有限合伙制刍议

高新技术的发展对传统的投资方式和产权制度提出了挑战,高风险相对应的高收益直接带来了风险投资的出现及企业产权制度的变革———有限合伙制的出现。有限合伙制在英、美等发达国家已经比较成熟,并带来了高新技术企业的迅猛发展。我国的有限合伙是在借鉴英美模式的基础上刚刚开始尝试,目前法律并没有做出明确的相关规定,而且原有的法律体系在某些方面还限制了有限合伙制的发展,如何让有效率的有限合伙制被中国的高科技企业和风险投资运用,还需要对相关的法律法规做出调整。     

有限合伙制在中国PE中的运用

PE,是指向特定对象非公开募资,投资非公开交易股权,并在适时退出实现资本增值的基金,包括股权和创业投资。PE商主体一直为理论和实务界所热议,其核心即有限合伙制是否将取代公司制成为PE主流组织形态。本文立足于我国合伙制PE的实践,从决策权责配置、激励和约束机制、穿透税制的视角对这一问题做出回应。     

中国风险投资业实行有限合伙制的思考

风险投资业在中国是个新兴的产业,目前我国风险投资业主要采用公司制的组织形式,,这种组织形式在初期发展阶段是比较可行的,但风险投资业是高风险高利润的行业,与一般的产业不同,因此公司制的组织形式在风险投资业发展中存在着许多的障碍,本文正是分析中国公司制风险投资业存在的问题,借鉴美国有限合伙制风险投资公司成熟的经验,提出在中国风险投资业尝试实行新的组织形式--有限合伙制,并认为中国目前具备潜在的条件实行这一组织形式.     

中国风险投资业实行有限合伙制的思考

风险投资业在中国是个新兴的产业，目前我国风险投资业主要采用公司制的组织形式，这种组织形式在初期发展阶段是比较可行的，但风险投资业是高风险高利润的行业，与一般的产业不同，因此公司制的组织形式在风险投资业发展中存在着许多的障碍，本文正是分析中国公司制风险投资业存在的问题，借鉴美国有限合伙制风险投资公司成熟的经验，提出在中国风险投资业尝试实行新的组织形式——有限合伙制，并认为中国目前具备潜在的条件实行这一组织形式。     

风险投资组织形式—有限合伙制分析

21世纪是组织经济时代,其特征为高新科技已构成一国综合国力的核心 要素,而作为高新科技企业发展的“助推器”－风险投资,尤其是其组织形式有限合伙制,在美国资本市场成功运作的示范下所出现的“新经济”现象,引起了世界的广泛关注,20世纪90年代后期以来,美国出现的这种新经济现象,重实上是在风险资本的支持下不断产生的兴兴的,迅速发展,有巨大竞争潜力的产业,并对国家经济生产面和深刻影响的外化,而由于同时存在一个灵活合理的风险资本运营制度－有限合伙制,就会不断地促使新的高技术产业的出现,这正是美国经济能够实现较长期,稳定和持续增长的原因所在,为上,绍何借鉴国外风险投资组织形式－有限合伙制的成熟经验,发展与新经济密切联系的风险投资以促使我国高新技术产业快速进具有十分重的要作用。     

有限合伙制应用于风险投资企业的优势分析

风险投资企业是指从事风险投资的专业投资组织,它们从个人和机构投资者中筹集资金,以股权、准股权等形式投资于具有高成长潜力但同时具有高风险的处于发展初期的企业。美国近几十年来经济的超速发展源于科技水平的提高,95%的科技发明与创新来自中小高新企业,而它们的发展壮大主要得益于风险公司的投资。风险投资能够大大推动中小高科技的发展,使科技创新不断涌现,科技转化为生产力更为有效,从而完善科技创新体系、优化产业结构。在我国,风险投资起步较晚,发展水平较低,但是如果能够吸收国外的先进经验,并创造国内良好的环境,风险投资将有可…     

我国创业投资适用有限合伙制

有限合伙制的特点决定其适用于风险投资行业,这一点已经被风险投资业发达的国家所证实。相比传统产业,风险投资业在我国是新兴产业,其最大特征是从业者极强的风险偏好意识。我国风险投资产业历史较短,从有限合伙的角度探讨我国风险投资产业发展具有紧迫的现实意义。     

有限合伙制基金公司个人所得税业务探究

本文阐述了有限合伙制基金企业个人所得税政策和征管中的问题,通过借鉴国内外有限合伙制基金公司发展过程中税收征管的经验,结合实际工作中的体会,提出了解决完善目前有限合伙制基金企业个人所得税政策的一些建议。     

有限合伙制的风险投资契约机制研究

<正>合伙制是企业的一种组织形式,由两个或两个以上的当事人通过合伙协议约定共同出资,合伙经营,共享收益,共担风险。公司由有限合伙人和普通合伙人组成,普通合伙人出资出力,参与经营管理,对经营损失承担无限责任。有限合伙人只提供资金,不直接     

有限合伙制 风险投资企业的最佳选择

何为风险投资 近一两年,随着高新技术产业的兴起,“风险投资”这个名词越来越频繁地出现在新闻媒体的报道中,但大多数人都不能清楚地说出其具体含义。目前,风险投资在我国还没有一个完整的法律上的定义。根据美国全美风险投资协会的定义,所谓风险投资,是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本。国际经济合作和发展组织（OECD）则认为凡是对以高科技与     

有限合伙制PE的集团管控简析

随着我国资本市场的发展,大量有限合伙制私募股权基金(PE)成为市场上的重要投资者。许多国有资本也以有限合伙人的形式(LP)参与到一系列股权基金与产业基金中,发挥国有资本的引领与放大作用。由于普通合伙人(GP)对基金进行运营管理,有限合伙人不参与基金的运营管理。如何保证国有资本的权益,防止国有资产流失,成为许多企业关心的问题。本文就有限合伙制的基本概念及治理机制进行概述后,给出初步解决方案,以共同探讨。     

商业银行参与有限合伙制产业基金的治理效率分析

本文通过有限合伙制基金的治理结构及效率分析,有限合伙制作为公司治理的一种创新模式,能够有效缓解商业银行参与设立基金(一下简称"银行系基金")的逆向选择和内部人控制风险。在银行理财"刚性兑付"尚未打破的条件下,这种制度安排不仅为商业银行理财资金参与产业基金提供风险屏障,又能保障基金管理人的尽职;而随着商业银行理财业务逐渐回归"代客理财"本质,理财投资人与商业银行之间的委托代理关系则趋于完备,有限合伙制这一组织形式可以更加有效地发挥其约束激励作用,提高产业基金运作效率和基金管理人市场的培育。     

风险投资有限合伙制激励约束机制研究

有限合伙制对发展风险投资有着重要的金融经济价值,是我国风险投资事业发展的一个前进方向。对有限合伙制中基金与管理人、项目遴选、项目经理人、投资对象和有关专家聘用等五个方面的激励与约束机制进行分析,结果表明,有限合伙制的利益激励与风险约束相对称,构成了风险投资系统的两个方面,二者共同作用保证了风险投资收益的可靠性。现阶段,我国发展有限合伙制,就激励与约束机制而言,应尽快完善有限合伙制的相关法律体系。     

有限合伙制股权投资基金内部治理初探

与传统的公司治理结构中面临的“委托代理”问题类似,在有限合伙制股权投资基金中,基金投资人和基金管理人也面临着这样此类问题。根本原因在于,基金管理人和基金投资人有着不同的利益诉求,表现为：基金投资人通常希望基金管理人竭尽全力的管理基金,使基金投资人的利益最大化;而基金管理人则可能会逃避责任,或者利用基金的资源为自己谋利。     

论创业投资基金选择有限合伙制的合理性

本文重点分析了创业投资基金企业组织的几种存在形式,指出有限合伙制是创业投资基金企业组织形式的一种较优选择,文章最后运用了制度经济学的观点对这一较优选择进行了理论分析。     

有限合伙制将成为地产业新融资渠道

近两年房地产业资金来源数据显示，自等资金大幅度增加；其他自有资金（主要来源于商品房预售款）仍为第一大资金来源，但比例有所下降；银行贷款比例有所下降。从资金来源变化上也可以看出未来房地产融资的趋势：以股权为主的直接融资方式逐渐成为主流，以贷款为主的间接融资方式相对收缩，这也正符合央行多次提出的发展直接融资，分散金融系统风险的要求。     

有限合伙制私募股权基金设立的相关问题

新的《合伙企业法》正式实施为有限合伙制私募股权基金的发展提供了动力,但实际操作中仍存在许多问题,比如如何界定本土基金和外资基金等。本文介绍了私募股权基金的组织形式,合伙人的主体资格以及权利义务,对投资协议中的收益分配条款和有限合伙人的退出作了分析。