我国统一调控下货币政策内部传导区域效应非对称性分析

我国外汇资产迅速扩张,外汇占款取代再贷款成为我国中央银行基础货币投放的主渠道。经济开放程度高的发达区域不仅基础货币投放量远远超过其他区域,其区域货币乘数也高于其他区域,导致货币政策内部传导的区域效应非对称性。实证分析认为,我国基础货币变化对开放程度最高的东部发达区域货币供应量的影响最大,其次是经济不发达的中部区域,对开放程度低的西部不发达区域的影响最小。建议采取适度差别的区域货币政策,缓解区域货币供给的非均衡性,提高我国货币政策内部传导的整体效率。     

我国货币政策传导机制区域差异的实证分析

本文在系统阐述西方区域金融理论研究成果的基础上实证研究表明,央行货币政策在我国黄河中游、西北、长江中游等三个区域共计13个省份不具有有效传导机制,利率政策的区域传导效应时滞为一年。本文认为,区域贸易和资金流动影响货币政策区域传导效应,区域金融资源外流和金融结构失衡相互影响,是造成货币政策传导区域失效的主要原因。本文建议建立综合政策调控机制和区域货币政策体系。     

环渤海区域货币政策效应差异实证分析

文章利用计量经济学的相关知识对环渤海区域的货币政策差异进行实证检验及简要分析,说明环渤海区域巨大的经济差异是产生货币政策效应差异的基础。     

货币政策区域效应研究:一个综述

有关货币政策区域效应的讨论是当前货币政策有效性研究的热点问题之一。货币政策区域效应的研究不能仅仅局限在国际货币联盟中,它们同样适用于单个国家内部,特别是内部发展差异较大的大国内部。鉴于目前国内对基于跨国货币政策区域效应有比较详尽的介绍,而有关一国内部货币政策区域效应研究还没有一个系统的介绍,本文从货币政策区域效应产生的机制、研究方法、实证研究成果以及进一步研究的问题等角度对这一领域相关的成果进行了梳理。     

货币政策区域效应的研究现状及评述

对货币政策区域效应的研究是货币经济学研究的前沿分支,该领域的研究突破了以往着重从宏观总量角度分析货币政策效应的研究体系,强调对货币政策的统一性及其政策效应的区城差异性的协调。本文从理论基础、分析方法、数据选择和处理、原因分析、政策建议等角度梳理了国内外货币政策区域效应相关的研究成果以及目前存在争议的问题。     

消费者流动性约束差异与货币政策区域效应研究

本文从消费者流动性约束差异的角度研究货币政策区域效应的产生。首先分析流动性约束对消费者消费支出的影响,其次理论分析并实证检验了货币政策通过消费信贷可得性和消费信贷成本两种途经导致各地区消费者具有不同的流动性约束,并采用省际面板数据模型证明流动性约束差异导致货币政策区域效应的形成。最后提出目前应通过增加中西部地区消费者消费信贷额度,把货币政策工具重点放在商业银行存款准备金率以缩小各地区消费者流动性约束差异来缓解货币政策区域效应。     

中国紧缩性与扩张性货币政策的区域效应研究

将货币政策分解为紧缩性和扩张性,利用SVAR模型及脉冲响应函数对八大综合经济区的货币政策区域效应进行研究,结果表明,紧缩性和扩张性的货币政策均具有显著的区域效应,紧缩性货币政策的区域效应将更加倾向于加大区域经济发展不平衡的趋势。区域间的经济发展水平、金融结构、企业状况和居民的投资和消费倾向的差异,是导致了货币政策区域效应的主要原因。     

基于区域金融结构差异的中国货币政策区域分配效应实证研究

货币政策可能通过区域中有结构性差异的金融体系对政策冲击的不同反应,产生出不对称的区域分配性政策效应。因此有必要对中国货币政策基于区域金融结构差异的区域分配性效应进行实证考察,以便提出在操作目标和执行机制层面配合总量性货币政策的结构性政策建议。本文基于区域金融结构差异的视角,从金融机构、金融资产结构和金融渗透程度差异的实证分析着手,分析了金融结构差异导致中国货币政策区域分配效应的机制和效应,由此提出了相关的政策建议。     

货币政策对通货膨胀影响的区域效应研究

本文选取七个有代表性的省级行政区,利用其2000年二季度至2011年四季度的宏观经济季度数据,通过长期约束建立SVAR模型,用脉冲响应函数(IRF)定量分析中央银行的货币政策冲击对这七个省级行政区通货膨胀率的影响,发现货币政策冲击对于所选的省级行政区有显著的区域效应,即货币政策冲击所造成各个省份的通货膨胀周期是不同的。据此通过主成分分析和相关分析,来发掘产生这种差异的内在原因。结果表明,社会保障情况、非农发展情况及产业结构因素是这种区域效应存在的根本原因。     

如何检验我国货币政策产生的区域效应

货币政策传导机制的区域差异导致了我国货币政策区域差异效应,从货币政策传导机制的区域差异分析,又可以分为货币政策传导主体的区域差异和货币政策传导渠道的区域差异,并且货币政策传导渠道的差异很大程度上是通过货币政策传导主体的区域差异作用于不同的传导渠道实现的.     

我国货币政策有效性的实证分析

货币政策实施的好坏直接影响一国经济能否平稳运行,在经济日益全球化的今天,货币政策在稳定宏观经济运行方面必将发挥越来越重要的作用。文章通过对2000—2010年我国货币政策与经济增长之间的关系进行协整检验,并建立误差修正模型,验证了两者之间存在着长期协整关系和短期修正关系。结果显示,我国货币政策与经济增长之间具有协整关系,我国货币政策非中性。从政策效果来看,长期比短期的效果更好。     

中部六省制度安排与经济增长实证研究

以中部地区六省为横截面单元,以各省2004年1月至2008年6月的时间序列数据组成综列数据,通过单位根和综列协整检验,研究中部地区六省经济增长与制度绩效之间的关系。研究结果表明,中部地区六省经济增长与制度安排、资本投入以及劳动投入之间均存在着长期稳定的均衡关系,制度安排对实现中部崛起目标起着非常重要的推动作用,并基于此给出相应建议。     

我国货币政策对房地产价格区域效应影响的计量研究

本文在分析我国货币政策对房地产价格区域效应的影响时,参考国房景气指标采用聚类分析方法将我国各省市分为6大区域。然后采用向量自回归方法分析货币政策对不同房地产市场分区的影响。结果发现:利率、信贷规模在不同分区的效应存在明显的差异。利率的效果在北京上海地区存在正向的冲击,而在其他地区也存在不同的效应,并且利率在长期对房价的抑制作用无效。信贷规模则是对"简单化"以及"完善化"的市场存在明显的作用,而对相对复杂的市场效应也比较复杂。另外,不同区域货币政策产生效果的滞后期也存在着差异。因此,本文认为在了解货币政策的区域性和时滞性的差异上,分不同区域进行货币政策的实施才能更好地发挥货币政策的调节能力。     

从需求视角探寻我国货币政策传导区域效应原因

央行货币政策是通过一个复杂的金融系统来进行传导,这个系统主要包括各种类型的金融机构、各个层次的金融市场、多样化的金融工具等.倘若统一的货币政策在存在差异化的金融结构体系里运行,必然导致货币政策产生区域差异化的结果.就各国经济发展历程来看,一个国家的内部经济不可能完全同质.该国若实行单一货币政策,货币政策效果就容易产生差异,甚至会对部分地区造成较大的负面影响,进而损害整体宏观经济目标的实现,我国就是一个典型的例子.     

基于信贷渠道视角的我国货币政策区域效应探析

我国地区之间的经济金融差异和统一货币政策产生的区域效应这两种现象互为因果、相互促进.只有提高货币政策决策的科学性和灵活性,并向欠发达地区实行财政政策和政策性金融倾斜,同时加强欠发达地区的金融生态建设,才能提高货币政策的有效性.     

我国货币政策区域效应的度量与成因分析

本文利用时变参数状态空间模型估计了1985—2007年我国(及主要区域)的动态货币政策乘数,从新的视角论证了货币政策区域效应的显著存在性。此外,还从供给视角对货币政策区域效应的成因做了新的解释。研究表明,经济开放度、劳动生产率对货币政策区域效应有显著的正向影响,而地方政府行为对货币政策区域效应有显著的负向影响,这说明地方政府干预经济过多反而会削弱货币政策效力。     

转轨时期中国货币政策效力区域非对称性实证研究——基于VAR模型的经验分析

虽然货币政策效力时空非对称性研究并非是一个新问题,然而,现有的研究一则多以发达国家为研究对象,二则就货币政策效力空间差异性的研究而言,现有的研究,主要围绕着欧元区内统一货币政策有效性的国别差异而展开。单一主权国家内部是否会存在大国条件下的货币政策空间效力差异?发展中的大国货币政策是否存在效力非对称性?现有的研究文献对此鲜有涉及。本文基于转轨时期中国区域经济与金融发展水平的显著差异性,对转轨时期“中国货币政策效力存在区域(空间)非对称性”这一命题进行了经验证明。     

中国货币政策的区域效应研究——来自信用观点的解释

本文以货币政策的"信用观点"为理论前提,运用VAR模型对我国货币政策的区域效应进行了实证研究.分析结果表明,在我国直接融资还不发达、东、中、西部地区的银行体系特征还存在较大差异的现实背景下,中央银行统一的货币政策通过各地区的银行体系进行传导时,将通过影响各地区银行系统提供信贷的能力而影响各地区私人部门的信用可得性,从而导致各地区的经济发展水平体现出较大的差异,最终表现为货币政策的区域效应.为此中央银行必须实施差别化的货币政策和信贷政策以促进区域经济的协调发展.     

中国货币政策的区域经济稳定效应分析——基于2000-2008年省份月度数据的实证研究

文章基于TVP-GARCH模型构建货币政策反应函数,利用时变参数模型构建包含货币政策变量的省份宏观经济波动模型,发现货币政策对各省份经济的稳定性作用并不明显,可预期的货币政策的省份稳定效应高于不可预期的货币政策,而经济冲击和货币政策制定层面引发的货币增长的不确定性,加大了省份经济波动;货币政策的经济稳定能力存在明显的省份差异,和经济周期同步性以及货币、信用和汇率三个传导渠道的省份特征密切相关。     

中国货币政策区域效应的影响分析——基于动态面板的经验与证据

基于我国东、中、西部经济区的面板数据,构建了我国统一货币政策效应区域差异的动态面板模型,对货币信贷政策、金融结构差异、区域效应进行了实证检验。数据分析和实证结果证实了我国货币政策效应区域差异的显著性,金融结构及区域差异性是造成我国统一货币政策区域效应的重要原因之一。因此,为提高货币政策的有效性,必须改善当前金融结构的区域差异。