Networked FDI: Sales and Sourcing Patterns of Japanese Foreign Affiliates

This paper applies a novel empirical approach to characterising the horizontal‐ness and vertical‐ness of affiliates based on Yeaple's complex FDI concept. In its simplest form, horizontal‐ness is measured as affiliates’ local sales share while their vertical‐ness is measures as their share of non‐local sourcing of intermediates. Japanese affiliates in most sectors and nations are partly vertical and partly horizontal, but those in North American are far more ‘horizontal’ than those in the EU and Asia. Affiliates became more vertical between 1996 and 2005. A four‐way sales and sourcing split (host, home, regional and RoW) suggests that affiliates act as nodes in regional production networks – especially in Asia. We posit several hypotheses that could be tested with our empirical approach.     

Foreign institutional investors and dividend policy: Evidence from China

This study examines whether foreign institutional investment influences firms’ dividend policies. Using data from all domestically listed nonfinancial firms in China during the period of 2003–2013, we find that foreign shareholding influences dividend decisions and vice versa.Furthermore, changes in dividend payments over time positively affect subsequent changes in foreign shareholding, but the opposite is not true. Our study indicates that foreign institutional investors do not change firms’ future dividend payments once they have made their investment choices in China. Moreover, they self-select into Chinese firms that pay high dividends. Our evidence suggests that in an institutional setting where foreign investors have tightly restricted access to local securities markets and a relatively high risk of expropriation by controlling shareholders exists, firms can use dividends to signal good investment opportunities to foreign investors.     

商业银行资本、风险与效率的关系:中国经济转型期的经验研究

基于商业银行资本、风险与效率关系的理论阐释,采用市场化指数刻画我国经济转型的制度变迁过程,本文对中国经济转型期(1991-2008年)商业银行的资本、风险与效率关系进行了实证研究.研究表明:(1)我国商业银行资本水平与风险之间存在显著的正相关关系,说明随着资本水平的提高,商业银行会增加对高风险资产的投入;(2)效率较高银行的风险水平也较高,反映出市场竞争的压力和银行对于经营绩效的重视;(3)随着市场化改革的深入,银行业日益激烈的市场竞争加剧了商业银行对收益和风险的追求,有助于提高银行的经营效率.     

外商直接投资技术外溢效应下降之谜

本文通过对1982～2004年我国外商直接投资的实际利用额和我国全要素生产率提高之间的关系进行实证研究,发现前者流入的确促进后者的提高,并且还发现从1992年起前者对后者的促进作用下降了.通过进一步的分析,认为我国外商直接投资技术外溢效应是通过技术转让、示范和模仿效应等直接途径和人力资源的流动、新的竞争机制的引入的间接途径实现的.对于我国外商直接投资技术溢出效应下降之谜,认为这与我国自主的科技投入提高相关.     

外包对中国能源利用效率影响的实证研究

本文基于我国33个工业行业1992-2006年的面板数据,采用PCSE稳健估计方法发现外包显著提高了我国的能源利用效率,同时技术进步、产权结构、要素禀赋结构和产业结构等也对能源利用效率产生不同的影响。本文的分析对于理解我国的经济发展、能源安全和产业升级具有启发意义。     

对外开放与能源利用效率:基于35个工业行业的实证研究

中国对外开放和能源利用效率都不断提高。本文先从理论层面探讨对外开放影响能源利用效率的一般机制,然后利用1999-2005年中国35个工业行业的面板数据进行经验研究。回归结果表明,对外开放对能源利用效率的提高具有积极影响。能源强度结构分解结果表明,对能源利用效率提高起主要决定作用的7个高耗能行业,除化学行业外,对外开放度都远低于全部工业的平均水平。因此,在保证国家经济安全的前提下,中国可适度加大高耗能行业的对外开放。     

China: From A Big Foreign Trading Country To A Strong One

Cheerful news from the 89th ChinaExport Commodities Trade Fair(CECTF) which has just ended inGuangzhou shows the customers'number and the transaction value havebeaten all previous records. Recent figures from the WTO indicate that China's foreign trade volume in 2000 listedahead of Italy and the Netherlands forthe first time and its position raised toNo.9 from No.7 among the world's toptrading countries.The CECTF proves that China is abig foreign trading country. However italso refle…     

中国外商投资制度改革:从外资“三法”到《外商投资法》

《中华人民共和国外商投资法》取代原有外资"三法"成为现今我国外商投资管理的基础性法律。本文从国民待遇原则、外资促进和保护、竞争中性、国家安全审查及配套措施五个重要问题出发,探析了《外商投资法》的实施对我国经济发展的影响。     

贸易开放与区域收入空间效应——来自中国的证据

贸易开放能塑造一个国家的内部经济地理么？目前对发展中国家贸易开放的空间效应的实证研究还很有限.本文试图利用中国2010年324个地级行政单元(市、州、盟)和直辖市数据来回答贸易开放对中国区域收入的影响,文章引入空间杜宾模型进行实证分析,同时引入人力资本、人均资本投入、政府扶持等控制变量,研究发现:贸易开放、人力资本不仅能够提高本区域收入水平,同时也能相应提高相邻区域的收入水平;相反,人均资本投入和政府扶持只能提高本区域人均收入水平,对相邻区域会产生负的影响.     

中国对外直接投资的贸易效应研究——基于面板数据的协整分析

本文使用2000—2006年我国对50个国家或地区直接投资和进出口的面板数据,运用面板协整模型和面板误差修正模型,对我国对外直接投资的长短期贸易效应进行了检验。研究结果显示:(1)中国对外直接投资与中国出口及进口均存在长期协整关系,在长期,中国对外直接投资对中国进出口的拉动作用相当大。(2)在短期,我国对外直接投资与出口及进口的长期稳定(协整)关系,对短期的出口及进口的抑制(调节)作用并不显著,对短期的对外直接投资具有显著的正向调节效应。本文还进一步讨论了这些结果的深层次原因以及相应的政策启示。     

“二元”对外直接投资与贸易结构:机理与来自我国的证据

本文针对我国对外直接投资的现实情况,从对外直接投资的二元路径——顺梯度OFDI与逆梯度OFDI(Outward Foreign Direct investment),研究了二元对外直接投资影响贸易结构的机理,并利用我国1984-2008年的数据进行了验证,研究表明,我国对外直接投资较大地促进了我国贸易结构的升级;国内产业结构优化与研发利用率提高均能优化我国贸易结构;汇率水平的变动在我国贸易结构长期调整中并无显著影响。     

Taxation and Bank Efficiency: Cross-Country Evidence

This paper investigates the relationship between the effective tax rate on bank income and bank profit efficiency. Our sample consists of 3,472 observations from 533 publicly quoted commercial banks operating in 46 countries between 2001 and 2009. We estimate a global frontier while controlling for various country-specific characteristics such as regulations, macroeconomic conditions, market concentration, and financial and overall development. The results indicate that a higher tax rate results in higher pre-tax profit efficiency. However, the relationship is non-linear, indicating that there is a point after which a further increase in taxation reduces bank profit efficiency. We also find that concentration in the banking sector enhances the effect of taxation on profit efficiency. Overall, the results provide some support to the tax-shifting hypothesis. However, there is no robust evidence that the impact of taxation on profit efficiency is influenced by the extent of private monitoring.     

技术能力、金融发展与外贸增长质量——来自我国的证据

本文运用我国1998-2012年30个省市区的面板数据实证考察了金融发展、技术能力和外贸增长质量三者间存在的长期内生关系。研究发现:整体来看我国外贸增长质量的时间序列变化呈现"下降—上升"交替进行的变化趋势,且不同省区的外贸增长质量参差不齐;实证结果显示技术创新投入增加和技术创新组织建设水平提升对地区外贸增长质量均呈现明显的正向作用,但是技术创新资源存量的影响并不显著。金融发展规模提高1个百分点,引致外贸增长质量指数提升0.116个百分点,但是金融发展效率提升却带来相反的作用;技术能力的提高能在一定程度上改善我国东中西区域外贸增长质量,但利用金融发展改善外贸增长质量的理论假说并没有在三大区域均得到验证。     

基于Malmquist-DEA模型的中外农业生产效率比较研究

文章选取部分国家作为样本,运用Malmquist-DEA模型对农业生产效率问题进行比较研究.结果表明:中国的农业生产效率虽然高于其他发展中国家,但远远低于发达国家.技术进步是中国农业生产效率提高的主要因素,而且中国农业生产技术进步效应明显,并且与发达国家之间存在技术扩散效应,中国应继续加强与农业发达国家之间的交流,促进中国农业生产效率的提高.     

从需求面转向供应面:我国吸收外商投资的新趋势

从经济学意义上分析,以往我国吸收外商投资的理念主要是基于需求方面的考虑,是为了增强资本形成能力、扩大投资需求、加速经济增长而大力吸收外商投资.在我国经济增长的“结构性增速”阶段,在这个理念指导下的招商引资政策和利用外资实践是成功的.但从近年来我国经济发展的阶段性特征来看,我国已经或即将进入“结构性减速”阶段,单纯强调扩大投资需求的政策面临经济效益下降的挑战,因此利用外资政策同样需要重新审视它的功能.本文借鉴西方经济学“供应经济学”的理论和政策,分析了我国利用外资政策需要考虑供应面管理的内外因素,论证了从供应管理角度吸收外商投资的目标方向和所蕴含的政策调整涵义.     

变压力为效率

在繁忙的公务中,时间管理技巧能帮助你日理万机,游刃有余     

地方政府债务限额管理与财政资金配置效率——基于2011-2018年地级市数据的实证检验

在以超效率DEA方法测算2011-2018年地级市财政资金配置效率基础上,利用面板数据分析地方政府债务限额政策执行状况对财政资金配置效率的影响及其作用机制.结果表明,有效的地方政府债务限额政策执行通过宏观产业引导、投资依赖限制和市场活力激发驱动三大效应提高财政资金配置效率.地区差异不仅表现为常住人口规模小于100万的地级市以及非东部城市中地方政府债务限额政策执行状况对财政资金配置效率的影响不显著,还表现为具有高财政自给能力、高财政配置能力的地级市的相应促进作用更为明显.此外,地级市一把手的行政风格使得地方政府限额执行对财政资金配置效率产生不同的影响.     

外资企业对中国区域生产率的异质性影响——来自制造业企业层面数据的证据

文章利用制造业企业微观数据,运用Levinsohn和Petrin半参数方法估计生产函数,并结合BHC方法和偏额份额的生产率分解方法,分析东中西三大区域内外资的技术进步和资源重新配置在区域制造业生产率变动中的作用。文章发现,东部与西部外资对内资产生的挤出效应大于其溢出效应,中部外资对内资的溢出效应大于其挤出效应,提出了以投入项目对区域内资企业的溢出贡献大小来调整外资地区分布结构和项目结构的建议。     

Foreign Acquisition and Firm Productivity: Evidence from Slovenia

This paper investigates the impact of foreign acquisition on the productivity of Slovenian manufacturing firms subject to takeover in 1997. It finds evidence that foreign investors acquire those enterprises with higher productivity, that are more inclined to export and that operate in more concentrated industries. It then controls for the estimation bias induced by this non‐random selection process by applying the combined propensity score matching and difference‐in‐differences estimation technique. The results of the empirical analysis show no robust statistical evidence of a positive causal effect of foreign acquisition up to two years following takeover. This finding suggests that a transfer of intangible assets from foreign firms to their Slovenian affiliates does not take place over this time period.