中国股票市场B股上市对A股价格影响的实证研究

本文利用事件分析的标准方法检验了中国股票市场B股上市对A股价格的影响。本文发现：A股上市企业在B股招股公布前价格出现明显的正超额收益，但上市后就大幅下跌，主要原因在于投资者预期收益随着市场分割程度的降低和投资者数量的增加而下降，与国外情况不同的是，B股上市后A股流动性降低也是导致价格下跌的原因之一，这说明国内企业管理层双重上市的主要目的不是为了增加股东价值，而存在其他的非经济利益的考虑。     

个股期权交易渐行渐近

中国金融衍生品市场发展的速度将超出预期。记者独家获悉，管理层正在积极酝酿推出个股期权模拟交易，首批挂牌合约标的证券为一只ETF和一只大盘银行股。目前，个股期权模拟交易已通过内部测试阶段，不久将向个人投资者开放。个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合...     

A股上市银行可转换公司债券发行策略研究

A股上市银行通过资本市场融资进行资本补充时，可通过发行可转换公司债券补充附属资本，并在可转换公司债券转股后，补充核心资本。确定可转债发行方案一是要确定可转债价格，既要通过合理确定票面利率、贴现率和利率结构科学计算纯债价值，又要通过合理确定转股价格和隐含波动率科学计算转股期权价值，从而叠加确定可转债上市后可能的交易价格；...     

整体上市模式对公司治理影响的比较

不同模式的整体上市在股权结构、关联交易、管理层整合以及战略投资者等方面对公司治理的影响是不同的。整体上市要与解决“一股独大”问题结合考虑,应该对拟通过股权再融资实现整体上市的公司实行行业区别的政策;实行鼓励更多的采用向战略投资者和机构投资者定向增发,以所募集资金收购集团公司资产实现整体上市的政策。要积极支持法人整体上市,对控股股东分次注入资产实现整体上市过程中的利益输送行为加强监管。     

上市银行企业会计准则实施情况分析

新会计准则施行经历了四个完整的会计年度后,对其在上市银行的实施情况进行分析研究具有重要意义。本文结合上市银行2007——2009年年报．对上市银行实施会计准则的总体情况、公允价值的实施情况、资产减值损失对损益的影响、贷款减值准备计提情况、上市银行盈利状况、商业银行实际利率法使用情况等进行了分析,努力将新会计准则的精髓应用到商业银行的会计实践中．为我国会计准则的进一步完善及投资者更好的利用会计信息提供决策参考。     

人保称两地上市条件完备锁定战投融资约100亿

历时两年多，中国人保集团引入战略投资者终于有了些眉目。人保集团监事会主席周树瑞11日在人保集团客户服务节启动仪式上表示，目前已锁定战略投资者，且公司完全具备了A股、H股上市的条件。     

我国境内首只股指期权产品上市交易

这是2019年12月23日拍摄的沪深300股指期权合约上市仪式。当日.沪深300股指期权合约在中国金融期货交易所上市交易.成为境内首只股指期权产品。     

A股上市银行股票的内在价值与估值偏离分析

本文基于资本市场普遍采用的三阶段股利贴现模型,以三家A股代表性上市银行为样本,以较为谨慎的盈利增速,模拟测算了其内在价值,并与市场公开模型进行了结果印证。研究表明,A股上市银行股票的市场价格长期低于其内在价值区间,从模型参数角度分析,这种估值偏离的主要影响因素是实际折现率溢价、长期增长信心折价、非对称信息折价、短期投资考核机制等。本文认为,未来A股上市银行股价上涨的主要驱动力将会来自于自身估值回归,那些经营基本面良好、投资者关系公开透明的银行的股票或存在较大的估值回归动能。     

国内企业海外上市对公司价值的影响研究——来自中国“A+H”股的经验数据

以1998～2008年间同时在A股和H股上市的公司及按行业、规模和年度选择配对的仅在A股市场上市的公司为样本,构建计量模型对海外上市对公司价值的影响进行实证检验。结果表明,一方面,国内企业海外上市降低了市场分割程度,但公司价值并未增加,另一方面,海外上市增强了投资者法律保护和信息披露质量,促进了公司价值上升。     

城商行上市大事记

2007年6月22日：证监会发审委审核通过南京银行、宁波银行上市首发申请。 2007年7月3日：证监会下发批文，分别核准宁波银行和南京银行发行不超过7亿股A股。     

中美交叉上市与权益资本成本研究--基于美国股票交易所上市的A股公司数据北大核心CSSCISSCI

本文基于约束理论研究了中美交叉上市是否会降低A股公司的权益资本成本,通过构建包含立法水平和执法水平的投资者法律保护指数,检验赴美上市对我国A股公司权益资本成本的作用效果。结果表明,中美交叉上市部分降低了权益资本成本,以投资者法律保护指数所代表的约束理论具备一定的解释力,但是由于融资规模等因素的干扰,交叉上市对权益资本成本的降低作用受到某种程度的不利影响。尽管如此,交叉上市对改善公司治理机制具有积极的作用,AN股公司的治理结构有所优化。     

亏损王众安保险为何迫切上市

据了解,众安保险已经正式向港交所提交上市申请.此前的"拟提速在香港IPO,目标第三季挂牌,计划向数家战略投资者出售5%~10%股权并已委任瑞信、摩根大通及瑞银3家国际顶级投行作为上市保荐人,集资规模高达20亿美元(至少融资10亿美元)"IPO方案实锤落定,再次引发大众对这个有望成为H股"科技金融第一股"的关注. A轮融资后就达到500亿元估值?上市后估值千亿元?尽管面对各方质疑,众安保险依然在成立不到4年的时间里迅速推动着自己的上市计划,速度远超市场预期.与此同时,根据保险机构披露的2017年一季度偿付能力报告,众安保险亏损超过3亿元,是亏损的35家财产险公司中名副其实的"亏损王".     

互联网企业赴美上市迎高潮

中国企业赴美IPO在2012年和2013年转入低谷期之后,2014年开始反弹,尤其是在阿里巴巴上市之后,预示着中资企业赴美上市将再掀高潮。2014年9月19日,阿里巴巴正式挂牌纽交所,上市价格、融资规模最高。一股掀起千层浪,引发投资者再次对中概股的关注。阿里巴巴作为电商中的巨无霸,他上市后的表现也将引领电商走势。据清科集团旗下私募通统计,从2011年到2014年第三季度,在美国纳斯达克证券交易所和纽约证券交易所上市的企业共有37家,     

在全球资本市场打造中国上市银行价值品牌

商业银行投资者关系管理是上市银行与资本市场沟通的桥梁。在全球金融格局正发生着深刻变革与重构的时期,中国上市银行投资者关系管理部门在某种程度上肩负着通过向全球资本市场介绍自身运营,提升全球投资者对中国金融和银行体系市场化运营理解的使命。上市银行投资者关系管理部门应在推进与境内外投资者全方位沟通的基础上,维护和拓宽上市银行融资渠道;在充分阐述财务业绩的同时,向全球投资者提供多方位信息;提高管理层及相关业务部门对投资者关系工作的参与;加强对资本市场的监测,有效管理投资者预期,妥善处理特殊和突发事件等。     

海外上市削弱宏观调控效力

如果说2004年中国内地企业海外上市热是因为A股市场疲软,2006年海外上市融资规模巨大主要是因为工行、中行海外上市所致．那么,在A股市场涨势继续冠绝全球、市盈率进一步提高的2007年,众多中国内地企业依然对海外证券市场趋之若鹜,其中的问题就绝不容忽视了。且不提优质上市资源流失海外对我国本土资本市场成长的负面影响;     

灵活多变的期权基本交易策略

相比于股票和期货,期权是一种更为复杂也更为灵活的投资工具。利用传统的投资工具,投资者只能通过判断市场的涨跌获取收益,而利用期权,则无论是趋势市还是震荡市,几乎在所有的市场预期下,投资者都有相应的策略来捕获盈利并控制风险。本报告将结合不同的市场预期,介绍相应的期权基本交易策略。     

我国上市银行声誉风险管理问题解析

截至2010年7月16日。中国境内上市银行已达到15家．A股银行板块15只个股的总市值已达5．698万亿元．占A股流通总市值的24．6％（Wind资讯统计）：而上市银行资产总额合计更达到528019．93亿元（2009年末，据各行年报统计，含上市前的农业银行），     

上市

人和商业登陆香港 10月22日,人和商业在香港证券交易所上市。自9月30日开始公开发售,人和商业最终只赢得672名散户“捧场”,而原本3亿股的公开发售部分只获得6．6％的认购。人和商业原定于10月15日挂牌,     

交叉上市的资本成本效应之实证研究

交叉上市的资本成本效应是从公司理财角度研究交叉上市的核心领域。本文以截止2008年6月30日在内地、纽约与香港交叉上市的11家中国公司为样本,分别采用CAPM和Gordon模型估算分析公司在内地、纽约和香港三个市场的资本成本,结果表明:(1)在A股市场CAPM模型下的资本成本要高于Gordon模型下的资本成本,而在N股市场和H股市场,结果相反;(2)采用CAPM模型与Gordon模型均证明公司在A股市场的资本成本(β系数)低于其在N股和H股市场的资本成本。A股市场较低的资本成本反映出我国股票市场对投资者利益保护不足,我国股票市场亟需加强对投资者利益的保护。     

打造优秀上市银行必须依靠强有力的思想政治工作

项俊波董事长在农行A+H股成功上市致辞中强调,农行将继续深化改革,完善公司治理,坚持稳健经营,加快业务发展,不断提升价值创造力、市场竞争力和风险控制力,力争成为具有高成长性和独特竞争力的优秀上市银行,为全球广大客户提供优质高效的金融服务,为各位投资者创造丰厚的投资回报.