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上市公司融资决策从众行为研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文将Lakonishok、Shleifer和Vishny(1992)的从众行为指标与Filbeck、Gorman和Preece(1996)的变数相结合,构建从众解释变量,并将其代入企业融资的多元线性回归模型,对我国1998~2005年共计4 158家沪市上市公司8年的年平均数据进行实证分析,以探讨上市公司融资行为是否具有从众性. 相似文献
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本文试图从行业竞争角度分析投资从众行为产生的动因,探索行业竞争程度、竞争者战略与投资从众行为的关系,并且分析投资从众行为在企业活动中的表现。 相似文献
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文章对我国上市公司股权结构进行了分析,说明我国当前特殊的股权结构以及建立在此基础上的公司治理结构等制度性因素是造成我国上市公司强烈的股权融资偏好行为的重要原因。 相似文献
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中国上市公司融资行为分析 总被引:2,自引:0,他引:2
文章对我国上市公司股权结构进行了分析,说明我国当前特殊的股权结构以及建立在此基础上的公司治理结构等制度性因素是造成我国上市公司强烈的股权融资偏好行为的重要原因. 相似文献
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新优序理论认为:企业融资应遵循内部融资优先。债务融资次之。股权融资最后的顺序。我国上市公司的融资行为异常:忽视内部融资。偏好股权融资。轻视债务融资。出现这种异常的融资行为是由我国上市公司所处的内外部环境决定的,资本市场的“一股独大”、公司治理结构不完善是导致我国上市公司偏好股权融资的重要原因。 相似文献
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我国上市公司存在股权融资偏好,而西方企业优先偏好内部融资,其次是债务融资,最后才是股权融资,即所谓的优序融资理论。为什么我国上市公司的融资选择不符合该理论,本文通过对上市公司资本结构与融资行为的影响因素研究后发现,我国当前特殊的资本市场以及在此基础上的公司治理结构等制度性因素影响,是造成上市公司股权融资偏好行为的重要因素。 相似文献
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上市公司融资行为研究综述 总被引:1,自引:0,他引:1
资本结构理论的发展与日益成熟,为实践中上市公司的融资行为提供了可靠的理论支撑,指导着上市公司的融资行为,使各上市公司通过合理的融资行为来实现财务管理企业价值最大化的目标。本文旨在对上市公司融资行为研究做一个简要的梳理,以考察现有关于上市公司融资行为研究的成果以及对上市公司融资行为的理论解释。 相似文献
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谈及从众心理,生活中随处可见。本文从普遍意义上的从众行为出发探讨从众行为的利弊、影响因素等,详细剖析从众心理与消费者行为的关系。 相似文献
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一、上市公司控股股东非理性融资行为的表现
由于控股股东处于绝对的控制地位,控股股东大多表现出不同程度的控制上市公司、占用上市公司的资金、为自身提供担保以及通过关联交易进行利益输送等行为动机。 相似文献
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上市公司融资行为研究综述 总被引:1,自引:0,他引:1
1984年Myers提出融资的“啄序理论”,认为企业的融资顺序是先内部融资、再债务融资、最后是股权融资,在国外以后相关实证研究中,该理论得到进一步证明。国内多数学者的研究结论却与啄序融资理论相背离,我国上市公司表现出强烈的股权融资偏好(袁国良等,1999;黄少安等,2001),且对增发新股的方式尤其感兴趣(原红旗,2003),上市公司融资顺序首选股权融资,其次选择债务融资,最后选择内部融资(刘星等,2004)。本文尝试在对现有文献进行综述的基础上,对我国上市公司的融资行为进行梳理。 相似文献
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1984年Myers提出融资的"啄序理论",认为企业的融资顺序是先内部融资、再债务融资、最后是股权融资,在国外以后相关实证研究中,该理论得到进一步证明。国内多数学者的研究结论却与啄 相似文献
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一、河北省上市公司融资结构的基本特征分析
本文以河北省1994年——2006年每年A股上市公司为研究对象。为了使计算结果不受影响,剔除了ST、^*ST公司,从数据分析来看,河北省上市公司融资结构的基本特点如下: 相似文献
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本文以我国沪深两市A股上市公司为研究样本,运用logistic回归分析方法研究了公司治理结构与上市公司恶意融资行为的关系.研究结果表明,企业发生恶意融资的可能性与公司的治理结构有显著的相关性.国有股比例越高、企业规模越大,公司发生恶意融资的可能性越大;相反,法人股比例、独立董事规模对公司的恶意融资行为具有一定的押制作用.这表明合理的治理结构能够有效地防止上市公司的恶意融资行为. 相似文献
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《企业经济》2017,(6):165-173
本文选取2005-2015年中国沪深两市A股和外国新能源公司为样本,发现国外比国内公司外源融资占比高。A股新能源公司融资特征(偏好顺序依次为债权融资、股权融资、内源融资)和融资行为(偏好顺序依次为内源融资、借款、股权融资、债券融资)发生偏离说明现有外源融资通道无法满足企业在资本市场的融资需求,体现了当前资本市场的金融抑制以及债券市场的发展滞后。不同性质的企业和行业也呈现了不同的融资结构,这对理解新能源企业融资行为和优化融资决策有重要的意义。建议政府发行"绿色债券"来解决政府补贴新能源企业的资金缺口;增加债权融资渠道的多样性,扩大企业债在外源融资的占比;对中小型新能源企业适当增加折旧比例而成熟上市公司不宜折旧比例过高;减少金融抑制,降低其股权和债权的融资准入门槛。 相似文献
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周海娟 《中小企业管理与科技》2012,(1)
消费作为一种行为是消费主体出于延续和发展自身的需要,有意识地消耗物质资料和非物质资料地能动行为。从众行为指个人的观念与行为由于受群体的引导或压力,而趋向于与大多数人相一致的现象或倾向。大学生作为一个特殊的消费群体正受到越来越大的关注。本文通过对地处川北广元市里唯一高校——四川信息职业技术学院(下简称"川信职院")进行调研,对川信职院学生从众行为进行分析。 相似文献
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<正>目前,我国上市公司的资金来源主要包括内部融资和外部融资两个渠道,其中内部融资主要是指公司的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分;外部融资又可分为通过银行筹资的 相似文献
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一、分析上市公司理财行为的意义公司理财行为是公司实现其理财目标的过程中所采用的理财措施,是公司管理层在维护股东利益、债权人利益,以及处理公司大股东与其他股东利益关系、公司长期利益与近期利益关系等等方面的所作所为。在现实中。不少公司为了实现诸如管理层利益最大化、 相似文献