投资银行在项目融资中的角色与功能

<正> 随着项目融资(project finance)这种融资方式在世界范围内日渐流行,它的资本来源也发生了深刻的变化。传统上,国际商业银行、银团、多边组织、进出口银行是项目融资中无追索权或有限追索权贷款的主要提供方。一九九一年十一月,美国的 Midland Cogeneration Venture 发电项目率先在证券市场上发行了具有有限追索权的项目债券。自此,资本市场(capitalmarket)同项目融资紧密地联系了起来,项目融资也因此而进     

项目融资及信用保证结构

项目融资是一种无追索权或有限追索权的为项目筹集资金的融资方式,与传统融资方式相比,贷款银行将面临较大的风险,包括项目开发和建设中的风险以及生产运营中的风险。为了成功地融资,需要把项目的风险在投资者、贷款银行和与项目有利益关系的第三方之间进行合理的分配,设计科学的信用保证机构。     

项目融资的风险及风险管理

<正> 风险分析项目融资这种方式之所以受到项目发起方的青睐,就在于贷款方对它们只有有限的追索权或干脆没有追索权,这就大大降低了项目发起方或借款方的风险与责任。然而,风险是客观存在的,它们不会随投资方式的改变而消除,因此,研究项目融资中存在的风险以及它们的分配与管理是项目融资过程中最重要的一环。     

国际BOT项目融资财务模型分析

项目融资可分为无追索权项目融资和有限追索项目融资.无追索权项目融资是指贷款人对项目发起人无任何追索权,只能依靠项目所产生的收益作为还本付息的唯一来源.有限追索权项目融资是指项目发起人只承担有限的债务责任和义务.有限追索性一般表现在三个方面:     

涉外项目融资风险分析与评价

目前我国已成为世界上主要外资流入国，涉外融资对我国经济发展起到了积极的促进作用，但也出现不少问题，尤其突出的是对外融资的风险问题。鉴于国际融资环境的日趋复杂，如何优化项目融资管理、降低用资使用成本、有效防范融资风险十分重要。一、风险产生的基本原因项目融资是一种无追索权或仅有有限追索权的融资或贷款，主要用于大型国家项目或国际性项目的筹资活动，受项目自身条件和外部融资环境影响，项目融资具有很大的风险性，从融资的角度分析，其风险主要来源于如下几方面原因：第一，利率变化。自布雷顿森体系解体之后，国际金融…     

项目融资风险研究

<正> 1.项目融资概述 伴随着社会经济发展,融资已成为各家公司增强自身实力、扩大发展必不可少的手段。按照追索程度的不同,可将融资方式分为公司融资和项目融资两大类。公司融资是指公司利用本身的资信能力为主体所安排的融资。银行在决定是否为该公司的某项目提供贷款的主要依据是公司整体的资产负债、利润和现金流量情况,是公司整体经济能力而不是贷款项目自身的经济强度决定银行是否贷款,即银行对借款人有完全追索权。同时银行一般还要借款人提供抵押、质押或第三方保证等担保措施。我国绝大部分融资都采用这种     

项目融资中的合同框架研究

项目融资结构以项目公司为媒介,用一系列合同将各参与方连结起来,并让各方在整套权利义务的规制中寻求到利益与风险的平衡点。本文重点研究了特许权协议、取否均付合同以及融资协议中的有限追索权条款,并在此基础上对整个合同框架如何防范风险作了一定探讨。     

项目融资

项目融资是以建设项目的名义在境内外筹措资金,并以项目预期收入和资产对投资者承担债务偿还责任的融资方式。其基本特证是:(1)由项目发起人、项目公司、货款方参与,完全依靠项目自身收入、资产和权益融资。(2)项目发起方以股东身份组建项目公司。(3)货款银行为项目公司提供贷款,贷款的偿还主要来自项目本身的预期收入。(4)债权人对于项目以外的资产和收入没有追索权。对于项目发起人和股东没有追索权和只     

BOT模式及其主要形式比较研究

项目融资主要用于自然资源开发和基础设施建设。这类投资数额大,建设周期长、风险大,单靠项目主办人的力量,无法筹集如此大规模的资金,项目主办人也无力承担项目失败的风险,且传统的融资方式也满足不了上述项目的需要,在这种情况下,人们创造出项目融资这一方式。无追索权项目融资和有限追索权项目融资作为项目融资的两种基本类型在实践中不断被发展和完善,比较成熟的模式是BOT结构。世界银行在《1994年世界发展报告》中指出,BOT有三种具体形式:BOT﹑BOOT﹑BOO,除此之外,它还有一些变通形式。BOT、BOO和BOOT能源﹑交通和通讯领域…     

我国发展项目融资的法律障碍

项目融资是指以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金，并以项目自身的预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式。由于项目融资具有有限追索或无追索权的性质，因此颇受项目开发商的欢迎。几十年来，项目融资广泛应用于全球各地的道路、机场、港口、电站、油田开采等大型基础设施项目，并衍生出BOT、BOOT、BT、BLT、PPP等多种模式。早在1984年，我国就试点建设了第一个BOT融资项目——广东沙角B电厂。从那以后，项目融资在我国开始迅速发展，其中比较成功的有广西来宾电厂、山东日照电厂、成都第六水厂、上海杨浦大桥和南浦…     

项目融资的信用保证结构

一、概述截至目前,项目融资还没有一个准确、公认的定义。广义而言,为了建设一个新项目,收购一个现有项目或者对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动都可以称为"项目融资"。狭义地说,金融界习惯上只将具有无追索或有限追索形式的融资活动称为"项目融资"。     

项目融资的信用保证结构北大核心CSSCISSCI

一、概述截至目前,项目融资还没有一个准确、公认的定义。广义而言,为了建设一个新项目,收购一个现有项目或者对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动都可以称为“项目融资”。狭义地说,金融界习惯上只将具有无追索或有限追索形式的融资活动称为“项目融资”。     

城市商业银行参与PPP项目的风险管理分析

PPP项目通常需要巨大的资金才能设计、开发、建设、运营起来,是关乎民生的公共基础设施或公益性的项目.商业银行作为提供贷款的主要贷款人,对项目发起人无追索权或者说只有有限的追索权,还款主要靠的是项目未来的运营收益.与传统的有抵押或质押的商业银行一般贷款相比,PPP项目贷款无抵押或质押,并且其中充满了太多的不确定性,有很大很广泛的风险.本文主要就城市商业银行在参与PPP项目过程中存在哪些风险问题进行探讨,并应用全面风险管理理论对城市商业银行参与PPP项目的风险管理提出对策建议.     

浅谈基础设施项目融资

基础设施投资是一个城市发展的奠基石,且经济社会发展密切相关,但随着物价上涨和城市发展需要,基础设施项目基本都是投资大、时间紧的项目,在财政支持有限的情况下,单一的银行贷款融资渠道已不能满足基础设施项目的融资需求,也就要求基础设施项目吸收更多更新的投资主体,开辟新的融资渠道。本文通过简要分析基础设施项目融资所面临的问题,并结合实际案例提出相应的应对措施。     

我国中小企业直接融资的设想

促进我国中小企业直接融资的发展,要从观念、机制、政策、监管和法律制度等方面作出努力. 第一,建立规范化的融资机制和渠道.相对于大企业来讲,我国中小企业发展的条件和空间则有限得多,可利用的融资渠道少,且受到一定程度的压抑.近年来,随着经济的发展,各种形式的来自民间的债权和股权融资活动十分活跃.这些民间金融活动的频繁出现,从一个侧面反映出我国目前融资体系的缺陷,即储蓄向投资转化的渠道并不通畅,相对充裕的社会资金面对的是相对狭窄、有限的投资通道和投资方式.     

绿色建筑项目融资风险分担机制研究

绿色建筑项目融资的风险合理分担是项目融资的实现有限追索的内在要求,有助于激发绿色建筑各个参与方的积极性促使绿色建筑项目融资的成功。并对确保资金安全,促进绿色建筑健康发展起重要作用。从绿色建筑项目融资的特点出发,分析其项目融资的风险类别和利益相关者,探讨如何将绿色建筑项目融资的风险分配给最适合承担该风险的参与方的项目融资风险分担机制及最优分配原则。根据绿色建筑项目融资的风险度量与数据灰的特性,利用灰色系统分析法,建立灰色线性模型,利用GM(1,1)时间相应式得到该项目风险分配的预测值,可按灰色0-1规划求解。用于绿色建筑各参与方的项目融资风险分配更能反映实际情况。按照最优分配风险原则,为各类风险确定最优承担者。     

从巴塞尔新资本协议观察基础设施项目贷款的风险

近年来,为基础设施项目(特别是电力、公路项目)提供融资成为国内银行最主要的贷款领域,约占当前国内银行新增贷款的一半以上。这类项目大都采用项目公司作为融资主体,除项目资本金来自股东投入外,项目其他资金来源于银行融资,融资项目未来产生的现金流量是借款人惟一的偿债来源     

融资风险的博弈论分析

界定融资风险的概念，运用博弈论信号传递博弈模型对资本市场融资行为进行了分析求解。指出对高盈利企业或项目来说，提高经营状况的透明度，并建立稳固且有良好信息沟通的融资渠道是融资方走出困境的有效措施。     

有限合伙协议架构与融资约束——来自中国民营上市公司的经验证据

新经济环境催生新型股权结构,同时可能引发更严重的信息不对称和融资困境。基于2014—2021年中国A股民营上市公司的样本,考察融入公司制企业的有限合伙协议架构对企业融资约束的影响及其作用机制的结果显示,有限合伙协议架构缓解了民营企业面临的融资约束。内在传导机制的检验表明,有限合伙协议架构降低了公司经营风险、改善了公司业绩表现、提高了公司现金分红比例,从而缓解融资约束。进一步分析发现,在成长期和衰退期,因代理问题更严重、融资需求更强烈,有限合伙协议架构对融资约束的缓解作用更显著。在科创板上市的企业,盈利不确定性大、风险高、投资者面临的信息不对称程度高,有限合伙协议架构更能有效地缓解融资约束问题。此外,实际控制人兼任董事长或总经理、两权分离度越高,越能显著地提高有限合伙协议架构缓解融资约束的作用,印证了有限合伙协议架构能够缓解实际控制人掏空的代理问题。上述研究结果从微观视角扩展了对我国资本市场新型股权结构的认识,为进一步提高民营企业融资能力提供了新的思路。     

基础设施权益融资和负债融资方式探析

基础设施建设是经济发展的重要载体,基础设施融资方式的一直是各地地方政府十分关心的问题。基础设施融资方式除地方财政、国有投融资平台公司内部融资外,主要通过权益融资和负债融资实现。权益融资是通过出让所有者权益获得资金,无须还本付息,被视为企业的永久性资本。负债融资是通过负债筹集资金,必须定期还本付息。由于内部融资有限,权益融资和负债融资成为各地地方政府融资的主要方式。