论企业融资中的财务杠杆效应

一、财务杠杆效应产生的前提 财务杠杆效应是在企业融资过程中产生的，只要企业的融资方式中有银行借款、发行债券、融资租赁和优先股，就会发生债务利息、租金和优先股股利等固定财务费用，这些固定财务费用的支出将会影响企业税后利润，使普通股的每股利润发生变化。一般地讲，举债经营的企业在资本结构一定的前提下，不论利润多少，债务利息和优先股股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每1元利润所负担的固定财务费用就会相对减少，     

论负债经营的意义

一、企业负债决策的理论依据 (一)财务杠杆原理 企业财务活动中的杠杆叫"财务杠杆",即不论企业利润多少,债务的利息通常是固定不变的,当息税前盈余增大时单位货币盈余所负担的固定利息就会相应地减少,能给每一普通股带来较大的收益.     

财务杠杆简化计算公式运用要注意前提条件

所谓财务杠杆利益,是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给股权资本带来的额外收益。在企业资本规模和资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的,当息税前利润增多时,每1元息税前利润所负担的债务利息会相应降低,     

企业负债经营的利弊分析与对策

<正>企业负债经营,即企业用负债筹集来的资金从事生产经营的活动。负债筹资犹如一把双刃剑,在给企业带来财务杠杆利益的同时,又能引起筹资风险。在资本结构一定的条件下,当息税前利润增多时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应地降低,扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会增加,     

财务风险与财务杠杆作用的关系及防范

一、财务杠杆作用及其影响因素分析 （一）财务杠杆的作用。财务杠杆对企业营业收益产生影响是通过经营决策者制定不同的筹资方案，确定不同的资本结构，进而实行不同额度的负债经营来实现的，其影响程度通常用财务杠杆系数（即指普通股每股收益变动率相当于息税前利润率的变动率的倍数）来衡量。其定义公式为：财务杠杆系数=普通股每股盈余的变动率／息税前利润的变动率。     

论所得税对企业财务杠杆效应系数的影响

经典的财务杠杆效应分析认为,由于负债融资导致固定债务利息的存在,使企业的息前税前利润EBIT的变化,会带来一个更大的每股税后盈余EPS的变化。在此分析过程中,从息前税前利润EBIT出发,依次求得息后税前利润EAIBT=EBIT-I,再求得息     

谈谈经营杠杆的应用分析

所谓经营杠杆,也称营业杠杆,指在企业经营活动中,对营业成本中的固定成本的利用,即在固定成本存在的情况下,产销量的变化对息税前收益变动率的影响。也就说,由于固定成本的原因,当产销量增加时,由于每一产销量分摊的固成本减少,使息税前收益成倍的增加;同样,如果产销量减少,由于单位产销量分摊的固定成本增加,造成息税前利润成倍减小。     

论财务杠杆的作用及风险

<正>财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。财务杠杆利益与财务风险是并存的。因此,认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素,搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响,是合理运用财务杠杆,为企业服务的基本前提。     

债务利息和所得税对财务杠杆系数的影响

关于财务杠杆效应的经典描述是:财务杠杆效应是企业在负债融资中由于固定利息的存在,即在一定范围之内,不管企业的息前税前利润(EBIT)是多少,都需要支付相同的债务利息(I),这样,随着EBIT的增加,I不变,单位EBIT所对应的利息将会降低,从而最终使得企业每股税后盈余(EPS)的变化率(增长率或降低率)总是大于EBIT的变化率(增长率或降低率)。     

浅析财务杠杆作用

一、财务杠杆在财务管理中的定义 企业负债经营,不论利润多少,债务利息是不变的。于是,利润增大时,每一元利润所负担的利息就会相对的减少,从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者的收益影响称作财务杠杆。     

融资双刃剑:财务杠杆效应

融资是一把双刃剑,用得好可以给企业带来多倍效益;而用得不好则对企业的负面作用也是多倍的。这种多倍作用现象就是财务上所说的财务杠杆效应--"四两拨千斤"。所谓财务杠杆是指由于利息等固定性财务费用的存在,使得企业营业利润(息税前利润,EBIT)的微量变化所     

论所得税对企业财务杠杆效应系数的影响

经典的财务杠杆效应分析认为，由于负债融资导致固定债务利息的存在，使企业的息前税前利润EBIT的变化，会带来一个更大的每股税后盈余EPS的变化。在此分析过程中，从息前税前利润EBIT出发，依次求得息后税前利润EAIBT=EBIT—I，再求得息后税后利润EAIT=（EBIT—I）&#215;（1-T）=EAIBT&#215;（1-T），并将EAIT作为每股税后盈余EPS的替代分析变量。     

债务利息和所得税对财务杠杆系数的影响

关于财务杠杆效应的经典描述是：财务杠杆效应是企业在负债融资中由于固定利息的存在,即在一定范围之内,不管企业的息前税前利润（EBIT）是多少,都需要支付相同的债务利息（I）,这样,随着EBIT的增加,I不变,单位EBIT所对应的利息将会降低,从而最终使得企业每股税后盈余（EPS）的变化率（增长率或降低率）总是大于EBIT的变化率（增长率或降低率）。这就从定性的角度说明了债务利息的存在是财务杠杆效应存在的本质原因。     

化纤企业财务杠杆分析与对策建议——以A股化纤上市公司为例

财务杠杆本质上是企业对债务筹资的利用,指的是由于企业固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。对于企业而言,财务杠杆的运用可能带来收益也有可能带来风险。本文选取我国A股部份化纤上市公司,通过分析企业运用财务杠杆对其核心收益能力指标(总资产报酬率与净资产收益率)的影响,研究探讨财务杠杆对于化纤企业的影响,帮助企业合理制定财务政策。     

财务杠杆系数及其应用

财务杠杆系数(Degree of Financial Leverage,缩写为DFL)也称财务杠杆程度,它是指普通股每股收益变动率(或企业税后利润变动率)相当于息税前利润变动率的倍数。在企业经营管理活动中,财务管理人员通常应用该系数来衡量企业的财务杠杆利益和财务风险的大小程度。本文从财务杠杆利益与财务风险分析入手,进一步探讨财务杠杆系数的确定方法及其应用条件。     

融资双刃剑：财务杠杆效应

融资是一把双刃剑，用得好可以给企业带来多倍效益；而用得不好则对企业的负面作用也是多倍的。这种多倍作用现象就是财务上所说的财务杠杆效应——“四两拨千斤”。所谓财务杠杆是指由于利息等固定性财务费用的存在，使得企业营业利润(息税前利润，EBIT)的微量变化所带来的每股利润(EPS)的大幅度变动的现象。现举例说明。假定某公司需要投资某一项目，投资规模为2000万元。筹资方案如下：     

已获利息倍数计算方式探讨

已获利息倍数是用来反映企业偿付长期债务能力的财务比率,该指标反映企业息税前利润是所需支付利息的多少倍。只要已获利息倍数足够大,企业就有充足的能力偿付利息,如果企业的长期负债维持现状,就不会存在不能偿债的风险。其计算公式为:已获利息倍数=息税前利润÷利息费用按照《企业会计制度》编制的利润表没有单独列示息税前利润和利息费用项目,这两个数值需要估算。由于准确的利息费用很难得到,一般教材都用财务费用近似表示利息费用,用税后利润加所得税再加财务费用来估算息税前利润。实际上,息税前利润也可用利润总额加财务费用估算。笔…     

财务杠杆系数的修正

本文在将成本概念扩展为财务资本成本和人力资本成本的背景下,构建了基于每股税后盈余(EPS)和薪息税前利润(EBSIT)以及基于经济增加值(EVA)和税后净营业利润(NOPAT)的财务资本杠杆系数和人力资本杠杆系数,发展和完善了财务杠杆效应分析体系。     

经营杠杆效应基本理论适用性分析

经营杠杆效应基本理论只说明了企业息税前利润大于零的情况,也就是说当企业息税前利润大于零时,其理论能解释息税前利润与销售同方向变动及息税前利润变动率大于销售额变动率,进而说明销售变动给企业经营所带来的经营风险。然而企业息税前利润等于零、小于零的情况也存在,甚至企业经营也会出现一些极端情况。那么当企业处于后面几种情况时该理论如何运用?该理论没有给出解释,从而使该理论在学习和实践运用中有了一定的局限性。文章就这一问题做粗略探索,以说明这一理论在企业处于不同情况下的运用。     

杠杆系数与杠杆效应微探

一、杠杆系数计算的微分法财务学中的杠杆即通过一个固定支点(固定性成本)的作用,用比较小的经营业绩的改善取得比较大的净利润的增长。1、经营杠杆系数(DOL)。在固定成本不变的情况下,经营杠杆系数说明了销售额增长(减少)所引起息税前利润增长(减少)的幅度,其定义式可以表示为