善投资者保护制度等。     

证券公司风险防控问题探讨

本文分析了证券公司风险的内外部成因,在系统分析的基础上,提出了防控证券公司风险的措施和对策建议。     

论以净资本为核心的证券公司风险控制

净资本是国际上通行的证券公司风险监控核心指标,我国《证券法》也明确了以证券公司净资本为核心的风险控制指标体系的法律地位。建立以公司净资本为核心,涵盖公司所有相关业务的实时动态监控系统,对于促进证券公司的规范性发展具有重要的意义。以净资本为核心的风险控制指标动态监控系统,就是在监管层的约束框架内,对证券公司的净资本进行动态监控和动态补足,使得公司各项业务范围与净资本充足水平相匹配,建立各项业务规模与净资本水平动态挂钩机制,促使公司将净资本的支撑作用在不同业务之间进行合理配置,实现资源使用效率最大化。本文旨在论述以净资本为核心指标,对证券公司的风险进行有效的监控,确保证券公司安全、规范、科学的发展。     

论以净资本为核心的证券公司风险控制

净资本是国际上通行的证券公司风险监控核心指标,我国《证券法》也明确了以证券公司净资本为核心的风险控制指标体系的法律地位。建立以公司净资本为核心,涵盖公司所有相关业务的实时动态监控系统,对于促进证券公司的规范性发展具有重要的意义。以净资本为核心的风险控制指标动态监控系统,就是在监管层的约束框架内,对证券公司的净资本进行动态监控和动态补足,使得公司各项业务范围与净资本充足水平相匹配,建立各项业务规模与净资本水平动态挂钩机制,促使公司将净资本的支撑作用在不同业务之间进行合理配置,实现资源使用效率最大化。本文旨在论述以净资本为核心指标,对证券公司的风险进行有效的监控,确保证券公司安全、规范、科学的发展。     

谈建立证券公司资金风险预警系统的必要性

证券公司是一个高风险的企业，它面临各种各样的风险，主要表现为：经纪业务风险、投资银行业务风险、自工农业务风险、财务风险，其中以财务风险的危害性尤为突出，财务风险的核心内容之一是资金风险，证券公司资金风险防范的好坏直接关系到证券公司的生存和发展，进而影响到证券市场的持续、稳定和健康发展。因此，证券公司必须加强资金风险管理，建立资金风险预警系统，则是证券公司事先获知，事前防范资金风险的重要措施，证券公司决策管理者在进行资金管理时，有必要建立资金风险预警系统。     

浅析我国证券公司的内部风险控制

进入20世纪80年代以来,国际资本市场动荡不安,国内证券公司在持续低迷的市场行情中,大量破产关闭,出现了行业性系统风险。在加入WTO后,国内证券公司不仅面对国内同行的竞争。还要面对国外投资银行的挑战．国内证券公司强化风险控制、提高核心竞争力刻不容缓。因此研究证券公司的风险内部控制问题不仅具有理论意义,更是保证我国证券公司、证券市场乃至国民经济健康、稳定发展之必需。     

证券公司财务风险管理探讨

在当今资本经济市场当中,证券公司存在企业财务风险是不可避免的。本文从分析证券公司财务风险的着手,阐述了我国证券公司财务风险的主要表现形式,并提出了有效的控制我国证券公司财务风险的措施和建议。     

证券公司风险预警指标体系的设计

证券公司面临的风险分为系统风险和非系统风险。在证券公司风险预警指标体系设计中，指标应尽量采用规范的统计数据，其反映证券公司风险的灵敏度要高，各个指标要互相补充。指标体系的内容应包括：价格风险预警指标；流动性风险预警指标；信用风险预警指标和操作风险预警指标。     

改进我国证券公司风险监管的对策

近年来，我国已有南方、大鹏、汉唐、北方等20多家证券公司相继被关闭或托管，市场系统性风险充分显现，这种状况着实令人担忧。造成证券公司经营危机的直接原因，一般是违规开展代客理财业务、挪用客户保证金和自营业务严重亏损等。但深层次原因则是外部风险监管缺位和内部风险控制薄弱。基于我国具体情况和国际成功经验，笔者认为，改进我国证券公司风险监管应从转变监管理念，建立一个核心、三道防线以及优化外部生存环境入手。有的放矢，稳步推进。     

证券市场流动性风险防范问题探析

证券公司的流动性风险由资产和负债两方面组成。有鉴于此,证券公司的流动性风险必须得到有效的监管。在明确了监管必要性之后,本文认为激励证券公司建立风险控制体系则是防范流动性风险的根本手段。最后,本文提出了综合类证券公司流动性风险防范措施。     

证券公司效率评价：一种经过风险调整的方法

鉴于现有的有关证券公司效率评价的研究没有考虑风险的状况,利用数据包络方法,以风险作为证券公司效率评价中的一种投入,以净资产与净资本之差作为风险的代理指标,基于2010年证券公司财务报告和净资本数据,对我国证券公司效率进行实证研究,并与不考虑风险条件下的效率评价结果进行比较。结果发现,上述方法具有可行性,是否考虑风险对于证券公司效率评价具有显著的影响。     

金融机构流动性风险压力测试实证研究——基于中小法人银行的两轮效应测试

本文认为,目前国内银行业流动性风险压力测试中还存在:风险因子的选择缺乏考虑市场风险以及信用风险,风险因子权重的设计缺乏科学性和经济意义,以及忽略传染效应等问题。本文在借鉴国际经验的基础上,针对我国实际,致力于解决以下问题:(1)如何设定风险因子和确定风险因子的权重,以及以什么标准来判断流动性风险;(2)自下而上地对单家银行及区域银行体系做流动性压力测试;(3)利用银行间市场,充分考虑冲击产生的第二轮效应。为开展压力测试及加强流动性风险管理提供了良好的借鉴。     

我国证券公司场外发行业务创新及风险控制研究

证券公司发展场外发行业务，是满足投资者投资和企业融资需求的要求，也是证券公司自身培育利润增长点的需要。本文借鉴海外投资银行开展场外发行业务的经验，在建立和完善场外发行市场的前提下，探索建立健全我国证券公司的场外发行业务创新及其风险控制机制。